「新しい Facebook」または「新しい Google」を作成する場合、通常の会社を使用するか、ブロックチェーンによる分散型実装を活用する必要がありますか? 答えは簡単に思えるかもしれません。仮想通貨の愛好家は「はい」とはっきりと答えるでしょうが、懐疑的な人は首を横に振ります。 しかし、この決定は、実際の市場設計に関する考慮事項よりも、信仰とは関係がありません。
基本的な問題は、ブロックチェーンによる分散化がどのようにビジネスに価値をもたらすことができるかということです。 この記事では、経済理論に根ざしたこの問題を分析し、決定を下すための洞察を提供します。 経済学のすべてのモデルと同様に、私のモデルはいくつかの単純化された仮定に基づいて構築されており、すべてのコンテキストに適用できるとは限りません。 しかし、単純化されたモデルは、ブロックチェーンの重要な価値の源泉を明らかにするのに役立ち、また、分散化が価値がある場合とそうでない場合があるコンテキストを特徴付けるのにも役立ちます。
この分析の中心にあるのは、「ロックイン効果」です。これは、ユーザーがネットワークに参加した後、ネットワークから離れることはしばしば難しいという考えです。 ロックイン効果はさまざまな理由で現れます。 ユーザーは、別のネットワークでアカウントを設定する煩わしさのコストである切り替えコストを負担する場合があります。 あるいは、ネットワークのアルゴリズムをトレーニングして自分のニーズに適応するように時間と労力を費やした後、ユーザーは魅力を失ったと感じるかもしれません。Google がユーザーの過去の検索からどのように学習し、ユーザーの興味に合わせて検索結果をパーソナライズするかを考えてみてください。 さらに、ロックイン効果はネットワーク効果によって悪化する可能性があり、競合他社よりも大きなネットワークに大きな利点をもたらす可能性があります。 ロックイン効果は多くのビジネスに固有のものですが、その規模はケースバイケースで異なります。
ビジネス オーナーにとって、ロックイン効果は、ロックインされたユーザーを利用して利益を増やしたいという誘惑を伴います。 数百万、場合によっては数十億のユーザーを持つ会社を所有していて、市場調査によると、おそらく広告やより高いプラットフォーム料金を請求することで、顧客を失うことなく収益を増やすことができることが示されているとします。 あなたならどうしますか? ゲームの理論的分析 (そして率直に言って常識) は、収益化を増やすべきだと予測しています。
ただし、明らかな危険は、ユーザーがロックインされる可能性があり、悪用されたくないことを知っている可能性があることです。 それらを悪用しないことを確実に約束できない場合 (多くの場合、できない場合もあります)、合理的なユーザーは、私のモデルでは、事前に「補償」を要求します。 このような報酬は金銭的なものかもしれませんが、ネットワークの成長段階では広告がない、またはほとんどないという形を取ることもあります。 または、ロックインされることを恐れて、ユーザーがネットワークへの参加をまったく拒否する場合もあります。
ただし、ブロックチェーンの使用を検討する際の重要な洞察は、ブロックチェーンを使用すると、 信頼できるコミットメント ネットワークの設計を通して。 つまり、収益化の決定に対するコントロールをユーザーに委譲し、分散型ガバナンスを通じてユーザーが決定できるようにします。 これは、ユーザーがロックインされたとしても、後で悪用される心配がないため、安全にネットワークに参加できることを意味します。
これは、私の分析の主な結果につながります。 ロックイン効果が十分に強い場合、ブロックチェーンを使用してビジネスを分散化することは理にかなっています。
その結論をさらに掘り下げてみましょう。
モデル: ゲーム理論分析
これが私のモデルを支える仮定です。 あなたがネットワークを作成する起業家であり、中央集権型の会社を使用してネットワークをセットアップするか、ブロックチェーンを介してネットワークを分散化するかを決定するとします。 さらに、ユーザは長期間にわたってネットワークと対話します。 毎日、潜在的なユーザーがあなたのネットワークに気づき、参加するかどうかを決めることができます。 既存のユーザーは、留まるか離れることができます。 しかし、既存のユーザーはロックインされているため、ネットワークを離れて別のオプションを選択することはあまり魅力的ではありません. 通常の会社を通じてネットワークを実装することにした場合は、適切と思われるように、収益化の強度を毎日変更できます。 ブロックチェーンを介してネットワークを分散化すると、ユーザーはオンチェーン投票を通じて収益化の強度を決定します。
このモデルでは、起業家は利益を最大化することに厳密に関心があります (これは別の単純化された仮定です)。これは、ネットワークが収益化される強度、収益化されるユーザーの数、および価格の関数によって与えられます。そのような収益化を販売できるもの – たとえば、ネットワーク上のディスプレイ広告の数、および広告主が広告とユーザーごとに支払う意思のある価格.
