이제 MakerDAO의 차례입니다.
DeFi 블루칩은 월요일 미 재무부가 암호화폐 사용자가 거래를 익명으로 처리할 수 있도록 하는 소위 "믹서"인 토네이도 캐시를 제재하기로 한 결정에 충격을 받은 최신 프로토콜입니다.
MakerDAO 설립자 Rune Christensen이 프로젝트의 Discord 채널에 올린 게시물에 따르면 Maker는 DAI의 스테이블 코인을 뒷받침하는 핵심 계약이 워싱턴에서 승인될 경우 긴급 폐쇄를 실행할 계획을 세우고 있습니다. 크리스텐슨은 "미국 정부가 핵을 쏘면 우리는 그냥 죽는다"고 경고했다.
블랙리스트
연준이 말하는 Tornado Cash를 블랙리스트에 올리려는 움직임 7억 달러 세탁 가상 화폐 가치는 이미 시장 가치 면에서 2위 스테이블 코인 USDC를 흔들었습니다.
화요일에는 USDC 뒤에 있는 컨소시엄인 Center, 블랙리스트 38 지갑 주소 보유하고 있던 USDC 토큰을 동결했습니다. Circle과 Coinbase가 설립한 Centre는 81년 2018월 USDC가 출시된 이후 총 XNUMX개의 지갑 주소를 금지했습니다.
토네이도 지갑의 블랙리스트는 토큰이 USDC의 강력한 지원을 받기 때문에 MakerDAO의 DAI 스테이블 코인의 분산화에 의문을 제기했습니다. 그래서 전염 효과가 있습니다.
Daistats에 따르면 USDC는 현재 DAI를 뒷받침하는 단일 최대 담보 출처입니다. $3.56B USDC 현재 프로토콜에 잠겨 있습니다. DAI의 담보 자산 중 USDC의 지배력은 암호화 커뮤니티에서 Maker가 중앙 집중식 스테이블 코인에 대한 의존도를 줄이도록 촉구하는 많은 사람들이 있습니다.
비평가들은 심지어 기술 된 DAI는 상당한 USDC 지원과 관련하여 "포장된 USDC"입니다. MakerGrowth' DAO의 핵심 성장 부서의 Nadia Alvarez는 DAI가 암호화폐의 다양한 포트폴리오와 하나의 자산에 대한 노출을 제한하는 여러 실제 자산으로 뒷받침된다고 말했습니다. 그녀는 DAI가 다른 자산 중에서 33.9% USDC, 23.2% ETH 및 7.6% WBTC가 담보로 제공된다고 말했습니다.
Alvarez는 "MakerDAO는 항상 새로운 스테이블 코인 및 기타 다양한 자산을 담보로 추가하여 노출을 더욱 다양화하기 위해 노력하고 있습니다.
DAI는 MakerDAO 프로토콜에 예치된 자산에 대해 발행할 수 있는 과잉 담보 스테이블 코인입니다. USDC를 구성하는 Maker의 DAI 스테이블 코인의 XNUMX분의 XNUMX을 담보로 지원하는 Maker는 이제 중앙 집중식 스테이블 토큰에 대한 노출을 최소화하고 DAI가 결국 그렇게 분산되지 않을 수 있다는 우려를 완화하는 방법을 찾기 위해 노력하고 있습니다.
검열 저항
검열 저항을 유지하는 것이 탈중앙화의 특징이기 때문에 이는 중요합니다.
DeFi Llama에 따르면 MakerDAO는 총 가치 기준으로 가장 큰 DeFi 프로토콜로 해당 부문의 결합 자본의 13%를 차지하는 $8.7억입니다. MKR 토큰의 시가총액은 965억 XNUMX만 달러이지만 MakerDAO는 오랫동안 이 분야에서 가장 권위 있고 영향력 있는 DeFi 조직 중 하나로 존경받아 왔습니다.
압력을 받고 있는 것은 Maker의 DAI만이 아닙니다. RAI 알고리즘 스테이블토큰 프로토콜의 기고자인 Ameen Soleimani는 The Defiant와의 인터뷰에서 Center가 관련 지갑을 블랙리스트에 올리면서 "모든 DeFi 프로토콜은 USDC 노출을 줄이는 것에 대해 생각하고 있습니다"라고 말했습니다. 토네이도 현금.
