stETH 인센티브가 예상보다 빨리 종료될 수 있음
이번 주 이더리움의 주요 컨퍼런스인 Devcon에서 Lido의 공동 설립자인 Vasiliy Shapovalov는 Coinbase 및 기타 중앙 집중식 거래소가 Lido의 주요 경쟁업체라고 말했습니다.
약 6억 달러의 사용자 자산을 보유하고 있는 Lido는 분산 금융에서 두 번째로 큰 프로토콜이며 암호화의 유동적 스테이킹 비즈니스의 시장 리더입니다. 여기서 회사나 프로토콜은 고객에게 Ether 또는 SOL과 같은 다른 토큰을 스테이킹하는 대가로 거래 가능한 토큰을 제공합니다. 그들의 플랫폼을 통해. 이러한 파생 토큰은 차례로 분산형 금융 생태계에서 작동하여 수익을 얻을 수 있습니다.
리도 파이낸스 TVL, 출처: 도전적인 터미널
그러나 LDO 토큰을 보유한 수천 명의 사람들이 관리하는 분산 프로토콜인 Lido는 잃어버린 시장 점유율 코인베이스가 올해 초 유동성 스테이킹 사업에 뛰어든 후. 29월에 Lido는 스테이킹된 이더의 거의 XNUMX/XNUMX을 차지했습니다. 현재 스테이킹된 ETH의 XNUMX%를 차지합니다. 데이터 암호화 회사 Rated에서 수집했습니다.
한편, 800,000월부터 코인베이스를 통해 1억 달러 상당의 거의 XNUMX ETH가 스테이킹되었으며, 거래소가 출범한 이후 성장이 가속화된 것으로 보입니다. cbETH 토큰.
중앙 집중화 위험
암호화 커뮤니티의 많은 사람들은 Coinbase와 같은 중앙 집중식 거래소에 대해 의아해합니다. 디지털 자산에 대한 진입로와 진입로로서의 중요한 역할에도 불구하고 중앙 집중식 거래소는 정부 규제에 취약한 관리 기관입니다.
Devcon에서의 프레젠테이션에서 Shapovalov는 Lido와 같은 프로토콜이나 중앙 집중식 거래소가 가장 가능성 있는 결과를 지배하면서 유동적 스테이킹 산업이 궁극적으로 "승자"가 거의 없을 것이라고 예측했습니다. 그는 후자가 이더리움에 최악의 시나리오가 될 것이라고 계속 말했다.
중앙 집중식 비즈니스의 경제적 이점에도 불구하고 Shapovalov는 Defiant와의 인터뷰에서 유동적 스테이킹의 미래를 위한 전투는 전적으로 전통적인 금융과 분산 금융 간의 광범위한 투쟁에 달려 있는 "승리 가능한 싸움"이라고 말했습니다.
"우리는 CeFi 옵션과의 경쟁에서 승리하기 위해 전체 DeFi 스택에 크게 의존합니다."라고 그는 말했습니다. “현재 CeFi가 DeFi보다 더 나은 것은 아마도 자본 효율성일 것입니다. 파생 상품은 중앙 집중식 거래소에서 훨씬 더 쉽게 만들어집니다.”
Shapovalov는 DeFi의 자본 효율성이 시간이 지남에 따라 향상될 것이라고 말했습니다. 그러나 DeFi는 "CeFi가 사람들이 주로 머무르는 진입로가 될 수 있도록 하는" 규정에 의해 방해를 받을 수도 있습니다.
Shapovalov는 또한 Lido가 스테이킹된 ETH 또는 stETH라고 하는 파생 토큰의 유동성을 지원하기 위해 제공한 수백만 달러의 인센티브에 대해 논의했습니다.
300억 달러 지출
Lido는 현재까지 인센티브에 거의 300억 달러를 지출했다고 합니다. 데이터 그것은 컴파일되었습니다. 주요 분산 경쟁자인 Rocket Pool은 최근 시작 시장 점유율을 확보하기 위해 자체 유동성 인센티브를 제공합니다.
Lido, 인센티브 프로그램 출시 후 스테이킹된 ETH로 레이어 2 홍수
Lido는 스테이킹된 ETH 시장이 가열됨에 따라 Coinbase 및 Rocket Pool에 대응하기 위해 출격합니다.
Shapovalov는 유동성 인센티브가 결국 불필요할 것이며 아마도 Lido 팀이 예상하는 것보다 더 빨리 될 것이라고 말했습니다.
크립토 헤지펀드의 엄청난 붕괴 이후 Three Arrows Capital XNUMX월에 Lido는 사람들이 stETH를 할인된 가격에 구매하는 데 얼마나 관심이 있는지에 대한 가정을 수정해야 했습니다.
stETH는 일반적으로 ETH 가격이나 그 근처에서 거래되지만 Three Arrows가 붕괴했을 때 헤지 펀드는 막대한 양의 stETH를 포함하여 유동성을 유지하기 위해 자산을 매각하려고 했습니다. 실제로 stETH는 "고정 해제"되어 ETH 93달러당 99센트까지 떨어졌습니다. 이후 ETH XNUMX달러당 약 XNUMX센트의 정상 범위로 회복되었습니다.
Shapovalov는 "사람들은 값싼 스테이킹 ETH를 구매하기를 열망했습니다. “그렇게 인센티브를 줄 필요는 없습니다. 그러나 우리는 기본적으로 사람들이 [자동화된 시장 조성자]에서 대량으로 구매할 수 있도록 충분한 가격 발견과 일시적인 유동성 풀이 그 입찰을 채울 필요가 있습니다.”
