블록체인 가치 평가 방법(예시 포함)

왼쪽에 있는 사람을 아십니까? 우리 시대의 가장 성공적인 투자자 중 한 명인 워렌 버핏입니다. 근데 오른쪽 고양이 누구야?

그건 벤자민 그레이엄, 버핏에게 투자하는 법을 가르친 사람.

벤 그레이엄의 고전, 지능형 투자, 재정적으로 독립하고자 하는 모든 사람이 읽을 가치가 있습니다. 그는 오늘날 "가치 투자"라고 불리는 것에 대한 원칙과 여기에서 우리가 하는 많은 일을 설명했습니다. Bitcoin Market Journal 비트코인, 암호화폐 및 디지털 자산의 "블록 시장"에 이러한 원칙을 적용해 왔습니다.

워렌 버핏이 비트코인을 싫어하는 것으로 유명하다는 것도 압니다. 우리는 그의 마음을 바꿀 것입니다.

Graham과 Buffett이 개발한 오랜 시간 검증된 가치 투자 원칙을 사용하여 다음과 같이 설명합니다. 비트코인, 암호화폐 및 디지털 자산의 새로운 세계를 평가하는 방법. 블록체인에 대한 가치 투자입니다.

가치투자의 원칙

전통적인 주식 시장에 대한 가치 투자는 다음과 같은 핵심 개념을 중심으로 이루어집니다. 공정한 가격에 훌륭한 기업을 찾으십시오. 성공적인 가치 투자자는 작동하기 때문에 이러한 원칙을 따릅니다.

주인처럼 생각하라: 주식을 사는 것은 말 그대로 사는 것이다. 사업의 일부. TSLA를 구매하면 Tesla 비즈니스의 일부 소유자가 됩니다. 훌륭한 제품, 훌륭한 재정, 훌륭한 관리 팀이 있는 훌륭한 비즈니스입니까? 기업을 100% 사시겠습니까?

철저하게 분석: 양적(숫자) 분석과 정성적(판단력) 분석을 모두 사용하여 많은 비즈니스를 평가하고 비교합니다. 당신은 대부분의 기업에 대해 "아니오"라고 대답하고 일부 매우 가치 있는 기업에 대해 크게 "예"라고 말합니다.

판매 중인 주식 찾기: 저평가된 사업을 찾거나 최소한 과도하게 지불하지 않으려고 합니다. 이상적으로는 공정한 가격(또는 더 낮은 가격)으로 훌륭한 비즈니스를 찾고 있습니다.

손실 방지: 투자를 분산하고, 모든 계란을 한 바구니에 담지 않고, YOLO-스타일 도박.

장기 생각: 가치 투자자로서 당신은 평생 동안 부를 쌓고자 합니다. 당신은 "빨리 부자가 되라"가 아니라 "부자가 되어 돈을 버는 것"이라고 생각합니다.

우리의 큰 아이디어는 이러한 원칙은 블록체인 투자의 세계에도 적용될 수 있습니다.

즉, 우리는 "비즈니스"와 같은 블록체인 프로젝트를 생각할 수 있습니다.

대부분의 경우, 블록체인 프로젝트는 비즈니스가 아닙니다. 몇 가지 차이점을 강조해 보겠습니다.

블록체인은 기업이 아니다…

전통주를 사면 회사의 주주가 됩니다. 우리는 그것을 "공유"라고 부릅니다. 왜냐하면 당신은 지금 몫 그 회사의 주식을 소유한 다른 모든 사람들과의 소유권.

회사는 법인이기 때문에 이제 주주로서 특정 법적 권리가 있습니다. 회사가 파산하면 나머지 자산을 주주에게 분배할 수 있습니다. 회사에 초과 이익이 있는 경우 배당금을 받을 수 있습니다. 그리고 중요한 결정에 투표할 수 있습니다.

