一部のアナリストはビットコインの最近の反発を説明するためにインフレの恐れを指摘していますが、暗号通貨の上昇に影響を与える要因は他にもたくさんあります。
Neilジョンストンは癖のある生き物であり、それはXNUMX歳のドロシーの妻が彼を愛し、嫌っていたもののXNUMXつでした。 ドロシーはニールの信頼性を高く評価しましたが、物事が少し古くなっているのではないかと考えていました。
ドロシーは、夕方午後7時に夕方夕方に時計仕掛けのようにドアを通り抜けるニールが仕事から遅く帰宅し始めたとき、当然少し心配になりました。
「仕事が遅い？」 彼女は自分で考えました。
ニールはスケジュールと正確さの人でした。
プラスチック成形会社の品質マネージャーとして、ニールのルーチンはドイツの列車のスケジュールよりも正確でした。
しかし、ここ数週間、ニールは何度も帰宅し続け、ドロシーは疑い始めました。
彼女の最悪の恐怖は叶いましたか？ ニールは浮気をしていましたか？
彼女がするかもしれないようにしてみてください、彼女は彼女の首からしつこい疑念を得ることができませんでした。
ある夜、子供たちが友人の家に泊まったとき、彼女は早くニールのオフィスに行き、彼の家を追跡しました。
確かに、彼は正確に時間どおりに仕事を降りましたが、家に帰るのではなく、反対方向にバスに乗り、ドロシーが遠くを追っていました。
数回停車した後、ニールはバスを降り、ダンススタジオに姿を消しました。
"ダンススタジオ？" ドロシーは考えました。
しかし、ニールと対決する代わりに、彼女はスタジオの窓から覗くと、背の高いブロンドで非常に魅力的な女性の笑顔が彼に挨拶するのを見ました。
「だから、彼はそれを見てきました！」
彼女が憤慨してダンススタジオに突入する前に、ドロシーの驚いたことに、背の高いブロンドがニールをウォームアップのペースにさせ始めました—彼女は彼に社交ダンスを教えていました！
しかし、なぜそれを秘密にしておくのですか？
夫がワルツ、タンゴ、フォックストロット、ボレロを練習しているのを見て、ドロシーは彼女の顔をダンススタジオのガラス窓に押し付けていました。
最終的に個人クラスが終了したとき、ニールは妻が外で待っているのを見てショックを受けました。
"あなたはここで何をしているの？" ややショックを受けて彼は尋ねた。
「私はあなたにそれを尋ねるべきです。」
羊、ニールは地面を見た。
「あなたは驚きを台無しにしました。」
"驚き？"
「私たちが最初にデートしたときに、私がダンスの方法を知っていればいいのに、いつか魅力的なクルーズに行って、ボールルームで踊れたらいいのにと思ったことを思い出してください。 だから私は25周年の結婚記念日にあなたを驚かせたかった。 踊り方を学びたかったのです。」
ドロシーは今や彼女の目に涙を浮かべて、夫に手を差し伸べてキスをしました。夫婦が長い間共有していなかった種類の長く情熱的なキスです。
なぜなら、最初は赤面しているように見えるからです。
また、状況を説明するために思い付く説明は、状況の現実から遠く離れていることがよくあります。
ビットコインの価格を膨らませる
これが、ビットコインのドル価格の最近の急上昇を目撃したビットコインウォッチャーが、投資家がインフレにますます関心を抱くようになった時期に偶然に気づいたかもしれない理由です。
しかし、インフレへの懸念がビットコインの上昇を後押ししているのでしょうか？
簡単な答えは「はい」と「いいえ」です。
投資家がコロナウイルスのパンデミックによって引き起こされた大混乱を消化した後、今年の初め以来、ビットコインは57月の安値から約130％、そしてXNUMX％以上回復しました。
ビットコインの計算設計はデフレですが、これまでに作成されたビットコインは21万を超えることは決してなく、そのビットコインのマイニング率は平均してXNUMX年ごとに半分になります。それ自体では、ビットコイン自体はすぐにヘッジされません。インフレーション。
ビットコインの歴史が比較的短いことを考えると（約11年ほど）、主要な取引ペアであるドルとの関係は一貫していません。
それでも、億万長者のマクロヘッジファンド投資家を含む、投資の世界でいくつかの最大の名前を止めていません ポールチューダージョーンズがビットコインに投資ポートフォリオの一部を割り当てることから、インフレに対するヘッジとして。
公平を期すために、チューダージョーンズは彼のビットコインへの投資を、特にインフレに対するヘッジとしてのその価値に関して、「素晴らしい憶測」と呼びました。
そして多くの点でチューダージョーンズは正しいです。
大インフレの推測
金利が下がると、暗号通貨にお金を預ける機会費用が低くなるため、ビットコインなどの非利回り資産は通常より魅力的になります。
そして、インフレが上昇すると、これらの非利回り資産への需要を刺激する物語も後押しされます。
しかし、インフレが本当に重要なのは、 予想実質レート —インフレに合わせて調整される、注意深く監視されている金利の測定値。
市場で最も好まれる実質金利のゲージは、米国財務省インフレ保護証券（TIPS）の利回りであり、これは投資家に価格上昇の影響に対する組み込みの補償を提供します。
投資家がインフレが将来的に上昇すると考えるかどうかを理解するために、米国債（債券）の名目利回りとTIPS利回りの間のギャップによって測定される損益分岐インフレ率は、将来のインフレの代用となります。
米連邦準備制度がコロナウイルスのパンデミックの経済的影響と戦うために前例のない金融および財政政策措置を講じたため、ビットコインのような初期の資産が劇的に高まり始めたときに、実質金利は歴史的な最低水準に落ちました。
