6. 오전 베를린

목요일은 금융 시장의 활기찬 날이 될 것입니다. 그러나 베를린에서 오전 6시를 알리는 종소리보다 오늘 더 중요한 일은 없을 것입니다. 공식 Nord Stream 1 유지보수 기간이 종료되고 러시아 천연가스가 재개될 예정입니다. 푸틴 대통령은 이미 흐름이 용량 미만으로 유지될 것이라고 신호를 보냈고, 가동 중단 이전 속도인 40%에서 재개된다면 아마도 유럽이 기대할 수 있는 최고 수준일 것입니다. 유럽연합(EU)은 이미 회원국들에게 내년 15월까지 가스 사용량을 40% 줄여야 한다고 밝혔고, 유량이 XNUMX%보다 낮아진다면 유럽과 영국의 경제 상황은 상당히 어두워진다.

유럽 ​​시장은 이번 주 약세장 미국 주식 랠리를 편승했습니다. 그러나 어제 유로 현실이 시작되면서 벽돌 벽에 부딪혔습니다. 특히 EUR/USD는 1.0300보다 먼저 떨어졌다가 1.0200으로 다시 떨어졌습니다. 유로존의 위험을 막고 있는 것은 천연가스만이 아닙니다. 마리오 드라기(Mario Draghi)가 어제 불신임 투표에서 승리한 후 이탈리아 정부가 무너질 위기에 처한 것으로 보입니다. 그러나 연합의 가장 큰 세 구성원이 투표를 보이콧했기 때문에 그것은 트로이 목마였습니다. 드라기 총리가 다시 사임하면서 새로운 선거가 시작될 것으로 예상됩니다. 또한 수십억 트란치의 Covid-recovery 기금의 추가 지출을 위태롭게 하고 이탈리아의 개혁 경로를 위협하며, 더 나아가 BTP 수익률을 더 높게 만들 것입니다.

ECB 상승 태세

저는 오늘 오후에 최신 통화 정책 결정을 발표할 예정인 유럽 중앙 은행이 되고 싶지 않습니다. 유럽의 전시 스태그플레이션 경제와 1945년 이래로 정기적으로 발에 총을 쏘는 이탈리아인의 능력을 살펴보는 것처럼 만나지 않는다면 저주가 될 것입니다. 우리는 토큰 0.25%를 기대할 수 있습니다. 인플레이션을 죽이는 0.25%까지 인상하고 예금도 마찬가지로 무서운 -0.25%까지 상승합니다. 나는 항상 GFC 이후 EU와 덴마크 국가에서 무언가가 썩었다고 말했습니다. 나머지 세계는 2008~XNUMX번의 경제 사이클에서 압박해야 할 부분이 많지만, 유럽은 XNUMX년 이후 기본적으로 마이너스 금리에서 제로 상태에 머물렀고 그 이후로 어떤 형태나 형태로 양적 완화를 해왔습니다.

오늘 오후에 금리 인상이 ECB의 Hobson's Choice이지만 회원국 간 국채 스프레드를 유지하기 위한 ECB의 반파편화 도구에 더 많은 관심이 집중될 것입니다. 양적완화를 목표로 하지 마세요. 알겠죠? 로마가 최악의 시기에 유로존에서 이탈리아 일자리를 빼는 상황에서 조만간 필요할 수도 있습니다. 시장이 도구 상자와 Ms Lagarde의 기자 회견 및 금리 전망에 압도당한다면 유럽 주식과 유로도 약세를 보일 수 있으며, 이는 러시아 가스가 오늘 아침 반등할지 여부를 보기 전입니다.

미국 주식 랠리는 Netflix 결과의 제로섬 게임과 미국 대형 항공사의 수익 보고 덕분에 밤새 계속되었습니다. 누가 이런일이 일어날 거라고 생각 했 겠어? Tesla의 결과도 괜찮았습니다. 비트코인을 팔고 목욕을 하긴 했지만, 그렇지 않은 사람이 어디 있겠습니까? 흥미롭게도 5.40월 기존 주택 판매는 금리 인상이 영향을 미치면서 전월 대비 -XNUMX% 감소했습니다. 주식 시장은 이를 무시했지만 미국 수익률은 거의 변동이 없었지만 미국 달러는 상당히 인상적으로 반등했습니다. 그리고 비어 있는 유로와 비교해서도 아닙니다. 스털링은 AUD와 NZD 등으로 상승했고 하락했고 아시아 통화도 후퇴했습니다. 자세한 내용은 아래에서 확인하세요.

