1962年250月48日のRMサザビーズオークションで25年のフェラーリ2018GTOが30万ドル以上で競売にかけられたとき、XNUMX歳以上の車に支払う意欲のある驚くべき金額のために、多くの人が眉をひそめました。 。 車は購入後にその価値が急激に低下し、人間の感情だけが真の「本質的価値」を与えるため、「悪い投資」と見なされる傾向があります。 しかし、実際には、投資の観点から自動車を非常に魅力的にしているのは、自動車とのこの感情的なつながりである可能性があります。 クラシックカーは、さまざまなチャネルを通じて販売および購入されることが多く、その価値はさまざまなモデルによって推定されており、全体として、業界は非常に地域的に細分化されています。 これらの資産のトークン化は、前述の問題に対処し、標準化された、等しく公正なシステムにつながる可能性があります。 したがって、この貴重な産業をさらに後押しします。 –著者：ニコラスウェーバー
発行者と投資家がクラシックカーのトークン化からどのように利益を得ることができるか
クラシックカーのようなオルタナティブ資産への投資は、従来の投資と比較して大きな利点があります。 Covid-19のパンデミックの中で株式市場と通貨市場に高度なボラティリティが発生した後、投資を探す際に価値の保存などの側面がますます重要になりました。 クラシックカーはインフレに対する効率的なヘッジを提供し、その結果、価値を保存する役割を継承します。 トークン化すると、部分的な所有権が有効になるため、クラシックカーやその他の流動性の低い資産の所有権を分配できます。 これにより、リスクを最小限に抑えるための分散ポートフォリオに最適な条件が作成されます。 今では、一般的に高価なヴィンテージカーの一部を簡単に購入できるため、個人投資家でも投資に参加できます。 これは、クラシックカーがすべての人にとって24時間年中無休のピアツーピアの取引可能な資産にモーフィングされるという事実により、はるかに大きな資本流入につながります。 さらに、弁護士、事務処理、高額な労働時間などの通常のハードルなしに、いつでも好きなときに資産を清算することが簡単にできます。 その上、リヒテンシュタインのトークン化された資産は、税の観点から非常に魅力的です。
一般的に、オルタナティブ資産は、反循環的に作用し、ポートフォリオを多様化することが多いため、有望なリターンを提供します。 それにもかかわらず、繁栄は、透明性の低さや市場の流動性の欠如などの不利な点に悩まされています。 これは、投資家と所有者の双方のリスクが高いことに関連しています。 これに対抗するために、2020年XNUMX月に独自のリヒテンシュタイントークン法が施行されました。これにより、真の株式および所有権トークンの完全な法的条件が可能になります。 このモデルでは、破壊的なフレームワークは、所有権ベースの権利をトークン化するための法に準拠した構造を提供します。 Amazing Blocksは、この分野での最初の動きです。たとえば、世界で最初の真の株式トークン化を実施し、最初の貢献としてETHのみを使用して銀行なしの法人化を実現します。
独自のリヒテンシュタイントークン法に依存して、ブロックチェーンレイヤー内の物理バリデーターは、それぞれのトークン化後に完全に合法でライセンスされた所有権の譲渡を可能にします。 したがって、トークン化された資産の効率的な購入と販売が即座に可能になりますが、外出先での資金調達などの機能には付随する利点の一部があります。 クラシックカーのような流動性の低い収集品は、新しいダイナミックな資産クラスに変わりました。 その結果、かなりローカライズされた業界（ハブとしてのドイツなど）は、トークン化を通じて約束された流動性と相まって、投資家への国際的なアクセスを獲得します。 XNUMXつの傘の下でクラシックカーのトークンに投資しながら、トークン化されたクラシックカーのファンドでさえ可能になります。
トークン化の簡単な概要
スマートコントラクトに基づいて、いわゆるトークン化は現代のビジネスモデルを混乱させます。 トークンコンテナモデル（TCM）を使用して、リヒテンシュタインの小さな州は、これに対する理想的な説明アプローチを作成しました。 このフレームワーク内では、トークンは、あらゆる種類の権利を保持する機能を備えた「技術コンテナ」として理解されます。 このアプローチは、権利または資産のための特別目的事業体（トークンなど）を確立し、それらをそれぞれ分離できるようにします。 特別目的事業体は、ブロックチェーンベースのレイヤー上のイーサリアムベースのERC20トークンによって具体化されます。 このようにして、（1）権利と（2）技術が区別されます。 これは多くの利点につながります。 トークン化は、将来のデジタルファイナンスと投資経済の基盤を作ります。 このように、テクノロジーとファイナンスの融合が徐々に進んでいます。 トークン化のプロセスは、以下の図1に示されています。 トークン化の背後にはブロックチェーンテクノロジーがあります。これは主に、これらのシステム内の秘密鍵と公開鍵の「関係モデル」に基づいて機能し、持続可能な「トークンマイ」の基盤です。
