PlanBのS2F / S2FXモデルは科学的に無効であり、投資家を迷わせる可能性のある根本的な問題があります。
2019年XNUMX月、「PlanB」という仮名による匿名の個人が、「PlanB」を公開したときに投資家を驚かせました。Scarcityを使用したビットコイン値のモデリング」と彼の今有名なStock-to-Flow(S2F)モデルを紹介しました。 モデルは、ビットコインの市場価値の指数関数的成長を予測し、健全な科学的方法であると主張しました。 2年後、彼は、金、銀、ダイヤモンド、不動産のデータを含むStock-to-Flow Cross Asset(SXNUMXFX)モデルを発表しました。 以下で説明するように、PlanBのモデルは科学的に無効であり、彼が主張する信頼水準を持っていません。
彼のウェブサイトによると、PlanBは「金融市場で25年の経験を持つ元機関投資家です。 彼は法的および定量的な財務のバックグラウンドを持っており、リスクとリターンのモデル化に常に魅了されてきました。」 彼はリスクとリターンのモデル化に関する専門知識を持っているとは主張していないことに注意してください。 S2F / S2FXモデルは、統計モデリングの深い知識を持っている人なら誰もが作成できなかったことがすぐにわかるので、これはまもなく重要になります。
PlanBの2019年XNUMX月の記事によると:
「線形回帰関数:ln(市場価値)= 3.3 * ln(SF)+14.6
..べき法則関数として記述できます:市場価値= exp(14.6)* SF ^ 3.3
95桁を超える2%R8のべき乗則の可能性は、ビットコイン値の主な推進要因がSFで正しくキャプチャされているという確信を追加します。」
印象的かもしれませんが、PlanBはここで修正エラーを出しました。 関数が「市場価値」がフローとストックの関数に等しいことを示していることに注意してください。 これはトートロジーであり、したがって統計的に無効なモデルです。これは、「市場価値」が「株価*価格」に分解され、「株式/フロー」が方程式の反対側にあるという単純な理由によるものです。
素人の言葉で言えば、PlanBは本質的に「株式は株式の機能である」と主張しています。 トートロジーは、どんな状況でも当てはまる些細なことです。 バナナは一種のバナナだと言っているようなものです。 もちろん、ストックはストックの機能です。 これがデータが適合する理由ですが、科学的には価値がありません。 トートロジーは真実ですが、有用なことは何も教えてくれません。 むしろ、それらは用語の意味のために真実です。
これは、モデルが自己相関している(つまり無効である)ことを意味します。 これを調整すると、決定係数(R2)の値はゼロになります。 したがって、科学的に言えば、Stock-to-Flowは無意味であり、価格のモデル化に使用することはできません。
「各軸(株)で同じ項を使用しているため、高い相関関係を示しています。同じ変数を持つ2つの項の対数を取得する場合は、それを追加します。 XNUMXつ(株)がはるかに揮発性である場合、それが支配的です。 モデルは自己相関しています。 SXNUMXFは一切必要ありません。 価格と時間だけです。」—コリー・クリップステン
さらに、彼のモデルのアーキテクチャは、統計モデリングの理解の欠如を示しており、モデルが 需要すら組み込まない。 モデルを有効にするには、時系列をトレンド除去する必要があります。 彼らの イノベーション、少しの矛盾には、方程式の反対側に関する情報が含まれている必要があります。 トレンドを落とさずに、偽の結果を得ることができます。 XNUMXつの傾斜した線を互いに後退させるだけで、そこにはない相関関係のようなものが作成されます。
PlanBのStock-to-FlowCross Asset(S2FX)モデルには、同じ基本的な間違いがあり、追加の問題があります。 次のプラン S2FXモデルが時間を省略していると主張する ビットコインの場合、しかしこれは次のように誤りです 彼のビットコインフェーズは時間の関数ですを選択します。 クラスターは半分の期間に等しい そしてXNUMXつができます すでにX軸の次のフェーズを引き出しています。 その他の資産 さくらんぼ摘み そして、それらの資産の価値さえも厳選されています。
PlanBの悪い数学のより詳細な内訳については、btconometricsの ビットコインとフローとストック PlanBのモデルの背後にある誤った統計を示し、bamboozling統計の誤りを説明する批評。 これは議論の余地です - 冗長性による証明または 脅迫による証明.
