私たちの業界のホールセール金融市場のポストトレード インフラストラクチャは、ますます目的に合わないものになっています。
市場のボリュームが増加しているため、大きなシステム上の不具合が発生する可能性が非常に現実的です
お金を動かすメカニズムは時代遅れです。 取引はリアルタイムで行われますが、買い手と売り手が決済基準に同意して資金を移動するには、少なくとも 24 時間かかります。
これにより、膨大な決済リスクが発生するだけでなく、資金が長期間にわたってロックされます。 銀行の資金調達と流動性プロファイルは、銀行が口座に保持する必要があるバッファーと同様に影響を受けます。
問題の程度
これを踏まえると、国際決済銀行 (BIS) は 2019 年に、毎日決済される 19 兆ドル近くの FX のうち、約 9 兆ドルがカウンターパーティのデフォルトに対する保護なしで決済されると推定しています。 9兆ドルは、日本の年間GDPのほぼXNUMX倍です。
従来の二国間の非 PvP 決済の場合、各相手方がいつ義務を履行するかを予測することはほとんど不可能です。 したがって、銀行が現金債務を満たすのに十分な流動性を常に確保するために、銀行はノストロ口座に多額の残高を保有する必要があります。
Oliver Wyman による 2018 年のレポートでは、銀行の総流動性準備金の 10 ～ 30% が日中の流動性要件の結果であり、おおよそ 100bps の負のキャリー コストがあると推定されています。 レポートによると、大手銀行の場合、これは通常、日中の流動性に起因する年間 100 億～300 億ドルの資金調達コストに相当します。 現在の経済状況では、このコストは上昇する一方です。
現在使用されている主要な集中型決済プロセスはバッチベースであり、最大規模の金融機関への直接アクセスを制限し、決済できる資産クラスの数を制限し、レガシー テクノロジーに依存しています。 ユーザーは、プロセスの柔軟性の欠如と構成可能性の欠如によって制約を受けます。 通貨別および取引先別の対象範囲が制限されているという点で、さらに制約が存在します。
要するに、問題は悪化しています。市場のボリュームが増加すると、大きなシステム上の不具合が発生する可能性が非常に高くなります。
新技術の実装
市場が XNUMX つの資産クラスや XNUMX つの事業部門に固有ではない決済ソリューションを必要としていることは明らかです (現在はよくあることです)。 このソリューションは、高度なクラウドとデータ分析の効率性を活用して、現在の問題を解決すると同時に、将来の資産クラスに拡張する必要があります。
マッチングから決済まで、取引後のプロセス全体をカバーする必要があります。これにより、トランザクションの効率的かつ自動化されたネッティングと、リスクのない迅速な決済または支払いが可能になります。
しかし、ほとんどの企業にとって「総入れ替え」はすぐにできる選択肢ではありません。企業は、既存のレガシー システムやビジネス プロセスと相互運用できる、信頼性が高く安全なソリューションを必要としています。
現在および将来の課題への対処
分散型台帳技術 (DLT) は、今日の市場参加者が必要とするスピード、透明性、選択肢、監査可能性、否認防止をもたらします。 不変で、弾力性があり、改ざん耐性があります。
実際には、DLT はトランザクションの原則に対する唯一の信頼できる情報源を提供します。 両当事者は、ネッティング計算から得られた値が正しいことを確信でき、結果を個別に調整する必要はありません。 支払いは、その後すぐに非常に効果的に行うことができ、行う必要があります。
また、DLT は、各関係者が共通のデータ セットから共通のプロセスを実行する、協調的またはスマートなワークフローを実行する機能も提供します。 これらのワークフローは、自動化と処理速度に関する機会を提供するだけでなく、完全に自動化された構成可能な方法で PvP 決済を提供できるようにするテクノロジーが現在存在しています。 これにより、企業は人為的ミスの影響を受けやすい、リソースを大量に消費する手動プロセスに頼る必要がなくなります。
21を適用することによりst 世紀の技術を時代遅れの取引後プロセスに適用することで、完全な透明性と監査可能性を備えた即時の資金移動を実現し、24 時間決済サイクルの不確実性を過去のものにします。
DLT ベースのテクノロジーは、資産のリスクのない決済のための実績のあるスケーラブルなフレームワークを提供し、資本市場向けのブロックチェーンの利点の多くを運用できます。
