Caixin PMI에 대한 아시아의 안도감

새로운 달의 첫 주는 오늘 중국의 PMI 발표로 활기차게 시작되었습니다. 주말에 발표된 49.2월 공식 제조 및 서비스 PMI는 각각 52.4와 50.6로 하락해 두 지표 모두 저조한 성과를 보여 초반에 약간의 불안을 불러일으켰습니다. 그러나 민간 기준으로 발표된 Caixin PMI는 예상치 못한 XNUMX으로 상승하여 지역 시장에 다소 안도감을 안겨주었습니다.

그 밖에도 ASEAN 전역의 Markit 제조업 PMI와 일본 Jibun 제조업 PMI가 인상적인 개선세를 보이며 아시아 회복 심리를 고조시켰습니다. 예외적으로 한국은 Markit PMI가 50.2월 52.4에서 24로 하락했습니다. 가을에 대한 답의 일부는 또한 발표된 무역 수지에 있습니다. 수출은 대략 예상대로 전년 동기 대비 40.10% 증가했지만, 수입은 XNUMX% 급증해 예방접종이 늘어나면서 내수는 회복되고 있지만 수입 에너지와 원자재 가격 인상이 심하고 있음을 시사한다.

오늘 일본 시장은 장 초반 니케이 225 지수가 2.0% 상승하면서 불타고 있습니다. 주말 선거는 집권 자민당이 하원에서 약간 약하더라도 과반수를 유지하면서 급등세의 배후에 있습니다. 아버 시대 전후에 일본 총리가 되는 것은 터키 중앙은행 총재가 되는 것만큼 안전한 지위였습니다. 이번 선거는 기시다 신임 총리에 대한 지지를 위한 것이며, 시장은 그가 약속한 재정 부양책의 가격을 다시 한 번 평가하고 있습니다. 주변부에서는 Jibun PMI의 뛰어난 성과가 Japan Inc의 회복세가 여전히 궤도에 있다는 기운을 북돋아 줄 것입니다.

호주 다운언더는 오늘부터 호주인이고 예방접종을 받은 경우 국제 국경을 다시 엽니다. 하지만 중요한 것은 스콧 모리슨의 기후 공약과 마찬가지로 생각입니다. 이것이 환호의 이유이며 2.70% 하락한 실망스러운 6.20월 주택 융자 데이터를 어느 정도 상쇄했습니다. 일부에서는 이것이 호주 주택 시장이 정점에 이르렀다는 신호라고 말합니다. 지난 XNUMX년 동안 그것은 페그가 무너질 것을 예상하여 홍콩 달러를 매도하거나 일본의 인플레이션이 다시 돌아올 것을 예상하여 일본 JGB를 매도하는 것만큼 멍청한 거래였습니다(참고, 저자는 아시아 금융 위기 동안 매우 공격적으로 HKD를 매도했습니다) 그의 전 트레이딩 데스크 생활에서 패배했습니다). 그러나 주택담보대출은 XNUMX%나 크게 상승한 매우 인상적인 XNUMX월 ANZ 채용 광고(MoM)로 상쇄되었습니다. 빅토리아와 뉴사우스웨일스의 봉쇄 효과를 제외하더라도 데이터는 부인할 수 없이 긍정적입니다.

RBA가 채권에 대해 깜박일까요?

이는 내일 정책 회의에서 Lucky Country의 호주 중앙은행에 생각할 거리를 제공할 것입니다. 이는 호주 금융 시장 참가자들에게 더욱 큰 고통을 안겨줄 것입니다. 내일은 멜버른 컵의 날이며, RBA는 수십 년 동안 경기 직전에서 다른 날로 회의를 옮기는 것을 거부해 왔습니다. 경마보다 정책 회의가 더 중요하다고 생각하는 반면 나머지 국가에서는 이에 동의하지 않습니다. 하지만 내일은 오늘 RBA가 0.10년 채권수익률 목표인 2024%에 항복한 것으로 보이므로 모두가 책상에 앉아야 할 것입니다. 그 수익률은 금요일에 0.50%로 폭발했고 오늘 RBA는 대신 5~7년 만기 채권을 매입했습니다. 시장이 2024년 이전에 RBA의 금리 인상이 없을 것이라는 극도의 비둘기파적 지침이 공식적으로 변경되는지 확인하기 위해 기다리면서 드라마틱한 하루가 다가왔습니다. 이번 주 상반기에 호주 달러에 숏 포지션을 취하는 것은 위험한 거래가 될 수 있습니다.

