進行中の話し合いで 中央銀行のデジタル通貨 そして今でも可能 デジタルドル、トークン化は、暗号の世界でも従来の金融でも引き続きホットなトピックです。 それはしばらくの間金融業界の流行語であり、その概念は、集中型および分散型ブロックチェーン技術を通じて、新興企業、確立された機関、政府によって同様に探究されています。
トークン化の世界が進むにつれ、技術的、財務的、規制的な観点からいくつかの問題が提起されました。 ここでは、トークン化、それが金融市場にどのように影響を与えるか、そして主流の採用への道で現在直面している課題について詳しく見ていきます。
トークン化とは
トークン化は、資産が分散型台帳でデジタル的に利用可能になるプロセスです。 この概念は、トランザクションと残高のレコードが改ざんされたり、遡及的に変更されたりしないことを保証するブロックチェーン技術の作成によって可能になりました。
このプロセスは、トークン化されるもの、使用されるテクノロジー、およびトークンの目的に応じて、さまざまな形式をとることができます。 前述の変数に応じて、集中型または分散型ブロックチェーン技術を利用できます。 分散型台帳のトークン化により、所有権を迅速かつ信頼できない方法で検証できますが、パフォーマンスと互換性に関しても課題があります。
関連する トークン化、説明
デジタルトークンは主に、それが支援する資産の所有権を表す方法であり、完全または部分的にそれを転送または交換する場合に非常に役立ち、流動性が向上し、これらの資産へのアクセスが増加します。
会社または不動産の所有権から アートとビデオゲーム アイテム、トークン化は金融アプリケーションを超えて到達し、無数の産業を変革し、改善する可能性があります。 トークン化はかなり新しい概念ですが、フィンテックの世界ではすでに地位を確立しています。
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暗号通貨の支持者は、多くの場合、暗号通貨とブロックチェーン技術の現在の機能を誇張しています。 ブロックチェーンは大きな可能性を秘めていますが、暗号資産はまだ初期段階にあり、確立された金融市場の広大な宇宙における単なるブリップに過ぎません。
さらに、法定通貨システムをビットコインに置き換える見通し(BTC)は多くの愛好家を興奮させるものですが、ビットコインはトランザクションの処理に関して技術的な制約があるため、このような大規模な採用を処理することはできません。
通貨としての暗号化またはグローバルな決済システムは依然として非常に夢ですが、トークン化はその橋を越えました。 それは持っています 行って ほんの数年で理論から現実へ。 小規模でプライベートに適用できるだけでなく、高いスループット能力も必要ありません。 資産は、全国的または世界的な暗号通貨ベースの通貨システムの概念とは異なり、中央集中型またはそれ以外の別のブロックチェーンに存在できます。
トークン化の以前の反復はすでにCounterparty(XCP)やNxt(NXT)などのプロジェクトに存在していましたが、Ethereumブロックチェーンはこの概念を明らかにしました。 現在、EOS、Tron、Neo、Wavesなどの多くのプラットフォームでも、アセットをトークン化できます。 一元化されたブロックチェーン技術も、特に大規模な民間および公共機関で使用されています。
真正でないトークン:CryptoKittiesから不動産まで
トークン化の最も一般的なアプリケーションのXNUMXつは、 真正でないトークン、またはNFT。 NFTシステムでは、各トークンまたはトークンのセットは互いに異なるため、異なる値を保持します。 NFTは、次のような収集可能なゲームの出現により、暗号業界で多くの可視性を獲得しています。 クリプトキティ。 バーチャルランドも業界で大きくなっています。
NFTは、ゲーム内アイテムの所有権を保持する方法としても使用されます。 これにより、アイテムをゲーム外でも交換できます。 スマート契約 —アイテムがゲーム内で渡されると、資金が解放され、セカンダリゲーム市場で蔓延している詐欺行為が確実に排除されます。 もうXNUMXつの興味深いアプリケーションは、ゲームサーバーが誤動作したりハッキングされたりした場合でも、ゲーム内の所有権を保証することです。
