더 이상 치어리더가 없고 오늘날의 '파운더 피트'가 필요합니다.

플라톤에 의해 재발행

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최근 눈길을 끄는 핀테크의 유명 인사들의 평가 하락을 포함하여 스타트업 세계를 휩쓴 감정의 극적인 변화를 고려할 때 오늘날의 세계는 2021년의 전성기와는 거리가 멀게 보입니다.

더 이상 창업자에게 '쉬운 머니'란 없다

그들이 경력을 시작한다면 더 젊고 신선한 얼굴의 제 자신이 어떤 기분일지 생각할 때, 저는 제 22년의 경험 하나하나에 감사합니다. 그 기간 동안 나는 악명 높은 닷컴 버블 붕괴에서 살아남은 모든 시장의 기복을 경험하고 배웠습니다. 좋았던 때와 힘들었던 때를 생각하면 '파운더 핏'의 본질적인 가치에 대한 믿음이 배가됩니다.

오늘날의 시장 후퇴가 우리에게 가르쳐 주듯이, 투자자들은 적절한 실사를 수행할 시간과 자원을 허용하고 그들이 설립자에게 가져올 수 있는 가치를 과도하게 약속하지 않도록 할 책임이 있습니다. 마찬가지로, 설립자들과 이야기할 때 우리는 항상 그들에게 실사 프로세스를 진지하게 받아들이고 잠재적 투자자가 회사를 이해할 뿐만 아니라 설립자가 투자자를 알 수 있도록 충분한 시간을 허용할 것을 조언합니다.

시장 배경이 얼마나 활기를 띠는지에 관계없이 이 보다 측정되고 엄격한 프로세스가 투자자에게 적합한 설립자를 달성하는 데 장애물로 간주되어서는 안 된다는 점을 기억하는 것이 중요합니다. 오히려, 상황이 어려울 때 소매를 걷어붙일 준비가 되어 있는지 확인하는 것이 일반적으로 투자자의 특징입니다. 이 접근 방식은 양 당사자가 단기적인 금전적 초점을 넘어 설립자에게 우호적인 목소리를 내는 것 이상의 관계를 발전시키고 대신 가치 있는 관계를 형성할 수 있도록 합니다.

골드 러시까지 이르는 길

2020년이 가속화되기 전에 설립자-VC 중매는 상당히 균형 잡힌 전통적인 프로세스를 따라 운영되었습니다. VC는 수표 서명 능력과 지침의 가치를 높이 평가하면서 지갑 그 이상을 가지고 이끌었습니다. 실사 프로세스는 6-8주 또는 그 이상이 걸렸으며, 가치 평가 거래는 양 당사자에게 공정한 규모와 조건에 도달했습니다. 양측 모두에게 자금을 모으는 데 많은 노력이 필요하다는 것은 고려해야 할 최소한의 장벽으로 파트너십을 맺을 수 있을 때 어느 정도 안도감을 갖게 된다는 것을 의미했습니다.

2020년과 2021년에 새로운 투자자들의 수문이 열렸습니다. 이 투자자들에는 크로스오버 펀드뿐만 아니라 2010년대에 태어나 경기 침체에 처음 진입한 상대적으로 경험이 없고 새로 형성된 젊은 VC도 포함됩니다.

시장에 대한 확신에 힘입어 파트너십 프로세스를 완료하기 위한 경쟁이 심화되면서 많은 설립자가 자본에 대한 투자자의 지도 능력을 무시하면서 중요한 실사 단계를 우회했습니다. 당연하게도, 설립자들은 번거로운 실사 없이 몇 개월이 아닌 며칠 만에 조건표를 받고 터무니없는 가치로 높은 투자를 받을 수 있다는 약속에 매료되었습니다.

이 골드 러시 시기에 창업자들이 자금을 모으는 데 직면한 피할 수 없는 문제는 자금 조달 이상의 가치를 회사에 가져오지 않는 성급한 투자자들의 위험입니다. 시장이 강세에서 약세로 전환되자마자 이 성급하고 경험이 부족한 투자자들은 시장에서 후퇴하고, 이제 중요한 준비금을 유지하지 못해 자금 조달을 계속할 수 없습니다.

재 보정

오늘날 창립자에 대한 우리의 조언은 기금 마련 전략을 재조정해야 한다는 메시지로 시작됩니다. 더 이상 '쉬운 돈' 같은 것은 없습니다. 광범위한 참조 확인 및 상당한 실사 프로세스를 포함하여 투자자를 고려하는 데 시간을 할애해야 합니다. 이것이 잘 수행된다면, 귀하의 캡 테이블은 경험, 이해 관계, 깊은 주머니 및 희망적으로는 전략적 지원의 올바른 조합이 될 것입니다.

강력한 캡 테이블을 통해 창업자는 비즈니스를 관리하여 추운 시장에서 살아남을 수 있습니다. 이상적으로는 창업자는 이전에 폭풍우를 이겨낸 경험 많은 VC 투자자와 파트너가 될 것입니다. 그러나 위기 경험이 있는 투자자가 없다면 창업자는 적어도 향후 18개월에서 24개월 동안 매우 어려운 시장 상황의 다가오는 장기간에 대비해야 합니다.

이를 위해 설립자는 자신의 입장을 자기 비판적으로 검토해야 합니다. 손익분기점 또는 거의 손익분기점에 도달한 견고한 비즈니스 모델을 보유한 소수의 회사 중 하나입니까? 그렇다면 아래의 조언을 무시할 수 있습니다. 하지만 그렇지 않은 경우 이 조언이 유용할 수 있습니다.

자기 비판적이 되십시오

창업자는 경제 폭풍을 헤쳐나가는 비즈니스 능력을 고르게 평가해야 합니다. 그들은 내 투자자 기반이 얼마나 강력한지 스스로에게 물어봐야 합니다. 투자자들이 내부적으로 자금을 조달할 수 있습니까? 언제 다시 기금을 마련해야 합니까?

가는 빗으로 계정을 다시 방문하여 비용을 절감할 수 있는 부분을 확인하고 최소 18개월 운영율을 확인하십시오. 이것이 가능하지 않은 경우 다음 조치는 기존 투자자로부터 자금을 조달하고 비용을 절감하는 것입니다.

기존 투자자가 자금을 조달할 수 있는 경우 전환사채에 대해 논의하거나 가장 최근의 주식 라운드를 재개하여 필요한 활주로를 달성하고 시장으로의 복귀를 방지하십시오. 완전히 편안한 과정은 아닐 수 있지만 이러한 종류의 자기 평가는 설립자에게 막대한 이익을 가져다줄 수 있습니다.