JPMorgan은 병합 및 상하이 업그레이드로 Ethereum이 더욱 중앙 집중화되었다고 주장합니다. 이유는 다음과 같습니다

업계에서 두 번째로 큰 블록체인인 이더리움은 보다 지속 가능하고 분산화된 미래를 향한 여정을 계속하면서 다음과 같은 난제에 직면합니다. 지분 증명(PoS) 보안 모델로의 전환으로 인해 네트워크가 더욱 중앙 집중화되었습니까? JPMorgan 분석가들은 그랬다고 믿습니다.

Ethereum은 지나치게 중앙 집중화되어 있습니까?

Ethereum의 PoS로의 전환은 주요 업그레이드로 축하되었습니다. 그러나 XNUMX년이 지난 후 일부 업계 관찰자들은 Merge와 그에 따른 상하이 업그레이드로 인해 이더리움이 더욱 중앙 집중화되는 것을 우려하고 있습니다.

목요일 연구 보고서에서 Nikolaos Panigirtzoglou가 이끄는 JPMorgan 분석가는 다음과 같이 언급했습니다.

"The Merge와 Shanghai 업그레이드 이후 이더리움 스테이킹의 증가는 이더리움 네트워크가 더욱 중앙화되고 전체 스테이킹 수율이 감소함에 따라 비용이 발생했습니다."

이더리움의 소위 병합 to PoS가 2022년 XNUMX월 성공적으로 완료되어 스테이킹이 시작되었습니다. 역사적인 상하이 업그레이드 올해 XNUMX월에 시행된 프로젝트를 통해 네트워크 참여자들은 토큰을 언스테이킹하고 인출할 수 있게 되었으며, 이로 인해 스테이킹이 급증했습니다. 

병합은 Ethereum 네트워크에서 거래가 확인되는 방식을 대체했습니다. 채굴자가 거래를 확인하기 위해 계산 능력을 투입하는 대신 검증인은 이제 해당 거래를 확인하기 위해 Ether 토큰을 약속합니다. 이는 이미 이더리움의 에너지 소비를 99.99% 줄였음에도 불구하고 네트워크를 보호하는 이더의 상당 부분이 중앙 집중식 개체에 있다는 것을 의미합니다.

Lido와 중앙화 문제

특히, 이더리움 스테이킹 풀에서 Lido Finance의 엄청난 규모가 최근 몇 달 동안 특별한 주목을 받았습니다. Moulié의 설명에 따르면 Lido는 이제 스테이크된 전체 ETH의 약 32.19%를 지원하기 때문에 Lido는 분산화 측면에서 이더리움 생태계의 잠재적인 약점으로 확인되었습니다. 계기반.

JPMorgan은 Lido와 같은 유동적 스테이킹 플랫폼은 비록 분산되어 있지만 “높은 수준의 중앙 집중화를 수반한다”고 말했습니다.

Lido는 중앙화 문제를 해결하기 위해 단일 운영자가 통제하는 스테이킹된 ETH의 수를 억제하기 위해 노드 운영자를 늘려 왔다고 은행은 말했습니다.

그러나 모든 프로토콜에 의한 중앙화는 Ethereum 네트워크에 위험을 초래합니다. “집중된 유동성 공급자 또는 노드 운영자는 단일 실패 지점으로 작용하거나 공격 대상이 되거나 공모하여 커뮤니티의 이익을 희생하면서 자신의 이익을 증진하는 과점을 만들 수 있습니다.” 애널리스트는 덧붙였다.

유동성 스테이킹의 증가로 인한 또 다른 위험은 재담보라고 월스트리트 은행은 주장했습니다. 이는 유동성 토큰이 여러 DeFi 프로토콜에서 동시에 담보로 사용되는 경우입니다. 은행은 이러한 관행으로 인해 “스테이킹된 자산의 가치가 급격히 떨어지거나 악의적인 공격이나 프로토콜 오류로 인해 해킹 또는 슬래시되는 경우 연쇄 청산”이 발생할 수 있다고 밝혔습니다.

다음 무엇입니까?

JPMorgan 분석가들은 또한 스테이킹의 증가로 인해 특히 레거시 금융 자산의 수익률이 치솟는 배경을 고려할 때 "수익률 관점"에서 이더리움의 매력이 감소했다고 지적했습니다. “총 스테이킹 수익률은 상하이 업그레이드 전 7.3%에서 현재 약 5.5%로 감소했습니다.”라고 그들은 말했습니다.

지난달 이 은행의 전략가들은 상하이 이후 이더리움의 활동이 특히 "실망적"이었다는 점을 관찰했습니다. 당시 그들은 이더리움의 일일 거래량, 일일 활성 주소, 네트워크상의 탈중앙화 금융(DeFi) 프로토콜의 총 가치 잠금(TVL)이 모두 급격히 감소했다고 설명했습니다.

앞으로 이더리움이 검증자의 중앙화를 어떻게 극복하는지 보는 것은 흥미로울 것입니다.

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• 출처: https://zycrypto.com/jpmorgan-claims-the-merge-and-shanghai-upgrades-have-made-ethereum-more-centralized-heres-why/