'단기적으로 우리는 단속에 저항할 능력이 없습니다.'
룬 크리스텐슨
MakerDAO는 2017년 XNUMX월에 활성화되어 사용자가 과잉 담보된 ETH 예금에 대해 DAI 스테이블 코인을 발행할 수 있습니다. 사용자가 DAI를 발행하기 위해 담보로 제공할 수 있는 자산 목록을 꾸준히 확장했습니다.
USDC는 2020년 XNUMX월에 프로토콜이 지원하는 세 번째 담보 자산이 되었으며, DAI의 분산 구조가 점점 더 공급을 뒷받침하는 중앙 자산으로 인해 손상될 위험이 있다는 비판을 받았습니다.
지난 8월 XNUMX일 암호화폐 거래소 셰이프시프트(ShapeShift)의 설립자인 에릭 부히스(Erik Voorhees)는 트위트 된 Maker 커뮤니티에 보내는 공개 서한은 USDC 지원을 해제하고 "검열에 강한 마구간으로 전환"할 것을 간청합니다.
그는 “시간이 좀 남았지만 시작해야 한다”고 덧붙였다.
OFAC 제재 속에서 DAI의 막대한 USDC 보유량을 어떻게 관리할 것인가에 대한 문제가 MakerDAO의 소셜 채널에서 논의를 지배하고 있습니다.
DAI의 달러 페그는 메이커의 PSM(Peg Stability Module)에 의해 유지되며, 이를 통해 사용자는 DAI와 교환하여 USDC와 같은 스테이블 코인을 일대일로 교환할 수 있습니다.
Maker의 USDC PSM 계약은 USDC Holdings의 단일 최대 지갑입니다. 여기에는 3.56억 XNUMX천만 USDC가 포함되어 있습니다. USDC의 두 번째로 큰 호들러인 Binance가 보유한 자산의 두 배입니다. 소유하다 1.78B USDC. Polygon의 PoS 브릿지는 1.61억 828만 토큰을 보유한 세 번째로 큰 USDC 지갑이며 Aribtrum 브릿지는 XNUMX억 XNUMX만 USDC를 보유하고 있습니다.
'행운을 빕니다'
Discord에서 MakerDAO의 대표인 Chris Blec은 Maker가 검열 가능한 자산을 담보로 사용하는 한 실패할 것이라고 경고했습니다. "DAI가 이미 일시 중지할 수 없는 승인된 스마트 계약에 있을 때 승인되지 않는 행운을 빕니다."라고 Blec이 덧붙였습니다.
Kyle은 “왜 이것이 USDC가 필요 없이 차입 및 대출 유형의 제품이 될 수 없습니까? 책임 있는 빌리고 빌리면 이길 수 없습니까?”
일부 논평자는 Maker가 Ether와 교환하여 USDC를 언로드해야 한다고 제안했습니다. 그러나 MakerDAO의 설립자인 Christensen은 이 아이디어를 좋아하지 않았습니다.
미친 미끄러짐
우리가 수십억 USDC를 유인한다면 우리는 미친 듯이 미끄러질 것입니다… 그리고 사람들이 무슨 일이 일어나고 있는지 깨닫고 나면 ETH가 탱탱해질 것입니다.”라고 그는 말했습니다.
다른 사용자는 일부 DAI 사용자가 Tornado Cash를 통해 스테이블 코인을 이동하기 때문에 당국이 USDC PSM과 같이 미래에 MakerDAO의 운영에 중요한 계약을 제재할 수 있다고 우려하고 있습니다.
0xbocaJ는 "대부분의 DAI가 PSM에 연결되면 상당한 중앙 집중화 위험이 발생합니다. Circle이 PSM을 블랙리스트에 올리면 시장에 엄청난 파괴적인 영향을 미칠 것입니다.” Kyle는 "PSM을 없애야 할 것 같다"고 말했습니다.
Christensen은 제재 목록에 있는 Maker의 PSM을 MakerDAO가 직면한 "가장 큰 위험"으로 설명했습니다. 그러나 그는 "일어날 것 같지 않다"면서 "Aave나 Uniswap 또는 방금 승인된 것이 아닌 Tornado Cash에 이유가 있다"고 덧붙였습니다.