NFTは暗号化およびゲームコミュニティで人気がありますが、その概念は現在、従来の金融にまで拡張されており、不動産などの非流動資産クラスに流動性をもたらす方法になっています。 それは人々がローンの担保としてトークン化された資産を使用して不動産投資のための資金を簡単に調達することを可能にします。
Stablecoins
トークン化のもうXNUMXつのアプリケーションは、stablecoinsです。 テザーを含むトークン化されたフィアット通貨の異なる反復が存在します(USDT)— Omni Layerプロトコルを通じてBitcoinブロックチェーンで最初に発行されました。 それ以来、USDコイン(USDC)、StableUSD(USDS)、WUSD(WUSD)のような他の例、およびPAXゴールド(PAXG)のような金に裏打ちされたものでさえ、さまざまなエンティティによって発行されています。
ステーブルコインは、暗号通貨に関連することが多いボラティリティにユーザーをさらすことなく、ブロックチェーンテクノロジーのメリットを活用することを目的としています。 彼らは通常、彼らが表す通貨または商品の同等の量によって支えられており、XNUMX対XNUMXの比率で償還することができます。 佐賀のようなstablecoinプロジェクトもあります SGAコイン & 熱意 これは、さまざまな法定通貨のバスケットに裏打ちされたカスタムトークンを発行することで、さらなる安定性をもたらし、XNUMXつの経済へのエクスポージャーを削減することを目的としています。 佐賀のコミュニケーションマネージャーであるErez Romasは、Cointelegraphに次のように語りました。
「SGAモデルは、信頼できる通貨のバスケットの価値に完全に依存しているところから始まります— IMFのSDR(特別抽選権)の設定を複製しますが、他のすべてのステーブルコインとは異なり、SGAは最終的にSDRから分離して独立した通貨になることを目指しています独自の価値を持つ。」
セキュリティトークン
2018年に、暗号通貨が脚光を浴び、最初にコインが提供されたことにより、ボラティリティと推測の代名詞となりました。 に似ている 初期の公募 —従来のファイナンス対応— ICO 資金調達メカニズムです。
ICOは、より多くの視聴者に株式投資の扉を開き、EthereumやEOSなどのプロジェクトへの道を開きました。 しかし、初期のプロジェクトが戻ってきたことで、質の低いプロジェクトや詐欺が氾濫しています。 米国の規制当局が介入し、ICOは人気を失い、セキュリティトークンの提供に道を譲っています。
セキュリティトークンは、基本的にトークン化された会社の株式です。 人気の例 STO NexoはRobinhoodです。 Nexoのマネージングパートナー兼共同創設者であるAntoni Trenchevは、Cointelegraphに次のように語りました。
「ブロックチェーンベースのSTOを選択すると、従来の取引所に上場するのが難しく費用がかかるため、いくつかの利点がありますが、STOの後に、従来の取引所にアクセスできない人も含めて、幅広い人々が参加してトークンを取得できます。金融業務。 それはまた、このような危機の時に流動性を求める人々にとって不可欠であると証明することができる即時決済を可能にします。」
DeFi、DApp、および暗号合成資産
トークン化はスマートコントラクトの出現につながり、フィールドに多くの利点をもたらしました。 契約を合意して自動的に実行できるようにすることで、スマート契約はサードパーティの仲介者の必要性を取り除き、分散型ファイナンスや 分散アプリケーション 可能。 たとえば、前述のNFTは、スマートコントラクトのおかげで、信頼できない環境で取引できます。
暗号通貨ベース 合成資産は、暗号通貨を離れることなく商品や株などのさまざまな異なる資産にユーザーを公開することも、人気を博しているコンセプトです。 最近の レポート DappRadarによると、ユーザーがこれらの資産を取引できる取引所であるSynthetixは、2020年XNUMX月にXNUMX番目に人気のあるDeFiアプリケーションでした。DappRadarのコミュニケーションディレクターであるJon Jordanは、Cointelegraphに次のように語りました。