반면에 블록체인 토큰을 구매하면 당신은 토큰을 제외하고 아무것도 소유하지 않습니다. 토큰은 블록체인 프로젝트 가치의 일부에 대한 청구입니다. 즉, 총 1억 117만 ETH 중 275개의 ETH를 소유하고 있고 이더리움의 총 가치(시가총액)가 1억 달러라면 2,350개의 ETH를 275,000,000,000달러(또는 117,000,000/XNUMX)에 상환(또는 판매)할 수 있습니다.

물론 대부분의 투자자들이 TSLA의 가격을 보고 “가격이 $2,350”라고 말하는 것처럼 대부분의 투자자들은 ETH의 가격만 보고 “가격이 $675”이라고 말합니다. 우리는 비즈니스와 블록체인의 "가격"을 "주당 가격"으로 생각할 수 있습니다. 또는 총 가치를 주식수로 나눈 값입니다.

소년, 이것은 강력합니다. 이제 우리는 기존 투자와 블록체인 투자 모두에서 사용할 수 있는 공통 프레임워크를 갖게 되었습니다. 우리는 가치 투자의 원칙(공정한 가격에 훌륭한 비즈니스를 찾는 것)을 블록체인에 적용할 수 있습니다.

아마도 주식 시장과 블록 시장의 가장 중요한 차이점은 주식 시장이 더 오래 존재했다는 것입니다. 미국에서 약 100년 호르몬의 청소년기.

이것이 비트코인과 암호화폐가 가격 변동이 심한 이유 중 일부입니다. 더 많은 위험, 더 많은 (잠재적) 보상.

 … 그러나 블록체인은 일종의 비즈니스와 같습니다.

블록체인은 비즈니스가 아니지만 투자자들이 생각 그들 중 기업처럼. 왜요?

비즈니스와 블록체인 모두 "제품"이 있습니다. (즉, 그들이 제공하는 서비스). 이더리움은 물건을 만들기 위한 플랫폼입니다. Uniswap은 토큰을 교환합니다. Chainlink는 블록체인을 외부 세계와 연결합니다.

비즈니스와 블록체인 모두 "고객"이 있습니다. (즉, 사용자). 훌륭한 비즈니스가 고객을 끌어들이는 것처럼, 훌륭한 블록체인에는 많은 사용자가 있으며 빠르게 성장합니다.

비즈니스와 블록체인 모두 "시장"이 있습니다. 비즈니스가 의료 또는 IT 시장에서 운영되는 것처럼 블록체인은 금융 서비스 또는 공급망 시장에서 운영될 수 있습니다.

비즈니스와 블록체인 모두 경쟁자가 있습니다. 일부 기업은 지속 가능한 경쟁 우위를 가지고 있습니다. 적들이 성을 습격하기 어렵게 만드는 "해자"입니다. 일부 블록체인에는 해자가 있습니다.

비즈니스와 블록체인 모두 관리 팀이 있습니다. 기업의 경우 팀에는 공식 직함이 있습니다(CEO, CFO 등). 블록체인을 사용하면 제목이 더 느슨해질 수 있지만 여전히 책임을 지는 핵심 팀.

마지막으로, 비즈니스와 블록체인 모두 "시장 가치"가 있습니다. (즉, 시가총액). 기업을 위해 우리는 발행주식 x 주가; 우리가 사용하는 블록체인을 위해 미결제 토큰 x 토큰 가격. 이 시장 가치는 적어도 이론상 위의 요소를 어느 정도 반영합니다.

이더리움 "비즈니스" 평가

가장 쉬운 예 중 하나인 이더리움을 예로 들어 보겠습니다. Ethereum을 "비즈니스"로 본다면 Windows 또는 Android와 같은 기술 플랫폼 비즈니스와 비교할 수 있습니다. 사람들은 Android에서 앱을 빌드합니다. 사람들은 이더리움에서 dapp을 구축합니다.

