낙관적인 중국 데이터 이후 EUR/AUD의 단기 하락 압력 가능성 – MarketPulse

• 중국의 3월 XNUMX분기 GDP, 소매판매, 산업생산이 예상치를 상회했습니다.
• 중국의 Country Garden은 미화 15.4만 달러에 달하는 채권 쿠폰 지급 기한이 오늘 만료됨에 따라 여전히 임박한 채무 불이행 위험에 처해 있습니다.
• 28월 XNUMX일 이후 역외 위안화(CHN)가 미국 달러화에 대해 계속 횡보세를 보이면서 FX 시장은 Country Garden의 부도 위험을 무시하고 있습니다.
• 미국 달러에 대한 CNH의 탄력성은 CHH의 프록시(AUD 및 SGD)에 대한 미국 달러 강세 움직임을 촉발시켰습니다.

중국의 3대 주요 경제 데이터는 4.9분기 GDP가 4% y/y로 시장 컨센서스 추정치 4/2%를 상회하지만 6.3분기 5.5% y/y를 밑돌면서 상승 여력에 대한 기대치를 뛰어 넘었습니다. 4.6월 소매판매 증가율은 4.9개월 만에 가장 빠른 속도로 증가했습니다. XNUMX% y/y는 XNUMX월의 XNUMX% y/y에서 가속화되었으며 XNUMX% y/y의 기대치를 상회했습니다.

산업 생산 또한 4.5월 4.3% y/y 성장으로 기대치를 소폭 상회했습니다. 이는 컨센서스 추정치 4.5% y/y를 상회했지만 XNUMX월 XNUMX% y/y에서 변함이 없었습니다.

전반적으로, 중국 최고 정책 입안자들이 채택한 확장적 재정 및 통화 정책의 현재 목표 접근 방식은 이 시점에서 효과가 있는 것으로 보이며 장기 부동산 시장 위기와 약한 외부 수요로 인해 촉발된 디플레이션 악순환의 위험을 무효화했습니다. 또한 중국이 2023년 공식 연간 GDP 성장 목표인 약 5%를 달성할 수 있다는 희망이 커지고 있습니다.

중국 부동산 시장의 유동성 위기는 여전히 남아있다

그러나 현재 석탄 광산의 카나리아가 최대 민간 부동산 개발업체인 컨트리 가든(Country Garden)이 있는 중국 부동산 시장의 심각한 유동성 경색 상황이 여전히 남아 있어 조기 축하를 위한 샴페인을 꺼낼 수 있는 상황이 아직 명확하지 않습니다.

오늘인 15.4월 18일 유예 기간이 만료되므로 Country Garden이 미화 27만 달러의 공채에 대한 연체 이표 지불을 재구성할 시간이 얼마 남지 않았습니다. 유예 기간이 만료되면 지불하지 않을 경우 기본 조항이 발생하게 됩니다. Country Garden이 오늘 "기본 총알"을 피하더라도 여전히 미화 40달러에 달하는 연체 쿠폰 지불에 대한 XNUMX월 XNUMX일 다음 유예 기간과 함께 각 유예 기간이 곧 만료되는 달러 채권에 대한 연체 쿠폰 지불이 많이 있습니다. 백만.

FX 시장은 컨트리 가든의 부도 위험 증가를 무시하고 있습니다.

그림 1: 5년 18월 2023일 기준 XNUMX일간의 USD 주요 통화쌍 (출처: TradingView, 차트를 확대하려면 클릭하세요)

흥미롭게도 외환 시장에서 나타나는 현재 단기 가격 움직임은 중국은 물론 전 세계적으로 시스템적 위험을 촉발할 수 있는 Country Garden의 잠재적인 임박한 채무 불이행에 대한 가격 책정이 아닙니다. 역외 위안화(CNH)는 최근 유럽 통화(EUR 및 GBP)에 대한 미국의 강세에 대해 탄력성을 보였습니다. USD/CNH 환율은 7.3280월 28일 이후 작은 범위의 저항인 XNUMX 아래에서 안정적으로 유지되었습니다.

현재 USD/CNH의 횡보 움직임으로 인해 AUD 및 SGD와 같은 위안화 대리 통화 대비 미국 달러의 소폭 저조한 성과가 나타났습니다. 18년 2023월 17일 현재 0.54일 연속 성과 기준을 기준으로 AUD에 대한 USD의 강세는 1.25월 XNUMX일 화요일 이후 소멸되었으며 USD/AUD는 현재 이 글을 쓰는 시점에서 +XNUMX%의 상승세를 기록했습니다. 약 +XNUMX% 이전보다.

50일 이동 평균에 따른 EUR/AUD 약세 반응

그림 2: 18년 2023월 XNUMX일 기준 EUR/AUD 마이너 단기 추세 (출처: TradingView, 차트를 확대하려면 클릭하세요)

현재 장밋빛 중국의 주요 경제 데이터 세트에 의해 영향을 받고 있는 AUD 교차쌍 중 하나는 EUR / AUD.

기술적 분석의 관점에서 보면 EUR/AUD의 현재 가격 움직임은 적어도 단기적으로는 추가적인 조정 하락 가능성을 나타냅니다.

몇 가지 약세 요소가 나타났습니다. 최근 170년 12월 2023일의 소폭 최저치에서 반등한 +50핍은 지난 XNUMX주 동안 EUR/AUD가 그 이하로 거래되었던 XNUMX일 이동 평균에서 바로 정체되었습니다.

4시간 RSI 모멘텀 지표는 약 50 수준의 평행한 상승 지지선 아래에서 모멘텀 하락세를 보이고 있으며 과매도 상태(30 미만)에는 도달하지 않았습니다.

이러한 관찰은 단기 하락 모멘텀이 다시 표면화되어 EUR/AUD의 추가 하락 가능성을 뒷받침한다는 것을 시사합니다.

1.6550(20일 이동 평균이기도 함)의 단기 지지를 관찰하고 그 아래로 돌파하면 29년 2023월 1.6360일 스윙 로우 영역인 6320/XNUMX을 첫 번째 단계에서 다시 테스트하기 위한 추가 슬라이드가 나타날 수 있습니다.

그러나 주요 단기 중추적 저항선인 1.6710을 넘어서면 다음 중간 저항선인 1.6890(25년 5월 2023일/76.4월 17일의 마이너 범위 최고점 및 이전 마이너 매도의 2023% 피보나치 되돌림)을 향한 하락세를 무효화합니다. -29년 2023월 XNUMX일 고점부터 XNUMX년 XNUMX월 XNUMX일 저점까지의 기간 하락 추세 단계).

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