비트 코인의 마진 효과 : BTC 시장에서 실제로 변동성을 일으키는 요인은 무엇입니까?

시장 안정화를 향한 며칠 후 cryptocurrency 가격이 다시 적자 상태로 돌아 왔습니다.

부정적인 움직임이 알트코인에 가장 큰 영향을 미친 것으로 보입니다. 보도 당시 CoinMarketCap의 시가총액 기준 최대 암호화폐 목록에 포함된 모든 알트코인은 약 30% 하락했습니다. ETH는 거의 11% 하락했고, 바이낸스 코인(BNB)과 카르다노(ADA)는 모두 약 12% 하락했습니다. Dogecoin(DOGE)은 약 9% 하락했습니다. XRP는 13% 하락했고, PolkatDot(DOT)과 인터넷 컴퓨터(ICP)는 모두 약 9.5% 하락했습니다.

2021 년 XNUMX 월 두바이 iFX EXPO에서 만나기를 기대합니다.

비트코인(BTC) 손실은 약간 덜 심각했으며 BTC는 지난 8시간 동안 24% 하락했습니다. 하락폭은 지난주 비트코인 ​​시장에서 본 가격 인하와 비교할 때 미미하지만, 비트코인이 지난 주 동안 회복을 향한 진전을 상당 부분 깎아냈습니다.

한 주가 끝나면 BTC의 다음 움직임은 미래에 대해 많은 것을 결정할 수 있습니다. 이번 주 초 암호화폐 시장 분석가인 TraderKoz는 BTC가 주말 동안 37,000달러 지지선을 유지할 수 있다면 42,000달러 저항선을 회복할 가능성이 높아질 것이라고 말했습니다. 그러나 이 최근 하락으로 BTC는 약 36달러가 되었으며 24시간 추세는 그다지 낙관적으로 보이지 않습니다.

BTC 시장에서 가장 최근의 가격 하락은 비트 코인이 약세장에 진입 할 수 있음을 나타내는 것으로 보입니다. 많은 암호 화폐 분석가들이 비트 코인의 장기적 궤적에 대해 낙관적이지만,이 하락은 비트 코인이 또 다른 랠리에 대한 충분한 의미있는 지원을 구축하기 전에 더 많은 수정을해야한다는 표시 일 수 있습니다.

이 장기적인 비트 코인 하락의 원인은 무엇입니까?

마진 거래가 Bitcoin의 시장 변동성의 진정한 이유입니까?

지난 몇 주 동안 암호화폐 시장이 하락한 이유에 대한 주요 설명은 다음과 같습니다. 중국 정부의 부정적인 소식 만큼 잘 테슬라가 더 이상 비트 코인을 받아들이지 않을 것이라는 발표 지불. 그러나 눈에 잘 띄지 않는 세 번째 요소가 있습니다.

실제로 Elon Musk와 중국 정부는 분명히 Bitcoin 가격에 약간의 영향을 미칩니다. 그러나 많은 분석가들은 지난주 충돌의 진정한 동인이 레버리지라고 생각합니다.

CNBC 신고 즉, "규제되지 않은 암호화폐 시장에서 과도한 위험을 감수하는 거래자"는 가격이 하락하기 시작했을 때 강제로 매각되었습니다. 따라서 비트코인 ​​가격의 사소한 수정일 수 있었던 것이 약 30%의 가격 하락으로 급락했습니다.

레버리지 거래 또는 '마진 거래'는 어떻게 작동합니까? 기본적으로 거래자는 비트코인에서 일반적으로 허용되는 것보다 더 큰 위치를 차지할 수 있는 거래소 또는 중개 회사에서 현금을 빌립니다. BTC 가격이 갑자기 하락하면 거래자는 중개 수수료를 갚아야 합니다. 이를 '마진콜'이라고 합니다. 거래자가 그 지점에 도달하기 전에 거래자가 부채를 상환할 수 있도록 하기 위한 일련의 매도 트리거가 있는 경우가 있습니다.

마진 거래는 일반적으로 비트코인이나 암호화폐에만 국한되지 않습니다. 자본 시장 전반에 걸쳐 실행될 수 있습니다. 그러나 비트코인과 암호화폐의 독특한 점은 마진 거래가 규제되지 않는다는 점입니다.

당신은 회로 차단기가없고 50 배 긴 레버리지를 가진 사람들이 폭발하도록 허용하는 것이 좋은 것입니까?

마치 시장 참여자들이 나쁜 결정을 내리면 실제로 자신의 행동에 대해 책임을 져야합니다.

예! 에 오신 것을 환영합니다 #Bitcoin 우리가 실제로 박수를 보냅니다.

— 프레스턴 피시 (@PrestonPysh) 2021 년 5 월 25 일

예를 들어 CNBC는 BKCM의 CEO인 브라이언 켈리(Brian Kelly)를 인용하여 일부 암호화폐 거래소에서 사용자가 극도의 위험을 감수할 수 있다고 지적했습니다. 예를 들어 BitMEX는 사용자 중 누구에게나 암호화폐 거래에 100대 1의 레버리지를 허용합니다. 대조적으로 Robinhood는 사용자가 암호화폐 거래에서 마진을 사용하는 것을 전혀 허용하지 않습니다. Coinbase에서는 전문 거래자만 레버리지 거래에 액세스할 수 있습니다.

마진 거래 '크라우드 팩터'

이러한 거래소는 매우 높은 수준의 위험을 허용할 뿐만 아니라 일부 증권사에 있는 자동 매도 트리거는 대규모 청산으로 이어지는 일종의 '도미노 효과'를 촉발합니다.

