Christensen은 MakerDAO에 Stablecoin을 띄울 것을 요청합니다.

MakerDAO의 창립자인 Rune Christensen은 극적인 전략적 역전을 표시할 것이며 DeFi의 충실한 사람이 실제 자산에 대한 노출을 줄이고 스테이블 코인 DAI의 가치를 달러에 대해 자유롭게 움직일 것을 촉구합니다.

이 움직임은 현재 안정적인 DAI 토큰을 미국 달러에서 분리하고 보유자가 이를 다른 스테이블 코인에 대해 일대일로 교환하는 것을 방지합니다. 또한 DAI의 핵심 가치 제안 중 하나를 없애고 토큰 거래가 달러 이하로 떨어질 수 있습니다.

Christensen은 MakerDAO가 선택의 여지가 없을 수도 있다고 주장했습니다. Christensen은 미국 정부의 단속과 주요 암호화폐 플랫폼의 붕괴를 불러일으키며 MakerDAO가 나머지 분산 금융과 함께 실존적 위기에 직면해 있다고 말했습니다. 

'기회의 창'

“DeFi가 실질적인 가치를 제공하는 데 실패했기 때문에 은행이 문을 닫았고, 테라, 셀시우스 등은 주류 이미지를 망쳤습니다.”라고 Christensen은 썼습니다. 우편에 26월 XNUMX일 발행. 

암호 커뮤니티에 확실한 진실을 전달하는 것을 부끄러워하지 않는 Christensen은 MakerDAO가 암호에 대한 잠재적인 "물리적 단속"에서 살아남으려면 모델과 전략적 성장 계획을 재정비해야 한다고 분명히 확신합니다. 

26월 3일 게시물과 그의 'Endgame Plan vXNUMX'에서 로드맵 지난 주에도 발표된 Christensen은 총 가치가 9.5억 달러에 달하는 DeFi 대출 기관인 MakerDAO가 강화되는 규제 위험을 어떻게 해결해야 하는지에 대한 비전을 제시했습니다. 

문서는 실행 및 복구 프로세스를 설명합니다. 비상 정지, Maker가 "프로토콜 소유 볼트"에 다량의 스테이킹된 ETH를 축적하여 수익을 창출하고, 프로젝트가 핵심 유닛을 'MetaDAO'로 재구성하여 DAI 보유자에게 수익을 창출하도록 촉구합니다.

이 게시물은 미 재무부의  이더리움 지갑의 제재 8월 XNUMX일 암호화 믹서인 Tornado Cash와 연결되었습니다. 이 단계는 중앙 집중식 스테이블 코인 USD Coin 뒤에 있는 컨소시엄인 Centre가 다음을 수행하도록 촉구했습니다. 블랙리스트 38 지갑 제재를 준수하기 위해 75,000 USDC를 포함합니다. 

불친절한 규제

이 소식은 MakerDAO 생태계 전반에 충격을 주었습니다. 커뮤니티의 일부는 DAI 사용자가 Tornado Cash로 안정적인 토큰을 보내는 것으로 확인될 경우 핵심 Maker 계약이 향후 제재의 대상이 될 수도 있다고 우려하고 있습니다.

호주 web3 벤처 스튜디오인 NotCentralised의 애널리스트인 Cam Crossley는 Christensen이 우려하는 것이 옳다고 말했습니다. XNUMX월에 Terra 스테이블 코인과 전체 생태계의 실패는 당국이 암호화폐를 단속하도록 자극했습니다.  

Crossley는 Defiant와의 인터뷰에서 “정부가 Terra 및 기타 스테이블코인 폭발을 비우호적인 스테이블코인 규제의 정당화로 지목하는 것을 상상하기 쉽습니다. "그렇게 된다면 MakerDAO, 특히 그들의 Real World Assets는 압류를 위한 낮은 열매로 남을 것입니다. 이러한 자산은 전통적인 시스템에 등록된 조직이 소유합니다."