一部の投資家は、インフレヘッジの話を元に、少なくとも部分的には、FRBが米国政府の記録的な負債売却の多くを購入しているため、今年のビットコインなどの資産にドルが足を踏み入れていると示唆しています。避難所としての魅力を失います。
しかし、もしその議論が妥当であれば、日本政府の債務の70％以上が中央銀行によって所有されている日本は、暴走インフレを経験しており、日本円はほとんど価値がないでしょう。
代わりに、日本ではインフレ率は低いままであり、日本円は経済混乱の時に安全な避難所通貨と見なされています。
それで、ビットコインの価格を予測するために必要なのは本当の利回りだけですか？
ただの場合。
現在、インフレの話はドルビットコインの物語を引き継いだ話です。
過去XNUMXか月間で、実際のレートはビットコインの上昇と相関していることが観察されています。
XNUMX月にビットコインがクラッシュしたとき、それはドルとの強い負の相関を示しました。
それ以来、ビットコインは上昇を続けている一方で、ドルは他の主要通貨に対して下落しています。
しかし、相関関係はそれほど単純ではありません。
ドルとビットコインの相関関係を複雑にしているのは、ドル自体が地政学、社会問題、経済学、健康、選挙などのさまざまな要因の影響を受けるということです。
そして今年は、パニックの順ではなく、コロナウイルスのパンデミック、高まる失業率、人種的・社会的不安、法と秩序の問題、政治の行き詰まり、景気後退、中米の緊張など、ドルを動揺させる多くの要因をもたらしました。
特定の年に、アメリカは通常これらの危機のXNUMXつ以上に対処する必要があります—しかし、それは対処する必要がありませんでした を すぐに、そして最悪の場合にも同様に。
ワシントンからの強力なリーダーシップが必要なときに（そしてそれはホワイトハウスだけではない）、政治家は 両言語で 通路の両側は、アメリカの政治システムが国家レベルの危機に対処することでどれほど不精になったかを示しています。
過去において、国家危機の時代はアメリカ人を統合する傾向があり、彼らの分断を強調していませんでした。
今回はそのような運はありません。
最悪の場合、ホワイトハウスの現在の居住者は、国を統一するものに焦点を合わせるのではなく、アメリカの違いを強調しています。
健康と安全の問題であるはずだったもの-マスクを着用するのと同じくらい簡単なもの-は、個人の自由のための戦いとして作り直されるためにイデオローグによって乗っ取られました。
しかし、確かにコロナウイルスから解放される権利は自由でもありますか？
アメリカは仮面をかぶることが政治的声明であるかどうかを議論しているが、コロナウイルスはその議論を完全に無視し、事実上チェックされていない人々に波及し、棺の海を残している。
こうした状況を背景に、政策立案者は前例のない財政および金融政策を実施しなければならず、基本的には金融システムに流入するお金を印刷しなければなりませんでした。
しかし、アメリカはこれほど多くの危機に同時に対処する必要はありませんでしたが、その制度は過去に弾力性があることが証明されたため、陪審はそれらが今後も続くかどうかについて出ていません。
そして、米国経済は依然として世界最大です。
世界の残りの部分がそうであるようにしてみてください。アメリカの消費と熟練は、残りの世界経済を動かし続ける永続的な運動機械です。
これが、ドルが完全に無価値に崩壊していない理由です。
そのため、マイナスの金利と高水準のソブリン債務（日本の場合）を抱える日本とドイツは、ジンバブエとベネズエラのように経済が崩壊するのを見ていません。
そしてそれが理由でドルが突然爆発しないのですが、念のためにビットコインを購入している人もいます。
簡単な答えはありません
そのため、ビットコインの上昇がインフレの懸念によるものかどうかについて、簡単な答えはありません。
過去XNUMXか月間および実際のレートとの相関に基づいて、ビットコインは将来のインフレをヘッジする資産としての価値を実証しています。
しかし、XNUMXか月はインフレヘッジをしません。
そして、ドルを疑う投資家は他の資産に動くかもしれませんが、それは彼らがロックストックとバレルをビットコインに動かすことを必ずしも意味しません、特に純粋にインフレに基づいてではありません。
ビットコインはヴェブレンの良いものであるため、つまり価格が上がるにつれて、ビットコインはさらに望まれるようになる可能性があります。
現在、世界のすべてが非常に不確かなため、そのビットコインの結集は投資家の意識にそれが望ましい望ましい資産であることを物語っています。
それは、2020年に第XNUMX四半期の結果が予想を上回ったハイテク株のニュースに株式市場が集結したのと同じようなものです。誰もが勝者を愛しています。
そして今、ビットコインは勝者のように見えます。
したがって、ビットコインについての記述が増え、より多くの分析が行われ、より多くのお金が流入します。
このような場合、ビットコインラリーは自己永続的である可能性があり、信じられないほどの機会を提供しますが、リスクも増大します。
そして2017年とは異なり、機関投資家がこれまでにない方法で彼らの帽子をリングに投げ込んで、ビットコイン集会でより多くの人々が注意を払っています—機関ビットコインの信頼グレイスケールは1億米ドルの流入を見ました。今年だけでXNUMXヶ月。
これは、ビットコインが上昇傾向にある傾向を説明するのに役立ちます。
人生の多くのことのように、物事は彼らがそうであるように見えることはほとんどありません、仕事から遅く帰宅するような単純なものでさえ。