2008년 수준을 넘어서는 미국 부채 급증에 대한 신용 디폴트 스왑

2008년 수준을 넘어서는 미국 부채 급증에 대한 신용 디폴트 스왑

타임 스탬프 : 5 년 2023 월 12 일 오후 51:XNUMX

31.4조 10천억 달러의 부채에 대한 정부의 채무 불이행에 대비한 비용은 지난 XNUMX개월 동안 XNUMX배나 급증했습니다.

특히 57월에는 미국 신용부도스와프(CDS)가 151년 만에 15개에서 현재 XNUMX개로 크게 증가했습니다.

5년 신용디폴트스왑은 아직 2008년을 넘지 못했지만 63년 86월 2009개 정점에 비하면 XNUMX개로 크게 뒤지지 않는다.

미국 부채에 대한 CDS 가격, 2023년 XNUMX월
미국 부채에 대한 CDS 가격, 2023년 XNUMX월

XNUMX월의 급증은 부채 한도라기보다는 미국 상업 은행의 상태에 대한 우려로 인해 미국의 신용 가치에 대한 우려가 발생했음을 시사합니다.

200월에 XNUMX개의 미국 은행이 파산했으며, XNUMX월에는 또 다른 XNUMX천억 달러 규모의 은행인 퍼스트 리퍼블릭이 합류했습니다. 그 외 수많은 은행 이번 주 목요일에 압박을 받았습니다.

미국 정부는 일부 은행주에서 폭락을 보인 목요일 시장 상황이 XNUMX월과 XNUMX월처럼 진행될 경우 연방예금보험공사(FDIC)가 자금이 고갈될 위험에 처한 이들 은행의 궁극적인 지원책입니다.

그러나 2008년과 달리 미국 정부 부채 수준은 GDP의 약 40%에서 60%보다 훨씬 낮았지만 현재는 100%를 훨씬 상회합니다.

따라서 적절한 은행 충격을 흡수할 수 있는 능력은 의문의 여지가 없으며 시장에 관한 한 상황은 2008년만큼 나쁩니다.

워싱턴의 냉담

작년 어느 시점에 중국에서 경제 위기가 발생하기 시작했을 때, 우리는 중국의 관리들이 강세의 절정일 수도 있는 망상에 너무 과장되어 필요한 조치를 취하지 않을 수 있다고 경고했습니다.

미국에서는 2008년 이후 기술 이외의 분야에서 많은 것이 정체되고 유럽의 경우 GDP가 여전히 2008년 수준이거나 그보다 약간 낮을 때 우리가 그러한 행복감에 있었다고 생각하기 어렵습니다.

우리는 중국에서 황소와 같은 것을 본 적이 없지만 2021년은 시장과 경제 모두에서 다시는 볼 수 없는 기적의 해였습니다.

Jerome Powell이 현재 이자율이 중립보다 2% 높다고 말하면서 그 XNUMX년 하이퍼 황소는 자비 없이 중앙 은행에 의해 추락했습니다.

시장의 기복이 어떻든 간에 워싱턴 DC 자체가 어떤 종류의 행복감에 빠져 있을 것 같지는 않습니다. 반대로 바닥에 있을 수 있지만 한편으로는 경제가 역사적으로 좋지 않은 상황에서 한편으로는 경제가 실제로 지난 몇 년 동안 미국에서 상당히 잘 진행되고 있는 다소 이중적인 방식입니다.

상당히 좋은 부분이 기술 및 은행과 같은 중개인 서비스에만 적용되기 때문일 수 있습니다. 그래서 우리는 워싱턴 DC에서 Schrödinger 행복감이라고 부를 수 있는 것을 가지고 있습니다. 그것은 일종의 거기에 있지만 그렇지 않은 것입니다.

이것은 Biden이 경제의 산업 부분을 설계하는 데 2조 달러를 지출했지만 당연한 투자자나 주식 시장, 또는 일부 공화당원은 시장 전체에 대해 매우 많은 것을 취하는 것으로 보인다는 사실에서 알 수 있습니다.

공화당은 토론 없이 더 이상의 부채 차입을 중단했습니다. Biden은 이제 그 부분을 논의하지 않기 위해 그들을 만날 것이라고 공개적으로 말했지만 분명히 그 부분을 논의했습니다.

이것은 세금과 지출 등 여러 면에서 정치의 절정입니다. 양측에는 그들이 플레이해야 하는 명확한 기본 지지층과 궁극적으로 판단할 무소속자들이 있습니다.

