비트 코인 가격에 미치는 영향이 불분명 한 상태로 GBTC 잠금 해제 가장자리

Bitcoin (BTC) 32,700월 8일 가격 하락 이후 $XNUMX 부근에서 어려움을 겪고 있습니다. XNUMX월의 플래그십 암호화폐에 대한 또 다른 주요 이벤트, 그레이스케일 비트코인 ​​트러스트(GBC) 잠금 해제.

총 40,000개에 가까운 BTC가 1.5월에 잠금 해제되어 명목 가치로 거의 18억 달러에 달합니다. 이러한 잠금 해제 중 가장 큰 것은 16,240월 XNUMX일에 GBTC 주식에 대한 XNUMX개월 잠금 기간 해제로 인해 XNUMX BTC를 사용할 수 있게 될 것입니다. 

주식의 트랜치는 약 1억 2021천만 달러의 명목 가치로 530년 XNUMX분기에 잠긴 포지션으로 구성되어 현재까지 가장 큰 GBTC 잠금 해제 이벤트입니다.

Grayscale Investments는 기관 투자자가 GBTC 주식을 통해 Bitcoin의 가격 행동에 노출될 수 있도록 하는 디지털 통화에 대한 가장 큰 기관 펀드 관리자 중 하나입니다. 

글을 쓰는 시점에서 GBTC 펀드는 보유 654,600억 21.56천만 달러 이상의 가치가 있는 3.11 BTC 토큰. 이는 비트코인의 최대 공급량인 21만 개의 토큰 중 XNUMX%에 해당하는 금액으로 기관 투자자가 전통적인 교환 상품을 통해 BTC에 노출할 수 있는 최고의 대상입니다. GBTC 주식은 OTC Markets Group이 소유한 장외 플랫폼인 OTCQX에서 사용할 수 있습니다.

GBTC 주식은 현재 27월 52일의 사상 최고치인 $58.22에서 19% 이상 하락한 $50,000 범위에서 거래되고 있습니다. 이 주식은 적용 가능한 수수료 및 비용을 제외한 비트코인의 시장 가격을 추적합니다. $XNUMX의 투자에 대한 최소 자본 요건이 있는 이 주식은 그러한 많은 자본에 접근할 수 있는 기관 투자자에게 더 적합합니다.

JP모건의 추정에 결함이 있습니까?

JP모건 애널리스트에 따르면 잠금 해제 이벤트는 BTC가 현재 목격하고 있는 지속적인 약세에서 BTC 현물 시장에 "하향 위험"을 제기할 수 있습니다. 그들은 더 나아가 정해진, "XNUMX월과 XNUMX월 XNUMX개월 락업 기간을 종료하는 GBTC 주식 매각은 비트코인에 대한 추가적인 역풍으로 떠올랐다."

그러나 최근 신고 암호화폐 거래소 크라켄(Kraken)은 "시장 구조에 따르면 잠금 해제가 일부 사람들이 주장하는 것처럼 조만간 BTC 현물 시장에 큰 영향을 미치지 않을 것"이라고 말했다. Kraken은 미국 증권거래위원회(SEC)에 제출한 자료를 인용하여 잠금 해제된 주식의 대부분이 NAV(프리미엄 대 순자산 가치)를 활용하기 위해 BTC로 GBTC 주식을 구매한 대형 기관이 소유하고 있다고 주장합니다. 당시 거래.

또한 이러한 투자자들은 BTC 현물 시장의 부정적인 가격 움직임으로 인한 영향을 최소화하기 위해 선물 시장에서 Bitcoin을 공매도했을 가능성이 있습니다. Cointelegraph는 암호 화폐 파생 상품 거래소인 Bybit에서 암호 파생 상품의 제품 연구 및 개발을 담당하는 Shane Ai와 잠금 해제 이벤트에 대해 논의했습니다. 그가 설명했다:

“곧 출시될 GBTC 잠금 해제는 현물 프리미엄이 30%에 가까웠던 XNUMX개월 전 비공개 배치 기능입니다. 이러한 거래에는 상응하는 BTC 숏 레그가 수반되었을 가능성이 있으며, 만약 있다면 이러한 BTC 숏의 해제는 구매 압력으로 해석될 것입니다. 오늘날 다른 점은 새로운 사모 플레이스가 없기 때문에 현물 BTC의 잠재적인 새로운 공매도가 감소한다는 것입니다.”