Alphabet과 Microsoft가 "고용 요구 사항을 평가"하고 있다는 뉴스는 아시아에서 미국 선물을 하락시켰습니다. 다양한 자산군 가격을 보면서 내가 말할 수 있는 것은 "선물"이 있는 주식 시장을 조심해야 한다는 것뿐입니다. 나는 수십 년 동안 투자 은행에 대해 말해왔지만, 오늘날에도 월스트리트의 FOMO 놈들에게 적절한 것 같습니다.

오늘 아시아에서 아시아개발은행(ADB)은 인플레이션 전망을 높이면서 아시아 성장률 전망을 다시 한 번 하향 조정했습니다. 우리는 또한 주목할만한 두 개의 중앙 은행 회의가 있습니다. 먼저 일본은행이 오늘 아침 정책 결정을 발표합니다. BOJ는 2023년까지 성장 및 인플레이션 예측을 완화할 것으로 예상되며, 현재의 매우 쉬운 설정에는 변경 사항이 없을 것이라고 올바르게 가정할 수 있습니다. 이번 주 미국 수익률이 안정되면서 USD/JPY 장기 거래도 당분간 탄력을 잃어 내부 관료적 압력을 완화할 가능성이 있습니다.

Bank Indonesia는 전화하기 어렵습니다. BI는 인플레이션 환경이 여전히 양호하고 인도네시아의 코로나15,000.00 이후 회복을 지원하는 우선 순위가 잘 알려져 있기 때문에 금리 인상을 매우 꺼려했습니다. 지난 주 싱가포르와 마닐라의 예정되지 않은 긴축은 지역 중앙은행들이 킹 달러 아래 통화가 약세를 보이면서 압박을 받고 있음을 보여줍니다. 특히, 지난 주 미국 달러에 대한 주요 통화 거물급의 랠리는 Asia FX 공간으로 의미 있게 흐르지 않았습니다. 사실, 오늘 아침에 그것들을 보면 모두 0.25에서 계속 조금씩 깎이고 있는 USD/IDR을 포함하여 최근 저점에 있거나 그 근처에 있습니다. 이는 상품 가격이 하락함에 따라 BI가 경상수지 흑자를 통해 얻을 수 있는 도움이 줄어들기 때문에 BI가 XNUMX% 인상을 강제할 수 있습니다.

터키 중앙 은행도 오늘 오후에 최신 정책 결정을 발표할 예정입니다. Erdogan-omics Part 10을 볼 때 팝콘을 사서 편안한 자리에 앉을 가치가 있습니다. John Wick 속편보다 더 재미있고 경제적인 인원이 더 많습니다. 변화가 없을 것으로 예상합니다. 남아프리카 공화국도 발표했는데 거기에서 훨씬 더 합리적인 0.50% 인상을 5.25%로 예상하고 상승 위험을 감수했습니다. 그것은 아마도 랜드에 대한 압력을 완화하기에 충분하지 않을 것이며, 연준이 계속해서 하이킹을 함에 따라 이 이야기가 EM 및 Asia FX 공간 전반에 걸쳐 H2에서 더 많이 진행될 것으로 기대합니다.

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현물/증거금 거래 및 NDF에서 통화 옵션 및 선물에 이르기까지 30년 이상의 FX 경험을 보유한 Jeffrey Halley는 OANDA의 아시아 태평양 지역 수석 시장 분석가로서 다양한 자산군에 대해 시기적절하고 관련성 높은 매크로 분석을 제공하는 일을 담당하고 있습니다.

그는 이전에 Saxo Capital Markets, DynexCorp Currency Portfolio Management, IG, IFX, Fimat Internationale Banque, HSBC 및 Barclays와 같은 주요 기관에서 일했습니다.

인기 분석가인 Jeffrey는 Bloomberg, BBC, Reuters, CNBC, MSN, Sky TV, Channel News Asia를 비롯한 다양한 글로벌 뉴스 채널과 New York Times 및 The Wall을 포함한 주요 인쇄 매체에 출연했습니다. 스트리트 저널 등.

뉴질랜드에서 태어나 Cass Business School에서 MBA를 취득했습니다.

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