비트 코인 (BTC) 금 XNUMX 개월 상관 관계는 최고 기록 비트 코인이 68 월 초에 $ 12,000에 도달했을 때 20 %의 비율 이었지만 다음 주에는 상관 관계가 XNUMX % 하락했습니다. 그럼에도 불구하고 비트 코인은 세트 선물 시장의 가격 상관 관계와 트렌드를 고려하여 2020 년 디지털 골드가 될 것입니다.
금과 비트 코인 모두 연간 수익률 측면에서 경이로운 한 해를 보내고 있습니다. Skew Analytics에 따르면 금은 27.93 % YTD 수익을 올린 반면, 비트 코인은 71.68 % YTD 수익률을 올렸습니다. 비트 코인이 금보다 훨씬 더 높은 변동성을 보지만, 이러한 불확실하고 대유행에 시달리는시기에 투자자들은 금과 비트 코인과 같은 가치 저장 자산에 끌리는 것 같습니다.
같지만 다르다.
비트 코인과 금은 자산 수명주기에서 서로 다른 단계에 있기 때문에 주로 유동성에 기인하는 전통적인 의미에서 매우 다른 자산입니다. 금은 현재 시가 총액이 약 9 조 달러 인 반면 비트 코인은 228 억 달러에 불과합니다.
이러한 주요 차이점을 제외하고, 금과 비트 코인은 두 가지 유사점으로 인해 크게 관련됩니다. 두 자산이 모두 "채굴"되고 희소성이 비 탄력적 공급을 수반합니다. 후자는 자산 가격이 아무리 상승해도 생산 제한으로 인해 공급이 증가 할 수 없음을 의미합니다. 탄력적 인 공급이 가능한 상품은 희소하지 않으므로 가치 저장고로 간주 할 수 없습니다. 암호 화폐 거래소 OkCoin의 유동성 관리자 인 Dan Koehler는 Cointelegraph에 다음과 같이 말했습니다. "모든 자산은 수요와 공급에 따라 가치를 가질 수 있지만 금과 BTC의 제한된 가용성은 가치 저장소로서 고유 한 청사진을 제공합니다."
금은 가치 저장고로 간주되는 자산이지만 사용 측면에서 전자 및 보석 산업에 몇 가지 응용 프로그램이 있으며 정부와 중앙 은행에서 법정 화폐의 가치 보유자로 주로 사용됩니다. 비트 코인은 순전히 투자자를위한 가치 저장소로 사용됩니다.
Koehler는 또한 비트 코인의 변동성이 안전 자산이되는 것처럼 보이기 때문에“디지털 금”이라는 제목에 해를 끼치고 있다고 지적했습니다.“비트 코인도이 타이틀을 유지하기 위해 싸웠지 만 과거에 높은 변동성이 있었기 때문에이를 포착하지 못했습니다. 이 타이틀에 대한 더 많은 시장 점유율. " 암호 화폐 거래소이자 기관 중개 업체 인 BeQuant의 연구 책임자 인 Dennis Vinokourov는 Cointelegraph에 비트 코인 맥시 멀리스트가 디플레이션 자산을 존경한다고 말하면서“금이 보유하고있는 안전한 피난처와 인플레이션 헤지 상태를 감안할 때 아마도 유일한 다른 자산 일 것입니다. 비트 코인 네이티브가 의미하는 것과 다소 비슷합니다.”
상관 관계는 금융 시장에서 두 자산을 비교하는 데 자주 사용되지만 Vinokourov는 투자자에게 다양한 기간 동안 상관 관계 값에 너무 많이 의존하는 대신 비트 코인의 다각화에 집중하도록 경고합니다.
“두 사람 사이의 1 개월 상관 관계는 최근 68 %까지 상승했지만 훨씬 더 널리 사용되는 3 개월 측정 값은 15 %에 불과한 반면 1 년과 같이 더 긴 기간은 상관 계수가 균일합니다. 보다 낮은. 따라서 위의 메트릭을 기반으로 투자 논문을 작성할 때주의가 필요하며 대신 비트 코인의 다각화 기능에 집중하는 것이 더 나을 수 있습니다.”
장기간에 걸쳐 비트 코인은 투자자가 이용할 수있는 모든 주요 자산과 거의 관련이 없다는 점에 유의하는 것이 중요합니다. 전통적인 자산과의 상관 관계는 일반적으로 0.5에서 -0.5 사이이며, 이는 수익률 간의 관계가 매우 약함을 나타냅니다.
상관 관계 수치를 볼 때 두 자산은 궁극적으로 각각에 영향을 미치는 거시적 및 미시적 경제 요인이 다른 개별 시장을 나타냄을 명심하는 것이 중요합니다. Koehler는 다음과 같이 언급함으로써 이러한주의의 목소리를 더욱 높였습니다.
