미국의 신용 등급은 비트코인의 사례를 만드는 데 도움이 됩니다.

국제 부채 시장이 각국 정치 체제의 신뢰성과 민주적 선의를 판단하는 공정하고 편견 없는 포럼이라면 이러한 국제적 차별화는 모두 괜찮을 것이며 아마도 부패하고 비민주적인 정부를 징계하는 힘이 될 것입니다. 하지만 그렇지 않습니다.

사실, 국제 국가 신용 시장은 주로 달러로 표시된 부채로 거래되기 때문에 Fitch가 방금 완벽하지 않은 신용 위험으로 선언한 바로 그 나라인 미국이 이러한 평가를 형성하고 왜곡을 야기합니다. 자유 시장은 무엇이어야 하는가? 이는 달러의 준비금 상태가 미국에 여유를 제공하는 또 다른 방식입니다. “엄청난 특권” 이 경우 지정학적 결과에 영향을 미치고 은행의 이익을 추구할 수 있는 힘입니다.

미국은 부분적으로 국제통화기금(IMF)을 통해 이 권한을 행사하고 있으며, 이 기금의 최대 주주로서 유일한 거부권을 가진 유일한 국가입니다.

아르헨티나, 터키, 나이지리아가 채무 불이행을 엄중히 감시하고 있기 때문에 IMF가 긴급 구제 금융 제안을 내놓으면 복원이라는 명목으로 재정 긴축, 거시 경제 개혁, 금리 인상 등 거래에 제약을 가합니다. 외국 채권자의 신뢰. 이러한 정치적으로 인기가 없는 정책은 주로 미국이 원하는 바에 따라 결정되며 종종 정치적 적에게 압력을 가하거나 친구를 지원하기 위해 강도를 높이거나 낮출 수 있습니다.

한편, 은행은 아마도 들어본 적 없는 가장 강력한 로비 단체인 DC 기반 국제 금융 연구소(International Institute of Finance, IIF)의 도움을 받아 자산을 어느 정도 그대로 유지하면서 정기적으로 협상에서 빠져 나옵니다. 이는 2008년 모기지 위기 당시 대규모 은행 구제금융 이후 미국에서 관찰된 '기업 사회주의'의 거대하고 국제적인 버전이다.

나는 아르헨티나 언론인으로서 2000년대 아르헨티나의 XNUMX년 동안의 고통스러운 부채 재조정을 취재하면서 미국이 주도하는 IMF의 과도한 권력에 대한 국내 좌파의 비판에 공감하게 됐다. 그러나 나는 또한 부패하고 기능 장애가 있는 아르헨티나의 정치 체제에 대해 거의 믿음이 없었으며, 이로 인해 나는 마지못해 IMF를 필요한 징계 기관으로 여겼습니다. 나는 워싱턴이 이기적이기 위해 국가의 경제적 주권을 박탈하고 있다는 아르헨티나 정부의 항의를 발견했습니다. 이는 실제로 부패한 정치 계급을 보호하기 위한 것이기 때문입니다.

그러다가 XNUMX년 후, 나는 비트코인에 관심을 가지게 되었고 그 시절을 사뭇 다르게 되돌아보기 시작했습니다. 나는 세 번째, 중간 길을 보았습니다.

아르헨티나 채무협상에서 가장 중요한 쟁점은 정부 자체의 독립이나 주권이 아니라 아르헨티나 국민의 독립이었다. 그리고 통화 시스템에 있어서 아르헨티나의 주권은 아르헨티나의 부를 저하시키고 은행 계좌에 대한 접근을 제한한 정치인들에 의해 박탈되었습니다.

비트코인 덕분에 개발도상국 시민들은 이제 자신들의 부패한 국내 정부 모델과 워싱턴-월스트리트의 이기적 권력 사이에 갇힌 비민주적이고 왜곡된 국제 시스템에서 벗어날 수 있습니다.

이러한 시민적 요소는 엘살바도르가 비트코인 ​​법정화폐를 선언하려는 움직임을 흥미롭게 만든 이유이며, 정부가 나예브 부켈레(Nayeb Bukele) 대통령과 그의 지지자들이 종종 주장하는 행위로 묘사했던 디지털 통화의 은닉처를 구축하기로 결정했다는 사실보다 훨씬 더 흥미롭습니다. 달러 보유고에 대한 의존성을 깨뜨리는 데 있어 국가의 주권이 무너졌습니다. 나는 Bukele의 매수로 인해 국가 재정이 극심한 변동성과 투자자 불신에 무모하게 노출되었다고 생각하는 경향이 있습니다. 그러나 사람들이 원하는 경우 비트코인을 선택할 수 있는 자유를 명시적으로 부여한다는 아이디어는 시민의 주체성과 주권을 확인하는 강력하고 상징적인 행위였습니다.

통화주권 회복을 주장하는 국가는 엘살바도르만이 아니다. 중국과 그 동맹국들은 달러에 대한 의존도를 줄이는 방법을 모색하고 있습니다. 그들은 중앙은행 디지털 통화(CBDC)가 이를 달성하는 데 도움이 될 수 있다고 믿습니다. 일부는 이미 작업 중입니다. 거래 시 달러를 우회할 수 있는 해결 방법을 제공하는 디지털 스왑 모델.

워싱턴의 재정 문제와 결합하면 달러 자산에 대한 신뢰 상실과 병행하는 중국 주도 시스템의 확장이 결합되기 때문에 이 과정은 우리가 생각하는 것보다 빠르게 진행될 수 있습니다.

이에 대해 미국은 어떻게 해야 합니까? 지출과 과세의 우선순위를 현명하게 재설정하려는 초당적 노력에 대해 비생산적인 부채 한도 대치를 포기하고 재정 규율을 행사할 수 있습니다. 그러나 그것은 현재로서는 불가능한 유토피아처럼 들립니다.

그것이 해야 할 일은 자유 선택의 원칙과 화폐의 개방형 시스템에 의지하는 것입니다. 사람들에게 그러한 선택권을 주는 것은 그 가치와 일치할 것입니다. 이는 어쨌든 달러를 세계에서 선호하는 통화로 만드는 "소프트 파워" 부분입니다.

세계의 달러 수요에는 암묵적인 거래가 있습니다. 이는 전 세계 사람들이 미국 정부가 인권 및 재산권과 관련된 가치를 유지할 것이라고 기대한다는 것을 의미합니다. 그들은 채권 보유자와 같이 투표권이 없는 외국인이라 할지라도 누군가의 재산을 압수하지 않을 것이라고 기대합니다(당신이 러시아 과두제, 이란 통치자 또는 제재 목록에 있는 다른 사람이 아닌 한). 그리고 그들은 자신의 이익을 위해 통화 가치를 떨어뜨리는 미국 독재자가 등장하지 않을 만큼 국가의 민주주의 기반이 충분히 강할 것이라고 기대합니다.

따라서 달러의 지위를 높이고 신용 상태 악화와 중국 등의 도전으로 인한 위협을 막는 반직관적인 방법입니다. 사람들이 원하는 거래 방식을 선택할 수 있도록 하는 것입니다. 미국은 비트코인이든 스테이블코인이든 통화 시스템을 개방할 권리를 적극적으로 장려해야 합니다. 두 가지 모두 현재 하원에 있는 두 가지 핵심 암호화폐 법안의 운명에 따라 결정될 것입니다. 그렇지 않으면 백악관이 거부할 것입니다.

이 모든 것에는 많은 위험이 따릅니다.