イールドカーブ、インバージョン、ユーロドル、ビットコイン

インフレの兆候が目前に迫っている中、ビットコインはその影響に対する安全策としてどのように機能するのでしょうか?

• イールドカーブとは何ですか？
• 反転するとどういう意味になるのでしょうか？
• イールドカーブコントロール（YCC）とは何ですか?
• そして、ユーロドルはこれらすべてにどのように適合するのでしょうか?

感動的なツイート:

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リン・アルデンはこのスレッドで次のように説明しています。10対2の曲線は、「おそらく景気後退の可能性に近づいているが、確定したわけではなく、おそらく何ヶ月もかかるだろう…」と言っています。''

それを少し分解してみましょう。

イールドカーブとは何ですか?

そもそも、それは一体何なのかというと、 イールドカーブ それは最近誰もが話題にしているようですが、それはインフレ、連邦準備制度理事会、そして不況の可能性とどのように結びついているのでしょうか？

イールドカーブは基本的に、各政府発行債券の現在の名目金利 (インフレを含まない) をすべてプロットしたグラフです。 成熟 は債券を表す用語であり、 産出 債券が買い手に支払う年利です。

通常の利回り曲線 (これは 2018 年のもの) グラフは通常次のようになります。

FRBはフェデラル・ファンド・レートと呼ばれるものを設定します。これは、FRBが商業銀行が超過準備を夜間に相互に貸し借りすることを推奨する金利（年換算）であるため、見積もりを取得できる最も短い金利です。 このレートは、他のすべてのレートの価格設定のベンチマークです (理論的にはそうであると考えられます)。

ご覧のとおり、通常の経済環境では、債券の満期が短くなるほど利回りは低くなります。 誰かにお金を貸す約束が短ければ短いほど、合意されたロックアップ期間（期間）に対して請求する利息が少なくなるという点で、これは完全に理にかなっています。 それでは、このことから、将来の景気後退や景気後退の可能性についてどのようなことがわかるのでしょうか?

それはどこですか イールドカーブの反転 が関係し、次に取り組むことになります。

逆さまの場合は何を意味しますか?

3か月や2年などの短期債が、10年、さらには30年などの長期債よりも高い利回りを反映し始めると、問題が起こることが予想されることが分かります。 基本的に市場は、投資家が経済の減速や不況により将来金利が下がると予想していることを伝えています。

したがって、次のようなものが表示された場合 (たとえば、2019 年 XNUMX 月):

… 3 か月債や 2 年債の利回りが 10 年債よりも高くなると、投資家は不安になり始めます。

また、2 年金利と 10 年金利の間の実際のスプレッドを示す、以下のように表現されることもあります。 ここで、2019 年 XNUMX 月に起きた瞬間的な逆転に注目してください。

それが単なる問題であるなら、なぜそれがそれほど重要なのでしょうか？ 表示 まだ現実ではないのですか？

なぜなら、インバージョンは予想される景気後退を示すだけでなく、実際に融資市場自体に大混乱を引き起こし、企業だけでなく消費者にも問題を引き起こす可能性があるからです。

短期金利が長期金利よりも高い場合、変動金利住宅ローン、ホームエクイティ信用枠、個人ローン、クレジットカード債務を抱える消費者は、短期金利の上昇により支払額が増加することになります。

また、多くの銀行のように、短期金利で借り入れ、長期金利で貸し出す企業の利益率は低下する。 このスプレッドの崩壊は、彼らの利益の急激な減少を引き起こします。 そのため、彼らは縮小されたスプレッドで融資する意欲を失い、これは多くの消費者にとって借り入れの問題を永続させるだけです。

それは誰にとっても苦痛なフィードバックループです。

イールドカーブコントロールとは何ですか?

