전통적인 금융에서 암호 화폐 시장에 진입하는 많은 거래자들은 파생 상품을 가격 투기 및 헤지 수단으로 간주 할 수 있습니다. 거래소와 상품에 관해서는 많은 선택권이 있습니다. 그러나 트레이더는 빠르게 성장하는 시장에 뛰어 들기 전에 암호 화폐 선물과 기존 선물 간의 몇 가지 주요 차이점을 고려해야합니다.
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전통 시장에서 암호 화폐를 입력하는 트레이더는 만료일이 고정 된 선물 계약에 익숙해집니다. 고정 만기 계약은 암호 화폐 시장에서 찾을 수 있지만 암호화 선물 거래의 상당 부분은 영구 스왑이라고도하는 영구 계약에 있습니다. 이러한 선물 계약의 변형은 종료일이 고정되어 있지 않으므로 거래자는 오픈 포지션을 무기한 보유 할 수 있습니다.
무기한 계약을 제공하는 거래소는 계약 시장과 현물 가격 간의 가격 차이를 주기적으로 균형을 맞추기 위해 "자금 비율"이라는 메커니즘을 사용합니다. 펀딩 금리가 양수이면 무기한 계약 가격이 현물 금리보다 높습니다. 매수자는 숏을 지불합니다. 반대로 마이너스 펀딩 비율은 매도자가 매수를 지불한다는 것을 의미합니다.
더욱이, 전통적인 금융에서 암호 화폐로 온 트레이더는 다양한 거래소에서 자신의 위치를 이동하는 데 사용될 수 있습니다. 대조적으로, 암호 화폐 거래소는 일반적으로 벽으로 둘러싸인 정원으로 운영되므로 플랫폼간에 파생 상품 계약을 전송할 수 없습니다.
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규제 대 규제되지 않은 거래 플랫폼
대부분의 암호 화폐 선물 거래 (약 85 ~ 90 %)는 아직 규제되지 않았습니다. 이 상황은 주로 암호 화폐 선물 시장이 생겨나면서 규제 당국이 디지털 자산의 법적 지위에 대한 더 근본적인 문제로 여전히 고심하고 있었기 때문에 발생했습니다. BitMEX는 코인 마진 및 담보 계약을 사용하여 암호 화폐 선물 거래의 길을 열었습니다. 그렇게함으로써 회사는 명목상 진입로와 관련된 규제 요건을 피했습니다. 현재 약 XNUMX 개의 주요 거래 플랫폼이 있지만 그 중 소수만이 규제 상태를 달성했습니다.
둘 다 시카고 상품 거래소 (CME) 및 벡크 미국 상품 선물 거래위원회 (CFTC)의 규제를받습니다. 유럽에서는 Kraken Futures 다자간 거래 시설 라이센스로 운영 영국 금융 행위 당국에서 수여합니다. 스위스에서는 Vontobel 및 Leonteq 미니 비트 코인 선물 계약 제공 SIX Swiss Exchange를 통해.
규제 상황으로 인해 일부 국가의 상인은 규제되지 않은 장소에서 거래에 참여하지 못할 수 있습니다. 이러한 상황은 특히 미국에서 CFTC가 이제 BitMEX를 추구합니다 자금 세탁 방지 규정 및 은행 보안법 위반
그러나 미국에서 규제하는 암호 화폐 선물 플랫폼은 순수 비트 코인 (BTC) 수요 증가에 대응할 가능성이있는 선물. 예를 들어 CME는 최근 너머로 분기 이더를 제공하는 비트 코인 선물 및 옵션 (ETH) 선물도. 또한 Bakkt는 비트 코인 월별 선물 및 옵션도 제공합니다.
규제되지 않은 플랫폼은 운영이 허용 된 국가의 거래자에게만 선물 계약 및 광범위한 알트 코인에 대한 영구 스왑을 제공합니다. 어쨌든 대부분의 유동성은 적어도 현재로서는 BTC 및 ETH 선물에 집중되어 있습니다.
운영상의 영향
영구 계약이 관리되는 방식과 결합 된 다양한 규제 환경은 암호 화폐 선물과 전통적인 선물 사이에 실질적인 차이를 가져옵니다. 중앙 거래 상대방 청산 시스템이 없기 때문에 거래소는 특히 많은 사람들이 최대 125 배의 높은 레버리지를 제공하기 때문에 높은 위험에 노출됩니다. 따라서 유지 마진에 도달 한 손실 포지션은 청산됩니다.
