Juan Pelicer의 온체인 시장 업데이트, IntoTheBlock
DeFi 프로토콜, 앱 및 스테이블 코인은 전체 암호화 시장의 핵심 영역입니다. DeFi의 일일 평균 거래 금액은 80 시간 중앙 집중식 거래소보다 낮은 스마트 계약은 가격 안정성 및 유동성과 같은 주요 기능을 제공하여 전체 시장에 영향을 미치는 개방형 금융 서비스를 가능하게 합니다. 이는 대출, 차용 또는 거래 프로토콜과 같은 기본 요소 덕분입니다.
이러한 이유로 6월 XNUMX일과 같이 변동성이 큰 에피소드 동안 DeFi, Ethereum 및 주요 DeFi 프로토콜 중 일부가 가장 큰 지분을 가진 블록체인 내 반응을 정량화하는 데 사용할 수 있는 데이터를 살펴볼 가치가 있습니다.
이 글에서는 특히 충돌이 수수료와 총 가치 고정(TVL)에 미친 영향에 초점을 맞출 것입니다. 수수료의 변화는 이러한 유형의 급격한 가격 변동 동안 이러한 다양한 DeFi 프로토콜 또는 심지어 이더리움이 얼마나 수익성이 있는지 설명할 수 있습니다. 또한 TVL 변동은 주로 가격의 영향을 받는 것 외에 할당에 미치는 영향을 추정하는 데 사용할 수 있으므로 거래자가 DeFi 프로토콜에 입금하는 확신을 가질 수 있습니다.
전체 시장이 빠르게 움직이는 순간에 거래자는 블록체인을 사용하여 코인을 거래하여 이익을 얻거나 손실을 줄이고자 하는 충동이 생기고 스마트 계약은 가격 변동 속에서 거래를 스트리밍하기 시작합니다. 이러한 네트워크 활용도 증가는 이더리움이 생성하는 수수료 증가에 반영됩니다. 이더리움 블록체인은 용량이 제한되어 있고 수요가 급증하면 다음 블록에서 거래를 위한 자리를 확보하기 위해 더 높은 수수료를 지불해야 하는 초과 수요가 발생합니다.
또한 수수료를 추가로 지불하기로 결정하면 채굴자들이 가능한 한 빨리 거래를 포함하도록 장려할 수 있으므로 거래가 가속화될 수 있습니다. 이는 포지션을 청산하려는 충동이 발생하는 높은 가격 속도의 순간에 중요할 수 있습니다. 다음 차트에서 볼 수 있듯이 시장 하락 전날인 6월 7일과 하락 당일인 48.2월 75.7일 사이의 이더리움 수수료는 $57만에서 $XNUMX만으로 증가했습니다. 전날:
수수료 인상은 청산으로 인해 Compound 또는 Aave와 같은 대출 및 차용 프로토콜에서 악화되었습니다. Compound의 경우 청산 시 보통 하루 최대 $10의 수익을 냈지만 7월 515일에는 평균 하루보다 약 50배 더 많은 $XNUMX를 얻었습니다. 코인 교환 서비스를 제공하는 프로토콜은 거래자가 유동성을 제공하고 거래 수수료를 받을 수 있는 능력 덕분에 활동 급증의 혜택을 받았습니다.
Sushiswap 또는 Curve와 같은 DEX는 전날보다 177%, 106% 더 많은 수수료를 받았습니다. 일반적으로 가격 하락 및 변동성 안정화 이후 블록체인 사용량이 감소하고 수수료가 정상화되는 경향이 있습니다. 이 경우 총 수수료 금액은 75.7월 6일 $56.5M에서 8월 25일 $20M로 감소했으며, 이는 XNUMX% 감소했습니다. 이 이틀 동안 전반적으로 수수료가 XNUMX% 인상되었으며, 이는 새로운 가격 변동으로 인해 포지션을 재조정해야 하거나 새로운 포지션을 개설할 기회가 발생함에 따라 예상되는 것입니다.
마찬가지로 예상대로 TVL 수치는 달러로 표시되고 예치된 자산의 대부분은 가격과 상관관계가 있고 아직 완전히 회복되지 않은 암호 화폐이기 때문에 타격을 입었습니다. Ethereum TVL은 $135.8B에서 $123.0B로 12.8% 감소한 $9.4B 감소했습니다. 가격 하락이 12.7%임을 감안할 때 DeFi는 최근 충돌에 상대적으로 영향을 받지 않았습니다.
Ethereum TVL은 Aave, Maker, InstaDApp, Curve 또는 Compound와 같은 특정 주요 프로토콜로 나뉘며, 모두 1.1억 달러 이상의 손실을 입지 않고 비교적 유사한 TVL 감소를 취했습니다. 결론은 이러한 시장 하락은 TVL을 불과 XNUMX주 전에 본 수치로 줄임으로써 주요 DeFi 프로토콜에 그다지 영향을 미치지 않았다는 것입니다.
그럼에도 불구하고 항상 TVL 감소에 의해 더 많은 영향을 받는 프로토콜은 더 많은 양의 TVL을 설명하는 프로토콜입니다. 예를 들어 Sushiswap의 경우 TVL의 14%를 이상하게 잃었습니다. 아마도 이 변동성 기간 후에 일부 풀에서 영구적인 손실을 예상하는 거래자들이 유동성을 제거했기 때문일 수 있습니다. 시장 변동성은 긍정적일 수 있습니다. 예를 들어 7월 XNUMX일과 같은 날에는 이러한 수수료 인상으로 인해 이더리움 네트워크를 보호하는 채굴자와 DeFi 프로토콜에서 유동성을 제공하는 거래자 모두 막대한 이익을 얻을 수 있습니다. 궁극적으로 이는 심각한 가격 폭락에 비해 수수료 및 TVL과 같은 펀더멘털이 증가할 수 있었던 DeFi 프로토콜의 탄력성을 강조합니다.
출처: https://thedefiant.io/intotheblock-lessons-crash-stablecoins/