내 기사에서 썼듯이 블록체인 부문 투자, 역사에 따르면 기술 플랫폼은 일반적으로 하나 또는 두 개의 큰 승자로 통합됩니다. 확실한 승자가 있거나(검색 시장의 Google과 같은 독점) 때로는 두 명의 큰 승자(OS 시장의 Apple 및 Windows와 같은 과점)가 있습니다.

그렇다면 이더리움은 시간이 지나도 최고의 블록체인 개발 플랫폼으로 남을 것입니까?

Ethereum에는 거대한 개발자 커뮤니티가 있습니다. 더 많은 개발자는 더 많은 개발자 도구로 이어지며, 이는 더 많은 개발자로 이어집니다. 더 많은 개발자가 더 많은 앱으로 이어집니다. 더 많은 앱은 더 많은 사용자로 이어집니다. 더 많은 사용자가 더 많은 돈을 끌어 더 많은 개발자를 끌어들이는 식입니다.

선순환입니다.

이더리움은 엄청나게 넓은 경쟁적 해자를 가지고 있어 블록체인 개발 플랫폼 시장에서 누구도 따라잡기 어렵습니다. 아마존이 내일 자체 '이더리움 킬러'를 개발한다고 해도 비탈릭과 그의 동료들을 무너뜨리는 것은 어려울 것이다. 스토너 고양이.

나는 계속할 수 있지만, 당신은 아이디어를 얻을 수 있습니다. Ethereum은 미래 전망을 평가한다는 의미에서 "비즈니스"입니다. 이는 (어느 정도) Microsoft 및 Amazon과 같은 기존 회사와 비교할 수도 있다는 의미입니다.

이를 위해 우리는 비교 대상 또는 (당신이 매끄러운 부동산 중개인인 경우) "comps"라는 개념을 사용합니다.

비교 대상("Comps")을 사용하여 블록체인 평가

새 집을 구하려고 시장에 갔을 때 침실 3개, 욕실 2개, 최신식 룸퍼스 룸이 있는 귀여운 동네에서 완벽한 장소를 찾았다고 가정해 보겠습니다. 무엇을 지불해야 합니까?

대부분의 부동산 중개인은 비교 대상("comps")을 보도록 지시할 것입니다. 이는 "최근에 판매된 동일한 동네의 유사한 3BR-2BA 주택을 살펴보고 동일한 구장에 있는지 확인하십시오."라는 의미입니다.

콤프에 의한 평가는 완벽하지 않지만(아마도 이 동네의 모든 사람들이 과도하게 지불하고 있을 수도 있음), 종종 우리가 가진 최고입니다. 따라서 우리는 comps를 "squishy statistic"으로 봐야 합니다. 왜냐하면 우리는 비슷한가 아닌 같은. (아마 당신의 컴에는 럼퍼스 룸이 없을 것입니다.)

블록체인으로 돌아가기: 이더리움이 플랫폼 비즈니스라면 어떤 전통적 기업이 경쟁자인가?

마이크로소프트(Windows)와 애플(macOS)이 떠오르지만, 물론 그들은 운영 체제보다 훨씬 더 많은 일을 합니다. Alphabet은 Android 플랫폼뿐만 아니라 Google 및 기타 여러 비즈니스도 만듭니다. 페이스북도 플랫폼 비즈니스이지만 종류는 매우 다릅니다.

이것들은 완벽한 동등물은 아니지만 이것이 우리가 그것들을 "동등한 것"이 아니라 "비교할 수 있는 것"이라고 부르는 이유입니다. 어떻게 비교하는지 살펴보겠습니다.

다시 말하지만, 비교 대상은 본질적으로 엉성합니다. 왜냐하면 정확히 똑같은 것은 하나도 없기 때문입니다. (그렇지 않으면 같은 것입니다.) 요점은 정확한 가격을 얻는 것이 아니라 야구장에 들어가는 것입니다.

