토큰을 얻으려면 제품을 유지하십시오. 오른쪽?

플라톤에 의해 재발행

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defi 뉴스레터 헤더 해독 — Decrypting DeFi는 Decrypt의 DeFi 이메일 뉴스레터입니다. (미술: 그랜트 켐스터)

토큰을 출시하는 것은 섬세한 작업입니다.

한편으로는, 당신은 얼리 어답터의 열렬한 청중을 흥분시키고 오랫동안 고집한 것에 대해 보상할 것입니다.

다른 한편으로는 배고픈 고래를 초대하여 인센티브를 위해 프로젝트를 수확하고 종종 제공되는 토큰의 가장 큰 몫을 독식합니다(곧 이익을 위해 토큰을 뒤집기 전에).

후자의 결과는 이러한 토큰이 프로젝트의 미래를 결정하는 투표 메커니즘으로도 사용된다면 특히 나쁩니다.

Delphi Digital의 연구 책임자 Ashwath Balakrishnan은 "결국 핵심 팀은 일부 권력을 잃기 시작해야 하며, 그 권력이 게임 내 스킨과 연계된 커뮤니티에 전달되는 방식으로 이를 수행하기를 원할 것입니다."라고 말했습니다. 해독. “결국 토큰 보유자는 DAO와 프로토콜이 어떻게 발전할지를 통제합니다.”

그러나 서투르게 토큰을 출시하면 또 다른 잠재적인 결과가 발생할 수 있습니다. 제품 시장 적합성을 먼저 평가하지 못하는 것입니다(또는 비즈니스 개발자가 PMF라고 부르는 경우).

귀하의 프로토콜을 사용하는 모든 사람에게 기본적으로 무료 자금을 제공할 때 사람들이 토큰을 원하는지 제품을 원하는지 파악하는 것이 매우 어려울 수 있습니다.

Flipside Crypto의 DAO 연구원 Raphael Spannocchi는 "PMF가 없으면 많은 용병 자본과 플래시인더팬 측정항목을 얻을 수 있습니다."라고 말했습니다. 해독. "많은 대안에서 볼 수 있습니다."

그럼에도 불구하고 두 토큰을 PMF와 결합하면 "분권화의 플라이휠을 실제로 가동할 수 있다"고 Spannocchi는 말했습니다. "토큰은 암호화폐에서 가장 강력한 것 중 하나입니다."

그러나 PMF가 없으면 프로젝트는 결국 다음 문제를 처리하게 될 수 있습니다. 토큰 실명 실제 활동이 가려지는 경우도 있습니다. 농민.

그렇다면 어떻게 해결할 수 있나요?

적어도 데이터 회사 ARCx Kerman Kohli의 설립자에 따르면 데이터를 사용합니다.

"전체적으로 사용자의 원본 신원을 이해할 수 있는 올바른 데이터가 있다면 매우 명확한 추세를 볼 수 있습니다."라고 그는 말했습니다. 해독.

그가 프로젝트가 성공하는 신호로 보는 주요 지표 중 하나는 전체 사용자의 순자산이 100달러 미만일 때입니다.

마찬가지로 Kohli는 대부분의 트래픽이 Layer 3 또는 Rabbit Hole과 같은 퀘스트 플랫폼에서 발생한다고 말합니다. “그들은 일반적으로 품질이 매우 낮은 사용자를 추적하고 있습니다.”라고 그는 말했습니다.

이러한 플랫폼은 암호화폐 구매와 같은 간단한 작업에 대한 작은 작업에 대한 지불금을 제공합니다. NFT OpenSea에서 또는 decentralized exchange. 학습 및 온보딩 메커니즘으로 제시된 이러한 플랫폼은 본질적으로 다양한 기계적 터크가 되었습니다.

이러한 추세를 염두에 두고 소위 시빌 사냥꾼– 악의적인 에어드랍 농부를 추적하고 에어드랍에서 제거하는 사람들은 작업을 실행할 수 있습니다.

측정항목 외에도 토큰이 정확히 무엇인지에 대한 존재론적 우려도 있습니다.

Snapshot의 성장 책임자인 Nathan van der Heyden은 "문제는 토큰이 프로토콜의 소유권(거버넌스 권한을 의미)과 프로토콜의 성공과 관련된 금융 수단이라는 두 가지를 나타낸다는 것입니다."라고 말했습니다. 해독.

대부분의 사람들은 두 번째 이유(예: 숫자 증가)로 토큰을 확보할 가능성이 높지만 Heyden은 "프로토콜의 가치가 검열에 얼마나 저항하는지와 연결되어 있기 때문에 첫 번째 이유는 정말 중요합니다. 어떤 경우에는 프로토콜의 분산화가 엄청난 부가가치를 제공합니다.”

실용적인 솔루션 측면에서 그는 스테이킹 계약을 제안하지만 대부분은 "잘못 구현"되거나 심지어 에어드롭을 위한 베스팅 일정도 적용됩니다.

이러한 우려는 모두 분명하며, DeFi 업계는 모범 사례를 다루느라 바빴습니다.

하지만 전체 논문이 실제로 정확하지 않다면 어떻게 될까요?

모든 인센티브를 약탈하는 성가신 고래들에 대해 Delphi의 Balakrishnan은 자유 시장에서 사람들이 프로젝트의 귀중한 거버넌스 토큰을 사용하기로 결정하는 것은 누구의 일도 아니라고 말합니다.

"특정 프로토콜이 PMF를 찾는 데 실패했다고 토큰을 비난하는 것은 순순히 대처하는 것입니다. 일부 프로토콜 팀은 올바른 결정을 내리고 일부는 그렇지 않습니다."라고 그는 말했습니다. "우리는 특정 종류의 프로토콜에 어떤 토큰 시장 진출 전략이 효과적인지 파악하기 위해 다양한 플레이북을 실험하는 단계에 있습니다."

토큰과 PMF를 동일한 동전의 양면으로 생각하는 대신, 업계에서 생각하는 것보다 더 정반대일 수 있습니다.

하나는 커뮤니티를 결집하는 것이고, 다른 하나는 금융의 미래를 위한 레일을 제공하는 것입니다. 모든 것이 얼마나 잘 작동하는지는 프로젝트가 처음에 토큰을 시작하는 방법에 따라 다릅니다.

Balakrishnan은 “토큰 기반 인센티브 프로그램은 확실히 콜드 스타트를 극복하는 쉬운 방법이지만 그것이 끝나는 곳은 아닙니다.”라고 말했습니다. “신시 틱스 SNX 토큰을 사용하여 플랫폼 유동성의 중추가 되었습니다. Aave AAVE 토큰 스테이커를 '최후의 보험사'로 사용합니다.”

다른 토큰, 특히 Uniswap은 거의 동일한 효과를 내지 못했습니다.

“반면에는 PMF를 발견하고 토큰을 출시한 Uniswap이 있습니다. 그리고 2년이 지난 지금, 토큰은 Uniswap에 대해 많은 역할을 하지 않거나 실제로 어떤 힘도 감당할 수 없습니다. 이는 무허가 프로토콜이고 상당히 불변적이므로 거버넌스에는 그다지 큰 힘이 없습니다.”

궁극적으로 토큰경제학을 실험하여 제품을 중심으로 커뮤니티를 강화하기 위해 모든 프로젝트에서 할 수 있는 일은 일을 정말 천천히 진행하는 것입니다.

그리고 올바르게 수행되면 토큰은 "DeFi에 대한 많은 유용성과 효율성을 제공할 수 있습니다"라고 Balakrishnan은 말했습니다.

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