위기에도 불구하고 고위험 암호화폐 대출은 계속됩니다

11월 270일 Three Arrows Capital의 Edward Zhao에게 보낸 인스턴트 메시지에서 영국 암호화폐 대부업체 Blockchain.com의 분석가인 Scott Odell은 싱가포르 헤지펀드에 XNUMX억 XNUMX천만 달러 대출의 최소 일부를 상환할 것을 요청했습니다. 최근 암호화폐 Terra의 붕괴로 Three Arrows의 자금이 손실되어 지불 능력이 불확실해졌습니다. 법원 문서에 따르면 Blockchain.com은 대출을 확보하기 위해 담보를 사용하지 않았기 때문에 이에 대해 우려했습니다.

환급과 관련하여 Odell은 "이것은 시간에 민감하므로 가능하면 정리합시다."라고 말했습니다. 자오는 무슨 말을 해야 할지 몰랐다.

XNUMX월에 Three Arrows는 파산을 선언했으며 Blockchain.com에 따르면 대출금의 단 XNUMX센트도 회수하지 못했습니다. 헤지펀드의 청산 절차의 일부로 청산인이 제출한 진술서 문서 중 하나는 텍스트 교환입니다.

의견을 위해 연락했을 때 Three Arrows는 아무 것도 제공하지 않았습니다. Zhao는 액세스할 수 없었고 Odell은 논평을 거부했습니다.

파산 법원 및 규제 기록에 대한 로이터의 조사와 거의 20명의 경영진 및 전문가와의 인터뷰에 따르면 대출은 올해 초 암호화폐 가격이 50% 하락했을 때 업계를 노출시킨 암호화폐 기업 간의 무담보 대출 네트워크의 구성 요소였습니다.

기관 암호화폐 대출은 수익을 대가로 현금과 암호화폐를 모두 대출하는 것을 의미합니다. 대출 기관은 대출자가 주식, 채권 또는 기타 암호화 토큰과 같은 담보물을 게시해야 하는 요구 사항을 포기함으로써 더 높은 이율을 청구하고 이익을 늘릴 수 있는 반면 차용자는 신속하게 현금을 벌 수 있습니다.

최고 비즈니스 책임자인 Lane Kasselman에 따르면 Blockchain.com은 이제 수입의 10%에 해당하는 무담보 대출을 중단했습니다. 그는 "우리는 같은 정도의 위험을 감수할 의사가 없다"고 말했지만 이 기업은 특정 상황에서 가장 가치 있는 고객에게 여전히 "매우 제한된" 무담보 대출을 제공할 것이라고 덧붙였습니다.

서류 및 인터뷰 조사에 따르면 무담보 대출은 암호화폐 부문 전반에 걸쳐 일반적이 되었습니다. 최근의 격변에도 불구하고 이 분야의 여러 전문가들은 이러한 관행이 계속되고 심지어 확대될 것이라고 예측했습니다.

S&P Global Ratings의 금융 기관 최고 분석 책임자인 Alex Birry는 암호화폐 부문에서 무담보 대출이 실제로 점점 인기를 얻고 있다고 말했습니다. 그는 암호화폐의 "집중된 환경"이 업계 내 감염 위험을 증가시켰다고 지적했습니다.

그는 대출 기관의 여름 붕괴에 대해 다음과 같이 말했습니다. .”

암호화 상승 및 하락 파도

팬데믹 기간 동안 암호 화폐 세계의 사실상 은행인 암호 화폐 대출이 폭발하여 일반 고객을 암호 화폐 예금 대가로 두 자릿수 금리로 유인했습니다. 대출 기관은 레버리지 베팅을 하고자 하는 헤지 펀드와 같은 기관 투자자가 더 높은 이율을 지불하여 돈을 빌릴 때 차액으로 돈을 벌었습니다.

기존 대출 기관과 달리 암호화폐 대출 기관은 자본이나 유동성 완충 장치를 유지할 의무가 없으며, 그 중 일부는 담보 부족으로 인해 자신과 고객이 상당한 손실을 입게 되었을 때 노출되었습니다.

380월에 파산을 선언하고 여름 최대 희생자 중 하나가 된 보이저 디지털(Voyager Digital)은 무담보 암호화폐 대출의 폭발적인 발전에 대한 견해를 제시합니다. 회사의 규제 문서에 따르면 뉴저지에 기반을 둔 대출 기관의 암호화폐 대출 한도는 2021년 2월 2022억 11천만 달러에서 2년 XNUMX월 약 XNUMX억 달러로 증가했으며 그 XNUMX억 달러 중 XNUMX%에 대한 보안만 필요했습니다.

Three Arrows가 당시 650억 XNUMX천만 달러가 넘는 암호화폐 대출에 대한 지불을 놓친 후 대출 기관은 파산했습니다. Voyager는 채무 불이행으로 인한 담보 청산에 대해 공개하지 않았으며, 회사 파산 문서에 따르면 Three Arrows는 Voyager와의 담보 상태를 "알 수 없음"으로 분류했지만, 어느 당사자도 이 대출이 무담보인지 여부를 명시적으로 언급하지 않았습니다. 보이저는 이 이야기에 대한 질문에 답변을 거부했습니다.