驚くことではありませんが、FRB はこれらすべてに対する答えを持っています - いつもそうなのではありませんか? 私たちが呼ぶ形で イールドカーブコントロール (YCC)。 これは基本的にFRBが金利の目標水準を設定し、その後公開市場に参入し、 買収 短期証券 (通常、1 か月から 2 年の債券) および/または 販売 長期債（10年債～30年債）。

買いは短期債金利を低下させ、売りは長期債金利を上昇させ、それによって曲線を「より健全な」状態に正常化します。

もちろん、特にFRBが目標金利を達成するために必要なレベルで公開市場が参加していない場合には、FRBのバランスシートの拡大とマネーサプライのさらなる拡大の可能性があり、これらすべてには代償が伴います。

結果？ 経済が縮小しているにもかかわらず、インフレが悪化する可能性。 それを私たちはそう呼んでいます スタグフレーション。 曲線の制御が懸案の不況を回避し、経済拡大が再開しない限り、それは大きな「if」です。

ユーロドルとは何ですか?これらすべてにどのように当てはまりますか?

ユーロドル債は、外国企業が発行し、外部の外国銀行に保管されている米ドル建て債券です。 両言語で 米国および発行者の本国。 少し紛らわしいですが、接頭辞として「ユーロ" ヨーロッパの企業や銀行だけでなく、すべての外国企業や銀行を包括的に指します。

さらに重要なことは、ここでの文脈では、ユーロドルです。 先物 ユーロドルの金利ベースの先物契約で、満期は XNUMX か月です。

簡単に言うと、これらの先物は市場で取引される価格になります。 期待する 米国の３カ月金利水準は今後のことになる。 これらは、市場が金利がピークに達すると予想する時期を示す追加のデータポイントおよび指標です。 (これは、 端末料金 FRBサイクルの）

たとえば、2023年2.3月のユーロドル契約で2.1％のインプライドレートが示され、2024年2023月契約では金利が2024％に低下する場合、フェデラルファンド金利の予想ピークはXNUMX年末かXNUMX年初頭となる。

とてもシンプルで、投資家が何を考え、何を期待しているのかを知るためのもう XNUMX つの場所です。

それについて何ができるか…（そう、ビットコイン）

あなたが金利を注意深く監視していて、FRBが金利曲線の管理にYCCの利用を開始し、それによってより多くの紙幣を印刷し、その結果、長期的なインフレを引き起こす可能性が高いと聞いたとします。 そして、インフレが何らかの形で制御不能になったらどうなるでしょうか? どうすれば自分を守れるでしょうか？

あなたがこれをいつ読んでいるかは問題ではありません。世界が依然として主に不換紙幣（政府が発行し「裏付けされた」通貨）で運営されている限り、ビットコインはインフレに対するヘッジ、そしてハイパーインフレに対する保険であり続けます。 これについては、シンプルですが徹底的なスレッドをここに書きました。

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ビットコインのインフレヘッジ属性を特定するのは非常に簡単です。 ビットコインは（取締役会、CEO、創設者ではなく）数式によって管理されているため、ビットコインの供給量は合計 21 万に絶対に制限されています。

さらに、真の分散型ネットワーク (ビットコインのアルゴリズム、マイニング、トランザクション決済を集合的に管理するコンピューター) では、決済されたトランザクションと鋳造されるビットコインの総数は決して変わりません。 したがって、ビットコインは不変です。

言い換えれば、ビットコインは安全です。

ビットコイン (BTC) の価格が短期的に変動するかどうかは、米ドルの価値が下落し続けていることを知っているという事実ほど重要ではありません。 そして長期的に、そして全体的には、ドルが下落するにつれてBTCは上昇します。 したがって、これは米ドルだけでなく、政府発行の法定通貨の長期インフレに対するヘッジとなります。

一番良いところ？ それぞれのビットコインは 100 億の「ペニー」で構成されており (実際、ビットコインの最小単位 – 0.00000001 btc – はサトシまたはサットと呼ばれます)、したがって、XNUMX 回の取引でできるだけ多くまたは少しだけ購入することができます。 。

5 ドルでも 500 億ドルでも、ビットコインで処理できます。

これは James Lavish によるゲスト投稿です。 表明された意見は完全に彼ら自身のものであり、必ずしも BTC Inc または Bitcoin Magazine.

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• 出典: https://bitcoinmagazine.com/markets/yield-curves-inversion-eurodollar-bitcoin