金融の世界における多様化
成功した投資家に聞いてみてください。彼はあなたに同じ答えを与えるでしょう：多様化が鍵です。 リスクを軽減するだけでなく、世界を再構築できる膨大な量のさまざまなプロジェクトに投資することもできます。 バランスの取れたポートフォリオを持つことは、特に「経済的ストレス」が不可欠な時期に不可欠です。 しかし、個人投資家として、ポートフォリオを実際に完全に分散させることが難しい場合があります。 トークン化は、投資家がアート、不動産、クラシックカーなどの実世界の資産にも投資できるようにするため、ここで重要性が増します。 これは、通常は多額の投資をしたり、莫大な書類に記入したりすることなく機能します。 これは、所有権がトークンによって断片化され、新たに作成される可能性があるという事実によるものです。 所有権はいつでも分割して取引できるため、譲渡することもできます。
クラシックカー業界の紹介
クラシックカーを購入する理由の根幹である自動車のデザインの進化に魅了されたのは、1886年に最初のガソリン車がカールベンツによって発明されたときです。 トークン化が遭遇する機会を完全に把握したい場合は、最初に業界内の現代的な構造の概要を把握する必要があります。 VDA（Verband der Automobilindustrie =ドイツ自動車工業会）が実施した調査によると、推定時価総額は約10億ドルです。 潜在的な見通し（30年以上経過した車）の量は2.2万台を超えているため、ここで機能している経済力と到達範囲を明確に示しています。 この数字は、今後数年間で年間約70,000台の自動車が増加する予定です。 下の図2に示すように、最終的には、ヴィンテージカーは他の資産クラスと比較して縁起の良いパフォーマンスを発揮するため、非常に魅力的な投資の選択肢と見なすことができます。
業界内の今日の主な問題は、各車にそれに値する価値を与えるために促進されたさまざまな量の異なる複雑な価格設定モデルです。 しかし、標準化の欠如と巨大な地域の断片化のために、正確な値が何であるかを実際に決定することはできません。 通常、値は、グローバル在庫、車両の過去の販売価格、車両の状態、および需要に基づく現在の市場レートによって決定されます。 知っておくべきもう70つの興味深い側面は、売上の約XNUMX％がピアツーピア交換を通じて行われ、ブロックチェーンアプリケーション向けになっているという事実です。 ピアツーピアトランザクションは、進化し続ける業界のコア要素であり、トークンはこのモデルを通じて毎日交換されます。 車両の価格を決定する最も一般的な方法は、認可された鑑定士のサービスを受けることであり、費用のかかる努力ですが、これまでのところ、誰も議論できない価格を実際に受け取る唯一の方法です。
トークン化とクラシックカーの組み合わせ
ここで、この業界でトークン化をどのように適用できるかという質問をします。 まず第一に、前述のように、トークンのピアツーピア交換はブロックチェーンのコア要素です。 私は1954年のメルセデスベンツがAmazingBlocksが提供する洗練されたソフトウェアソリューションのスタートアップを通じてトークン化されることになっていたと言います。これらのトークンの一部の所有者は、ピアツーピア取引の人気のある慣行を故意に続けることができます。 また、ブロックチェーンシステムの機能を効率的に活用することで、標準化された価格設定モデルを開発することができます。 次に、利用可能なすべての価格設定ツールからデータを収集することにより、各車を表すそれぞれのトークンに固定されます。 需要は、現在広く適用されている価格設定ツールからの情報に依存する可能性があります。 この標準化されたフォーマットは、買い手と売り手の透明性を大幅に向上させる可能性があり、正しい値が決定されることを完全に保証できるようになりました。 したがって、クラシックカーのトークン化は、世界中の投資家にまったく新しい資産クラスを作成します。
トークン化とクラシックカーの組み合わせ
