Muskology는 인구 과잉 분야입니다. 의무적으로 구매하는 것은 트위터 세계에서 가장 유리한 알파-돌크에 의해 이미 가능한 모든 각도에서 선택되었으며 거의 보편적인 결론은 그가 망했다는 것입니다.
왜기스의 오만함은 계약적, 금전적 적수를 만났고 결과적으로 화를 냈습니다. 또는 Elon Musk가 선호하는 형식으로 표현하면 다음과 같습니다.
그러나 트위터 주식은 예정되어 있습니다 상장 폐지 오늘날, 10년도 채 안 된 공적 생활에서 배울 수 있는 교훈이 남아 있습니까?
혹시. 마이크로블로그를 통해 돈을 벌려는 시도는 머스크가 참여하기 몇 년 전부터 이루어졌습니다. 무엇이 잘못되었는지, 언제 새로 설치했는지 정확히 파악하는 데 도움이 될 수 있는 요약 옥수수 속대장 그의 많은 편견과 맹점을 형성했습니다.
이상적으로, 반성 과정은 역방향 프랑켄슈타인, 즉 기계가 괴물을 어떻게 생성했는지, 괴물이 기계를 파괴하는 방법을 드러낼 수도 있습니다.
@안엘론 머스크 트위터 프로필은 2009년 초에 처음 등장했습니다. 그 사람 아니었어?. 1년 전 미국 대선으로 인해 트위터의 공개 프로필 유명 CEO를 끌어들이기에 충분합니다. Jeff Bezos 제프 베이조스, Sundar Pichai 와 마크 주커 버그, Google과 Yahoo의 관심에 대한 추측이 촉발되었습니다. 그러나 트위터의 첫 번째 장악 단계에서 머스크는 대부분 오프라인 상태로 냉담한 태도를 유지했습니다.
그는 재미를 놓쳤습니다. 트위터의 2009년 빈티지 "정보" 페이지 제공 다음 경고:
트위터로 어떻게 돈을 버나요?
트위터에는 수익을 창출할 수 있는 매력적인 기회가 많이 있지만 전 세계 수백만 명의 사람들을 위한 매력적인 서비스와 훌륭한 사용자 경험을 창출하는 더 중요한 작업에 집중하고 싶지 않기 때문에 지금은 구현을 보류하고 있습니다. 세계. 우리의 비즈니스 모델이 연구 단계에 있는 동안 우리는 버는 것보다 더 많은 돈을 지출합니다.”
또한 2009년 초, Bernstein Research의 스타 분석가인 Jeffrey Lindsay는 Google이나 Yahoo가 Twitter를 인수하는 것이 얼마나 끔찍한 생각인지에 대해 썼습니다.
오해하지 마십시오. 우리는 트위터를 좋아하며 귀하의 활동에 대해 보고하는 짧고 개방적인 표준 메시지를 보내는 개념이 실제로는 생각보다 훨씬 더 재미 있고 가치 있다고 생각합니다. 문제는 트위터가 거의 수익을 창출할 수 없는 광범위한 새로운 인터넷 비즈니스 범주에 속한다는 것입니다.
Lindsay의 2009년 인터넷 투자 가이드는 소셜 미디어를 피하라는 것이었습니다. 틈새 시장이 없는 사이트는 문제가 되는 양의 데이터를 빨아들이지 않으면서 사용자의 구체적인 요구 사항을 추측하기가 어렵기 때문에 광고가 방해가 될 수밖에 없다고 그는 추론했습니다. 사용자는 이전에 무료로 제공되었던 것에 대해 비용을 지불하는 것을 거부합니다. 유명인을 참여시키면 마케팅 및 네트워크 효과가 쉽게 반전될 수 있습니다.
돈을 버는 [인터넷 비즈니스]는 "미래 수익화 계층", "깊숙이 내재된 가치 스택", "무료 도구로 유지" 또는 "인터넷 서비스에 대해 월 50달러를 확실히 지불할 5%의 사용자"를 언급하지 않고 설명할 수 있습니다. 이것". 돈을 버는 것에는 모두 온라인으로 돈을 지불한 사람들에게 물건을 우편으로 보내거나 General Motors와 같은 회사로부터 광고 거래를 받는 것이 포함되는 것 같습니다.
1년 후, 다음을 포함한 VC들의 모닥불 자금 덕분에 트위터는 여전히 독립적입니다. Bezos Expeditions와 Spark Capital, 머스크는 자신의 이름을 딴 계정의 소유권을 얻었습니다. 그는 시작했다 가짜 인용문 게시 와 이름을 떨어뜨리는 하지만 사용하기로 약속했습니다 Google+ 심각한 일이라면. Halcyon 시대.
