비트코인의 상태는 현재 파생 상품 시장 심리보다 더 낙관적인 그림을 그리는 온체인 메트릭으로 입증할 수 있습니다.
시장 심리는 기초 자산에 대한 공익과 파생 상품 시장에 대한 거래자의 행동입니다. 감정 분석 덕분에 장기 투자자의 태도를 파악할 수 있습니다. 상승 추세에서는 항상 단기 투기꾼에게 매도하고 통계적으로 긍정적인 기대를 가지고 하락장을 매수하기 때문입니다. 반대로 군중 심리는 비합리적입니다. 하락 추세를 놓치고 덤핑할 것을 두려워하여 급등 촛대로 매수하는 경우가 많기 때문입니다.
시장 심리를 분석할 때 가장 먼저 고려해야 할 사항은 거래량을 나타내는 것처럼 시장이 추세 또는 통합되는지 여부에 중추적인 역할을 하는 펀드 거래량입니다. 강세장에서 펀드 규모는 가격과 함께 증가하고 그 반대의 경우도 마찬가지이지만 2021년 XNUMX월을 정점으로 점차 감소하고 있습니다.
동시에, 무기한 스왑 거래에서 매수자 매수를 매수자 매도량으로 나눈 비율을 살펴보면, 14 이상의 값(시장 주문을 통해 더 많은 매수 주문이 취해짐)은 강세 심리가 지배적임을 나타냅니다. 마찬가지로, 14 미만의 값은 시장 주문을 통해 더 많은 판매 주문이 활발하게 실행됨에 따라 약세 심리가 지배적임을 나타냅니다. 또한 XNUMX일 테이커 매수/매도 비율의 지수이동평균(EMA-XNUMX)이 마이너스가 되었고 최근 다시 XNUMX 수준으로 재검토되어 더 많은 매도자가 코인을 더 낮은 가격에 매도할 의향이 있고 매도 압력이 가중되고 있음을 시사합니다. 매수압력보다 강하다.
강세장에서는 가격 상승과 관련하여 청산이 증가하고 있습니다. 현재 파생상품 시장에서 청산된 롱/숏 포지션의 총량은 과거 강세장에 비해 상대적으로 적은 편입니다.
“펀딩 비율은 무기한 스왑 시장에서 트레이더의 심리를 나타내며 금액은 계약 수에 비례합니다. 긍정적인 펀딩 비율은 롱 포지션 트레이더가 지배적이며 숏 트레이더에게 자금을 지불할 용의가 있음을 나타냅니다. 음의 펀딩 비율은 숏 포지션 트레이더가 지배적이며 롱 트레이더에게 기꺼이 지불할 의사가 있음을 나타냅니다."(출처).
펀딩 비율의 절대값이 높을수록 트레이더는 더 공격적입니다. 그러나 현재 펀딩 비율의 절대값은 거의 XNUMX에 가깝습니다. 이는 트레이더가 일반적인 경제 상황에서 공격적이지 않다는 것을 의미합니다.
파생 상품 시장의 가장 중요한 요소 중 하나는 현재 파생 상품 거래소의 거래 쌍에 있는 공개 포지션의 수로 정의되는 미결제약정(OI)입니다. 8년 28월 2022일부터 48,000월 28일까지 증가하는 OI는 과열되었으며 XNUMX월 XNUMX일 $XNUMX의 최고점에서 시작된 개방형 항복이 있었기 때문에 단기 트레이더에 의해 의도적으로 주도되었습니다. 따라서 가능한 상승세.
한편, 현물 거래소에 보유된 총 비트코인 수는 XNUMX년 만에 최저치를 기록했으며 이는 종종 근본적인 온체인 활동의 좋은 신호로 간주됩니다.
그러나 더 중요한 것은 10년 2021월 XNUMX일 이후 거래소 유출 주소 수가 급감했기 때문에 소매 활동이 아닐 수 있다는 것입니다. 이는 많은 소매 투자자가 해당 코인을 거래소에서 옮기지 않고 대신 고래 축적일 수 있음을 시사합니다.
또한 거래소 준비금의 하락세와 OI 과열로 인해 예상 레버리지 비율이 높아집니다. 이는 거래소의 미결제약정을 비트코인 준비금으로 나눈 값입니다. 그것은 사용자가 평균적으로 더 높은 레버리지를 사용한다는 것을 보여줍니다. 즉, 더 많은 투자자가 파생 상품 거래에서 더 많은 레버리지 위험을 감수하고 있습니다.
마지막으로 시가총액을 시가총액으로 나눈 순미실현손익(NUPL)은 2021년 XNUMX월부터 항복 단계가 시작되었음을 나타냅니다. 그날, 매도세가 이어졌습니다. 현재 비트코인은 더 이상 판매 압력이 없을 때까지 이익을 얻을 그럴듯한 이유와 함께 이 단계의 중간에 있을 수 있습니다.
전반적으로 시장 심리는 온체인 활동만큼 강하지 않습니다. 2021년 XNUMX월 이후 지속적인 항복이 발효되고 지속적인 축적 단계가 단기 투기꾼을 없애는 것으로 보이는 반 하락 시장에 있을 가능성이 있습니다.
Dang Quan Vuong의 게스트 게시물입니다. 표현된 의견은 전적으로 자신의 것이며 BTC Inc.의 의견을 반드시 반영하지는 않습니다. Bitcoin Magazine.
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