USDC PSM이 제재를 받을 경우 Christensen은 MakerDAO가 긴급 종료를 실행해야 한다고 주장했습니다. Christensen은 피닉스라는 분산형 유권자 위원회를 제안할 계획이라고 밝혔습니다.
크랙 다운
MakerDAO의 설립자는 프로토콜이 커버를 확보하기 위해 스테이블 코인을 채권으로 전환해야 한다고 덧붙였습니다. 그는 채권 인수자가 “제재 목록에 무작위로 나타날 수 없다”고 말했다. 그러나 Christensen은 OFAC가 PSM 계약을 승인하면 프로토콜에 치명적인 영향을 미칠 것이라고 강조했습니다.
그는 “단기적으로 우리는 단속에 저항할 능력이 없으며, 이를 막지 못할 수도 있다”고 말했다. “가장 좋은 방법은 지금 제재를 받지 않고 있다고 생각하고 실제 물리적 공격에 실제로 저항할 수 있도록 갖추어야 할 기본 사항에 대해 작업하는 것입니다. 그들이 우리를 폐쇄하려는 경우 결과는 [비상 폐쇄]라는 사실을 받아들여야 합니다.”
Web3 벤처 스튜디오 NotCentralised의 Mark Monfort는 The Defiant와의 인터뷰에서 USDC 주소의 블랙리스트를 DAI의 안정화 메커니즘에 대한 확실한 위협이라고 설명했습니다. "Maker가 비상 정지를 고려했다는 사실은 이 이벤트가 생태계에 얼마나 중요한지를 보여줍니다."라고 그는 말했습니다.
커뮤니티의 일부는 믿습니다. 실제 자산을 수용하기 위한 MakerDAO의 전략적 중심 (RWA)는 DAI가 직면한 위협에 대한 해답입니다.
Maker 프로토콜에 대한 독립적인 인터페이스를 제공하는 DeFi 프로젝트인 Oasis.app의 CEO인 Chris Bradbury는 The Defiant와의 인터뷰에서 Maker가 최근 레거시 은행 기관에 자금을 지원하려는 움직임은 담보를 다양화하고 USDC에 대한 의존도를 줄이려는 프로토콜의 약속을 보여주고 있다고 말했습니다.
메이커는 지난 XNUMX월 100억 DAI 금고 151년 된 펜실베니아 대출 기관인 Huntingdon Valley Bank를 위해 30천만 다이론 프랑스의 주요 은행인 Societe Generale의 자회사.
Bradbury는 USDC와 관련된 중앙 집중화 위험이 "새로운 도전이 아니며 DAO가 계속 적절하게 해결하고 있다고 믿습니다."라고 말했습니다. 그는 그의 팀이 OFAC 뉴스가 Oasis.app에 크게 영향을 미칠 것으로 기대하지 않는다고 덧붙였습니다.
USDC 노출 완화
MakerDAO 프로토콜 엔지니어인 Hexonaut는 Discord에 "사람들은 마치 처음부터 USDC 노출을 풀려고 시도하지 않은 것처럼 행동하고 있습니다. 다양한 RWA가 항상 목표였습니다... USDC가 마음에 들지 않는다면 RWA를 온보딩하는 데 찬성 투표를 해야 합니다.”
MakerGrowth의 Alvarez는 실제 자산을 수용하는 것은 Maker 커뮤니티의 긍정적인 발전이며 프로토콜이나 DAI의 분산을 훼손하지 않는다고 말했습니다.
그러나 모든 사람이 확신하는 것은 아닙니다. MakerDAO의 스마트 계약 엔지니어인 Brian McMichael은 RWA가 DAI의 강력한 USDC 지원과 관련된 동일한 중앙 집중화 위험을 제기한다고 주장했습니다. “RWA에도 똑같은 문제가 있습니다. USDC는 RWA이고 이것이 우리에게 문제가 있는 이유입니다.”
0xbocaJ는 "(내가 지원하는) RWA로의 전환이 여기서 근본적인 위험을 실제로 해결할 수 있다고 생각하지 않습니다."라고 말했습니다.