XNUMXD덴탈의 첫 번째 바이러스성 트윗 (2011년 XNUMX월)에서 도난당한 농담이었습니다. 티나 페이. 두 번째(트위터가 IPO된 달인 2013년 XNUMX월)는 미디어 편견. 세 번째(2014년 XNUMX월)는 괴상한 밈. 네 번째(2014년 XNUMX월) 거시기 풍자 그리하여 머스크의 페르소나는 전체적으로 형성되었습니다.
그 사이 트위터의 가치는 14.2억 달러로 평가됐다. IPO, 또는 44년 매출($2012mm)의 317배입니다. 첫 번째 세션이 끝날 무렵 가치는 31억 달러, 즉 수익의 97배로 평가되었습니다. 논평가는 이에 동의했다. 미쳤어. 트위터는 특히 페이스북에 비해 투박하고 차갑고 비우호적이었고 홍보 콘텐츠를 정액 요금으로만 판매할 수 있었습니다. 약 600명의 광고주가 연간 평균 30,000달러를 지출하고 있었습니다. 당시 페이스북은 풀서비스 고객당 1만 달러를 벌어들였습니다.
따라서 트위터의 플로트는 다음을 전제로 했습니다. 꿈의 필드 원칙. 초기 연구는 초기 비디오 서비스(일명, 제공) 및 트위터가 인수한 모바일 광고 거래소인 MoPub에서 IPO 직전. (이랬어. 최근에 팔린.) 데이터 서비스는 이미 중단되었으며 구독료는 언급되지 않았습니다. 오래 전에 고객 계층이 확장하기에는 혐오스러운 것이라는 합의가 있었기 때문입니다. 이제 광고만 남았습니다.
다음은 Morgan Stanley의 2013년 개시 노트에 나온 수익 예측입니다.
중추적인 분석가인 Brian Wieser는 트위터가 중국을 제외한 전 세계 광고 지출의 약 1%를 차지할 수 있다고 평가했으며, 25년에 사업이 성숙기에 도달하면 2018억 달러의 가치 평가가 정당화될 수 있다고 말했습니다. 아마도 놀라운 점은 그의 예측이 그렇지 않았다는 것입니다. 그 멀리 떨어져.
아래 표는 Pivotal의 사전 플로트 기대치와 실제 성능을 보여줍니다. 아래 차트는 Bloomberg를 통해 큰 그림을 제공합니다.
(줌)
따라서 트위터는 예상대로 수익을 늘렸지만 비용을 제한하지 못해 현금을 계속 소모했습니다. 이것이 차트의 이야기이지만 투자자들이 인식할 수 있는 것은 아닙니다. 분기마다 회사는 비용이 아닌 매출 측면에서 거리를 실망시킬 것입니다. 경영진은 광고에 대한 기대치를 지속적으로 낮춰야 했습니다. 사용자 수는 항상 예측에 미치지 못했습니다. 부분적으로는 지나치게 낙관적이었지만 사용자에 대한 정의가 계속 바뀌었기 때문이기도 했습니다.
JPMorgan은 초기 조사에서 활성 사용자 기반이 500년 내에 두 배 이상 증가하여 2018억 명에 이를 것이라고 추측했습니다. 트위터는 XNUMX년 XNUMX분기에 일일 활성 사용자 수 126억 XNUMX만 명. 봇 카운팅에 대한 최근의 논쟁은 이 모든 것을 간과했으며, 청중 규모를 파악하는 것은 거의 완전히 무의미한 것으로 입증되었습니다.
트위터의 주가는 2015년 중반에 부동 가격 수준 아래로 떨어졌고 이후 2017년 동안 수중 상태를 유지했습니다. XNUMX년에는 비디오와 라이브 스트리밍이 유용한 신제품이 될 수 있을 것처럼 보이면서 GAAP 수익성이 지평선으로 이동하면서 약간의 회복이 있었습니다. 그러나 결과는 여전히 약했고 CEO Jack Dorsey는 편심 했다 불안을 야기하다.
트위터가 전염병 불확실성에 대한 지침을 내린 직후인 2020년 XNUMX월이 되어서야 주식이 움직이기 시작했습니다. 둠 스크롤링의 매력은 사용자 수가 늘어나고 광고주가 문자 그대로 청중을 사로잡는다는 것을 의미했습니다. Bloomberg의 가격 차트:
위의 내용을 Musk의 개인 트위터 경험에 대한 대수적 관점과 비교해 볼 가치가 있습니다.
