Dovish의 놀라움, 힘의 생산량 감소

플라톤에 의해 재발행

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투자자들이 연준과 영란은행의 최신 정책 결정을 소화하고 내일 고용 보고서를 기대하면서 주식 시장은 주말로 갈수록 소폭 상승하고 있습니다.

지난 24시간 동안 연준과 BoE는 모두 시장의 입장에 맞서 놀랍도록 조심스러운 접근 방식을 채택하면서 현재 중앙은행 환경이 얼마나 어려운지 강조했습니다. 이는 RBA가 2024년 수익률 급등을 허용한 지 며칠 만에 금리 타겟팅을 포기한 것과 같은 주입니다.

정책 입안자들이 마음을 정할 수 없는 것처럼 보이며, 이로 인해 다가오는 정책 변경 사항을 나머지 사람들에게 알리기가 어렵습니다. 물론, 연준의 테이퍼링 시작 결정은 가능한 한 잘 전달되었으며, 가격이 완전히 반영되어 누구도 놀라지 않았습니다.

그러나 완전한 합의가 이루어지지 않은 문제에 대해서는 중앙은행이 이를 주도하고 우리 모두가 따라잡기를 바라는 것으로 보입니다. 인플레이션의 일시적인 성격에 대한 연준의 의사소통에 대한 조정은 모든 사람을 달래기 위해 구성된 것으로 보이며 경기와 인플레이션에 따라 테이퍼링 속도가 증가하거나 감소될 수 있다는 확신과 같이 우리에게 거의 알려주지 않습니다.

내가 읽은 일시적인 언어는 모든 사람이 그것이 실제로 의미하는 바에 너무 집착하게 되면서 단계적으로 폐지할 계획을 세울 수도 있다는 것입니다. 더 이상 유용하지 않습니다. 그러나 갑자기 이를 포기하는 것은 매파적인 것으로 간주되었을 것이며 FOMC는 아마도 불쾌한 충격을 피하고 싶었을 것입니다. Powell은 또한 이자율 질문을 피할 수 있었지만 다음 달 새로운 점도표가 발표될 때 그 사치를 누릴 여유가 없을 것입니다.

오늘 BoE와 한 번도 없었던 금리 인상을 살펴보겠습니다. 투자자들은 MPC처럼 중앙은행이 급락할 것인지에 대해 갈팡질팡하는 것 같았지만, 최근 우리가 가진 모든 논평 이후 투표가 거의 끝나지 않았다는 것은 놀라운 일이었습니다.

그리고 휴가 계획 종료가 노동 시장에 어떤 영향을 미쳤는지 기다리는 동안 그들이 경제 호황이 아닌 높은 인플레이션에 대처하기 위해 금리 인상을 준비하고 있다는 사실은 바뀌지 않습니다. 정책 입안자들은 냉담해져서 12월의 문제로 만들기로 결정한 것 같습니다.

베일리 주지사를 포함한 정책입안자들은 시장 기대와 그것이 얼마나 현실적인지에 대해서는 언급을 거부했지만, 시장 가격이 중기적으로 인플레이션을 목표치보다 약간 낮출 것이라고 제안했는데, 이는 아마도 그것이 너무 높다고 생각할 수도 있다는 뜻일 것입니다. 하지만 어쩌면 내가 그 내용을 너무 많이 읽고 있는 것일 수도 있습니다.

지난 몇 달 동안 우리는 약간 높지만 일시적인 인플레이션 상태에서 너무 높고 여전히 일시적인 상태로 전환했습니다. 비록 기대했던 것보다 오래 지속되어 어떤 조치가 필요했지만 연준과 영란은행은 매우 신중한 접근 방식을 채택하여 다음과 같은 결과를 얻었습니다. 차가운 발. 이를 염두에 두고 12개월은 고사하고 12주 후에 우리가 어디에 있을지 누가 알겠습니까? 그러나 이제 시장과 중앙은행이 점점 더 같은 입장에 있지 않기 때문에(Fed, BoE, RBA, 심지어 더 과감한 예로 CBRT까지) 뭔가 개선이 필요합니다.

비트코인이 최고치를 테스트할 수 있을까요?

비트코인은 오늘 다시 하락세를 보이고 있으며 다시 한 번 USD 60,000를 테스트할 수 있습니다. 어제 이 근처에서 괜찮은 지지를 얻었고 강하게 회복되었으며 그 수준에 가까워지면 더 많은 것을 볼 수 있습니다. 아래로 움직이면 ETF 이후 조정이 계속될 수 있고 또 다른 반등은 다시 고점을 향한 움직임을 불러일으킬 수 있습니다. 일부 사람들은 연준이 이를 이행할 것이라고 기대했을 수도 있지만, 정확히 그것이 무엇이었을지는 확실하지 않습니다. 요즘 비트코인에 대해 낙관적이지 않은 것이 많지 않은 것 같습니다.

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런던에 기반을 둔 Craig Erlam은 2015년 시장 분석가로 OANDA에 합류했습니다. 금융 시장 분석가 및 트레이더로서 다년간의 경험을 바탕으로 그는 거시 경제 논평을 작성하면서 기본 및 기술 분석에 중점을 둡니다. 그의 견해는 Financial Times, Reuters, The Telegraph 및 International Business Times에 게재되었으며 BBC, Bloomberg TV, FOX Business 및 SKY News에 정기적으로 게스트 해설자로 출연하기도 합니다. Craig는 기술 분석가 협회의 정회원을 보유하고 있으며 국제 기술 분석가 연맹에서 공인 금융 기술자로 인정합니다.