신생 '할 때까지 가짜'라는 만트라에 따라 오랫동안 살아왔으며 많은 사람들이 유행어와 과대 광고에 기반을 두고 있습니다.
예를 들어 기술을 사용한다고 주장하는 블록체인 스타트업 실제 블록체인 없이.
또는 공부 작년에 XNUMX명 중 XNUMX명이 'AI 스타트업' 사실 AI가 없다 도대체 무엇이.
[독서: Darktrace의 공동 CEO는 AI를 신뢰하여 우리를 대신하여 사이버 공격에 맞서 싸울 것입니다.]
창립멤버 과장과 최신 기술 용어가 현금 그들은 자신의 큰 발전이 필요합니다 생각, 그리고 많은 가지 경우 결과 과대 광고는 무해합니다.
하지만 기술이 발전할수록 복잡한 그리고 과장법보다 더 극단적으로 말하면, 진실에 대한 이러한 자유주의적 태도는 사람들에게 큰 문제를 제기하기 시작했습니다 벤처 캐피털 투자자, 투자할 때 더 큰 위험을 가져옵니다.
복잡성 증가
많은 VCs 형식적인 과학이 거의 없는 훈련, 그리고 기술이 점점 더 정교해짐에 따라 과학적 사실과 허구를 분류하는 것이 점점 더 어려워지고 있습니다.
특히 유럽에서는 대부분의 투자자 여전히 은행이나 컨설팅에서 온다 배경 기술이나 과학보다. 이러한 광범위한 사업기반 기술 ~의 코스 필수 스케일링 사업, 고도로 분석할 때는 그다지 가치가 없습니다. 복잡한 및 전문 기술.
받아 양자 컴퓨팅예를 들어 최소 410억 XNUMX천만 유로를 유치했습니다. ($ 450 백만) 은밀히 자금 2017년과 2018년 - 94만 유로(104달러)의 XNUMX배 이상 백만) 기술이 아직 초기 단계에 있음에도 불구하고 지난 XNUMX년 동안 공개되었습니다.
XNUMXD덴탈의 인기 의 양자 헛소리 Twitter 계정은 이 기술에 대한 과장, 과대 광고 및 허위 주장의 범위를 강조합니다. VCs 실행 가능한 것을 구별하는 희망이 거의 없습니다. 개념 생존할 수 없는 것에서. 전체에 대해서도 마찬가지라고 할 수 있다. 범위 현재 가장 혁신적인 기술 중 개발.
창업자의 자신감 vs 역량
문제는 창업자 자신감과 '스토리텔링'에 대한 중요성으로 인해 도움이 되지 않습니다. 즉, 스타트업과 VC가 투자를 피칭할 때 진실을 희생하면서 이것에 집중한다는 것을 의미합니다.
가장 투자 가능한 설립자 그들은 거의 항상 매력적인 방식으로 강력한 이야기를 전할 수 있는 사람들이지만 동시에 능력 양털을 당기다 투자자 및 고객 눈.
[독서: 첫 백만 달러를 모으기 위해 투자자들과 테스트 실행]
투자자들은 여전히 자신감을 능력과 동일시하며, 창업자가 진실을 왜곡할 때 항상 악의가 아니라 많은 돈과 기대가 수반되는 고압적인 상황을 헤쳐나가기 위한 것입니다.
Elizabeth Holmes는 아마도 그녀가 시작할 때 나쁜 의도가 없었을 것입니다. Theranos, 그러나 빨리 자신을 찾았습니다 너무 깊게, 그리고 플러그를 뽑을 용기가 없었습니다.
평가를 통한 과장
마지막으로, 그 어느 때보다 더 많은 돈이 신생 기업에 투자되면서 VC는 제품 시장 적합성이 입증되기 전에 선전하고 있는 기술이 실제로 작동하는지 알 수 있는 방법이 없을 때 더 일찍 투자해야 합니다.
이것은 사설 시장의 비유동성과 결합되어 개인 투자자가 거의 단독으로 가치 평가를 통해 매우 빠르게 과대 광고를 생성할 수 있음을 의미합니다.
평균 종자 가치는 의 중앙값에 도달했습니다. 약 6.3만 유로(7만 달러), 최고 10만 유로(11만 달러) 이상 2019 년 XNUMX 분기 초대형(>4만 유로) 시드 라운드가 증가하고 있습니다., 이러한 비즈니스를 과거의 시리즈 A 신생 기업과 더 유사하게 만듭니다.
