Ethereum 네트워크는 The Merge 덕분에 현재까지 가장 중요한 업그레이드를 받기 직전입니다. 선도적인 개발자 중심의 블록체인 생태계를 대표하는 기념비적인 행사이며, DeFi와 Dapp 생태계를 여러모로 뒤흔들 것입니다.
합병은 큰 일이다
전 세계 이더리움 지지자들은 다음을 기대해 왔습니다. 병합, 이는 2022년 XNUMX월 중순까지 메인넷에서 활성화될 예정입니다. 이는 네트워크가 지분 증명으로 전환됨을 의미하지만, 이는 더 빠르거나 저렴한 거래를 제공하지는 않지만 샤딩과 같은 향후 네트워크 업그레이드를 위한 길을 열어줍니다. 그러나 많은 사람들은 지분 증명 전환으로 인해 추가 자본이 확보될지 궁금해합니다. 보다 구체적으로 ESG 의무가 있는 자본입니다.
작업 증명 블록체인의 전력 소비에 대해 심각한 우려가 있다는 것은 비밀이 아닙니다. 비트코인과 이더리움은 전력 소비와 환경에 미치는 영향에 대해 많은 비판을 받아왔습니다. The Merge 이후에는 스테이킹에 비싸고 전력 소모가 많은 채굴 하드웨어가 필요하지 않기 때문에 Ethereum의 소비가 크게 줄어들 것입니다.
이더리움 네트워크가 "친환경화"됨에 따라 새로운 자본이 유입될 수 있습니다. 이는 반드시 시장에서 Ether 가격이 높아지는 것이 아니라 새로운 프로젝트나 기존 프로젝트에 자금을 지원함으로써 실현될 수 있습니다. 환경에 미치는 영향이 적다는 것은 VC 자금을 유치하고 회사 가치를 높이는 강력한 판매 포인트가 될 수 있습니다. 그러나 The Merge의 중요성은 아무리 강조해도 지나치지 않습니다.
보다 구체적으로 말하면, The Merge가 Ethereum을 기반으로 구축된 탈중앙화 금융 및 Dapp에 미치는 영향은 최소화될 것입니다. 이는 다음 버전을 더 효율적이고 저렴하게 만들거나 더 많은 용량을 제공하는 업그레이드가 아닙니다. 모든 것이 계속 정상적으로 작동하며 개발자는 중단 없이 작업을 계속할 수 있습니다. 그러나 특히 블록 보상과 관련하여 네트워크의 토큰경제학에 변화가 있을 수 있습니다.
보상과 인식의 변화
Ethereum 지지자들은 The Merge가 네트워크에서 활성화되기 전에 Ether를 스테이킹할 수 있었습니다. 그 결과 약 13.3만 ETH – 또는 순환 공급량의 11% – 스테이킹 계약을 체결합니다. 사용자는 이에 대한 보상을 받지 못했지만 다음 업그레이드에서 잠금이 해제됩니다. 샹하이 – 이는 지분 증명에 대한 관심이 높아지고 있음을 확인합니다.
또한 Lido 및 기타 제공업체를 통한 유동 스테이킹을 통해 지지자들은 네트워크 유동성을 유지하면서 이러한 전환에 앞서 더 많은 ETH를 축적할 수 있습니다.
그러나 주목해야 할 실제 유동성은 블록 보상과 이것이 이더리움 토큰경제학에 어떤 영향을 미칠지입니다. 기수 프로토콜 파트너십 책임자 Ben Fargher는 다음과 같이 설명합니다.
Radix Protocol 파트너십 책임자 Ben Fargher
“이더리움의 작업 증명 시스템에 따라 “채굴자”에게 지불하는 데 사용되는 ETH 배출(또는 블록 보상)은 대신 네트워크를 보호하기 위해 ETH를 스테이킹하는 사용자와 이제 이더리움 거래를 검증할 “검증자” 노드 실행자에게 지불하는 데 사용됩니다. 새로운 정권 하에서. 이는 새로운 ETH의 공급 속도에 영향을 미치고 ETH에 연간 최대 4%의 유효 통화 기본 금리를 제공합니다. 이는 채권 쿠폰과 같은 외생적 소스가 아닌 부풀려진 ETH의 총 공급량에서 지급되기 때문에 일부 평론가가 말한 것처럼 실제 수익률이 아닙니다. 지분을 보유하지 않은 사람들은 희석되어 지분을 가진 사람들에게 효과적으로 비용을 지불하고 있습니다.”
이는 모든 이더리움 지지자들이 결국 직면하게 될 변화하는 사고방식을 보여줍니다. 모든 사람이 스테이킹을 통해 네트워크를 지원할 필요는 없지만 그렇게 하지 않으면 이 활동에 참여하는 사람들에게 가치가 이전됩니다.
