FTX 붕괴는 다른 암호화폐 거래소의 실패 그 이상을 의미합니다. 이는 업계가 성장하고 가치를 포용할 때가 왔다는 신호입니다. 가치 분열이 여기에 있습니다.
FTX는 세계에서 두 번째로 큰 암호화폐 거래소였습니다. 이제는 가짜 탈중앙화로 하얗게 칠해진 재정비된 중앙 집중식 비즈니스 모델에 터무니없는 돈이 쏟아지는 죽음의 딸랑이에 대한 밈입니다.
전설적인 투자자 Warren Buffet은 "썰물이 되어서야 누가 알몸으로 수영하고 있었는지 알 수 있습니다."라고 말했습니다. 이 마지막 주기에는 누드 목욕하는 사람이 몇 명 이상 있었던 것 같습니다. 하지만 우리는 이것을 전에 본 적이 있습니다, 그렇죠? 사실, 그렇지 않습니다.
비트 코인 (BTC) 역사상 가장 긴 금융 시장 강세장이 시작될 때 나타났습니다. 그것이 낳은 산업은 문자 그대로 가장 좋은시기에 급증했습니다. 그러나 모든 좋은 일은 끝나야 합니다. Crypto는 이제 악화되는 거시 경제 상황과 통제에 굶주린 규제 기관의 불행한 합류에 직면해 있습니다.
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한편, 전통적인 시장은 신중하고 가치 기반의 투자가 돌아오고 있습니다. 그 이유는 간단합니다. 금리가 바닥일 때 돈은 무료였습니다. 지금은 그렇지 않습니다. Ubers, Airbnbs 및 DoorDashes의 어지러운 상승은 현금이 무료였을 때 그것을 창출하는 기업이 가치가 없었기 때문에 가능했습니다. 그러나 약속은 더 이상 그것을 자르지 않습니다. 투자자들은 점점 더 비싼 자본을 투입하기 전에 가치에 대한 증거를 요구할 것입니다.
FTX의 소멸과 함께 암호화폐 시장도 처음으로 가치 중심 투자 대상이 될 것입니다. 토크노믹스는 결코 현실적이지 않았습니다 — FTX 토큰 참조(FTT). 호황기에 아무리 우리가 그 교훈을 무시하더라도 경제학은 분명히 그렇습니다. 공급이 있고 수요가 있습니다. 균형이 잡혀 있을 때 시장은 기능합니다. 그렇지 않다면 시장은 그렇지 않습니다.
우리는 이제 암호화 시장의 중앙 집중화가 작동하지 않는다는 것을 알고 있습니다. 불투명한 기술에 대한 이해력이 약한 사람들을 잡아먹을 사기꾼들이 이익을 챙기는 기회가 너무 많습니다. 결과? 크립토 레인보우의 끝에서 금 냄비를 믿었던 사람들의 산산조각난 환상.
그러나 그 잔해들 사이에는 희미하게 빛나는 희망의 빛이 있습니다. 바로 가치 분열입니다.
가치 분열이란 무엇입니까?
Crypto는 업계 용어로 "하드 포크"의 한가운데에 있습니다. FTX 먼지가 가라앉은 후 남은 사람들은 수확하여 사용자에게 전달할 수 있는 가치를 사냥하거나 "더 큰 바보"를 찾는 데 의존하여 적나라한 내기를 계속할 수 있습니다.
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일부는 후자의 길을 고수할 것입니다. 오래된 습관은 잘 죽습니다. 그러나 투자자들이 더 많은 것을 요구함에 따라 그들은 사라질 것입니다. 한편, 우리는 기본 상거래로 돌아가서 진정한 가치를 창출하는 Web3 프로젝트의 부상을 보게 될 것입니다.
성공한 사람들에게는 막대한 보상이 주어질 것입니다. 과거의 공허한 치어리딩에 불과한 자들에게 종말은 속히 올 것이다.
새로운 패러다임 탐색
가치 분열 내에서 고려해야 할 두 가지 이정표가 있습니다. 첫 번째는 암호화폐를 금융 자산 등급으로 지칭합니다. 두 번째는 기술 비계로서 블록체인입니다.
