유럽중앙은행(European Central Bank)은 이번 주 CBDC(Central Bank Digital Currency) 구현의 장단점에 대한 토론 문서를 공개했습니다. 그것은 CBDC가 교환 매체 사용을 둘러싼 "네트워크 외부성"으로 인해 지불 시장에서 BigTech 회사의 지배를 막는 데 도움이 될 수 있다고 제안했습니다.
궁극적으로 이 보고서는 CBDC가 "현재 통화 시스템의 원활한 지속을 보장하는 유일한 솔루션"이 될 수 있다고 가정합니다.
디지털 플랫폼의 위협
토론 문서는 현재 전 세계 중앙 은행에서 탐색 중인 CBDC에 대한 관심 증가에 주목하는 것으로 시작됩니다. 그들은 지금까지 바하마(샌드 달러)와 나이지리아 (에나이라).
이 보고서는 빠르게 디지털화되는 세계와 경제라는 더 큰 현상 내에서 그들의 성장과 채택 가능성을 상황에 맞게 설명합니다. 이로 인해 디지털 플랫폼이 지배적인 비즈니스 모델이 되었고 데이터 및 소프트웨어의 역할이 커졌습니다. 그러나 그것은 또한 소수의 기술 대기업과 디지털 시장 지배력을 중앙 집중화하는 반경쟁 환경에 기여했습니다.
이러한 중앙 집중화 경향은 "네트워크 외부성"으로 인해 발생합니다. 즉, 다른 사람들이 플랫폼을 사용하기 때문에 사용자가 이러한 플랫폼에 끌립니다.
"극단적으로는 특정 시장 부문에서 단일 지배적 플랫폼으로 승자 독식의 결과를 초래할 수 있습니다."라고 보고서는 설명했습니다.
암호화와 관련하여 ECB는 디지털 통화를 발행하는 지배적인 플랫폼(예: Diem)이 네트워크 외부성을 사용하여 사적 화폐의 지배적인 발행자가 될 수 있다고 우려합니다. 이것은 가상적으로 국내 경제의 통화 주권(가치 저장, 교환 매체 및 계정 단위의 역할을 하는 경제 통화에 대한 우위)에 도전할 수 있습니다.
CBDC가 제공할 수 있는 것
구제책으로 보고서는 경제에서 공적 자금의 지속적인 실제 사용을 보장할 수 있는 도구로 CBDC를 제안합니다. 그것은 지불 비용을 줄이고, 금융 중재의 마찰을 해결하며, 최후의 수단으로 대출을 제공하는 중앙 은행의 능력을 향상시킬 수 있습니다.
통화 주권을 보호함으로써 CBDC는 통화 정책에 대한 중앙 은행의 통제를 유지하는 데 도움이 될 것입니다. 경제의 가격이 다른 통화로 표시된다면, 어떤 팽창주의적 정책도 경제 생산량의 증가 없이 단지 인플레이션을 일으킬 것입니다.
보고서는 “이론적으로 통화당국은 위기에 처한 금융기관을 지원하기 위해 자국 통화를 무제한 '인쇄'할 수 있다”고 설명했다. "그러나 부채가 외화로 표시된 경우 이러한 유동성 지원을 더 이상 사용할 수 없으므로 은행 대출 위험이 증가합니다 (솔벤트 기관의 경우에도)."
글로벌 달러화 암호화폐 프로젝트인 디엠(Diem)을 런칭하는 페이스북 프로젝트, 궁극적으로 실패한 반복되는 규제 및 정치적 푸시 백. 프랑스와 독일과 같은 국가들은 전통적인 금융 기관을 훼손할 가능성이 있다는 이유로 프로젝트를 차단할 것이라고 일찍부터 확인했습니다.
붕괴 이후 Diem의 전 프로젝트 책임자인 David Marcus는 Bitcoin 작업으로 전환했습니다. 다음과 같은 기본 암호 화폐에 충실한 사람들 잭 도르시, 그것만으로도 달러의 세계적 패권에 도전할 수 있다고 믿습니다.
그러나 중앙 은행가들은 이 특정 자산에 대해 그다지 걱정하지 않습니다. 벤 버냉키 전 연준 의장은 지난 XNUMX월 비트코인이 이미 실패한 대체 돈으로. 이달 말 스웨덴 중앙은행은 명확히 한 비트코인과 이더리움은 주로 변동성 때문에 통화로 분류되지 않는다는 견해입니다.