지갑 잔액이 이리저리 움직이지 않는 것처럼 반드시 눈에 띄는 변화는 아닐 수도 있지만 지분 증명 참여의 중요성을 부인할 수는 없습니다.
그렇긴 하지만, 스테이커와 검증자를 위한 "보상"은 이더리움 네트워크를 위한 통화 정책의 새로운 시대를 열 것입니다. 공급량에 제한이 없는 네트워크로서 배출율과 보상으로 인해 ETH가 더 부족해지지는 않습니다. 해당 가치를 분배하는 알고리즘이 다르더라도 오늘날 채굴자가 보상을 얻는 방법과 비교하면 그 측면에서는 별로 변하지 않을 것입니다.
잠재적으로 중요한 변화를 간과하지 마십시오
지분 증명 전환과 보상이 가장 많은 관심을 받고 있지만 The Merge에는 더 많은 것이 있습니다. 다른 주요 네트워크 업그레이드와 마찬가지로 "작은" 사항도 많이 변경됩니다. 이러한 업그레이드 중 일부는 처음에는 중요하지 않은 것처럼 보일 수 있지만 Bitcoin.com DeFi 기술 리드 비탈릭 마리첸코 Ethereum 블록체인의 모든 Dapp에 영향을 미칠 수 있는 중요한 개발 중 하나를 강조합니다.
Bitcoin.com DeFi 기술 리드 Vitalik Maricenko
“기술적인 측면에서 많은 관심을 받지 못한 것은 Merge를 통해 구현될 온체인에서 난수를 생성하는 기능입니다. 난수는 광범위한 애플리케이션에 매우 중요하므로 온체인에서 무작위성을 제공하면 (지금까지 관련 비용으로 ChainLink 오라클에 의존해 왔던) DApp의 비용이 절감된다는 의미입니다.”
Ethereum 네트워크 운영에 대한 비용 절감은 항상 중요한 주제였습니다. DApp이 전체 가스 요금과 외부 데이터 소스를 사용하여 트랜잭션을 수행하는 데 비용이 많이 들 수 있습니다. 따라서 체인에 난수를 도입하면 DApp 개발자와 사용자 모두에게 큰 변화를 가져올 수 있습니다. ChainLink 오라클이 하룻밤 사이에 쓸모없게 되는 것은 아니지만 개발자에게 추가 옵션을 제공할 것입니다. 추가 옵션을 갖는 것은 모든 작업 환경에서 매우 귀중합니다.
DappRadar 연구 책임자 페드로 에레라 비슷한 감정을 반영합니다.
DappRadar 연구 책임자 Pedro Herrera
“이더리움이 더욱 효율적으로 변하면서 이 네트워크의 Dapp 생태계는 더욱 발전할 수 있습니다. Ethereum이 업그레이드됨에 따라 Polygon, Optimism 및 Arbitrum과 같은 확장 솔루션도 이러한 전환의 이점을 누릴 수 있습니다. 병합은 이더리움의 확장 기능이나 가스 요금 구조를 향상시키지 않지만 레이어 1 체인에서 샤딩을 달성하는 데 필수적인 역할을 합니다. DeFi 자체의 경우 말하기에는 너무 이르고 약간 추측적이지만 다양한 시나리오가 펼쳐질 수 있습니다.”
병합으로 인해 네트워크 중단이 발생해서는 안 되지만 이는 잠재적인 네트워크 시나리오 중 하나로 남아 있습니다. 또한 모든 AMM은 새로운 시장 상황에 맞게 알고리즘을 조정해야 합니다. 이는 DAI와 같은 스테이블 코인을 발행하기 위한 담보 요건으로 이어질 가능성이 높습니다. The Merge를 통해 큰 변화가 다가오고 있으며 모든 것이 문제 없이 진행되는 것이 중요합니다.”
이더리움의 중요한 시기
Merge는 Ethereum 네트워크의 중요한 발전을 의미합니다. 핵심 개발자들은 이 업데이트를 6월 10일 Bellatrix와 20월 XNUMX~XNUMX일 파리의 두 부분으로 나누기로 결정했습니다. 해당 발표는 두 Ethereum 클라이언트인 Geth와 Nethermind에서 Merge 버그가 발견된 직후에 나왔습니다. 비록 해당 문제는 해당 개발자에 의해 해결되었지만 말입니다.
거래자들과 투자자들은 지난주 이더리움 파생상품 탐색을 잠시 쉬었고, 그 결과 ETH 가격이 급격히 하락했습니다. 흥미롭게도 이번 주에 이러한 파생상품에 자금이 다시 유입되어 ETH 가격이 상승했습니다. The Merge에 앞서 ETH 거래에 대한 상당한 활동이 있으며, 이로 인해 앞으로 몇 주 동안 더 많은 변동성이 발생할 수 있습니다.
