최신 Glassnode 보고서는 오늘의 주제인 비트코인 채굴에 중점을 둡니다. 비트코인 가격은 한동안 의심스러울 정도로 평평했지만, 난이도 조정이 들어와 사상 최고치를 기록했습니다. 광부들은 우리가 모르는 것을 알고 있습니까? 아니면 배후에서 권력이양이 진행되고 있습니까? Glassnode는 작업 이론을 제시합니다. 최신 Week On-Chain. 먼저 Glassnode는 난이도 조정을 원근법으로 고려합니다.
“비트코인 해시레이트는 초당 242엑사해시라는 사상 최고치를 기록했습니다. 규모에 대한 비유를 하자면 이것은 지구상의 모든 7.753억 256만 인구와 동일하며, 각각은 SHA-30 해시 계산을 초당 약 XNUMX억 번 완료합니다.”
문제는 우리가 약세장에 있다는 것입니다. 감정이 무섭습니다. 전 세계적으로 양조 문제가 있고 비트코인은 한동안 지루했습니다. 해시레이트가 사상 최고치를 기록한 이유는 무엇입니까? Glassnode가 이론화한 것처럼 "더 많은 해시파워가 더 나은 자본으로 거래되는 상장된 광산 회사에 의해 보유됨에 따라 새로운 역동성"입니까? 아니면 비트코인이 작동하는 게임 이론에 불과합니까? 채굴 수익도 감소하고 하나의 비트코인을 생산하는 비용은 전기 가격과 함께 올라가고 있음을 기억하십시오.
상황을 더 불안정하게 만들면서 광부 수익의 비트 코인은 낮은 지점에 있습니다. 이것은 "이론적으로는 광업에 높은 소득 스트레스를 야기해야 합니다." 그 방정식에 비트코인의 안정적인 가격을 추가하면 무엇을 얻을 수 있습니까? "BTC 가격이 그렇게 오랫동안 고정된 상태를 유지하는 것은 극히 드물며, 이는 곧 변동성의 가능성이 높아짐을 시사합니다."
비트코인 해시레이트 사상 최고 | 원천: 주간 체인
강세 신호: Bitcoin 해시 리본 풀기
Glassnode에 따르면 "비트코인 해시 리본은 XNUMX월 말에 해제를 시작하여 채굴 조건이 개선되고 있고 해시율이 다시 온라인 상태로 돌아오고 있음을 나타냅니다." 이것이 의미하는 바는 무엇이며 왜 강세입니까? "거의 모든 역사적 해시 리본 풀기가 그 후 몇 달 동안 더 푸른 목초지보다 먼저 이루어졌습니다."
Glassnode에 따르면 비트코인 가격은 여전히 평평하기 때문에 "해시율 상승은 더 효율적인 채굴 하드웨어가 온라인으로 제공되고/또는 해시파워 네트워크에서 더 많은 몫을 차지하는 우수한 대차대조표를 가진 채굴자 때문입니다." 이것이 Glassnode의 인수 이론의 기초입니다.
Glassnode는 "채굴 반감기" 개념을 제안합니다.
그들의 또 다른 거친 이론인 Glassnode는 "66년 2020월 이후 난이도와 해시율이 4.06% 증가하면 해시당 수익이 대략 절반으로 감소하는 것과 같습니다."라고 합니다. 그리고 이를 지원하기 위해 다음과 같은 수치를 제공합니다. "Exahash당 수익은 지속적이고 장기적인 하락세에 있으며 BTC 표시 보상은 현재 하루 EH당 XNUMX BTC라는 사상 최저치입니다."
그렇다면 채굴자들이 시장 상황에 의해 파괴되고 있다면 왜 해시레이트가 사상 최고치를 기록하고 있는 것일까요? 답은 "현재 일일 채굴 수익을 연간 평균과 비교하는 주기적인 오실레이터"인 Puell Multiple에 있을 수 있습니다. 이 지표에 따르면 광산 사업은 실제로 이전 실적에 비해 입지를 다지고 있습니다.
“Puell Multiple은 0.33월에 현재 최저치인 약 33을 기록했으며 이는 광부들이 연간 평균 수익의 0.63%만 벌고 있음을 나타냅니다. 그 이후로 약 XNUMX으로 회복되어 스트레스 해소와 이 새로운 가격 체계에 대한 조정을 의미합니다.” Glassnode에 따르면 이러한 안도는 "진정한 약세 시장이 확립됨"을 의미할 수 있습니다.
Bitstamp의 10-11-2022 BTC 가격 차트 | 출처: BTC/USD on TradingView.com
Glassnode는 여전히 항복 위험이 있다고 생각합니다
비트코인은 현재 줄타기를 하고 있습니다. 시장이 곧 무너지고 추는 어느 쪽으로든 흔들릴 수 있습니다. 낙관할 이유가 있더라도 현명한 투자자는 최악의 상황에 대비해야 합니다. "많은 모델을 통해 우리는 BTC 생산의 평균 비용이 현재 가격 바로 아래에 머물며 상당한 가격 하락이 암시적 소득 스트레스를 심각하고 명시적인 스트레스로 전환할 수 있다고 추정합니다."
위험을 평가하기 위해 Glassnode는 "광부 잔고의 총계"를 78.4K BTC로 결정했습니다. 그 준비금의 소유자는 "소득 스트레스를 받을 수 있지만" "이 전체 금액이 분배될 가능성은 극히 낮습니다."
그리고 그것이 우리가 현재 서 있는 곳입니다.
특집 이미지 아이콘8_팀 에 Pixabay | 차트 기준 TradingView 과 주간 체인