「この記事では、フローとストックが空想の飛行に他ならない理由を説明します。不合理な俳優からの感情的なサポート、大規模な数学的知識の欠如、および冗長性による証明によって支えられたおとぎ話またはファンタジーです。」 ((ビットコノメトリクス)
PlanBはモデルを言って正当な批判を拒絶しました で言い換えることができます トートロジーを回避する完全に異なるパラメーターを使用した価格。 ただし、これらの代替パラメータは 彼が時々変える任意の数。 これが問題である理由を理解するために、有名なものと比較することができます ビットコインレインボーチャート。 レインボーチャートはによって作成されました ユーバーホルガー そしてそれはそれを言う非常に目に見える免責事項を持っています:
「カラーバンドは対数回帰に従います( 2014年のBitcointalkユーザーtrolololo)、しかしそれ以外は完全に恣意的であり、科学的根拠はありません。 ただし、変更することはありません。 言い換えれば、それはもう正しくない日までしか正しくないでしょう。」
ホルガーはレインボーチャートについて完全に正直で透明です。 それは、野蛮な推測以上のものを意図したものではありません。 科学的なふりをしているのではありません。
これをPlanBと比較してください。PlanBは、彼の著作や執筆でモデルの科学的根拠を誤って主張しているのです。 数十のポッドキャスト番組。 これらのショーで、彼は批判を歓迎すると主張していますが、彼のTwitterアカウントは別の話をしています。欠陥、潜在的な問題を指摘する人は誰でも、有効な質問をしたり、彼の主張の有効性について有効な質問を「いいね」したりします ブロックされています.
PlanBは、「騒音制御」しかし、彼の信者に彼が 有効な議論と批判を歓迎します。 しかし、Twitterでの彼の行動は別の話をしています。 PlanBのモデルを誠実に批判する個人 PlanBによってブロックされています。 お問い合わせ S2FXフェーズが半分に調整される理由、したがって、時系列のように見えますが、 すぐにブロックになります。 PlanBは、 反対意見。 彼 ツイートを「いいね」する人をブロックする 本物の批判で。 フォロワーはブロックされています 彼に深刻な質問を個人的に伝える。 彼はさえ持っています Twitterの名前を冗談でPlanCに変更するブロックされた人々.
これは、量理ファイナンスの真の専門知識を持っている人や科学的方法を尊重している人に期待される行動ではありません。 PlanBが、自分のモデルが2年代の高い科学的R90値を持っていると正直に主張したい場合、そうでないことを示す有効な批判を阻止および検閲することはできません。
「便利な」モデルとはどういう意味か
PlanBは、「すべてのモデルは間違っているが、一部は有用である」というジョージボックスの主張を繰り返すことがよくあります。 彼は引用を誤用します。 Boxは、トートロジーではなく、検証可能な仮説を提供する科学モデルを参照していました。 の 自然の主題に関する記事、アレクサンダーJ.スチュワートは説明します:
「しかし、モデルの目的は常に、私たちが研究していることについての私たちの理解を明確にすることです。 それは簡単に聞こえますが、理解の明確さは後知恵でしか評価できないため、そうではありません。 モデルは、おそらく経験的なサポートを見つける新しいアイデアを指し示すことによって、古いアイデアを捨てることを可能にすることによって、またはより正確な定量的予測を行うことによって、フィールドを前進させる方法でテスト可能な仮説を定式化するのに役立つ必要があります。 […]悪いモデルは間違っていません、彼らはトートロジーです」
PlanBの熱心な信者はしばしば反論します。「しかし、アインシュタインとニュートンは間違いを犯しました。 彼のモデルは、機能しなくなるまで機能します。」 これは要点を見逃しており、アインシュタインやニュートンのような科学者を侮辱しています。 はい、それはニュートンと アインシュタインは堕落しましたしかし、科学的方法の信奉者として、彼らは批判を歓迎し、彼らの過ちを認めました。 PlanBは両方を回避します。
アインシュタインとニュートンの革新的なモデルは、宇宙の理解を明確にする画期的な仮説でした。 どちらもトートロジーを仮定することで有名ではありません。 ニュートンは、力が問題に作用すると述べた。 アインシュタインは、物質はエネルギーであり、エネルギーは物質であると述べました。 PlanBは、在庫は在庫の関数であるという無意味な主張をしました。 それは有用な仮説やモデルではありません。 スネークオイルのセールスマンシップやシットコイナリーと戦うと主張するビットコイナーは、より良い要求をする必要があります。
良いたよりを教えてください
S2F / S2FXモデルは科学的根拠のないチャート上の単なる線であることがわかったので、これらのモデルを脇に置いて先に進み、テストできるより良い仮説にエネルギーを集中させ、ビットコインについての考え方を変える可能性があります。 PlanBの任意の価格スケジュールに期待を裏切る必要はありません。
PlanBの論争に陥った人々は、ビットコインの特性、ネットワーク効果、および他のすべてのプロジェクトとの違いについて学ぶことで、ビットコインに進んで真の確信を得ることができます。 ビットコインには明るい未来があり、悪いモデルから離れるのが早ければ早いほど、それを理解するのに近づくことができます。
これはLevel39によるゲスト投稿です。 表明された意見は完全に独自のものであり、必ずしもBTCIncまたは Bitcoin Magazine.
ソース:https://bitcoinmagazine.com/markets/why-bitcoin-stock-to-flow-is-not-useful
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