Brian Kelly는 이 '군중 요인'이 시장 움직임을 더욱 강력하게 만들 수 있다고 CNBC에 설명했습니다. "모든 사람의 청산 가격은 다른 사람의 가격에 다소 근접하는 경향이 있습니다. 이 가격에 도달하면 이러한 자동 판매 주문이 모두 들어오고 가격은 폭포처럼 떨어집니다."라고 그는 말했습니다.

JMP의 분석가인 Devin Ryan은 CNBC에 이렇게 설명했습니다. 가격이 하락함에 따라 마진 요구 사항을 충족할 수 있는 거래자가 점점 줄어들고 있습니다.

Ryan은“암호화 시장, 특히 소매 측면에서의 레버리지는 변동성을 강조하는 큰 주제였습니다.

예를 들어 지난주 BTC 가격 하락은 결국 12 억 달러 상당의 800,000 만 비트 코인 포지션을 청산했습니다.

레버리지 주도 가격 변동성의 영향이 규제 영역으로 확장될 수 있음

BTC 시장의 가격 변동에 대한 레버리지의 증가 효과는 ETH 가격에서도 느껴졌는데, 이는 비트 코인이 지난주보다 상대적으로 더 떨어졌습니다.

미국 기업가에서 암호화폐 애호가로 변신한 Mark Cuban은 트위터에서 레버리지 ETH 거래의 영향에 대해 다음과 같이 말했습니다. “자산이 무엇인지는 중요하지 않습니다. 주식. 크립토. 빚. 주택. 그들은 강제 청산과 낮은 가격을 가져옵니다. 그러나 암호화폐에는 HFT(고주파 거래자)가 주식에 가져오는 것과 동일한 문제가 있습니다. 가스 요금이 게임을 할 수 있는 대기 시간을 유발하기 때문에 선행 거래는 합법입니다.”

"그러면 방울이 더 빨리 떨어지고 이득이 더 빨리 올라갑니다."라고 그는 말했습니다.

따라서 방울이 더 빨리 떨어지고 이득이 더 빨리 올라갑니다. 나는 전문가는 아니지만 어떤 시점에서 단일 속도 및 가스 세트로 변경되고 DAI로 지불되는 EIP가 있어야합니다. 등식에서 전면 달리기와 가스 수수료 인플레이션을 제거하십시오.

-Mark Cuban (@mcuban) 2021 년 5 월 20 일

일부 분석가는 레버리지 포지션이 암호화폐 시장에 미치는 영향이 가격 변동성을 넘어선 영향을 미칠 수 있다고 지적했습니다. 예를 들어, Compound Finance의 법률 고문인 Jake Chervinsky는 Twitter에 다음과 같이 썼습니다.

“가격 행동은 규제되지 않은 역외 거래소에서 파생 상품 거래가 주도하는 것으로 보인다. 이는 SEC의 큰 관심사이다.”라고 그는 말했다. “아직 ETF를 배제하지는 않겠지 만 가능성은 낮습니다.”

AvantiBT의 설립자이자 최고 경영자인 Caitlin Long은 "파생상품 중심의 변동성은 SEC에 변명거리를 제공할 뿐만 아니라 생태계의 자본 비용을 증가시키고 주류화를 지연시킵니다"라고 말했습니다. 미친 지렛대를 막을 방법은 없을 것입니다.”

네 헉헉— 기관 /#bitcoin 투자자들은 이렇게 대화를 나눴습니다. 파생 상품 중심의 변동성은 SEC에게 당신이 말한 것처럼 변명을 줄뿐만 아니라 생태계의 자본 비용을 증가시키고 주류화를 지연시킵니다. 미친 레버리지를 막을 방법이 없겠지 https://t.co/6Qe7oErGCO

- 캐 틀린 긴 🔑 (@CaitlinLong_) 2021 년 5 월 23 일

암호화 대출은 BTC 가격 변동의 영향을 악화시켰을 수도 있습니다.

마진 거래 외에도 일부 분석가들은 암호 화폐 대출 업계가 지난주 시장 붕괴에 영향을 미쳤을 것이라고 생각합니다.

CNBC는 블록파이(BlockFi)와 셀시우스(Celsius) 같은 암호화폐 회사가 이자가 붙는 암호화폐 계정을 제공하고 있으며 헤지펀드와 기타 전문 거래자들에게 비트코인을 빌려주고 있다고 전했다. 그러나 그들은 또한 대출 기관이 자신의 비트코인 ​​보유 자산을 현금 대출을 위한 담보로 사용할 수 있도록 허용하여 더 많은 비트코인을 구매하는 데 사용할 수 있습니다.

그러나 이로 인해 문제가 발생할 수 있습니다. CNBC는 "예를 들어 누군가가 비트코인으로 1만 달러 대출을 받았는데 가격이 30% 하락하면 대출 기관에 30% 더 많은 빚을 지고 있을 수 있다"고 설명했다.

자신을 보호하기 위해 이러한 대출 기관 중 일부는 대출 기관의 담보물에 자동 판매 트리거가 있습니다. Brian Kelly는 CNBC에 다음과 같이 말했습니다.

"이것은 엄청난 캐스케이드 효과를 추가합니다. 거래량이 너무 많아서 대부분의 거래소가 파산했습니다."

이번 주와 지난주에 비트 코인의 가격 변동에 레버리지 거래와 암호 화폐 대출의 영향에 대해 어떻게 생각하십니까? 아래 댓글로 알려주세요.