ここで、この業界でトークン化をどのように適用できるかという質問をします。 まず第一に、前述のように、トークンのピアツーピア交換はブロックチェーンのコア要素です。 私は1954年のメルセデスベンツがAmazingBlocksが提供する洗練されたソフトウェアソリューションのスタートアップを通じてトークン化されることになっていたと言います。これらのトークンの一部の所有者は、ピアツーピア取引の人気のある慣行を故意に続けることができます。 また、ブロックチェーンシステムの機能を効率的に活用することで、標準化された価格設定モデルを開発することができます。 次に、利用可能なすべての価格設定ツールからデータを収集することにより、各車を表すそれぞれのトークンに固定されます。 需要は、現在広く適用されている価格設定ツールからの情報に依存する可能性があります。 この標準化されたフォーマットは、買い手と売り手の透明性を大幅に向上させる可能性があり、正しい値が決定されることを完全に保証できるようになりました。 したがって、クラシックカーのトークン化は、世界中の投資家にまったく新しい資産クラスを作成します。
この業界では、自動車の市場価値とセキュリティをリアルタイムで「維持」することが不可欠であると考えられており、トークン化はその基盤を提供します。 その結果、流通市場で取引される場合、現在の市場価値の即時調整がリアルタイムで可能になります。 今では、自動車を担保として利用したり、投資ファンドに割り当てたりすることもできます。 トークン化すると、車を移動せずに安全な場所に保管できます。 損傷や盗難を防ぐために車の保護を確保する必要があるため、輸送はコストのかかる作業になる傾向があります。 大事なことを言い忘れましたが、すべてのヴィンテージカーは個人的にも経済的にも価値が高いために特別に保険がかけられているため、保険業界でさえこれによって影響を受ける可能性があります。 Tokenizationは、保険に加えて、問題が発生したときにトークン化されたクラシックカーの現代の市場価値を常に参照する可能性を被保険者に提供します。 これにより、保険が払い戻す金額を決定しなければならないという、しばしば長期にわたるプロセスを簡素化することができます。
クラシックカーのトークン化を進める方法は？
最初に、リヒテンシュタインに法人を設立する必要があります。 銀行なしの法人化のオプションを使用して、プロセス全体を完全にリモートで実行できます。 確立期間の後、管理ソフトウェアソリューションはそのユースケースを見つけます。 これらはトークン化されたエンティティを管理するためのベースとして機能し、投資家のオンボーディング、その後の株式、負債、所有権トークンの発行、およびさらなる管理上の決定に利用する準備ができています。 さらに、リヒテンシュタインのFMAに準拠するには、所有権のデジタル登録簿（デジタル共有登録簿など）が必要です。 トークン化後も、クラシックカーは所有者のものですが、可能な限り低いコストで安全な場所に物理的に保管できます。 所有者は、クラシックカーの権利を表すイーサリアムベースのデジタルトークンを受け取ります。
所有権トークンは車を運転する権利を付与しませんが、追加の「クーポントークン」を作成して、指定された時間使用できるようにすることができます。 この収入は、車の所有権のシェアに基づいて、それぞれの投資家に分配することができます。 大事なことを言い忘れましたが、親権は世話をしなければなりません。 ただし、メタマスクなどのERC20互換ウォレットを使用してトークンを保存できるため、これは問題ではありません。 カストディは、流通市場へのアクセスが許可されている取引所のような他のERC20互換のカストディアンでも履行できます。 の面では.
今後の見通しと結論
ドイツだけでもヴィンテージカーに興味を持っている人は約15万人いるので、これらの車の需要と供給は常に持続します。 これらの自動車のトークン化とその後の取引が行われると仮定すると、市場価値は大幅に上昇します。 「自動車愛好家」だけでなく、世界中の投資家も業界に資本を注ぎ込んでいます。 多くの場合、彼らは車のアフィンであり、夢の車のほんの一部でポートフォリオを多様化したいと考えています。 彼らは、自由な時間を楽しんだり、たとえば自動車雑誌を読んだりして情熱について学んだときに、何年にもわたって「微妙な」知識を獲得したことに基づいて、価値が急上昇することを期待しています。 この細分化された業界では、前述の自動車のトークン化を適切に実装することで、アクセシビリティが向上し、細分化された構造が標準化および自動化され、その結果、費用便益比が購入者と投資家にとってより魅力的な方向に向けられます。 全体として、車は単にちりばめられたコレクターのアイテムから、コレクターの感情的な価値とペアになったダイナミックな資産に変化します。
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情報源： Nicolas Weberは、Amazing Blocksのビジネス開発ヨーロッパ部門で働いています。リヒテンシュタインのトークン化スタートアップで、トークン化された法人と管理サービスとしてのソフトウェアの確立に関するコンサルティングを提供しています。 彼はあらゆる点であなたの直接の連絡先です。 あなたは経由で彼に連絡することができます email または彼とつながる LinkedIn.