OlympusDAO는 획기적인 DeFi 모델을 만들었습니다. 이제 93% 하락했으며 'Ponzi'라고 불립니다.

OlympusDAO는 2021년 DeFi 장면에서 폭발했을 때 많은 약속을 했습니다. 

이 프로젝트는 금융을 위한 새로운 분산형 인프라를 제공하는 것 외에는 아무 것도 하지 않는 것으로 시작되었으며 더 나아가 커뮤니티 주도형이 될 것입니다. OlympusDAO의 핵심은 DeFi의 가장 어려운 문제 중 하나인 프로젝트의 기본 토큰에 지속 가능한 유동성을 제공하는 솔루션입니다. 

DeFi degens는 그들이 본 것을 좋아했습니다. 1,415월에 도입된 지 4.4주 만에 OlympusDAO의 토큰인 OHM은 XNUMX달러로 치솟았고 XNUMX월 시가총액은 XNUMX억 달러로 사상 최고치를 기록했습니다. 이것은 투기꾼을 끌어들인 또 다른 뜨거운 암호화 플레이가 아닙니다. Olympus는 획기적인 프로토콜 소유 유동성(POL) 모델로 예고되었으며 "디파이 2.0"운동과 오픈 파이낸스의 용감한 새 시대. 

이제 Olympus는 의심으로 흔들리고 있습니다. 옴은 93% 분화 CoinGecko 데이터에 따르면 24월 97일 고점 이후 뉴욕 시간 정오 거래 시 약 $30에 거래되고 있습니다. 이에 비해 ETH는 해당 기간 동안 약 XNUMX% 하락했다. 

Olympus가 투자자의 신뢰를 잃은 이유에 대해서는 여러 이론이 있지만 프로젝트의 비잔틴 양식의 복잡성과 비정통적인 역학이 분노를 부채질하고 있다는 것은 분명한 것 같습니다. Irate 투자자들은 이번 주에 Olympus를 Ponzi 계획으로 낙인찍었습니다. 이 계획은 유동성 프로토콜을 사용하여 후발자를 희생시키면서 초기 참가자를 풍요롭게 하는 것입니다. 디지털 자산 거래 회사인 Selini Capital의 CIO인 Jordi Alexander는 올림푸스를 잘 순환되는 "신디케이트"로 규정했습니다. 조각 "The God'sFather"라는 제목의 Medium에서 Zeus와 고전 마피아 영화에 대한 연극입니다.

'원시 폰지'

Alexander는 이 프로토콜이 본질적으로 OHM이 Olympus'처럼 "분권화된 준비 통화"라는 불분명한 상태를 달성하도록 하기 위한 노력으로 차려입은 원시적인 Ponzi라고 가정했습니다. 홈 페이지 그것을 넣는다. 

Alexander는 Defiant에 이렇게 말했습니다. "나는 그것이 노골적인 사기라고 생각하지 않습니다. 그들은 게임 이론 메커니즘이 그것을 영원히 성장시키고 아마도 금융 시스템의 중요한 부분이 될 수 있다고 믿었다고 생각합니다."

Alexander의 기사는 가상의 원시인 두 명이 각각 하나의 금화를 금고에 넣고 두 개의 "PapyrusCoins"를 꺼낼 때 계획이 어떻게 나타날 수 있는지 보여줍니다. 파피루스 코인 XNUMX개로 금화 XNUMX개로 교환할 수 있다는 점에서 사기가 성립합니다.

알렉산더는 “원시인들은 부자가 되기 위해 줄을 섭니다. "지금 양동이에 100개의 금화와 200개의 PapyrusCoins가 있으면 두 원시인은 각각 음악 의자를 잡고 두 배로 늘릴 수 있습니다."

포옴

Alexander의 기사는 또한 Olympus'에 따르면 감사, 개발 및 법적 비용을 충당하기 위해 개인 자금 조달 라운드에서 투자자에게 제공되는 토큰인 pOHM의 역학에 대한 비판을 평준화했습니다. 기사 토큰에 대해.