이번 주는 Yul Brunner를 제외한 모든 것이 포함된 쇼입니다. 오늘은 유럽 대부분 지역이 휴가이고 러시아는 일주일 내내 휴가입니다. 하지만 독일은 오늘 소매 판매를 발표하고 미국에서는 ISM 제조업 PMI를 발표합니다. 내일은 위에서 설명한 RBA 정책 결정과 범유럽 제조업 PMI가 발표됩니다. 수요일은 일본의 공휴일이며, 목요일에는 인도와 싱가포르를 포함한 많은 아시아 지역이 디왈리(Diwali)를 맞아 휴일을 보냅니다.

최근 미국 FOMC 정책 결정이 몇 시간 전에 발표될 것이기 때문에 이는 불행한 시기입니다. 금요일에는 미국 고용 비용 지수가 급등하여 일시적인 인플레이션 주장을 정당화하기가 조금 더 어려워졌습니다. 나는 FOMC가 양적 완화의 테이퍼링 시작을 공식적으로 발표할 것으로 예상합니다. 실제 질문은 양적 완화가 한 달에 얼마나 줄어들 것인지, 그리고 시장이 하락세로 조정되더라도 어느 정도 기세를 보이고 방향을 유지할 것인지입니다. 나는 연준의 테이퍼 정책이 시장에 가격으로 반영되었다고 믿지 않으며, 미국 실적 시즌이 끝나감에 따라 미국 달러와 미국 수익률이 상승할 수 있고 주식은 적어도 4분기 남은 기간 동안 희박한 밸류에이션을 유지하는 데 어려움을 겪을 수 있습니다.

영란은행(BoE)은 목요일에 시장이 15bp 인상 및 매파적인 전진 지침을 위해 잠긴 상태에서 최신 정책 결정을 발표했습니다. 그런 일이 여전히 일어날 수 있지만, BOE가 이 면에서 실망하고 인플레이션주의자들의 기대를 누그러뜨릴 위험이 있다고 생각합니다. 파운드화 매수는 기대 속에 또 다른 붐비는 거래가 되었으며, 지난 금요일 월말 미국 달러 랠리에도 불구하고 아마도 여전히 그럴 것입니다.

FOMC 이후 또 다른 월별 미국 비농업 급여가 출시되었습니다. 따라서 FOMC 이후에 다시 일어설 생각을 하는 사람은 아마도 다시 생각해야 할 것입니다. 이 문제는 이번 주 후반에 처리하겠지만, 말할 필요도 없이 금요일 오후 5시에 월스트리트의 경기장 조명이 마침내 꺼질 때까지 크라운 소음이 계속될 것입니다. 민주당 지출 법안은 계속해서 협상되고 있으며 그 규모나 완화 정도에 따라 시장에 영향을 미칠 수 있습니다. 최종 내용이 담긴 종이를 보기 전까지는 논평을 피하겠습니다.

마지막으로, 중국 부동산 부문의 어려움은 잠잠해졌을지 모르지만 아직은 사라졌습니다. Evergrande는 지난 주에 마지막 순간에 해외 쿠폰 지불을 했지만 이는 회사가 회복되고 있다는 신호는 아닙니다. 그렇지 않습니까? Evergrande 단위는 이번 주 6월 XNUMX일에 추가 지불금을 지불해야 합니다.^th그러나 이 부문 전체에서는 이번 달 만기되는 해외 결제액이 약 2억 달러에 달합니다. 나는 독자들에게 이 주제에 관한 Bloomberg의 훌륭한 기사를 소개하고 싶습니다. 블룸버그 중국 부동산, 누가 언제 무엇을 지불해야 하는지에 대한 포괄적인 분석을 제공합니다. 요약하자면 오늘 아침 다수의 중국 개발자가 해외 계측기 보유자에게 지불해야 할 금액이 많이 있습니다.

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현물 / 마진 거래 및 NDF부터 통화 옵션 및 선물에 이르기까지 30 년 이상의 FX 경험을 보유한 Jeffrey Halley는 OANDA의 아시아 태평양 지역 수석 시장 분석가로서 광범위한 자산 클래스를 포함하는시기 적절하고 적절한 매크로 분석을 제공합니다. 그는 이전에 Saxo Capital Markets, DynexCorp 통화 포트폴리오 관리, IG, IFX, Fimat Internationale Banque, HSBC 및 Barclays와 같은 주요 기관에서 일했습니다. 매우 인기있는 분석가 인 Jeffrey는 Bloomberg, BBC, Reuters, CNBC, MSN, Sky TV, Channel News Asia를 비롯한 다양한 글로벌 뉴스 채널과 New York Times 및 The Wall을 비롯한 주요 인쇄 출판물에 출연했습니다. 특히 스트리트 저널. 그는 뉴질랜드에서 태어나 Cass Business School에서 MBA를 취득했습니다.

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출처: https://www.marketpulse.com/20211101/asias-relief-caixin-pmi/