失敗するには大きすぎる？

数週間前、リスク管理と規制に関するいくつかの記事でクレディ・スイスを取り上げました。 今週、彼らはすべての間違った理由で再びニュースになり、暗号市場に影響を与える可能性があります.

かつてウォール街の寵児だったクレディ・スイスは、急速に宿敵に変わりつつあります。 数百万ドルの罰金を科された後、彼らは次から次へとスキャンダルを変えてきました。 2021 年 147 月、英国の Financial Conduct Authority は次のような声明を発表しました。 」

2021 年 83.3 月、彼らは、外国為替市場を操作する銀行カルテルに参加したとして、EU 規制当局から 5.5 万ユーロの罰金を科されました。 これらの罰金は、Archegos Capital が過剰なレバレッジと資本不足のローンのために破綻したときに被った 2022 億ドルの損失に追加されました。 彼らはまた、XNUMX 年 XNUMX 月に、ブルガリアの麻薬組織のマネーロンダリングに関与したとして、スイスの規制当局から罰金を科されました。

銀行に迫りつつある最新の危機は、銀行が深刻な流動性の問題を抱えている可能性があることを明らかにしたため、以前のすべてのスキャンダルよりも投資家にとってはるかに厄介です. 銀行がクレジット・デフォルト・スワップの債務を履行できない可能性があるという噂が週の初めに渦巻き始めました。 さらに悪いことに、銀行は財務的に健全であるとの声明を発表しましたが、市場はそれを反対の意味にとっていました。

クレジット デフォルト スワップ (CDS) は、銀行間リスク管理の一形態であり、ローンを発行する銀行が別の銀行にプレミアムを支払うことでリスクを相殺することができます。 他の銀行は、ローンを担保したセキュリティと引き換えに、ローンがデフォルトした場合の損失をカバーする準備ができています。 CDS 取引の基本的な前提は、ローンのわずかな割合のみが債務不履行に陥り、証券の価値とローンの残高との不一致は、債務不履行に陥っていない他の CDS からのプレミアムによってカバーされる以上のものであるということです。

中央銀行が驚くべき速度で金利を引き上げ、行き当たりばったりの金融政策に混乱している現在の市場環境では、デフォルトが増加し始めています。 これに加えて、クレディ・スイスは数名の著名なスタッフを失い、リストラの必要性を認めています。

問題をカバーするのに十分な流動性があると述べているにもかかわらず、株価は急落しており、自社債のデフォルトに対する保険料は急上昇しています。 市場は、すべてが見かけどおりではないことを明確に認識しており、リストラには 4 億ドルから 6 億ドルの費用がかかると見積もっています。

市場を落ち着かせるために、同行は 40 月末に向けてリストラ計画を発表する予定であると発表しましたが、その間、投資家は丘に向かって走っています。 暗号化された人々は、セルシウスが崩壊に向かっているという恐怖を和らげるために使用した同様のセリフを覚えているでしょう. これは、Celsius の幹部がユーザーの引き出しを停止する直前に XNUMX 万ドルの仮想通貨を現金化したという事実にもかかわらずでした。

クレディ・スイスの問題が仮想通貨市場にどのような影響を与えるかはまだわかりません。 それらは、市場にシステミックリスクをもたらすのに十分な規模の銀行としてリストされており、そのため多くの人が、大きすぎてつぶせないと考えています。 政府はすでにエネルギーコストを補助するために紙幣を印刷しなければならず、OPEC+ は減産を決定しているため、別の銀行による救済のリスクが懸念されています。

多くの人は、2008 年に倒産したリーマン ブラザーズがクレディ スイスになることを期待しています。しかし、世界の金融システム内で伝染するリスクがあるため、これは政府によって許可されないだろうと言う人もいます。 クレディ・スイスの取締役会のトップがリーマン・ブラザーズとは何の関係もありませんが、アレックス・レーマンであることは不幸な偶然です。

インフレと生活費危機との現在の戦いの間、政府が銀行を救済することが良いことであるという物語を紡ぐことは難しいでしょう. 彼らがクレディ・スイスの破綻を許せば、別の金融危機を引き起こすリスクがあります。

確かなことは、この状況がすでに熱狂的な世界の金融システムにさらなる不確実性を加えていることです。 また、規制は必ずしも仮想通貨にとって良いことではないことを思い出させてくれます。 世界的な金融危機は、規制された銀行によって引き起こされました。 その後、規制が強化されましたが、クレディ・スイスで見たように、銀行は日常的に規制を遵守していません。 彼らが捕まった場合、代わりに彼らの利益から罰金を支払うことを選択します。

どちらかといえば、現在の状況は、暗号化と DeFi の必要性を適切に示しています。 規制をプロトコルにコード化することで、それらの誤用を防ぎ、部分的な準備銀行ではなく、完全または過剰な担保を設定することで、流動性の問題を解決できます。 仮想通貨はリスクが高すぎるという虚偽の物語は、絶え間なく無謀な銀行システムによって嘘であることが急速に暴露されています。

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