Ethereum 네트워크는 The Merge 덕분에 현재까지 가장 중요한 업그레이드를 받기 직전입니다. 선도적인 개발자 중심의 블록체인 생태계를 대표하는 기념비적인 행사이며, DeFi와 Dapp 생태계를 여러모로 뒤흔들 것입니다.
합병은 큰 일이다
전 세계 이더리움 지지자들은 다음을 기대해 왔습니다. 병합, 이는 2022년 XNUMX월 중순까지 메인넷에서 활성화될 예정입니다. 이는 네트워크가 지분 증명으로 전환됨을 의미하지만, 이는 더 빠르거나 저렴한 거래를 제공하지는 않지만 샤딩과 같은 향후 네트워크 업그레이드를 위한 길을 열어줍니다. 그러나 많은 사람들은 지분 증명 전환으로 인해 추가 자본이 확보될지 궁금해합니다. 보다 구체적으로 ESG 의무가 있는 자본입니다.
작업 증명 블록체인의 전력 소비에 대해 심각한 우려가 있다는 것은 비밀이 아닙니다. 비트코인과 이더리움은 전력 소비와 환경에 미치는 영향에 대해 많은 비판을 받아왔습니다. The Merge 이후에는 스테이킹에 비싸고 전력 소모가 많은 채굴 하드웨어가 필요하지 않기 때문에 Ethereum의 소비가 크게 줄어들 것입니다.
이더리움 네트워크가 "친환경화"됨에 따라 새로운 자본이 유입될 수 있습니다. 이는 반드시 시장에서 Ether 가격이 높아지는 것이 아니라 새로운 프로젝트나 기존 프로젝트에 자금을 지원함으로써 실현될 수 있습니다. 환경에 미치는 영향이 적다는 것은 VC 자금을 유치하고 회사 가치를 높이는 강력한 판매 포인트가 될 수 있습니다. 그러나 The Merge의 중요성은 아무리 강조해도 지나치지 않습니다.
보다 구체적으로 말하면, The Merge가 Ethereum을 기반으로 구축된 탈중앙화 금융 및 Dapp에 미치는 영향은 최소화될 것입니다. 이는 다음 버전을 더 효율적이고 저렴하게 만들거나 더 많은 용량을 제공하는 업그레이드가 아닙니다. 모든 것이 계속 정상적으로 작동하며 개발자는 중단 없이 작업을 계속할 수 있습니다. 그러나 특히 블록 보상과 관련하여 네트워크의 토큰경제학에 변화가 있을 수 있습니다.
보상과 인식의 변화
Ethereum 지지자들은 The Merge가 네트워크에서 활성화되기 전에 Ether를 스테이킹할 수 있었습니다. 그 결과 약 13.3만 ETH – 또는 순환 공급량의 11% – 스테이킹 계약을 체결합니다. 사용자는 이에 대한 보상을 받지 못했지만 다음 업그레이드에서 잠금이 해제됩니다. 샹하이 – 이는 지분 증명에 대한 관심이 높아지고 있음을 확인합니다.
또한 Lido 및 기타 제공업체를 통한 유동 스테이킹을 통해 지지자들은 네트워크 유동성을 유지하면서 이러한 전환에 앞서 더 많은 ETH를 축적할 수 있습니다.
그러나 주목해야 할 실제 유동성은 블록 보상과 이것이 이더리움 토큰경제학에 어떤 영향을 미칠지입니다. 기수 프로토콜 파트너십 책임자 Ben Fargher는 다음과 같이 설명합니다.
Radix Protocol 파트너십 책임자 Ben Fargher
“이더리움의 작업 증명 시스템에 따라 “채굴자”에게 지불하는 데 사용되는 ETH 배출(또는 블록 보상)은 대신 네트워크를 보호하기 위해 ETH를 스테이킹하는 사용자와 이제 이더리움 거래를 검증할 “검증자” 노드 실행자에게 지불하는 데 사용됩니다. 새로운 정권 하에서. 이는 새로운 ETH의 공급 속도에 영향을 미치고 ETH에 연간 최대 4%의 유효 통화 기본 금리를 제공합니다. 이는 채권 쿠폰과 같은 외생적 소스가 아닌 부풀려진 ETH의 총 공급량에서 지급되기 때문에 일부 평론가가 말한 것처럼 실제 수익률이 아닙니다. 지분을 보유하지 않은 사람들은 희석되어 지분을 가진 사람들에게 효과적으로 비용을 지불하고 있습니다.”
이는 모든 이더리움 지지자들이 결국 직면하게 될 변화하는 사고방식을 보여줍니다. 모든 사람이 스테이킹을 통해 네트워크를 지원할 필요는 없지만 그렇게 하지 않으면 이 활동에 참여하는 사람들에게 가치가 이전됩니다.