법원 문서에 따르면 지난 XNUMX월 파산을 선언한 경쟁업체 셀시우스 네트워크(Celsius Network)도 무담보 대출을 제공했지만 얼마인지는 불확실하다. 대부분의 대출이 민간 대출이라는 사실 때문에 해당 부문의 무담보 대출 총액을 파악하는 것이 불가능하고 업계에 종사하는 사람들의 추정치도 크게 다릅니다.

예를 들어, 암호화 연구 회사인 Arkham Intelligence는 그 금액을 약 10억 달러로 추정했으며, 암호화폐 대출 기관인 TrueFi는 최소 25억 달러로 추정했습니다. 암호화폐 대부업체 Nexo의 공동 설립자인 Antoni Trenchev는 자신의 사업이 투자자와 거래자의 무담보 대출 요청을 거부했다고 주장했습니다. 그에 따르면 해당 부문의 무담보 대출 총액은 "수천억 달러"에 달합니다.

대출 현장에 대한 낙관론

Blockchain.com은 주로 무담보 대출 제공을 중단했지만 많은 암호화폐 대출 기관은 여전히 ​​업계에 대해 낙관적입니다. 대출 장부 중 얼마가 담보되지 않을 것인지는 밝히지 않았지만 인터뷰에 응한 11개 기관의 대다수는 여전히 그러한 대출을 제공할 것이라고 말했습니다.

글로벌 거래 책임자인 Joe Hickey에 따르면 중요한 암호화폐 대부업체인 BlockFi는 감사된 재무를 검토한 엘리트 고객에게만 무담보 대출을 제공하는 전략을 유지할 것입니다. 암호화폐 거래소 FTX가 대출 손실을 탓하고 고객 인출을 늘린 후 1.8월 구제금융을 받은 블록파이(BlockFi)에 따르면 30월 XNUMX일 기준 XNUMX억 달러 대출 중 XNUMX분의 XNUMX이 무담보 대출이었다.

Hickey는 "위험 관리 프로세스가 더 큰 신용 사건이 발생하지 않도록 한 것 중 하나라고 생각합니다."라고 말했습니다. 또한, 보이저(Voyager) 및 셀시우스(Celsius)와 같은 대기업의 퇴출로 인한 공백을 메우기 위해 점점 더 많은 소규모 P2P 대출 플랫폼이 시도되고 있습니다.

무담보 암호화폐 대출 플랫폼 메이플(Maple)의 공동 설립자이자 CEO인 시드 파월(Sid Powell)에 따르면 쓰리 애로우(Three Arrows) 파산 이후 기관 암호화폐 대출 기관은 더 조심스러웠지만 이후 상황이 안정되었고 대출 기관은 다시 한 번 무담보 대출에 대해 안심하게 되었다고 합니다.

다른 두 PXNUMXP 대출 기관인 TrueFi와 Atlendis의 경영진에 따르면 무담보 대출에 대한 시장 조성자들의 지속적인 열망으로 수요가 증가했다고 합니다. 또 다른 PXNUMXP 플랫폼인 Umee의 CEO인 Brent Xu는 암호화폐 산업이 실수로부터 교훈을 얻을 것이며 대출 기관은 보다 다양한 암호화폐 사업에 대출을 제공함으로써 이익을 얻을 것이라고 예측했습니다.

그는 암호화폐 가격에 대해 차입 거래를 하는 사람들에 집중하기 보다는 말했다. 예를 들어, 여기에는 인수 또는 자금 확장을 모색하는 회사가 포함됩니다. 무담보 대출 및 대출 측면에서 Xu는 강한 낙관론을 표명했습니다.

돈의 산

의심할 여지 없이 많은 암호화 대출에는 보안이 있습니다. 그럼에도 불구하고 담보는 일반적으로 수명이 짧은 임시 토큰의 형태를 취합니다.

BlockFi의 CEO Zac Prince는 지난 80월 트윗에서 대출 기관이 Three Arrows에 과도한 담보 대출을 제공했지만 여전히 XNUMX천만 달러의 손실을 입었다고 주장했습니다. BlockFi는 헤지 펀드에 제공한 대출이 암호화폐 토큰과 비트코인 ​​트러스트의 주식에 의해 뒷받침되었다고 주장했습니다.

같은 주에 3AC 뉴스는 시장에 공포를 더 퍼뜨렸습니다. 우리는 3AC에 대한 초과 담보 대출을 완전히 가속화하고 모든 담보를 청산하고 헤지하는 첫 번째 회사 중 하나였지만, 다른 사람들이 보고한 손실의 일부에 불과한 80천만 달러의 손실을 경험했습니다.

— 잭 왕자 (@BlockFiZac) 2022 년 7 월 1 일

파산을 전문으로 하는 Loeb & Loeb의 파트너 다니엘 베시코프(Daniel Besiof)에 따르면, “보다 전통적인 대출 기관은 암호화폐로 뒷받침되는 대출에 대해 담보 가치가 20% 또는 더." "XNUMX만 달러의 비트코인에 대해 XNUMX만 달러를 대출하는 것은 보다 전통적이고 안정적인 담보에 대출하는 것보다 더 위험합니다."

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