워렌 버핏은 투자자들이 주식시장에서 자신의 움직임의 타이밍을 맞추려고 고집한다면 이렇게 말했습니다. 거의 20 년 전, 그들은 다른 사람들이 탐욕스러울 때 두려워해야 하고, 다른 사람들이 두려워할 때만 탐욕스러워야 합니다.
좋은 반대의 물건입니다. 그리고 이 두 동물 정령이 영구적으로 밀고 당기는 방식으로 시장을 묘사하는 것은 지속적인 매력을 갖고 있습니다. 왜냐하면 (뉘앙스와 주의 사항은 제쳐두고) 실제로 많은 시장 심리를 매우 깔끔하게 설명하기 때문입니다. 지금처럼 탐욕과 두려움이 스스로를 같은 것으로 정의하기 시작하면 어려움이 발생합니다.
구문 분석에서는 FTX 붕괴 — 그리고 불길하게도 루즈 머니 시대의 현상과 비교할 수 있을 것 같은 최근의 일련의 대실패 중에서 — 누락에 대한 두려움(Fomo)이 하락 전 투자 축적의 중요한 요소로 반복적으로 나타났습니다. 이 단어의 사용과 FTX 및 더 넓은 암호 화폐 상승의 맥락에서 두려움은 비합리적인 활력과 매우 흡사한 무언가를 만들어냈습니다. 이러한 풍부함은 결국 탐욕이 주기적으로 운전하는 동안 시장 관점에서 행동하는 것처럼 행동하는 것을 촉진했습니다.
Fomo 이야기에서 알 수 있듯이 투자 자금(대부분은 겉으로 보기에는 훌륭해 보이는 대형 펀드의 후원으로 이루어짐)이 특정 자산(많은 경우, 최소한의 실사로) 반드시 근본적인 기회를 믿기 때문이 아니라 보상이 놓칠 수 없는 것으로 제시되고 지연이나 회의론의 결과가 왠지 무섭기 때문입니다.
약어가 있더라도 아이디어는 참신하지 않습니다. 유사한 사고 과정이 이전 위기에서도 나타났습니다. 2007년에 Citi의 Chuck Prince는 음악이 재생되는 동안 계속 춤을 추어야 한다고 강조한 것으로 유명합니다. 즉, 자유롭게 선택한 면죄부는 의심할 여지 없는 의무로 제시됩니다.
그렇다면 현재 버전의 Fomo는 단지 탐욕을 변장한 것일까요? 그렇게 생각하거나 최소한 여기에서 "두려움"이라는 단어가 손실, 가치 파괴 또는 그보다 더 나쁜 것에 대한 두려움보다 더 자유분방하고 쉽게 극복할 수 있는 두려움을 묘사한다고 결론을 내리는 것은 유혹적입니다. Fomo를 진정한 두려움으로 캐스팅하려면 누락에 대해 지불해야 할 약간의 대가가 있다는 증거가 필요합니다(예를 들어 대중의 경보로 인해 촉발된 공황 구매 중 상점 경험). 놓친 대박에 대한 자기 비난이나 불만족스러운 투자자의 분노는 중요하지 않습니다.
그러나 지난 XNUMX년 동안 기술 중심 투자를 통해 손 마사요시SoftBank는 특정 투자자들에게 보다 합법적인 Fomo 우려 사항을 심어주는 데 앞장섰습니다. 2017년 첫 번째 비전 펀드가 출시되었을 때 100억 달러 규모의 이 자금은 새로운 장르의 기술 투자를 창출하기 위해 명시적으로 설계되었습니다.
잠재적인 승자를 식별하는 것뿐만 아니라 시장 점유율과 같은 지표에서 승자가 될 수 있도록 충분한 자금을 제공하기 위해 규모를 사용함으로써 이를 수행(또는 계획)했습니다. 비록 결함이 있더라도 이러한 암시적 지배력 보장은 공감할 수 있는 분위기를 조성합니다. 투자가 전망이 아니라 확실한 것에 관한 것이라면 Fomo는 탐욕스러운 것이 아니라 현명한 것입니다.
기술과 암호화폐 Fomo가 현재 어떤 불확실한 상태에 있는 가운데, 훨씬 더 크고 복잡한 버전이 이제 중국에서 지평선에 놓여 있으며 내년에는 기업 및 금융 투자를 지배할 수 있습니다. 상당수의 펀드매니저들은 이미 단기적인 "Fomo 이벤트"에 대비하고 있다고 말합니다. 상대적으로 빠른 중국의 재개방이나 코로나XNUMX 제로 규정의 급격한 완화는 글로벌 또는 아시아에 초점을 맞춘 투자자라면 놓칠 수 없는 변화입니다. 먹이를 먹는 광란은 매우 빠르게 증가할 수 있습니다.
그러나 장기적인 Fomo 무역은 지정학과 관련이 있으며, 미국과 중국의 산업 정책이 서로 충분히 불일치하여 어떤 형태의 디커플링이 더 불가피해 보이도록 만드는 방식과 관련이 있습니다. 미국 칩법(US Chips Act)과 메이드 인 차이나(Made in China) 야심의 이면에는 결국 미국, 유럽, 일본, 한국 등지에서 점점 더 많은 기업들이 두 블록 사이에서 일종의 선택을 하도록 강요할 수 있는 지정학적 변화가 있습니다. 어떤 경우에는 이중 트랙 제조 및 판매를 허용하기 위해 재설계된 공급망 및 기타 "친구 쇼어링(friendshoring)" 투자의 형태를 취할 수도 있습니다.
하지만 다른 사람들에게는 중국에 있는 것을 다시 생각해야 한다는 심각한 압력이 있을 수 있습니다. 그리고 비즈니스 리더와 투자자들은 아마도 세계 최대의 국내총생산(GDP) 성장 엔진을 놓칠 타당한 이유가 있을 수 있다는 점을 고려해야 할 것입니다. 이것은 실제로 Fomo에 "f"를 넣을 것입니다. 문제는 두려움이 발생하기 전에 기업이 반발할 만큼 충분히 강한지 여부입니다.