このモデルのユーザーは、ネットワークの XNUMX つの側面に関心があります。 第一に、彼らはネットワークを使用することから効用を引き出します。経済学者は、ネットワークを使用することで何らかの形の価値が得られるという事実について話します。 第二に、彼らは収益化を嫌います (広告を見ることを強制されるなど)。 第三に、彼らは収益化によるプラットフォームの収益を共有して享受しています。
これで、逆帰納法によってモデルを解くことができます。 つまり、集中型および分散型ガバナンスのゲーム理論的予測を見て、利益を最大化するためにネットワークの開始時にどのモードのガバナンスを選択する必要があるかを示します。
一元化されたガバナンスの選択
一元化されたガバナンスにより、起業家であるあなたは、すべての期間の収益化のレベルを決定できます。 直感的には、XNUMX つのレベルの収益化が妥当に思えます。XNUMX つ目は、新しいユーザーが喜んで参加するような低レベルの収益化、または新しいユーザーには不快感を与えるものの、既存の、閉じ込められたユーザーが去ります。
より収益性の高い収益化戦略は、ネットワークの成長見通しに大きく依存します。 将来の成長が十分に強力な場合、ネットワークの成長を維持したいので、ロックイン効果を利用しないように動機付けられます。 しかし、成長が十分に鈍化している場合は、収益化を増やすことで既存ユーザーのロックイン効果を利用することを優先して、ネットワークの成長を控える方が理にかなっています.
しかし、平衡状態では、何年にもわたって Web2 プラットフォームの気まぐれにさらされてきたユーザーは、賢くなり、将来の悪用を予期しています。 したがって、彼らは事前に「補償」を受けることを主張します (私のモデルでは、補償は金銭的かもしれませんが、たとえば、ネットワークの成長段階では広告がほとんどまたはまったくないという形を取ることもあります)。これはコストがかかります。 したがって、一元化されたガバナンスで維持される収益化の制御は、一元化の利点と欠点の両方として機能します。 マネタイズを自由に増やして利益を増やすことができます。 ただし、将来の収益化の選択にコミットすることはできませんが、代わりに、特定の瞬間ごとに最適なことを行います.
ブロックチェーンを使用した分散化
ブロックチェーンを使用して分散化することを選択した場合、答えるべき最初の質問は、ガバナンスを共有する方法、つまり、自分用に保持するトークンの数と、ユーザーに配布するトークンの数です。 ビジネスを確実に分散させたい場合は、コントロールを手放す必要があります。これは、第三者にトークンの大部分を与えることを意味します。 そうしないと、どの投票でも簡単にユーザーに勝つことができます。
トレードオフは明らかです。 ユーザーが収益化を制御できる場合、ユーザーのロックイン効果を利用することはできず、ユーザー自身のロックイン効果を利用することもありません。 そのため、ユーザーは将来の悪用を警戒する必要はなく、事前に「補償」を受ける必要もありません。 したがって、ネットワークは、成長フェーズの後に利用フェーズが続くのではなく、継続的に成長することができます。
しかし、コントロールを放棄し、ガバナンス トークンを手放すことは、深刻なコストを課します。 まず、ネットワークの収益化を選択することはできません。 第二に、ガバナンス トークンを通じて収益をユーザーと共有する必要があります。 これは、あなたとユーザーの間でインセンティブを調整するために必要です。 収益を分配しなければ、ユーザーは望んでいないでしょう どれか ネットワークの収益化。
最初から分散化する必要がありますか?