여기에는 몇 가지 가능한 테이크아웃이 있습니다. 첫 번째이자 아마도 가장 분명한 점은 머스크가 트위터를 방송 매체로 사용한다는 것입니다. 그의 계좌는 두 배로 늘어나는 데 5년이 걸렸고, 다시 두 배로 늘어나는 데 또 5년이 걸렸습니다. 머스크는 자신이 연설을 할 때만 듣고 싶어하는데, 이는 충분히 공평한 일입니다. 그는 아마도 매우 바쁘고 매우 부자일 것입니다.
두 번째 시사점은 대부분의 트위터 사용자와 달리 Musk의 청중이 그의 결과물에 기하급수적으로 증가한다는 것입니다. 트윗 총계는 약 2년마다 두 배로 증가했으며, 팔로어 수는 매년 두 배로 늘어났습니다. 모든 관심을 끄는 뱀파이어에게는 이것만으로도 트위터가 시간과 에너지를 잘 활용하게 만드는 매우 긍정적인 ROCE입니다.
매일 트윗을 보면 새 앱 중독이 2019년까지 머스크의 성격을 잠식했으며 2014년경 처음으로 문제가 발생했다는 사실이 드러났습니다.
머스크의 개인적인 트윗 황금기는 2014~18년으로, 주가 기준으로 볼 때 트위터의 최악의 해와 일치합니다. 늦게 도착한다는 것은 머스크가 희망과 과대광고를 놓쳤다는 것을 의미했습니다. 대신에 그는 주로 사용자 대상을 중심으로 한 기업의 지독한 실패와 강력한 소셜 네트워크 효과만을 포착했습니다. 대부분 정치적이었다.
그런 맥락에서 머스크는 왜 자신이 트위터보다 트위터를 더 잘한다고 생각하지 않을까? 괴짜, 동요, 평범한 똥 게시에도 불구하고 청중의 급속한 증가는 Dorsey가 할 수 없는 일을 그가 할 수 있다는 것을 증명했습니다.
그러나 공기업으로서의 트위터의 문제는 잘못 진단됐다. 광고 지표와 활성 사용자 수에 대한 분기별 고민에도 불구하고 수익 성장은 초기 목표에서 크게 벗어나지 않았습니다. IPO 모델이 잘못된 부분은 비용이었습니다. 광고주를 위한 편안한 영역을 유지하는 것은 사용자 기반에 비례하여 증가하는 영구적인 비용으로 판명되었기 때문에 그들은 하락하지 않고 상승했습니다.
공평하게 말하면 머스크는 비용 문제를 다음과 같이 공격했습니다. 열성. 하지만 많지는 않아요 예견된. 입찰 동기가 무엇이든, 사업 운영에 대한 그의 접근 방식(무차별 해고, 청중을 괴롭히는 행위, 광고주의 안전지대에 대한 폭탄 공격)은 사이트에 대한 그의 이례적인 경험에서 비롯되었습니다.
예를 들어, 부자가 자신을 모욕하는 것을 지켜보기 위해 한 달에 8달러를 청구하는 것이 상상했던 승리 제안이 아닌 이유에 대해 역사는 더 명확한 관점을 제공할 수 있었습니다. 그러나 머스크는 트위터를 사지 않으려고 필사적으로 노력한 몇 달 동안 다음에 무엇을 트윗할지에만 생각하고 있었던 것 같습니다.
추가 읽기 :
솔직히, 어디서부터 시작해야 할까요? The Verge의 경우 Nilay Patel은 비교할 수 없는 개요. FT의 경우 Hannah Murphy와 Ian Johnston이 제공합니다. 내부 트랙. 또한 FT의 경우 Marietje Schaake가 마무리합니다. 규제 각도. 플랫폼 게임의 경우 Casey Newton과 Zoë Schiffer 감원을 조사하다. Tocqueville21, 메건 존스 엘론의 성격을 분석하다. Medium에서 Dave Troy는 공모 음모론. Bloomberg의 경우 Matt Levine이 조각. 트위터에서 Andrew Gawthorpe는 지정학적 음모론. 그리고 마지막으로 이런 트윗이 있습니다.
이번 주 타임라인의 장엄함은 이 쇼가 역사상 가장 비용이 많이 드는 중년의 위기에 대한 쇼이기 때문이라는 생각이 들었지만 스포츠카 자체의 관점에서 설명했습니다.
— zatapatique (@zatapatique) 2022 년 11 월 6 일
머스크의 리버스 프랑켄 신부(Musk's Bride of Reverse Frankentwitter)는 소스 https://www.ft.com/content/5ad79fea-a453-4700-9fc8-ceb326ce0fb8에서 https://www.ft.com/companies/technology?format=rss를 통해 다시 게시되었습니다.
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