“역사적 상관 관계는 단순히 두 시장이 어떻게 함께 움직이거나 분리되어 있는지를 보여주는 것으로 보이지만 그러한 움직임에 대한 설명이 아니라는 점을 기억하는 것이 중요합니다. [..] 한 자산의 뉴스 (예 : BTC 하드 포크)가 반드시 금 시장에 영향을주지는 않으며 해당 이벤트에 대한 BTC 변동성은 금 시장에서 거의 반영되지 않을 수 있으며 상관 관계가 감소 할 수 있습니다. 자산의 수익률이 달라집니다.”
예를 들어, 비트 코인과 금의 상관 관계가 사상 최대 인 동시에 세계 최대의 비즈니스 인텔리전스 회사 인 Microstrategy가 비트 코인으로 250 억 XNUMX 천만 달러 구입, 자산을 기본 재무 준비금으로 만듭니다. 이것은 제도적 관심의 주요 신호로 간주됩니다. 버지니아에 기반을 둔 암호화 폐인 Gate IO의 최고 마케팅 책임자 인 Marie Tatibouet은 Cointelegraph에 이것이 엄청난 검증을 의미한다고 말했습니다.
“1 분기와 2 분기 동안 상관 관계가 상승하여 코로나 바이러스 발생 이후 50 %와 60 %에 가까운 눈에 띄는 정점에 도달했습니다. 전 세계를 맴도는 상당한 인플레이션과 함께 대유행 기간 동안 불확실한시기에 사람들은 안전한 자산을 찾고 있습니다.”
다른 마커와의 상관 관계
금과 상관 관계가있는 것 외에도 비트 코인은 종종 Standard & Poor 's 500 지수, 미국 달러, 심지어 VIX 변동성 지수와도 비교됩니다. 그러나 석유가 시장에서 가장 많이 거래되는 상품 임에도 불구하고 West Texas Intermediate와 BTC 사이에는 상관 관계가 없습니다.
이것은 기름의 높은 공급과 풍부하고 저렴한 자원으로 간주되기 때문입니다. 이것은 최근 유가가 마이너스로 떨어지고 투자자들이 석유를 저장하기 위해 돈을 지불하는 대유행 기간 동안 입증되었습니다. Tatibouet는 왜 S & P 500이 비트 코인과의 가격 상관 관계에 대한 벤치 마크로 자주 사용되는지에 대해 설명했습니다.
“코인과 S & P 간의 상관 관계는 디지털 자산과 금 간의 상관 관계보다 수년 동안 더 중요했습니다. 동시에 금과 BTC는 더 병렬적인 관계를 갖는 것처럼 보이지만 BTC-S & P 500 상호 작용은 다르게 발생하여 대부분의 시간에 더 주기적으로 이동합니다. BTC 가격이 떨어지면 주식 시장 지수와의 상관 관계가 증가하고 BTC 가격이 반등하면 상관 관계가 감소합니다.”
장단기 상관 관계 지표에서 비트 코인은 금보다 S & P 500 지수와 더 높은 상관 관계를 보이는 것으로 보입니다. 0.36 년 상관 관계는 0.08이고 금은 XNUMX입니다.
더 위험한 것으로 인식 된 비트 코인
금에 비해 비트 코인은 역사적으로 시장에서 가장 상품화 된 자산 중 하나였던 금에 비해 높은 변동성, 낮은 유동성 및 정부 및 기관의 채택 수준이 낮기 때문에 더 위험한 것으로 인식되는 경우가 많습니다. Vinokourov는 위험과 관련하여 비트 코인의 가격 변동성에 대해 설명했습니다.
“비트 코인의 포물선 가격 변동과 그 문제에 대한 플래시 충돌을 겪는 경향은 가격 변동성보다 가치 자산의 저장소라는 인식에 대한 더 큰 위험입니다. 결국 변동성은 유동성의 역 측정기라고합니다. […] 모든 자산은 과도한 변동성에 노출 될 수 있습니다. 유동성 공급자를 포함한 시장 참여자가 가격 발견 공백과 궁극적으로 중요한 기타 위험에 반응하는 방식입니다. "
금이 역사적으로 더 안정적인 자산이라는 데 동의 한 Tatibouet는“헤지와 관련하여 BTC가 단기적으로, 특히 불안한 시장에 대해 더 효과적”이라고 설명했습니다. 또한 그녀는 "금의 수익률이 비트 코인보다 낮기 때문에 위험한 측면에도 불구하고 디지털 금이 훨씬 더 매력적"이라고 지적했습니다.
비트 코인을 12,300 달러 범위로 끌어 올린 현재의 강세에서 여러 전통적인 자산과 상품이 비트 코인과 가격 관계를 설정할 수 있습니다. 그러나 투자자는 이러한 상관 관계에 영향을 미치는 거시적 경제 이벤트에주의해야합니다.