いくつかのエッジケースを考慮すると、明確になるかもしれません。
まず、ロックイン効果が存在しない場合を考えます。 集中型実装の欠点は、将来ロックイン効果を悪用しないというコミットメントの欠如であり、それにもかかわらずロックインされている不幸なユーザーにつながることを思い出してください。献身。 これにより、中央集権化によるデメリットが解消され、メリットのみが残ります。 その結果、ロックイン効果がない場合、またはロックイン効果が非常に小さい場合は、集中化が一般的に好まれます。
ロックイン効果が非常に大きい場合、ネットワークにユーザーを引き付けることさえできなくなる可能性があります。 特に、たとえ金銭的補償を提供したり、成長段階でネットワークを収益化しなかったとしても、将来の搾取の脅威は克服するには大きすぎる可能性があります. この場合、分散化が望ましいのは明らかです。そうしないと、ユーザーをネットワークに引き付けることができないからです。
最適な選択
では、両極端の間のロックイン効果の範囲に対するガバナンスの最適な選択は何でしょうか? グラフは、ダイナミクスを視覚化するのに役立ちます。 X 軸はロックイン効果のサイズで、Y 軸は利益です。
分散型ガバナンスの下での利益は、ロックイン効果の大きさに依存しない (ユーザーは自分自身のロックイン効果を利用しない) ため、水平線として描くことができます。 ロックイン効果がない場合、集中型ガバナンスの利益は分散型ガバナンスの利益を上回ります。 十分に大きなしきい値を超えるロックイン効果については、集中型ガバナンスを 0 にして利益を引き出します。
ロックイン効果が増加しても、分散型ガバナンスによる利益を示す赤い線は変化しません。 しかし、集中型ガバナンスによる利益 (青い線) は、ロックイン効果が大きくなるにつれて下向きになります。 ロックイン効果が大きいほど、起業家は搾取段階でより高い利益を達成できるため、これは直感に反するように思えるかもしれません。 しかし全体として、ユーザーをネットワークに参加させることは、将来ユーザーを悪用して得られる利益よりも高くつく. その結果、おそらく驚くべきことに、集中型ガバナンスの利益は、分散型ガバナンスで達成できる利益を最終的に下回ることになります。
このロジックは、私たちが始めた結論に私たちを導きます: ロックイン効果のサイズが十分に大きい場合は、分散型ガバナンスを選択するのが最適です. 正確に「十分に大きい」とはどのくらいの大きさかは、ケースバイケースで決定する必要があり、ネットワーク効果の強さ、ユーザーの収益化への嫌悪感、収益化による潜在的な利益など、ネットワークの詳細に依存します。ユーザーの成長。 (一部あります アカデミック 方向性に役立つ可能性のある閉じ込められた効果のサイズを測定する方法について。)
エアドロップ: いつ分散化する必要がありますか?
これまでの分析では、ネットワークの開始時に分散化するかどうかを決定する必要があると想定しています。 実際には、集中化されたネットワークから始めて、時間の経過とともに徐々に分散化することが可能であり、また非常に一般的です。 しかし、分散化の決定は収益化の決定と同様にコミットメントの問題に左右されるため、分散化を遅らせすぎてはなりません。
たとえば、後で分散型ガバナンスを実装することをネットワークのユーザーに約束したとします。 結果に合理的に満足できるまで、ネットワークの分散化を遅らせ続けます。 しかし、それまでに、ネットワークは非常に大きくなり、ネットワークを分散化してネットワークの制御を放棄するよりも、ユーザーを利用する方がより有益です. 分散化をあまりにも長く遅らせると、ユーザーはあなたが計画を実行しないことを期待します。
とはいえ、ネットワークの分散化をしばらく遅らせることは有益かもしれません。 このモデルでは、ユーザーを搾取しないというコミットメントが十分に価値のあるものになるまで、分散化を遅らせることが有益です。 実用的な目的では、ネットワークの構築中にネットワークに対するより大きな制御を保持することも有利な場合があります。たとえば、問題の解決、バグの修正、その他のネットワークの改善 (「プログレッシブ地方分権」)。 しかし、繰り返しになりますが、利益を増やすためにネットワークを制御したいという誘惑が大きくなりすぎる前に、ネットワークを分散化する必要があります。 実際には、これは通常、しばらくの間ネットワークを担当し、その後ガバナンス トークンをエアドロップして分散型ガバナンスに変換することを意味します。 トークンを一度に配布するのではなく、時間の経過とともにトークンを配布して、目的のコミットメントを徐々に強化することも有益な場合があります。 分散化とトークン発行のタイミングは、適用される規制上の考慮事項によっても影響を受けることがよくあります。
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この記事では、分散化がビジネスに価値を生み出す方法の XNUMX つ (おそらく多くの方法の XNUMX つ) を説得しようとしました。それは、将来ユーザーを搾取しないというコミットメントの価値です。 キー変数として、ロックイン効果の強さに注目しました。 ユーザーのロックイン効果が十分に強い場合、つまりコミットメントの問題が十分に深刻な場合、ブロックチェーンによる分散化はより収益性の高いオプションです。 ロックイン効果が小さい場合、つまりユーザーが自由に簡単に出入りできる場合は、中央集権型の会社を通じてネットワークを実装する方が収益性が高くなる可能性があります。
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マルコ・ロイター is で経済学の博士号候補 マンハイム大学、市場デザインの研究者 ZEW マンハイム とで 共同研究センター ボン大学とマンハイム大学。 彼の研究対象には、市場とメカニズムの設計が含まれます。 最近は、ブロックチェーンと暗号通貨の経済学に注目しています。
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感謝したい スコット・コマイナーズ 貴重なフィードバックと ティム·サリバン 彼の編集のために。
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