불확실한 시장에서의 변동성 예상

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오늘의 단어: 변동성

변동성 증가에 대비하고 있습니까? 약세장에 더 깊이 들어갈수록 시장의 변동성이 커지는 것이 일반적입니다. 불확실성, 비유동성 및 조급함이 증가함에 따라 더 많은 시장 참가자들이 시장 극단을 기대하기 시작합니다. 시장이 바닥을 치고 새로운 강세 사이클이 연준이 한 단계 벗어나거나 한도가 하락한 마진 콜 청산일이 다음과 같은 이유로 임박할 것입니다. 크레딧 스위스 붕괴. 모두가 일종의 신호를 주기 위해 주요 시장 움직임이 있을 때마다 경계를 늦추지 않습니다. 가격 범위가 확대되기 시작하고 일부(예정된) 주간 또는 월간 이동은 단 하루의 조치로 압축됩니다.

역사상 최고의 투자자 중 한 명인 Stanley Druckenmiller는 오늘날 다음과 같이 파악하기 가장 어려운 환경 중 하나라고 생각합니다.

"나는 45년 동안 이 일을 해왔고, 팬데믹, 전쟁, 미국과 전 세계의 미친 정책 대응 사이에 이것은 내가 XNUMX개월에서 XNUMX개월 후의 예측에 확신을 갖고 시도한 가장 어려운 환경입니다. .”

대부분의 경우 시장이 안정되거나 진정된 후에 배치할 준비가 되어 있는 큰 리스크 오프 포지션을 취하는 것이 가장 좋습니다.

우리는 여전히 새로운 저점이 될 가능성이 있고 주식, 위험 자산 및 비트코인의 주기에 대한 최종 결론에 아직 도달하지 못했다는 동일한 견해를 유지합니다.

우리는 독자들에게 지금까지 우리가 본 약세장 랠리의 규모와 2000년과 2008년 유사에서 이러한 랠리의 규모를 상기시킬 것입니다. 연구하고 비교할 다른 주기가 있지만 이는 최근의 몇 가지 예일 뿐입니다.

비트코인이 17.41달러까지 치솟으면서 SPX의 저점에서 25,000%의 상당한 랠리를 보았습니다. 그러나 그것은 다음 회귀를 낮추지 않았으며 우리가 생각하는 것은 여전히 ​​​​진행 중인 중기 하방 궤적입니다. 2002년과 2009년의 마지막 단계 붕괴에서도 S&P 500은 하락하기 전에 20% 이상 랠리를 보였습니다. 시장이 피비린내 나는 상황과 더 높은 레버리지에 대한 종말의 뉴스로 가득 차면서 공짜 점심은 없다는 것을 기억하십시오. 

주목해야 할 또 다른 흥미로운 점은 약세 시장이 일반적으로 평균 10개월 동안 짧다는 것입니다. 그 10개월 벤치마크는 대략 우리를 오늘날의 위치에 올려놓을 것입니다. 그러나 우리가 지금까지 본 현재의 파괴는 금리, 채권 및 신용에 대한 독특하고 역사적인 시간으로의 재조정에 관한 것이라는 유용한 아이디어와 논제가 있습니다. 우리는 간신히 도착했습니다 클래식 및 주기적 수익 약세장.

채권, 통화 및 글로벌 주식은 모두 증가하는 수준의 변동성으로 계속 거래됨에 따라 비트코인의 최근 역사적 및 내재적 변동성은 역사적 기준에 비해 소름끼칠 정도로 약해졌습니다.

비트코인의 최근 변동성이 부족하다는 신호는 강세장에서의 레버리지와 투기적 열풍이 거의 완전히 사라졌다는 신호일 수 있지만, 우리는 취약성과 변동성의 징후에 대해 거대한 레거시 시장에 남아 있습니다. 단기/중기 역풍.

비트코인의 가격 행동을 둘러싼 세계가 점점 더 불확실해지는 것처럼 보이지만 비트코인 ​​네트워크는 프로토콜 수준에서 완전히 영향을 받지 않고 환율 변동성에도 불구하고 중립적인 화폐 자산/결제 계층의 역할을 계속 수행합니다.

똑딱, 다음 블록.

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