「Synthetixはまだ小さいですが、ユーザーベースは着実に成長しており、トレーディング商品に期待される高い暗号価格の変動性の期間中にかなりアクティブです。」
トークン化が従来の金融にヒット:トークン化された証券とCBDC
トークン化は、制度的使用に関してはある程度の地位を得ています。 規制対象のスイスの銀行が発行する最初のスイスフラン支援のステーブルコインや最初のカバードボンドなどの最近のプロジェクト 発行 ソシエテジェネラルによるパブリックブロックチェーン上のトークン化されたセキュリティとして、コンセプトがいかに人気を博しているかを実証しています。
ソシエテジェネラルの取り組みにより、証券は分散型ブロックチェーンでトークン化され、依然として完全に準拠できることが示されていますが、プライベートブロックチェーン技術は、セキュリティトークン化に関しては依然としてトレンドです。 それにもかかわらず、例は広範になり、世界銀行やオーストラリア連邦銀行のような取り組みが含まれています。 発行 Bond-iと呼ばれるブロックチェーンベースのセキュリティトークン。 中国中央銀行も最近、 トークン化された ブロックチェーン技術を使用した20億中国元(2.8億ドル)相当の債券。
CBDCも注目を集めています。 デジタルドルから 提唱 元CFTC議長のJ. Christopher Giancarloから 実験 CBDCはフランス銀行によるプログラムであり、非常に人気が高まっています。 たとえば中国は ワーキング 独自のデジタル元を立ち上げることを期待して2005年以来のコンセプトで。
JPMorganのようなプロジェクトで実証されているように、取引や支払い決済を容易にすることができるので、ステーブルコインは商業銀行の間でも人気が高まっています。 JPMコイン, シグネットリング & ウェルズ·ファーゴのデジタルキャッシュ。 分散化はブロックチェーンテクノロジーの主要コンポーネントのXNUMXつですが、ほとんどの金融機関は一元化され、許可されたテクノロジーを使用していますが、ポルトガルを拠点とするブロックチェーンコンサルティングのプロバイダーであるGenesis Studioの創設者兼最高技術責任者であるGuido Santos氏によると、この傾向は時間とともに変化します。 彼はコインテレグラフに言った:
「許可されたブロックチェーン技術が最初に採用され、その後、許可のないものに移行します。 たとえば、サンタンデールのようないくつかの例では、イーサリアムを使用していますが、HyperledgerとCordaに焦点を合わせています。
善、悪、そして法
トークン化の利点はそれ自体を物語っており、概念への関心はこれをさらに強固にします。 トークン化には多くの潜在的な利点があります。国際的な金融活動を促進できます。 流動性の向上と所有権の共有を可能にします。 また、トークン化によってエスクローが理論的に時代遅れになる可能性があるため、和解におけるコストとリスクを削減します。 ブロックチェーンのトークン化のスペシャリストであるJuergen HoebarthがCointelegraphに語った:
「トークン化は「金融市場の境界」を破壊し、グローバルな小売資本へのアクセスを民主化するでしょう。」
トークン化は理論的にはスイスアーミーナイフの利点ですが、特に完全に分散化されたプラットフォームに関しては、欠点や課題がないわけではありません。その成功は、テクノロジーが従来のアカウントベースのシステムとどの程度うまく相互作用するかにかかっている可能性があります。 サントスが説明したように、現時点では、分散型ブロックチェーンは不利なままです。
「企業へのコンセプトの販売、企業での採用に関しては、100%分散型モデルは機能しません。 コントロールを削除し、より高い取引手数料を追加します。 会話は通常そこで終わります。」
さらに、考慮すべき規制がまだあります。 一部の国では、特に証券やステーブルコインに関連して、ブロックチェーン技術とトークン化の立法化に取り組んできましたが、他の国は遅れを取り、規制に互換性がない場合があります。
ただし、この技術が未知の金融領域を探究しているため、米国証券取引委員会の最新の決定に見られるように、進捗が遅れる可能性があります。 遅らせる オーバーストックのボストンセキュリティトークン取引所の承認。 それにもかかわらず、進展が続いており、規制機関は 示す この新しい概念を理解する彼らの意欲。