Christensen의 권장 사항은 이제 프로토콜에서 추가 조치를 취하기 전에 MakerDAO 커뮤니티에서 논의될 것입니다. Christensen은 CEO 자리에서 물러나고 2021년 XNUMX월 Maker Foundation을 해산하여 MakerDAO를 완전히 분산된 조직.

MakerDAO는 담보부채 프로토콜이며, 이는 사용자가 Maker에 예치한 담보 자산에 대해 DAI 스테이블 코인을 발행할 수 있음을 의미합니다. 2017년에 시작된 이 프로젝트는 DeFi의 선도자였으며 TradFi 플레이어와 연결하고 건전한 성장 계획을 실행하려는 노력은 DAO 거버넌스에 대한 창을 제공했습니다. 

담보 자산

MakerDAO가 출시되었을 때 사용자는 과잉 담보된 ETH 예금에 대해서만 DAI를 발행할 수 있었습니다. 그러나 프로토콜은 지원하는 담보 자산 목록을 꾸준히 확장했습니다. 오늘날 DAI에 대한 가장 큰 지원 출처는 USDC이며 3.5억 달러 이상의 가치가 있는 중앙 집중식 스테이블 코인이 프로토콜에 예치되어 있습니다.

메이커다오는 지난해 말부터 다양한 형태의 실제 자산 (RWA)를 담보로 제공합니다. 이러한 움직임으로 Maker는 암호화 부문 외부에서 노출을 다양화할 수 있었고 새로운 성장 소스를 얻을 수 있었습니다. 지난 달 Maker는 100억 달러 DAI 금고 펜실베니아에 있는 151년 된 대출 기관인 Huntingdon Valley Bank를 위한 것입니다. 

상당한 위험

그러나 Tornado Cash에 대한 미 재무부의 조치는 Maker의 계획을 상당한 위험에 빠뜨렸다고 Christensen은 주장합니다. 

Christensen은 이전에 31월 XNUMX일 '최종회' 논문에서 그는 이제 RWA를 규제 위험의 원천으로 보고 있습니다. Christensen은 Tornado Cash 제재가 규제 기관이 사전 통지 없이 MakerDAO를 표적으로 삼고 무고한 사용자가 자산을 회수할 수 있는 수단을 제공하지 않는 선례를 확립했다고 말했습니다.

Christensen은 "미래의 어느 시점에서 Maker가 [Tornado Cash] 제재로 이어진 것과 유사한 프로세스를 통해 찾을 수 있는 모든 공격 표면을 목표로 하는 글로벌 당국의 심각한 공격을 받을 가능성이 높습니다"라고 썼습니다. . 그러나 그는 그러한 공격이 "여전히 몇 년이 지난 것 같다"고 덧붙였습니다. Maker가 준비하고 재구성할 시간을 주기 때문입니다.

Christensen은 계속해서 DeFi가 엄격하게 규제되어야 하는 위험한 금융 부문이 아니라 "공공적이고 중립적인 금융 유틸리티"임을 증명할 수 있는 기회의 창이 닫혔다고 말했습니다. 그는 이것이 이전의 약세 추세에서 DeFi가 "실제 가치가 있는 것을 제공하지 못하기" 때문이라고 말하면서 Terra와celsius의 붕괴로 인한 막대한 여파가 "[DeFi의] 주류 이미지를 망쳤습니다."라고 덧붙였습니다.

Crossley는 또한 암호화폐를 표적으로 하는 규제 공격이 "대중 논평을 요청하는 법안 초안이나 선례가 확정되기 전에 법적 투쟁을 벌이는" 형태로 "더 많은 경고와 함께 올 것"이라고 말했습니다.

최종회

그러나 Crossley는 RWA 노출을 줄이는 것이 MakerDAO의 성장 전략을 방해할 것이라고 지적하고 "달러 대비 가치가 떨어지는 자유 부동 스테이블 코인"에 대한 수요가 얼마나 될지 의문을 제기했습니다.

규제 조치의 위협에 대한 대응으로 Christensen은 "Endgame Plan v3"을 발표했습니다. 로드맵 8 월 25.