이 문제에서 사람들이 생존에 매우 집중할 것이기 때문에 정당 선전과 수사가 무관한 고위험 게임입니다.

그러나 시장이 우려되는 경우 이는 즉각적 또는 단기적으로 사이드 쇼입니다. 정치인들은 그들이 돈을 받는 어려운 문제를 논의하고 있기 때문에 시장은 움직임을 주시하고 있지만 다른 것은 그다지 많지 않습니다.

일부 부품에 대한 과장된 수사에도 불구하고 시장은 본질에 매우 집중하는 경향이 있기 때문입니다. 이 경우 기본값이 있어도 가짜 기본값이 됩니다. 미국이 부채를 감당할 수 없어서가 아니라 정치인들이 세금과 지출에 대해 토론하고 있기 때문입니다.

따라서 부채 한도가 워싱턴 DC를 소비하는 것처럼 보이지만 실제로 시장이 걱정하는 것은 완전히 무시되는 것 같습니다.

국영 TV 미디어든 일반 기업 미디어든 XNUMX억 달러 이상을 처리하는 데 대한 보도가 없다는 것은 트럼프와 같은 일이 일어날 수 있는 한 가지 이유입니다. 결국 은행과 마찬가지로 신뢰는 미디어를 만드는 요소 중 상당 부분을 차지합니다.

하지만 낙엽이 떨어지는 소리가 들리지 않는다고 해서 떨어지지 않은 것은 아닙니다. XNUMX세 아동은 장기 기억이 발달하자마자 이를 배웁니다.

은행 위기가 있으며 투자자가 염려하는 경우 FDIC가 개입될 경우 모든 투자를 잃을 위험이 있고 뱅크런이 어떤 이유로든 언제든지 발생할 수 있으므로 FDIC로부터 보호하는 것은 불가능합니다. 또는 이유가 없습니다.

워싱턴은 이 모든 것을 손에 쥐고 앞장서기보다 당황한 반응을 보였고 이는 실수로 이어졌다.

물론 나쁜 일에 대해 부정하고 그것이 사라지고 모든 것이 예전과 같기를 바라는 것은 인간의 본성입니다. 그러나 투자자들이 염려하는 것은 은행이 안전하다고 생각했던 것보다 훨씬 더 나쁩니다. 그들의 투자는 100이 될 수 있고 XNUMX억 달러에 이르러 XNUMX이 되었습니다.

그들은 비트코인에 대해 이렇게 말하는 것을 좋아합니다. 그것은 위험한 투자이며 모든 것을 잃을 수도 있습니다. 그러나 코드가 근본적으로 불안정하여 무너진 Luna에서도 투자자는 최소한 몇 센트를 얻었습니다.

대신 미국 은행 투자자들은 현재 입증된 것처럼 실제로 모든 것을 잃을 수 있으며 그 변화는 단지 희망사항으로만 사라지지 않을 것이며 그 결과를 쉽게 예측할 수 없습니다.

그것이 데이터가 보여주는 것입니다. CDS-es뿐만 아니라 미국 정부의 단기 부채 수준도 일부 기업보다 높은.

어떤 면에서는 Apple과 같은 것이 깨지기 쉬운 은행 업무의 실수를 걱정할 필요가 없기 때문에 수조 달러의 비용이 들지만 Apple은 원하는 만큼 인쇄할 수 있는 연방 준비 은행 의장을 임명하거나 해고할 수 없습니다. 애플은 정부가 할 수 있는 것처럼 구글에 세금을 부과할 수 없습니다.

따라서 미국 부채는 더 안전해야 하지만 팬데믹 기간 동안 너무 많은 돈을 지출했고 일부 주에서는 불필요하게 폐쇄를 연장했습니다.

이로 인해 부채가 경제보다 훨씬 빠르게 증가했으며, 미국 정부가 단기 부채를 지불하도록 요청받은 5% 이자율로 실제 자본은 신경 쓰지 않고 이자만으로 연간 1.5조 XNUMX억 달러에 이릅니다.

1.5조 XNUMX천억 달러는 미국이 군대와 사회보장에 지출하는 금액을 합친 것과 맞먹습니다. 이 수준의 지출을 유지하려면 이중 과세가 필요합니다.

거기에 은행 위기까지 더하면 그들이 신뢰를 유지하기 위해 너무 적게 하는 위험은 낮지 않습니다.

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