간단히 말해서 pOHM은 새로운 OHM이 "리베이스(rebasing)"라는 메커니즘을 통해 공급에 들어갈 때 희석되지 않습니다. "그들은 리베이스의 11.8%를 받습니다."라고 그는 말했습니다. "즉, 다른 OHM이 인쇄된 새 OHM에 의해 희석되는 동안 pOHM은 희석되지 않으므로 사물이 성장하더라도 항상 11.8%를 갖습니다." 

Alexander는 그의 기사가 올림푸스 팀의 사람들로 하여금 pOHM의 디자인에 필요한 변경 사항을 인정하도록 강요했다고 말했습니다.

17월 35,000일 3,000명의 구독자와 함께 암호로 텔레그램 채널을 운영하는 Darren Lau는 트위터에서 OHM이 폰지인지에 대한 질문을 자신의 팔로워들에게 올렸습니다. 67.2명 이상의 응답자가 이 설문조사에서 XNUMX%의 응답자가 OHM이 폰지라고 "예"라고 투표했습니다. 

상인 청산

그러나 Olympus를 휘젓고 있는 진짜 스캔들은 급락하는 가격이 담보물을 촉발하면서 지난 150일 동안 30억 XNUMX천만 달러 상당의 OHM을 청산한 것입니다. 이로 인해 많은 차용인이 수익률을 최대화할 것으로 기대하면서 스테이킹된 토큰을 활용했기 때문에 상당히 생소한 느낌을 받았습니다.

Olympus의 옹호자들은 이 프로젝트가 사기가 아니며 핵심 DeFi 가치를 수용하는 혁신적인 금융 모델이라고 반박합니다. “폰지는 사기꾼입니다. Olympus는 투명하고 오픈 소스입니다.” 이스판디야르 샤힌, OlympusDAO 커뮤니티 회원이 The Defiant에 말했습니다. 

인터넷 인프라 회사인 NetEquity Networks의 설립자이자 CEO인 Shaheen은 금융 모델링을 가르치고 사모펀드에서 일했습니다. Olympus의 현금 흐름이 그의 시선을 사로잡았고 Shaheen은 분석과 창립자에 대한 심사를 거친 후 작년에 OHM에 장기 투자를 하기로 결정했습니다. 

“폰지에는 같은 통화로 들어오는 자금과 나가는 자금이 있습니다. Olympus는 달러 동전과 암호화 자산을 받고 OHM이 통제하는 통화인 OHM을 지불합니다.”라고 그는 말했습니다. Shaheen은 Olympus를 너무 믿었기 때문에 와그미 연구소, 가족 사무실과 기관이 프로토콜의 생태계에 투자할 수 있도록 도와주는 C-Corp.

동시에,  제우스, Olympus의 가명 설립자 및 다른 사람들은 Twitter에서 계속 활동했습니다. 제우스도 의심하는 사람으로 개종 DM을 통해 비트코인을 뒷받침하는 것은 채굴에 필요한 전력이라는 점을 지적하기도 합니다.

"비트코인은 분명히 에너지 시장 펀드에 지나지 않습니다." 쓴, 그는 BTC를 비판하기 위해 Olympus에 반대하는 논거로 그가 보는 것을 냉소적으로 사용합니다. "'디지털 금'과 같은 유행어와 희소성에 대한 환상으로 인해 투자자들은 '채굴'이라는 프로세스를 통해 25억 달러 이상의 전력을 양도하게 되었습니다."

Zeus는 Defiant의 논평 요청에 즉시 응답하지 않았습니다. 

OlympusDAO fracas는 DeFi가 이국적이고 새로운 것에서 기관과 소비자에게 서비스를 제공하는 성숙한 시스템으로 변모함에 따라 시급한 논쟁을 일으키고 있습니다. 한편으로는. Olympus와 같은 프로젝트는 분산 금융에서 창의성과 혁신을 보여줍니다. 예를 들어, Olympus의 재무부 사용은 지지자들로부터 DeFi 디자인의 혁신으로 찬사를 받았습니다. 

