블록체인 기술은 금융 접근성을 확대하는 방향으로 나아가고 있습니다. 개척자 이더리움, 스마트 계약은 금융을 무허가 및 비구금 방식으로 처리하는 컴퓨터 과학의 획기적인 혁신입니다. 동시에 비트코인의 내구성은 중앙은행 외부의 화폐 시스템이 가능하다는 것을 입증하고 있습니다.
그러나 블록체인 기술은 허가된 방식으로 사용될 수도 있습니다. 이는 중앙 기관이 프로토콜을 제어하고 운영에 대한 중요한 결정을 내린다는 것을 의미합니다. 여기에는 개인 키 보유가 포함됩니다. 이것이 중앙집중화금융(CeFi)과 탈중앙화금융(DeFi)의 본질적인 차이입니다.
금융 서비스를 분산화하는 이유는 무엇입니까?
P2P(Peer-to-Peer) 전자 결제 시스템으로 개발된 비트코인은 세계 최초의 분산형 금융 서비스입니다. 비트코인 할당을 결정하거나 누군가의 비트코인 네트워크 액세스를 금지하는 이사회가 없습니다. 암호화폐의 창시자인 나카모토 사토시라는 가명조차 알려지지 않은 존재입니다.
가장 중요한 것은 누구나 비트코인을 작동시킬 수 있다는 것입니다. 채굴자가 되어 네트워크 노드를 운영함으로써 은행이나 회사 없이도 가치를 교환하고 저장할 수 있습니다. 현재 비트코인 거래를 검증하고 실행하는 비트코인 노드는 14,185개이며 주로 북미와 유럽에 집중되어 있습니다.
그러나 비트코인은 단지 분산화된 시작일 뿐이었고, 돈에 대한 새로운 사고의 선봉에 불과했습니다. 2015년 이더리움 네트워크는 새로운 유형의 블록체인 기술을 도입했습니다. 탈뱅킹과 가치 저장에 초점을 맞춘 비트코인과 달리, 이더리움은 사용자가 분산형 애플리케이션, 즉 dApp을 만들고 지원할 수 있는 범용 블록체인입니다.
또한 이더리움을 통해 사용자는 계약을 자동화하는 컴퓨터 프로그램인 스마트 계약을 설정하고 사용할 수 있습니다. 아이디어는 이더리움이 전통적인 금융 생태계를 복제하는 도구를 제공한다는 것입니다. 여기에는 암호화폐 거래, 대출, 대출, 보험, 지불, 예측 시장, 런치패드, 파생상품, 마켓플레이스, 심지어 P2E(Play-to-Earn) 게임까지 포함됩니다.
중개자에 의존하는 대신 Ethereum 네트워크는 동일한 기능을 수행하는 dApp을 호스팅합니다. 스마트 계약은 CEO, 브로커, 관리인 및 청산 회사를 대체하여 사용자에게 무허가 진입 장벽을 제공합니다.
Ethereum은 Avalanche(AVAX), Algorand(ALGO), Solana(SOL), Cardano(ADA), Binance Smart Chain(BSC), Tron(TRON) 등을 포함한 자체 dApp 생태계를 갖춘 다른 스마트 계약 네트워크 세대를 탄생시켰습니다. Polygon, Optimism 및 Arbitrum과 같은 이더리움 확장성 사이드체인.
작동하는 dApp의 예
DApp은 DeFi 모델의 핵심입니다. 그렇다면 그들은 어떻게 작동합니까? 시장조성자의 사례를 살펴보자. 전통적인 금융 세계에서 이들 기관은 고객의 판매를 예상하여 증권을 사고 파는 방식으로 자본 시장에 윤활유를 공급합니다. 그들은 시장이 최대한 원활하게 작동할 수 있도록 꼭 필요한 유동성(현금)을 주입합니다.
마켓메이커와 유동성이 없다면 거래는 중단될 것입니다. 마찬가지로, 은행 역시 화폐 교환을 촉진하고 대출을 제공하기 위해 풍부한 유동성을 보유해야 합니다.
DeFi의 우아한 단순성은 이러한 모든 중요한 기능을 사용자가 직접 수행한다는 것입니다.
예를 들어 Uniswap은 사용자 간 거래를 촉진하는 AMM(Automated Market Maker) 프로토콜을 개척했습니다.
- 사용자 A는 수익률(일반적으로 APY(연간 백분율 수익률)로 표시되는 연간 이자율)을 생성하기 위해 유동성 공급자가 되기를 원합니다. 이를 위해 사용자 A는 암호화폐를 수집하고 발행하는 스마트 계약인 유동성 풀에 토큰을 추가합니다.
- 사용자 B는 하나의 암호화폐를 다른 암호화폐로 교환하려고 합니다. 이를 위해 사용자 B는 사용자 A가 제공한 유동성 풀을 활용합니다. 사용자 B가 이를 수행하면 사용자 A는 거래에서 삭감을 얻습니다.
