JPY 약세 포지셔닝이 과도하게 확장되고 있습니다.

• 미국의 XNUMX월 비농업 고용지표가 예상보다 양호해 달러 강세를 촉발하지 못했습니다.
• 두 개의 이상치; 안전한 피난처 통화인 CHF와 JPY는 미국 주식 시장의 리스크 온 행동의 부활로 인해 미 달러화 대비 약세를 보였습니다.
• JPY 선물의 약세 포지셔닝은 JPY 강세의 단기적 회복 위험을 부각시켰습니다.

지난 금요일, 예상보다 나은 5월 미국 공식 비농업 고용지표(노동시장)는 일반적으로 미국 달러에서 의미 있는 랠리를 촉발하지 못했습니다. 지난 0.16주 동안 지금까지 두 번 테스트된 101.28의 핵심 중기 지지선에서 한 걸음 떨어진 100.95에서 XNUMX%로 마감합니다.

지난 금요일 2bp를 추가하여 12%로 마감한 3.92년 만기 미 국채 수익률의 회복조차도 이전 세 번의 일일 손실 세션을 중단시킨 장밋빛 미국 급여 데이터에 힘입어 상승세를 촉발시키지 못했습니다. 미국 달러.

흥미롭게도 지난 금요일 미국 달러 대비 실적이 저조한 주요 통화는 안전한 피난처 쌍 듀오였습니다. CHF(-0.5%) 및 JPY(-0.4%), 주요 동인은 미국 주식 시장에서 볼 수 있는 위험 행동입니다.

벤치마크 S&P 500은 지난 월요일부터 목요일까지 -2.6%의 초기 누적 손실을 절반 이상 줄였으며, 지난 금요일 미국 세션은 주로 Apple, NVIDIA 및 Tesla는 지난 금요일 S&P 0.8 일일 상승 +26%의 평균 500%를 기여했습니다.

또한 일본은행(BoJ)이 최근 10월에 체결한 통화정책 회의에서 발표한 최신 지침은 여전히 ​​적어도 단기적으로는 초비상적 입장을 유지하는 쪽으로 치우쳐 있어 거래자들의 추가 베팅에 상한선을 둘 가능성이 있습니다. XNUMX년 만기 일본 국채(JGB) 가격에 대한 JPY의 강세와 약세.

1년 2023월 XNUMX일 현재 CFTC(Commodity Futures Trading Commission)가 JPY 선물 계약의 미국 거래소 상장 FX 선물 시장에 대해 작성한 최신 주간 거래자 약정 보고서를 기반으로 합니다(JPY는 기준 통화 및 USD로 표시됨을 참고하십시오. 변수 통화로) 실제로 트레이더의 정서가 JPY에 대한 약세 포지션으로 치우쳐 있음을 보여주었습니다.

Commitments of Traders 보고서의 거래자 정서는 대규모 비상업(투기자)과 대규모 상업(헤저/딜러)의 순 오픈 포지션 간 차이로 측정됩니다. 양수는 JPY에 대한 순매수 포지션을 나타내고 음수는 JPY에 대한 순매도 포지션을 나타냅니다.

JPY 선물의 약세 포지셔닝이 형성되고 있습니다.  

그림 1: 1년 2023월 XNUMX일 기준 JPY 선물 순 포지셔닝 추세(출처: MacroMicro, 차트를 확대하려면 클릭)

3년 2023월 109,302일 이후 주간 보고된 JPY 선물 시장의 순 오픈 포지션은 JPY에 대한 순 매도 포지션이 145,845년 1월 2023일 현재 -XNUMX계약에서 -XNUMX계약으로 꾸준히 증가했음을 나타냅니다. 점진적으로 약세.

주목해야 할 중요한 점은 금융 자산에 대한 정서가 "과밀한" 포지셔닝 상황에 도달할 경우 단기에서 중기적으로 거래 가능한 가격에 상당한 영향을 미칠 수 있다는 것입니다. 너무 강한 약세 심리는 금융 자산 가격의 상승 반전(반대의 의견 효과)으로 이어질 수 있으며 너무 극단적인 낙관 심리는 그 반대의 경우도 마찬가지입니다.

이러한 상반된 의견 효과는 초기의 "과밀한" 포지셔닝을 지원하는 추가 촉매의 부족과 초기 감정을 구축한 내러티브에 반하는 새로운 관련 데이터 또는 뉴스 흐름으로 인해 쉽게 촉발됩니다.

JPY/USD의 움직임과 함께 이전 포지셔닝 수준을 고려하여 JPY 선물의 최신 심리를 자세히 살펴보면 현재 보고된 -145,845의 순 매도 오픈 포지션이 약 -205,000 수준(40% 차이)에 가까워지고 있습니다. JPY는 16년 21월 2022일부터 16년 2023월 XNUMX일까지 미국 달러 대비 +XNUMX% 강세를 보입니다.

따라서 현재 선물 시장에서 JPY 약세 포지션은 단기 및 중기적으로 상승 반전(JPY 강세) 위험을 무시할 수 없는 "과밀" 수준에 도달한 것으로 보입니다. 가능성 있는 두 가지 촉매제는 미국 주식 시장의 현재 낙관적인 정서 상태의 감소와 10월 XNUMX일 수요일 미국 XNUMX월 인플레이션 데이터 발표입니다.

USD/JPY 기술 분석 – 포스트 NFP 랠리가 소진되기 시작했습니다.

그림 2: 8년 2023월 XNUMX일 기준 USD/JPY 추세(출처: TradingView, 차트를 확대하려면 클릭)

지난 금요일, USD/JPY에서 볼 수 있는 5월 38.2일 이후 미국 비농업 급여 반등은 2년 2023월 137.77일 고점 4에서 2023년 133.50월 XNUMX일 저점 XNUMX으로 이전 소폭 하락의 XNUMX% 피보나치 되돌림에서 정체되었습니다.

4시간 RSI 오실레이터가 해당 저항선인 50% 부근을 돌파하지 못하고 아직 과매도 지역(30% 미만)에 도달하지 못하면서 단기 상승 모멘텀이 약해졌습니다.

133.75 중간 지지선 아래로 이탈하면 131.80년 1월 2023일 고점 이후 단기 범위 구성의 하한선인 135.65에서 다음 지지선이 드러납니다. 반면에 137.70 이상의 클리어런스는 XNUMX에서 오는 다음 저항을 보기 위해 약세 톤을 위태롭게 합니다.

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싱가포르에 기반을 둔 Kelvin Wong은 외환, 주식 시장 및 원자재에 대한 시장 조사 및 거래 경험을 15년 이상 보유한 확고한 선임 글로벌 거시 전략가입니다. 금융 시장의 점들을 연결하고 거래 및 투자에 대한 관점을 공유하는 데 열정을 가진 Kelvin Wong은 엘리엇 파동 및 자금 흐름 포지셔닝을 전문으로 하는 펀더멘탈 분석과 기술 분석의 고유한 조합을 사용하여 금융 시장의 주요 반전 수준을 정확히 찾아내는 전문가입니다. 시장. 또한 지난 XNUMX년 동안 Kelvin은 수천 명의 소매 거래자를 대상으로 기술 분석 교육 과정뿐만 아니라 수많은 시장 전망 및 거래 관련 세미나를 진행했습니다.

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