이와 같은 밸류에이션은 투자자 FOMO의 효과와 함께 상대적으로 적은 수의 단계를 거친 후에 이전에는 눈에 띄지 않는 자산이 세계를 바꾸는 자산처럼 가격이 책정될 수 있음을 의미합니다.
헛소리 자르기
그렇다면 이러한 쌍곡선 시대에 투자자들은 자신이 투자하고 있는 회사가 왕좌를 노리는 것이 아니라 진정한 돌파구일 가능성을 어떻게 높일 수 있습니까?
기술이 작동하는 것으로 입증될 수 있습니까? 간단해 보이지만 종종 간과되는 가장 분명한 질문은 "실제로 작동합니까?"입니다. — 그리고 더 나아가, 설립자들은 그것이 효과가 있다는 것을 증명할 수 있습니까? 이는 초기 단계의 비즈니스와 고객이 없는 경우 훨씬 더 어렵습니다. VC는 기술이 하는 일의 세부 사항을 파고들어 모든 프로토타입과 MVP의 시연과 현장 방문을 요청해야 합니다. 그들이 하고 있는 일이 모든 합리적인 의심을 넘어 증명 가능한가?
신뢰할 수 있는 타사에서 백업할 수 있습니까? 비즈니스에 고객이 있는 경우 입증 가능한 ROI를 보여주는 사례 연구가 있어야 하며 고객과 참조 통화를 통해 고객의 경험을 알아보고 고객이 말한 내용에 불일치가 있는지 살펴보는 것이 가능해야 합니다. 그리고 기술이 매우 복잡하거나 아직 고객이 없는 경우 해당 분야에서 합법적이고 신뢰할 수 있는 전문가인 여러 사람과 함께 개념을 검증해야 합니다. 유사한 작업이 이전에 수행된 적이 없다면 최소한 과학적으로 실현 가능한가?
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창업자의 기술과 경험이 쌓이나요? 기술 자체에 집중하는 것 외에도 비즈니스에 관련된 사람들을 파헤치는 데 시간을 보내는 것이 중요합니다. 이사회 구성원은 고도로 전문화되고 기술적인 신생 기업을 운영할 것으로 예상되는 업계 전문 지식을 보유하고 있습니까? 자격이나 경험에 대한 모든 주장은 이전에 함께 일한 사람들의 참조를 통해 확인해야 합니다. 자격 증명을 확인하고 그들이 말한 대로 수행했는지 확인하십시오.
서두르지 마세요: 설득력 있는 설립자와 잠재적인 "차세대 대물"에 직면했을 때 일을 서두르고 싶은 마음이 들 수 있지만 복잡한 신기술이 관련된 경우 특히 위험합니다. 결정을 몇 주 또는 몇 개월 연기하면 VC가 기회를 더 잘 분석하고 비즈니스 진행 상황을 추적할 수 있을 뿐만 아니라 설립자와 더 넓은 팀을 알게 되고 그들이 다른 기업에서 어떻게 행동하는지 관찰할 수 있습니다. 상황. 그들은 지속적으로 과잉 약속을 한 다음 미달 전달합니까? 그들이 귀하에게 주요 정보를 숨기고 있는 것처럼 보입니까, 아니면 회사 자금을 무책임하게 사용하고 있다는 징후가 있습니까? 압박을 받는 거래를 성사시키는 것은 결코 바람직하지 않으며, 조금 더 여유를 갖고 주요 통찰력을 표면에 가져올 수 있습니다.
벤처 캐피탈에 투자하는 것은 항상 위험하며 우리의 존재 이유는 크고 대담한 아이디어를 뒷받침하는 것입니다.
그러나 투자자에 대한 명백한 손실을 제외하고 사기 및 과장된 회사는 동일한 공간에서 정직한 벤처 및 실제 혁신에 대한 자본 비용을 높이는 효과가 있습니다.
따라서 VC가 신생 기업을 평가할 때 건전한 회의론을 유지하는 것이 그 어느 때보다 중요해지고 있으며, 이는 점점 더 기술적인 프로젝트와 카리스마 넘치는 창업자의 이면에 실체가 있는지 확인하는 데 많은 시간을 투자해야 함을 의미합니다.
4 월 8, 2020 게시 - 06 : 00 UTC