Maker의 설립자는 Maker가 실제 자산에 대한 25%의 엄격한 노출 제한을 보장하고 USDC의 형태로 지원을 최소화하는 것을 포함하여 규제 조치의 위험을 해결하려면 DAI가 달러에 대해 자유롭게 변동해야 한다고 주장합니다. DAI와 USD의 패리티는 현재 DAI가 USDC와 같은 스테이블 코인과 XNUMX:XNUMX로 교환될 수 있도록 하는 peg 안정성 모듈을 통해 유지됩니다.

메타다오

Christensen은 프로토콜이 RWA에서 지원을 줄이면 "DAI에 대한 과도한 수요는 ETH와 같은 완전히 분산된 자산으로 뒷받침되는 추가 공급으로 충족되지 않을 수 있습니다"라고 경고했습니다. 

그는 "USD와 연계된 RWA 담보에 액세스하지 않고 1 USD에 고정을 보장하려는 시도는 테라 붕괴와 같은 더 큰 불행과 재앙으로 끝날 뿐입니다."라고 덧붙였습니다. 

Maker의 설립자는 또한 MetaDAO 토큰 파밍을 통해 생성된 수익률을 토큰 보유자의 미래에 DAI 가격이 하락할 위험을 상쇄하는 데 사용할 것을 제안합니다. 

Christensen은 Maker의 핵심 단위를 MetaDAO로 재구성하여 하위 부문에 더 큰 자율성을 제공할 것을 제안했습니다. 그는 이번 조치를 통해 subDAO가 MakerDAO 거버넌스 프로세스의 방해 없이 독립적이고 공격적인 성장 전략을 추구할 수 있게 될 것이라고 말했습니다.

그는 또한 프로젝트가 현재 DAI를 통해 생성되는 이자, 발행 및 상환 수수료 이외의 수익을 프로젝트에 제공하기 위해 레버리지 스테이킹된 이더를 대규모로 축적하기 시작하도록 추진합니다.

마이너스 요금

그는 프로토콜 소유의 금고가 DAI에 대해 음수 요금을 활용하는 방법을 보다 직접적으로 제어할 수 있는 중요한 수단이 될 것이라고 덧붙였습니다. 그는 이 움직임이 "일부 수요 또는 공급 충격으로 인해 극단적으로 마이너스 금리에 무작위로 타격을 받는 불확실성으로부터 사용자를 보호"하는 역할 외에도 자유롭게 떠다니는 DAI를 안정화하는 데 도움이 될 것이라고 말했습니다.

Maker 거버넌스 포럼의 응답은 Christensen의 제안에 대한 광범위한 지원을 보여줍니다. 그러나 MakerDAO 대리인인 monet-supply는 프로토콜이 부동 DAI의 가치에만 초점을 맞춰야 한다고 생각하지 않습니다.

"중앙 집중식 자산의 유동성 위험을 줄이는 보다 균형 잡힌 접근 방식... 강력한 대중 참여와 탈중앙화 자금 옹호, 단기 이익을 기꺼이 희생하려는 의지... 더 큰 ETH 시장 점유율과 탈중앙화 담보 지원을 획득하기 위해 더 효과적일 것입니다." 그들 말했다. 그들은 또한 metaDAO 구조를 채택하는 효과에 대해 회의적이었습니다.

농업 토큰

동료 대표인 Luca-pro는 Christensen의 계획에 대한 자금 공급 장치의 비판을 지지했습니다. 그들은 "소매 투자자들로부터 돈을 모으기 위해 토큰을 파밍하는 것은 규제 기관과의 관계를 개선하는 좋은 방법이 아니다"라고 말했습니다.

Christensen은 26월 XNUMX일 자신의 게시물에서 "DAI는 블랙리스트에 등록될 수 없으므로 Maker는 규정을 준수할 수 있는 옵션이 없습니다."라고 주장했습니다. "유일한 선택은 [실제 자산] 노출을 줄여 공격 표면을 제한하는 것입니다. 이를 위해서는 USD에서 자유로이 떠야 합니다."