암호화폐를 금융 자산 등급으로 평가하는 데 걸림돌은 프로토콜을 평가하기 위한 작동 모델이 없다는 것입니다. 이는 초기 산업에서 예상치 못한 일이 아닙니다. 초기 단계에는 이러한 네트워크를 평가하는 척도가 없었습니다. 개조된 제품은 성숙한 시장을 위해 제작되었습니다.
그 이후로 암호화는 진화했습니다. 우리는 이제 다양한 방법을 어느 정도 파악했습니다. 분산 금융 (DeFi) 프로토콜이 사용되고 있으므로 네트워크를 분류할 수 있습니다.
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작업 증명 체인인 비트코인은 고도로 분산되어 있지만 느리지만 안전합니다. Bitcoin을 보유하고 있는 지갑 수와 해당 지갑이 체인과 상호 작용하는 방식을 볼 수 있습니다. XNUMX차 트랜잭션 계층인 라이트닝 네트워크에서 이동하는 값을 계산할 수 있습니다.
이더리움은 지분 증명 체인입니다. Bitcoin보다 중앙 집중화되어 있지만 DeFi의 핵심입니다. DeFi와 함께 가치를 평가하는 데 도움이 되는 도구인 총 가치 고정 계산이 등장했습니다. 한계가 있기는 하지만 전통적인 기관 외부에 있는 고급 금융 측정기의 출현은 큰 관심거리입니다. 분명히 전통적인 금융은 그렇게 생각하므로 규제에 대한 관심이 높아졌습니다.
요점은 2016년에 Ether(ETH) 또는 비트코인도 비슷하게 느껴졌습니다. 차별화가 증가함에 따라 이제 이러한 네트워크를 평가할 수 있는 다양한 데이터 기반 게이지가 있습니다. Cryptocurrency는 실제적이고 측정 가능한 자산 클래스로 성숙하고 있습니다.
기능성의 부상
Functional은 비재무 Web3 자산으로, 블록체인을 통해 제공되는 제품 및 서비스입니다.
영지식(ZK) 증명을 사용하십시오. 주택 구매자는 부동산 중개인에게 자신의 계정 내용을 공개하지 않고 구매를 감당할 수 있는 충분한 자산을 보여주고 싶어합니다. 그들은 ZK를 통해 실행되는 이 서비스에 대해 비용을 지불할 수 있습니다. 이 경우 그들은 개인 정보 보호 서비스에 대해서만 비용을 지불하고 있으며 보유 또는 거래가 아닌 자산에 대한 투기가 아닙니다.
ID 도구, 클라우드 스토리지, 검색 및 인덱싱과 같은 서비스를 제공하는 많은 데이터 처리 프로젝트가 등장하고 있습니다. 분산형 인프라는 중앙 집중식 인프라에 비해 가격이 매우 경쟁력이 있음을 의미합니다.
FTX의 붕괴는 독특한 것이 아니며 끝난 것도 아닙니다. 전염병은 거시 경제 세력에 의해 가해지는 하향 압력으로 인해 시스템을 통해 진행되고 있습니다. 그러나 모든 것이 결정되고 완료되면 FTX는 암호화폐 내러티브에서 성장 고리가 될 것입니다. 이는 가치를 창출할 강화된 시스템을 남기고 화재가 통과했다는 증거입니다.
가치 분열은 블록체인 생태계가 두 가지 경로 중 하나를 선택하도록 강제할 것입니다. 계속해서 과대 광고 주기를 사용하여 투기 이익을 창출하거나 실제 사용자 가치를 표면화하는 모델을 구축하십시오.
개인용 컴퓨터가 애호가들의 차고에서 세상의 책상과 주머니로 옮겨간 것처럼 블록체인 기반 시스템이 마침내 성장하고 있습니다.
조셉 브래들리 SaaS(software-as-a-service) 스타트업인 Heirloom의 비즈니스 개발 책임자입니다. 그는 2014년에 독립적인 연구원으로 암호화폐 업계에 입문한 후 Gem(나중에 Blockdaemon에 인수됨)에서 일하다가 헤지펀드 업계로 옮겼습니다. 그는 포트폴리오 구성 및 대체 자산 관리에 중점을 두고 University of Southern California에서 석사 학위를 받았습니다.
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