반면에 프로젝트에 대한 과대 광고는 투자자들의 붐을 일으켰고 기대치를 너무 높게 설정한 것으로 보입니다. 커뮤니티와 투명성을 핵심 기능으로 만들기 위한 모든 노력에도 불구하고 Olympus의 복잡성은 투자자들이 실행 비용을 생각함에 따라 좌절과 주장을 불러일으켰습니다.

프로토콜 소유 유동성

제우스 때 올림푸스 결성 XNUMX월에 설립자는 단순한 전제로 시작했습니다. 프로젝트는 용병 자본 문제에 대한 솔루션으로 설계되었습니다. 이것은 탈중앙화 거래소에 제공되는 유동성을 의미합니다(DEX) 보상이 종료되는 즉시 철회되는 토큰 보상과 교환합니다. 

이로 인해 수확량 농부들이 토큰을 버리고 보상 프로그램이 종료되면 유동성을 끌어내기 때문에 많은 DeFi 프로젝트가 높고 건조했습니다. 

Olympus는 실제로 유동성을 확보함으로써 다른 길을 택했습니다. 본딩 메커니즘 토큰 보상을 통해 임대하는 대신. 이 메커니즘은 LP(유동성 제공자) 토큰(예: OHM-DAI 풀의 예금을 나타내는 토큰)을 포함한 토큰과 교환하여 할인된 가격으로 프로젝트의 OHM 토큰을 제공합니다.

(3,3)

또한, Olympus는 전설적인 3,3 meme, 게임 이론 협력의 약어. 프로젝트의 맥락에서 프로젝트 시작 시 사용 가능한 눈에 띄는 XNUMX자리 APY를 받기 위해 OHM 토큰을 스테이킹하는 선택이 수반되었습니다. 프로토콜은 새로운 채권이 생성될 때 새로운 OHM 토큰을 발행하고 이러한 토큰의 대부분은 스테이커에게 지급됩니다.

Dune Analytics에 따르면 올림푸스는 출시 15,000개월 후인 XNUMX월 중순에 XNUMX개 미만의 지갑에 OHM 토큰을 보유하면서 천천히 시작되었습니다. 계기반. OHM 보유자는 가을에 토큰 가격과 함께 급등하여 프로젝트 시가총액이 75,000억 23천만 달러로 정점을 찍은 4.36월 XNUMX일에 XNUMX명의 보유자를 달성했습니다. 

OHM 보유자 수는 80,000월 이후 XNUMX대 초반을 돌파했습니다. 

재무 자산

올림푸스의 핵심 강점은 587월 20일 현재 XNUMX억 XNUMX만 달러 가치의 자금을 어떻게 사용하고 있는지에 있습니다. 계기반. Olympus는 본딩 프로그램을 통해 OHM을 매각함으로써 거의 전적으로 이 재무부를 구축했습니다. 

결정적으로 재무부는 OHM을 지지합니다. 따라서 Bitcoin이 이를 뒷받침하기 위해 믿음에 의존하는 반면 Olympus는 디지털 자산이기는 하지만 자산에 의존합니다. 이것은 프로젝트 문서가 강조하는 것처럼 OHM이 고정되지 않고 지원된다는 아이디어를 지원합니다. 올림포스 산' 선적 서류 비치 프로토콜은 USD에 고정된 스테이블 코인인 DAI XNUMX개 이하로 거래되는 경우 OHM을 다시 사들일 것이라고 말합니다. 

그렇다면 왜 OHM이 재무부 가치 이상으로 거래되어야 하는지에 대한 질문이 제기됩니다. 프로젝트가 획득한 자산을 나타내는 경우 재무부에 대한 비례 청구에 비해 막대한 프리미엄으로 거래된 이유는 무엇입니까?

Olympus는 실제로 재무부에 대해 두 가지 지표를 가지고 있습니다. 하나는 RFV(무위험 가치)라고 하는 것으로, 스테이블코인으로 구성되며 프로젝트에 따르면 OHM을 뒷받침할 것이라고 명시되어 있고 다른 하나는 ETH 및 BTRFLY와 같은 다른 자산을 포함합니다. [편집 됨] 올림푸스의 subDAO.

