Polychain Capital이 2022년 암호화폐 폭발을 피한 방법 – Unchained

Olaf Carlson-Wee는 VC 회사의 엄격한 위험 통제가 매우 귀중한 것으로 입증되었다고 말했습니다.

올라프 칼슨-위(Olaf Carlson-Wee)는 다른 많은 대형 암호화폐 투자자들과 달리 자신의 벤처 캐피털 회사인 폴리체인 캐피탈(Polychain Capital)이 샘 뱅크맨-프리드(Sam Bankman-Fried)의 FTX와 알라메다(Alameda), 테라 루나/UST(Terra Luna/UST)를 포함해 2022년의 모든 대규모 폭발로부터 상대적으로 피해를 입지 않았다고 말했습니다.

2011년부터 암호화폐에 투자해 왔으며 Coinbase의 첫 번째 직원이었던 Carlson-Wee는 암호화폐가 본질적으로 "위험하고 투기적인 자산 클래스"라는 점을 고려하여 엄격한 위험 통제를 고수하기 때문입니다. 

"그래서 저는 실제로 우리가 통제할 수 있는 것에 대해 극도로 엄격한 위험 통제를 갖고 싶습니다." Carlson-Wee Unchained 팟캐스트에서 말했습니다.. “그리고 저는 결코 과신하거나 불필요한 위험과 같은 위험을 추가하고 싶지 않습니다. 우리는 이미 이러한 프로토콜에 대한 시장 소비자 채택, 하드코어 기술 위험 및 보안 위험을 충분히 안고 있습니다.” 

잠재적으로 추가되는 위험 중 가장 중요한 것은 거래상대방 위험이 있다는 것입니다. 

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“저는 Polychain을 시작할 때부터 거래상대방 위험에 대해 항상 극도로 편집증적이었습니다.”라고 Wee는 말했습니다. “그리고 그게 무슨 말인지는 동전이 어디에 있느냐는 거죠. 그들은 교환에 앉아 있습니까? 우리가 대출 계약을 한다고 가정해 보겠습니다. 우리가 빌려주는 사람은 누구입니까? 이러한 대출 데스크 중 하나를 통해서라면 그들은 누구에게 코인을 빌려주고 있으며 그 코인은 궁극적으로 어디에 살고 있습니까?”

대규모 대출도 없고 레버리지도 없습니다.

Carlson-Wee는 Polychain이 수년에 걸쳐 추가 수익을 위해 암호화폐 자산을 빌려주도록 많은 투자자에게 권장했지만 위험 보상 비율은 그만한 가치가 없다고 말하면서 거의 항상 거절했다고 설명했습니다.  

Carlson-Wee는 “우리는 대규모 대출에 전혀 관여하지 않습니다.”라고 말했습니다. “우리는 한 번도 해본 적이 없습니다. 약간의 수익을 얻기 위해 추가적인 상대방 위험을 감수하기 때문입니다. 하지만 큰 그림을 놓치고 있는 것입니다. 즉, 우리가 카드를 올바르게 사용하면 얻을 수 있는 수익은 매우 적다는 것입니다. , 매우 좋습니다. 이 추가적인 위험을 감수하지 맙시다.”

Carlson-Wee는 또한 일반적으로 자신의 투자에 레버리지를 사용하지 않는다고 말했습니다. 

Carlson-Wee는 “나는 시장 타이밍을 맞추려고 노력하지 않고 노출도를 위아래로 움직이며 레버리지를 높이려고 하지 않습니다.”라고 말했습니다. “아시다시피 암호화폐의 50% 하락은 블랙스완 사건이 아닙니다. 이는 2년마다 발생합니다. 따라서 XNUMX배의 레버리지를 사용한다면 격년으로 암호화폐 시장에서 엄청난 손실을 보게 될 것입니다. 이 시장에서 거래하고 장기적으로 생존하고 지속 가능한 수익을 창출하는 것은 합리적인 방법이 아닙니다.”

FTX와 테라루나/UST

Carlson-Wee는 추가 위험에 대한 그의 혐오감 덕분에 Polychain이 2022년의 대규모 암호화폐 폭발로 인해 침몰되는 것을 피할 수 있었다고 말했습니다. 

FTX와 Alameda와 관련하여 Carlson-Wee는 “FTX와 Alameda 사이에 명백하고 화해할 수 없는 이해 상충이 있었기 때문에 Sam에게 여러 번 제안을 받았고 매번 통과했습니다. 그리고 그것이 모든 것을 파괴한 것으로 밝혀졌습니다.”

Carlson-Wee는 또한 FTX와 Alameda가 출시한 모든 코인의 변동폭이 매우 낮아 가격과 유동성 사이에 불일치가 발생했다고 설명했습니다. Carlson-Wee는 “따라서 천억 달러의 가치가 있는 것처럼 보이지만 실제로는 팔고 빠져나오려고 노력하지만 아무것도 얻지 못합니다.”라고 말했습니다. 

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Terra Luna와 UST의 경우 Carlson-Wee는 어떤 의미에서는 담보 자체가 지속 가능하지 않은 시스템을 초기에 인식했다고 말했습니다. 그는 “우리는 이 실험을 수년 동안 진행해왔습니다.”라고 말하면서 Polychain이 Luna의 존재 초기에 스마트 계약 플레이로 투자했지만 알고리즘 기반의 스테이블 코인 시스템으로 전환한 후 종료했다고 언급했습니다. 

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결국 Carlson-Wee는 Polychain이 2022년 최악의 폭발을 피할 수 있었다고 말했습니다. “80%는 제가 수년 동안 지켜온 실제 위험 관리 철학과 20%의 행운 덕분이었습니다. 이런 일에는 항상 행운이 따릅니다.” 

전반적으로 Carlson-Wee는 자신의 회사가 모든 혼란을 어떻게 관리했는지에 대해 매우 긍정적이라고 생각합니다.

Carlson-Wee는 “Polychain이 2022년을 헤쳐나가는 방식에 대해 실제로 매우 기분이 좋습니다.”라고 말했습니다. "분명히 우리는 매크로 드로우 다운으로 쓰러졌지만 모든 특정 지뢰는 밟지 않았습니다."