지갑 잔액이 이리저리 움직이지 않는 것처럼 반드시 눈에 띄는 변화는 아닐 수도 있지만 지분 증명 참여의 중요성을 부인할 수는 없습니다.
그렇긴 하지만, 스테이커와 검증자를 위한 "보상"은 이더리움 네트워크를 위한 통화 정책의 새로운 시대를 열 것입니다. 공급량에 제한이 없는 네트워크로서 배출율과 보상으로 인해 ETH가 더 부족해지지는 않습니다. 해당 가치를 분배하는 알고리즘이 다르더라도 오늘날 채굴자가 보상을 얻는 방법과 비교하면 그 측면에서는 별로 변하지 않을 것입니다.
잠재적으로 중요한 변화를 간과하지 마십시오
지분 증명 전환과 보상이 가장 많은 관심을 받고 있지만 The Merge에는 더 많은 것이 있습니다. 다른 주요 네트워크 업그레이드와 마찬가지로 "작은" 사항도 많이 변경됩니다. 이러한 업그레이드 중 일부는 처음에는 중요하지 않은 것처럼 보일 수 있지만 Bitcoin.com DeFi 기술 리드 비탈릭 마리첸코 Ethereum 블록체인의 모든 Dapp에 영향을 미칠 수 있는 중요한 개발 중 하나를 강조합니다.
Bitcoin.com DeFi 기술 리드 Vitalik Maricenko
“기술적인 측면에서 많은 관심을 받지 못한 것은 Merge를 통해 구현될 온체인에서 난수를 생성하는 기능입니다. 난수는 광범위한 애플리케이션에 매우 중요하므로 온체인에서 무작위성을 제공하면 (지금까지 관련 비용으로 ChainLink 오라클에 의존해 왔던) DApp의 비용이 절감된다는 의미입니다.”
Ethereum 네트워크 운영에 대한 비용 절감은 항상 중요한 주제였습니다. DApp이 전체 가스 요금과 외부 데이터 소스를 사용하여 트랜잭션을 수행하는 데 비용이 많이 들 수 있습니다. 따라서 체인에 난수를 도입하면 DApp 개발자와 사용자 모두에게 큰 변화를 가져올 수 있습니다. ChainLink 오라클이 하룻밤 사이에 쓸모없게 되는 것은 아니지만 개발자에게 추가 옵션을 제공할 것입니다. 추가 옵션을 갖는 것은 모든 작업 환경에서 매우 귀중합니다.
DappRadar 연구 책임자 페드로 에레라 비슷한 감정을 반영합니다.
DappRadar 연구 책임자 Pedro Herrera
“이더리움이 더욱 효율적으로 변하면서 이 네트워크의 Dapp 생태계는 더욱 발전할 수 있습니다. Ethereum이 업그레이드됨에 따라 Polygon, Optimism 및 Arbitrum과 같은 확장 솔루션도 이러한 전환의 이점을 누릴 수 있습니다. 병합은 이더리움의 확장 기능이나 가스 요금 구조를 향상시키지 않지만 레이어 1 체인에서 샤딩을 달성하는 데 필수적인 역할을 합니다. DeFi 자체의 경우 말하기에는 너무 이르고 약간 추측적이지만 다양한 시나리오가 펼쳐질 수 있습니다.”
병합으로 인해 네트워크 중단이 발생해서는 안 되지만 이는 잠재적인 네트워크 시나리오 중 하나로 남아 있습니다. 또한 모든 AMM은 새로운 시장 상황에 맞게 알고리즘을 조정해야 합니다. 이는 DAI와 같은 스테이블 코인을 발행하기 위한 담보 요건으로 이어질 가능성이 높습니다. The Merge를 통해 큰 변화가 다가오고 있으며 모든 것이 문제 없이 진행되는 것이 중요합니다.”
이더리움의 중요한 시기
Merge는 Ethereum 네트워크의 중요한 발전을 의미합니다. 핵심 개발자들은 이 업데이트를 6월 10일 Bellatrix와 20월 XNUMX~XNUMX일 파리의 두 부분으로 나누기로 결정했습니다. 해당 발표는 두 Ethereum 클라이언트인 Geth와 Nethermind에서 Merge 버그가 발견된 직후에 나왔습니다. 비록 해당 문제는 해당 개발자에 의해 해결되었지만 말입니다.
거래자들과 투자자들은 지난주 이더리움 파생상품 탐색을 잠시 쉬었고, 그 결과 ETH 가격이 급격히 하락했습니다. 흥미롭게도 이번 주에 이러한 파생상품에 자금이 다시 유입되어 ETH 가격이 상승했습니다. The Merge에 앞서 ETH 거래에 대한 상당한 활동이 있으며, 이로 인해 앞으로 몇 주 동안 더 많은 변동성이 발생할 수 있습니다.