여기에서 상식 테스트를 적용할 수 있습니다. 이더리움이 이러한 기술 회사보다 더 가치가 있었다면 우리는 그것이 엄청나게 과대 평가되었다는 것을 알게 될 것입니다. 예를 들어 이더리움의 가치가 수백만 달러였다면 우리는 그것이 엄청나게 저평가되었다고 의심할 것입니다.

comp를 사용하여 우리는 ETH의 총 시장 가치는 이러한 산업 비중의 약 XNUMX분의 XNUMX입니다.. 이더리움의 장기적인 잠재력과 오늘날 플랫폼에서 볼 수 있는 혁신의 맹렬한 속도를 고려할 때 이 평가는 그럴듯해 보입니다.

이제 콤프를 바꿔보자. Ethereum이 플랫폼 사업이지만 금융 서비스 사업. 이 구성 요소 집합을 보면 더욱 그럴듯해집니다.

시가 총액만 비교할 수 있는 것은 아닙니다. Facebook이나 Twitter와 같은 다른 네트워크 회사와 비교할 때 사용자당 가치를 확인하여 사용자당 지불하는 금액을 파악할 수도 있습니다. (VPU에 대한 자세한 내용은 여기.)

우리는 당신이 꿈꾸는 집을 많은 최근 주택 판매와 비교하는 것처럼 다양한 조합을 하고 싶습니다. 그런 다음 이것을 결합하고 싶습니다. 정량적 인 우리와 함께 분석 성질의 분석을 통해 Ethereum "회사"가 실제로 얼마나 좋은지 알아냅니다. 이를 위해 우리는 Blockchain Investor Scorecard를 사용합니다. 당신은 무료로 다운로드할 수 있습니다.

블록체인에 대한 가치 투자

벤 그레이엄(Ben Graham)과 워렌 버핏(Warren Buffett)이 가치 투자를 발명했을지 모르지만 우리는 그것을 현대 시대에 도입하고 있습니다.

블록체인을 "회사"로 봄으로써 우리는 비트코인과 암호화폐에 가치 투자의 오랜 시간 검증된 원칙을 적용할 수 있습니다.

주인처럼 생각하라: 디지털 자산을 구입할 때 상상해보십시오. 회사를 사다. ETH를 구매하면 이더리움의 일부 소유자가 됩니다. 훌륭한 제품, 훌륭한 재정, 훌륭한 관리 팀이 있는 훌륭한 프로젝트입니까? 가능하다면 이더리움을 100% 사시겠습니까?

철저하게 분석: 정량적(숫자) 분석과 정성적(판단적) 분석을 모두 사용하여 많은 블록체인 프로젝트를 평가하고 비교하고 "comps"를 사용하여 주식 시장에 대해 지속적으로 온전한 확인을 합니다. 대부분의 기회에 "아니오"라고 말하고 황금 같은 소수에 큰 "예"라고 말합니다.

판매 중인 디지털 자산 찾기: 저평가된 블록체인 프로젝트를 찾거나 적어도 초과 지불하지 않도록 노력하십시오. 이상적으로는 공정한 가격(또는 더 낮은 가격)으로 훌륭한 프로젝트를 찾고 있습니다.

손실 방지: 투자를 분산하고 모든 계란을 한 바구니에 담지 마십시오. 우리의 블록 체인 신자의 포트폴리오 다양한 암호화 계획을 구축하기 위한 플러그 앤 플레이 방식.

장기 생각: 암호 화폐에는 수천 가지의 빨리 부자가 되는 계획이 있습니다. 그들을 무시하라. 대신 평생 동안 부를 쌓는 데 집중하십시오. “빨리 부자가 되라”고 생각하지 말고 “부자가 되어 돈을 버십시오”라고 생각하십시오.

주식 시장과 블록 시장은 시간이 지남에 따라 계속해서 합병될 것입니다. 오늘날에는 그것들을 같은 것의 두 가지 버전으로 생각하는 것이 도움이 됩니다.

숙제를 하고, 가치 있는 주식과 블록을 공정한 가격에 찾고, 장기적으로 투자하세요. 어디에 투자하든 가치투자입니다.

출처: https://www.bitcoinmarketjournal.com/blockchain-valuation/