GBTC 프리미엄은 이러한 자산의 시장 가격과 비교하여 신탁이 보유한 자산(즉, 비트코인)의 가치의 차이입니다. 이 프리미엄은 비트코인에 대한 노출을 확보하는 규제되고 거래되는 방법을 제공하는 GBTC 펀드를 구동하는 기관의 요구로 인해 존재합니다.

Kraken은 또한 GBTC의 프리미엄을 차익거래하려는 기관 투자자가 XNUMX차 시장에서 판매하는 대신 GBTC 주식을 보유하고 공매도 포지션도 유지할 수 있다고 말합니다. 이는 토큰의 순매도가 없음을 의미합니다. 

투자자가 자신의 GBTC 주식을 매도하여 공매도 포지션을 메워 토큰을 순매수하는 것도 가능합니다. 그러나 어느 쪽이든 현물 가격에 대한 영향은 시장이 예상하는 대로 즉시 실현되지 않을 수 있습니다.

거래소의 연구 부서인 Kraken Intelligence의 관리자인 Pete Humingston은 "하나가 다른 하나의 단일 자산 펀드임에도 불구하고 BTC와 GBTC는 서로 다른 힘을 가진 별개의 두 자산입니다. 각각의 가격에 영향을 미치고 있습니다." 그는 계속해서 "기관 투자자가 일반적으로 사용하는 거래 전략을 통해 이벤트가 비트코인 ​​가격에 약간 긍정적일 수 있다는 결론을 내릴 수 있습니다."라고 말했습니다.

GBTC 할인은 프리미엄이 될 수 있습니다 

올해 23월 122.27일 이전에는 GBTC와 BTC의 순자산 가치 간의 가격 차이가 항상 양수, 즉 프리미엄이었습니다. 이 프리미엄은 6년 2017월 17.86일 16%로 사상 최고치를 경신했다. 그러나 올해 XNUMX월 말 이후 할인으로 전환돼 XNUMX월 XNUMX일 사상 최저치인 -XNUMX%를 기록했다.

Kraken의 자회사인 CF Benchmarks의 CEO인 Sui Chung은 Cointelegraph에 이 할인의 의미에 대해 말했습니다. 오히려 암호화폐 분야에서 더 많은 선택권과 향상된 시장 성숙도를 의미할 것입니다.”

그는 또한 비트코인 ​​상장지수펀드(ETF)와 같은 대안 상품이 많아 그레이스케일 프리미엄도 축소됐다고 언급했다. 목적 및 이볼브와 같은 캐나다 ETF의 증가하는 중요성은 GBTC 펀드의 매력에 연쇄 효과를 가져왔습니다. 정 회장은 "그 프리미엄이 없으면 공인된 투자자는 더 이상 NAV에서 주식을 매수하고 락업 후 더 높은 현물 가격에 매도할 수 없다"고 말했다.

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Cointelegraph는 암호화폐 거래소의 연구팀인 OKEx Insights의 수석 편집자인 Adam Jones와 함께 GBTC 할인에 대해 논의했습니다.

“목표는 항상 싸게 사서 비싸게 파는 것입니다. GBTC 프리미엄은 극심한 수요와 기관의 관심으로 인해 극도로 높아졌고 심하게 과매수되었습니다. 이제 이자는 프리미엄에 따라 감소했지만… 잠금 해제가 끝나고 기관이 할인된 가격으로 노출을 얻으려고 하면 다시 돌아올 수 있습니다.”

그는 추가로 새로운 공급이 중단되면 시장이 조정될 수 있다고 설명했습니다. 현재와 같이 투자자는 10~20% 할인된 가격으로 비트코인의 가격 조치에 액세스할 수 있는 기회를 얻을 수 있습니다. 그러나 Ai는 GBTC 자금이 환매 메커니즘을 사용하여 ETF로 전환되지 않는 한 이 할인이 프리미엄으로 바뀌지 않을 것이라고 생각합니다.

18월 32,000일의 가장 큰 잠금 해제 이벤트가 다가오면서 비트코인은 $XNUMX 근처에서 약세를 보이며 전체 알트코인 시장에 도미노 효과를 일으키는 것으로 보입니다. 잠금 해제 시 가격이 크게 하락하지 않을 수 있으므로 가격이 더 높은 범위로 반등하여 결국 플래그십 토큰에 긍정적인 영향을 미칠 가능성이 있습니다.

출처: https://cointelegraph.com/news/gbtc-unlock-edges-closer-as-impact-on-bitcoin-price-remains-unclear