월요일(14년 2022월 XNUMX일)에 암호화폐 거래 회사 컴벌랜드 DRW LLC비상장 무역회사인 DRAW Holdings의 자회사인 는 암호화폐 거래소 FTX의 붕괴가 암호화폐 시장 구조에 어떤 영향을 미쳤는지 설명했습니다.
FTX는 11년 2022월 XNUMX일에 다음과 같은 보도 자료를 발표했습니다.
어쨌든, 오늘 초(14년 2022월 XNUMX일), 컴벌랜드는 말했다:
"지난 주는 컴벌랜드에서 가장 활동적인 한 주였습니다. 혼돈과 폭발적인 거래량 속에서 FTX 파산은 몇 가지 중요한 시장 구조 변화를 촉발했습니다... 한동안 암호화폐 현물 거래의 다양한 기능은 유동성, 청산, 결제 등 올인원 플랫폼 중앙화 모델을 지향하는 추세였습니다. , 양육권, 심지어 대출까지 매우 제한된 수의 지붕 아래에서 통합되었습니다…
"레버리지 제공자와 유동성 제공자가 동일했던 암호화폐 파생상품 시장에서도 비슷한 추세가 형성되고 있었습니다…지난주의 사건으로 인해 핸드브레이크 전환이 촉발되었으며 아직 예측하기는 이르지만 암호화폐 시장 구조 이제 자산과 자본이 중앙화된 거래소에 보관되지 않는 세계인 FX를 반영할 가능성이 있는 것 같습니다…
"대신, 디지털 자산은 전 세계 수많은 사일로에 상주하게 될 것이며 보관, 대출, 결산, 청산 및 [가장 중요한] 유동성 기능은 상호 연결되어 있지만 상호 의존적이지 않은 웹에서 일련의 중개 노드 및 공급자에 의해 제공될 것입니다. 장외 거래는 현물 FX 유동성의 생명선이며 앞으로 암호화폐에 있어서 더욱 중요해질 것입니다. 결국 통화는 무기명 자산이고 암호화폐도 마찬가지입니다…
"따라서 2023년에는 잘 정의된 다양한 시장 서비스의 신뢰할 수 있는 공급자가 될 다양한 규제 기관의 출현을 볼 것으로 예상됩니다. 각각은 자신의 틈새 시장을 개척하고 다른 공급자 네트워크와 협력하여 완전한 서비스를 제공할 것입니다. 현재 전 세계 은행이 OTC FX 유동성을 결제 메커니즘에 통합하고 고객에게 레버리지, 보관 등에 대한 옵션을 제공하는 것과 마찬가지로 최종 사용자에게 서비스 스택을 제공합니다.
"중앙 집중식 거래소는 올인원 모델을 추진할 모든 인센티브를 가졌습니다. 돌이켜보면 이러한 인센티브 중 일부는 비뚤어진 것이었습니다. FTX는 20배의 레버리지를 제공하게 되어 기뻤습니다. 그렇게 하면 사용자가 Alameda에 의해 매력적이지 않은 가격으로 강제 청산될 가능성이 높아졌기 때문입니다... 궁극적으로 시장에는 신뢰가 관련되고 지난 주의 사건이 손상되었습니다. 암호화폐 산업에 대한 신뢰. 즉, FTX의 파산은 블록체인 기술의 생존 가능성과 반드시 구별되어야 합니다…
"대규모 디지털 자산 제국이 현대의 Lehman/Enron/Madoff/Theranos로 무너지는 것을 보는 것은 낙담스러운 일이지만, 지난주에는 관련 체인 중 블록 처리를 중단한 체인이 없었습니다. 이러한 업계를 정의하는 이벤트는 일반적으로 시장 회복의 전조입니다."
18 년 2022 월 XNUMX 일에 설명 왜 — 일부 사람들의 생각에도 불구하고 — 암호화폐 시장은 아직 죽지 않았습니다:
"낮은 변동성은 디지털 자산 분야에 대한 관심 부족을 의미한다는 결론이 내재되어 있는 최근의 조용한 가격 움직임에 대해 많은 것들이 이루어졌습니다.
"그러나 이러한 분석은 거래량과 가격 변동성 사이의 중요한 차이를 모호하게 한다는 점에서 심각한 문제가 있습니다. 변동성은 실제로 조용하지만 거래량은 확실히 올해 최고 수준은 아니지만 절대적으로 엄청난 수준을 유지하고 있습니다. 매일 거래소에서 50억 달러 상당의 선형 비트코인 파생상품이 거래되고 있으며 이 수치에는 현물, 온체인 활동 및 비BTC가 제외됩니다. 관련 거래. 암호화폐의 총 경제 활동은 아마도 하루 100억 달러 이상일 것입니다. 이는 미국 주식 수치의 약 1/5에 해당합니다.
"최근 암호화폐 시장의 건전성에 대한 변동성으로 인한 우려는 거래량이 엄청났던 2018년 약세장과의 비교에서 비롯된 것 같습니다. 이번에는 다릅니다. 이 가격 설정에서 엄청난 양의 가치가 청산되고 있으며 이는 죽음의 고통에 있는 좌초 자산의 가격 패턴이 아니라 크고 성장하는 시장의 균형을 나타냅니다."