이런 방식으로 사용자 A와 사용자 B는 실제로 서로 상호 작용하지 않고 분산형 생태계를 만듭니다. 그들은 수요와 공급이라는 방정식의 양쪽 측면에서만 스마트 계약을 활용합니다. 그리고 이 모든 작업은 무허가 방식으로 수행됩니다.
유동성 제공(LP)의 동일한 원칙은 차입 및 대출에도 적용됩니다. 유동성 공급자는 대출 스마트 계약에 유동성을 쏟아 붓습니다. 차용인이 이를 활용하면 LP에 이자율을 지불합니다.
이것은 옛날부터 알려진 모든 통화 시스템의 초석입니다. 다음은 블록체인 네트워크(체인)에서 사용할 수 있는 상위 10개 대출 dApp입니다.
전체 금융 시스템이 분산화된 방식으로 재창조되었는데 왜 중앙 집중식 금융(CeFi)에 대해 이야기하겠습니까? 그것은 은행과 같은 전통적인 금융이 아닌가? CeFi는 사용자 경험을 단순화하기 위한 훨씬 더 간결한 작업이기 때문에 꼭 그렇지는 않습니다.
CeFi 설명
중앙 집중식 금융(CeFi)은 허가된 방식으로 블록체인 기술을 중심으로 움직입니다. 불행하게도 우리 모두는 이것이 Chelsea Network와 같은 붕괴를 수반하는 것을 보았습니다.
두 플랫폼 모두 다른 블록체인 네트워크와 상호 작용할 수 있는 디지털 자산을 가지고 있었습니다. 그러나 토큰 할당은 사용자 자체가 아닌 주로 이를 출시한 회사에 의해 관리되었습니다. 둘 다 은행과 같은 방식으로 위험한 관행(일반적으로 대출)에 참여할 수 있습니다.
Chelsea Network는 대차대조표를 과도하게 활용하고 확장하여 두 자리 수의 연간 수익률 상승을 제공했습니다. 그것을 바탕으로 파산 법원 제출, 셀시우스는 부채가 5.5억 달러에 달하는 반면 암호화폐 자산은 4.3억 달러에 불과했습니다.
강세장에서 Chelsea는 최대 18% APY를 제공함으로써 벗어날 수 있습니다. 연준이 금리를 인상하기 시작한 후 투자자들은 주식 및 암호화폐와 같은 위험 자산을 버렸고 이로 인해 Celsius의 CEL 유틸리티 토큰이 훼손되었습니다.
이로 인해 부채 부담이 무너지는 도미노 효과가 발생하여 회사가 파산하게 되었습니다. 결국 암호화폐 자금을 셀시우스에 투자한 사람들은 개인키를 회사에 넘겨준 셈이다. 이는 재정적 재난이 발생할 경우 해당 회사가 해당 자금을 보장하지 않고 소유권을 이전했음을 의미합니다.
Chelsea가 공식적으로 파산을 선언하기 한 달 전에도 대출 플랫폼은 모든 계좌 인출 및 이체를 중단했습니다.
이는 DeFi가 우수하다는 것을 의미합니까?
DeFi dApp에 액세스할 때 일반적으로 MetaMask와 같은 비수탁 지갑을 통해 액세스합니다. 비양육권은 자기양육권과 동일하므로 특정 블록체인 네트워크에 대한 액세스를 잠금 해제하는 개인 키를 보유하고 있는 사람은 본인 외에는 누구도 귀하의 돈을 통제할 수 없습니다.
이는 전통적인 은행이나 CeFi 플랫폼에서는 말할 수 없습니다.
Chelsea, Binance, Coinbase, Nexo 또는 Gemini 등 어느 곳을 가든지 그들의 모든 계정은 관리 지갑입니다. 이들은 본질적으로 디지털 은행이지만 정부가 지원하는 예금 보험이 없습니다.
나쁜 사업 관행으로 인해 돈이 줄어들면 귀하의 생명 저축도 함께 줄어들 수 있습니다. DeFi dApp을 사용하면 언제든지 자금을 통제할 수 있습니다. 물론 DeFi 해킹 및 공격이 발생할 수 있지만 CeFi 플랫폼에서도 동일하게 발생합니다.
모든 것이 말되고 완료되면 몇 가지 추가 APY 비율과 편의성은 위험을 감수할 가치가 없습니다. 결국 어느 날 아침에 일어나 보니 “극단적인 시장 상황”으로 인해 계정이 잠겨 있다는 사실을 알게 될 수도 있습니다. Chelsea 및 Voyager Digital 사용자에게 물어보세요.
시리즈 면책 조항:
이 시리즈 기사는 암호 화폐 및 DeFi에 참여하는 초보자만을 위한 일반적인 지침 및 정보 제공을 목적으로 합니다. 이 기사의 내용은 법률, 비즈니스, 투자 또는 세금 관련 조언으로 해석되어서는 안 됩니다. 모든 법률, 비즈니스, 투자, 세금 관련 영향 및 조언에 대해서는 고문과 상의해야 합니다. Defiant는 손실된 자금에 대해 책임을 지지 않습니다. 현명한 계약과 상호 작용하기 전에 최선의 판단을 내리고 실사를 연습하십시오.
