22 月 XNUMX 日、商品先物取引委員会 (CFTC) 訴訟を提起 カリフォルニア州北部地区連邦地方裁判所でOoki DAOに対して訴訟を起こした。
訴状では、DAO は違法行為に関与する法人化されていない団体であると主張されていました。
この苦情は、暗号業界全体に幅広い影響を及ぼします。 現在2,276のDAOがあり、 による 幅広いブロックチェーンベースの金融ツールを管理し、9.5 億ドルの暗号通貨を保管している DeepDAO。
これらの DAO には 3.9 万人のガバナンス トークン所有者と 696,000 人のアクティブな参加者が含まれており、その多くはこの種の規制アプローチの影響を受ける可能性があります。
予想通り、執行措置に対する業界の反応の大部分は否定的なものでした。
「CFTCのbZx執行措置は、仮想通貨の歴史の中で執行による規制の最も悪質な例かもしれません。 我々は、SEC がこの戦術を悪用していることについて長々と不満を述べてきたが、CFTC は彼らを恥じさせた」と、Blockchain Association のポリシー責任者である Jake Chervinsky は述べた。
苦情の分析
執行措置は非常に明確でした。 CFTC は、Ooki DAO が、複数のブロックチェーン上で証拠金と先物取引を提供する無認可の取引所を運営する責任があると主張しました。
訴状では、DAO のガバナンス トークンを使用して決定に投票したすべての個人にこれが適用されましたが、DAO に関連する他の個人または団体も含まれていました。 一部のDAOメンバーは米国に居住し、米国内からガバナンスの決定に投票したため、CFTCは管轄権を主張しました
訴状では、DAO とそのメンバーが CFTC の規則に違反しているという認定など、裁判所にさまざまな措置を講じるよう求めていました。 規制当局はまた、そのようなメンバーがそのような取引サービスを提供するのを防ぐために、そのようなメンバーに差し止め命令を出すことを望んでいます.
CFTCはまた、メンバーが登録された取引所で取引したり、委員会に登録を申請したりすることを禁止するためのXNUMX回目の差し止め、および投資家への罰則と返済を求めています。
ただし、CFTC の全員が全面的に支持したわけではありません。
コミッショナーのサマー・マーシンガーは反対の手紙を書き、その「法的権限」の欠如を批判し、それを「露骨な『執行による規制』」と表現した。
さらに、Mersinger は、プラットフォームの中心的な目的とは無関係であっても、問題に投票したすべてのトークン所有者を不当に XNUMX つの傘の下に一掃していると指摘しました。 彼女はまた、執行の代替手段を提供しました。
どのような影響がありますか?
複数の弁護士やコメンテーターは、このアプローチが、裁判所によって承認された場合、DAO スペースと、分散型のプロトコル レベルのガバナンスに参加する人々に悪影響を与えることに懸念を表明しました。
「この命令の効果は、投票するすべてのプロトコル DAO トークン所有者が非法人 [協会] のメンバーであり、それが DeFi を行っている場合、CFTC 規則に違反している可能性が高いということです。 これは本当にまずい」 と Fried Frank の税務パートナー兼デジタル資産共同責任者の Jason Schwartz 氏は次のように述べています。
重要な要素の XNUMX つは、ほとんどの DAO が主に金融ツールとリソースに焦点を当てているため、これは多くの種類の DAO に適用できることです。 これには、トークンのマージンおよびレバレッジ取引を提供する多くの複雑な金融プラットフォームに加えて、それらのプロセスに関連付けられたトークンのステーキングおよびデリバティブ トークンが含まれます。
Delphi Digital Labs のゼネラル カウンセルである Gabriel Shapiro は、次のように述べています。 と指摘し これは、分散型ステーブルコイン DAI の単位を作成するためにトークンがロックされている MakerDAO のボールトにも当てはまる可能性があります。 彼は、そのような取引は、最新のCFTC執行措置の前提の下で、レバレッジド小売商品取引を構成する可能性があると述べました.
もう XNUMX つの要素は、CFTC の行動は、DAO のガバナンスに参加している人々がたとえ小さな役割しか果たさなかったとしても、幅広く適用できることです。
「これは恐ろしい前例です。 これは、オンチェーン ガバナンスの有権者とマルチシグ署名者の両方が責任を負うことを意味しますが、オンチェーン ガバナンスはより多くの人々に責任を分散させます。」 と SyndicateDAO の共同創設者である Will Papper 氏は、次のように付け加えています。
「このより悲観的な見方の下では、DAOが責任を負う可能性のあることを行った場合、関係者全員が責任を問われる可能性があります. マルチシグの場合、それは署名者です。 オンチェーン ガバナンスの場合、それは有権者です。 そうです、あなたはガバナンス提案で投票する責任を負うことができます。」
DAO とコンプライアンス
この展開は、重要な問題につながります。この強制措置は、DAO の終焉の始まりであるかどうかです。 または、CFTCの動きにより、DAOがすべての規則と規制に準拠することを余儀なくされ、KYCおよびAML手順の採用につながる場合.
K&L Gates のパートナーである Drew Hinkes は、 に秤量: 「これはすべての Daos の死ではないかもしれませんが、規制を順守していない場合は、規制された取引を米国人に提供してはならないことを強く思い出させてくれますか?」
別の可能性: DAO は米国の規制を遵守するか、おそらくジオブロッキングを使用して、米国の領域から完全に除外されます。 それでも、インターネット接続があればどこからでもブロックチェーンに直接アクセスできることを考えると、そのアプローチは言うは易く行うは難しです。
Brookwood PC のマネージング パートナーである Collins Belton は、 と: 「彼らの [先物手数料業者] の視点には弱さが見られますが、このまま放置された場合、ガバナンス DAO にとって簡単な道筋は見えません。」
しかし、誰もが過度に恐れていたわけではありません。
ConsenSys のシニア カウンセル兼グローバル規制問題担当ディレクターである Bill Hughes は、次のように述べています。 と：「トークンに対するDAOの責任に関するこれらの理論が意味を持つためには、裁判所はCFTCに同意する必要があります。 それは CFTC にとって容易なことではないだろう。」
「みんな落ち着いて。 世界は終わっていない」と彼は付け加えた。
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