거래소는 일반적으로 청산으로 인한 수익을 보험 기금으로 전환하는데, 이는 거래 상대방이 거래를 충당 할 충분한 마진이 없을 때 거래자의 이익을 보호하기 위해 존재합니다. 규제되지 않은 거래소를 사용할 때 보험 기금의 존재와 상대적 건강은 중요한 고려 사항입니다. 펀드가 없거나 펀드가 너무 낮아 청산으로 인한 손실을 감당할 수 없을 경우, 수익성있는 거래자는 거래소에서 포지션을 "자동 디 레버리지"할 위험을 감수합니다.
또 다른 중요한 운영 고려 사항은 교환 중단 시간입니다. 규제되지 않은 많은 플랫폼은 변동성이 높은 기간에 서버 충돌, 거래자가 청산되기 전에 포지션을 청산 할 수 없게됩니다. 따라서 계정을 열기 전에 플랫폼의 다운 타임 기록을 조사하는 것이 좋습니다.
진입 장벽이 낮음
암호 화폐 선물 시장은 일반적으로 진입 장벽이 매우 낮습니다. 거래자는 계좌를 개설하고, "고객 파악"과정을 거치고, 자금을 입금하고, 몇 분 안에 거래를 시작할 수 있습니다.
대조적으로, 교환 거래 선물의 진입 장벽은 기관 거래자를 대상으로하는 계약 규모로 인해 높습니다. 이 상황은 규제 된 암호 화폐 선물 상품에도 반영됩니다. 두 규제 암호 화폐 선물 거래 장소 인 CME와 Bakkt는 모두 각각 5 BTC와 1 BTC의 계약 크기를 가지고 있습니다. 현재 가격이 31,000 달러를 초과하는 이러한 계약은 상당한 투자를하려는 사람들을위한 것임이 분명합니다.
그러나 블록 체인은 자산 토큰 화를 통해 암호 화폐를 넘어 선물 시장을 변화시킬 수있는 상당한 잠재력을 제공합니다. Nasdaq-100 또는 S & P 500에 대한 선물 계약이 토큰으로 제공되었다고 가정합니다. 이 경우 부분적으로 거래되어 진입 장벽을 낮추고 전통 시장에 새로운 유동성 원천을 도입 할 수 있습니다.
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이러한 시나리오는 포트폴리오에보다 세분화 된 다각화를 도입하려는 사람들에게 도움이 될 수 있습니다. 차이에 대한 계약 (CFD). 금융 시장에서 유사한 역할을 수행하지만 CFD는 브로커를 통해서만 제공되므로 거래자의 투명성이 떨어집니다. 또한 더 넓은 시장에서 사용 가능한 유동성을 분할합니다.
급속한 성장에도 불구하고, 암호 화폐 선물 시장은 아직 초기 단계에 있습니다. 특히 암호 화폐에 대한 제도적 유입이 시작에 불과하기 때문입니다. 시장이 성장하고 발전함에 따라 기존 금융과 디지털 금융 간의 경계가 모호 해지는 것과 함께 새롭고 더 정교한 도구가 등장 할 가능성이 높습니다. 더욱이, 더 많은 자금이 유입됨에 따라 규제 상황이 계속해서 진화 할 것으로 보입니다. 한 가지 확실한 것은 암호 화폐 선물의 미래가 멀다는 것입니다.
이 기사에는 투자 조언이나 권장 사항이 포함되어 있지 않습니다. 모든 투자 및 거래에는 위험이 수반되며 독자는 결정을 내릴 때 자신의 연구를 수행해야합니다.
여기에 표시된 견해, 생각 및 의견은 저자의 것이며, Cointelegraph의 견해와 의견을 반드시 반영하거나 나타내는 것은 아닙니다.
앤디 플 루리 연쇄 창업가이자 양적 거래 전문가입니다. Andy는 전직 스위스 공군 조종사였으며 스위스 정보 기관 및 여러 주요 은행에서 프로젝트를 이끌었습니다. 또한 Siemens Switzerland AG에서 선임 프로젝트 관리자 및 소프트웨어 설계자로 재직했습니다. 2010 년 Andy는 스위스에 기반을 둔 양적 헤지 펀드 인 Linard Capital AG의 알고리즘 거래 책임자이자 파트너가되었습니다. Andy는 ETH Zurich에서 산업 관리 및 제조 공학 석사 학위를 받았으며 University of St. Gallen에서 경영자 MBA를 취득했습니다.
출처 : https://cointelegraph.com/news/cryptocurrency-the-future-of-futures
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