Dune Analytics에 따르면 일반 재무부에 대해 OHM은 폭락 후에도 여전히 125% 프리미엄으로 거래되고 있습니다. 계기반. 이 보험료는 1,118월 13일에 무려 1,334%로 정점을 찍었습니다. 같은 날 OHM이 XNUMX개월 최고가인 $XNUMX를 기록했습니다. 코인 게코.

이것은 의미가 있습니다. 토큰 가격은 재무부에서 분리되며 사람들이 토큰을 구매함에 따라 가격이 올라가지만 재무부는 반드시 따라가지 않습니다. 같은 자료에 따르면 OHM은 폭락 이후 일반 국고 대비 지지율이 41%로 역대 최고 수준이다. 계기반.

어떤 프리미엄이 정당화될 수 있습니까? 라이언 왓킨스, Messari의 전 분석가는 그렇게 생각합니다.

Watkins는 Defiant에 "프로젝트가 창출하는 현금 흐름으로 인해 재무 가치에 대한 프리미엄이 정당화될 수 있습니다."라고 말했습니다. "OlympusDAO는 자금 운용(유동성 공급, 대출 등)과 다른 DAO에 판매하는 Olympus Pro 제품 모두에서 수익을 창출합니다."

올림푸스 프로

Olympus Pro는 Olympus의 가장 중요한 제품입니다. Pro는 40월에 출시된 후 2개의 파트너를 등록했으며 프로젝트 재무를 위해 13백만 달러 이상의 수익을 창출했다고 XNUMX월 XNUMX일에 게시했습니다. 팀. 이 제품은 동일한 방식을 통해 유동성 마이닝에 대한 대안을 프로젝트에 제공합니다. 본딩 메커니즘 Olympus가 사용하는 프로토콜로 LP 토큰을 포함한 대상 자산을 획득할 수 있습니다.

예를 들어 사용자는 9.63% 할인을 받을 수 있습니다. 뱅크리스' Olympus Pro를 통해 프로토콜 BANK-ETH LP 토큰을 판매하여 18월 XNUMX일 현재 BANK 토큰 시장.

Watkins는 프로젝트에서 발생하는 수익을 실행 가능한 비즈니스 활동으로 보고 있습니다. 분석가는 "성장 단계 조직에 대한 평가가 일반적으로 수행되기 때문에 OlympusDAO는 미래 현금 흐름의 몇 배의 가치가 있어야 합니다"라고 말했습니다. 

Watkins는 OHM의 프리미엄에 대한 또 다른 이론은 돈이 될 가능성에 있다고 덧붙였습니다. Olympus는 "분권화된 준비 통화"가 되는 것을 목표로 OHM이 궁극적으로 글로벌 계정 단위 및 교환 매체 통화가 되는 것을 목표로 하고 있습니다. 선적 서류 비치. 

돈의 가치를 평가하는 것은 어려운 제안이지만. Watkins는 "화폐에는 내재가치가 없으며 금전적 프리미엄과 투기적 가치를 구별하기가 매우 어렵습니다."라고 말했습니다.

Olympus에는 열렬한 지지자와 기여자 그룹도 있습니다. 스쿠피 트루플, 자기 상환 대출 프로토콜 Alchemix의 설립자, 라는 "[그가] 목격한 모든 프로젝트 중 가장 활동적인 커뮤니티." 

(9,9)의 흥망성쇠

그들이 직면한 문제는 지난 150일 동안 OHM 청산에서 30억 XNUMX천만 달러에 대한 논쟁에서 분명합니다. 

OHM의 가격이 계속 상승함에 따라 독창적인 degens는 (3,3) 전략을 다음 단계로 가져가기로 결정했고 (9,9)가 탄생했습니다.

이 전략은 스테이킹된 OHM 토큰을 Rari Capital의 Fuse 풀에 예치하고, 스테이블 코인을 빌리고, 그 수익을 사용하여 더 많은 OHM을 구매하고 스테이킹하는 것을 수반합니다. 그 결과 레버리지 포지션은 사용자의 수익률을 최대화하지만 OHM의 가격이 하락할 경우 청산될 위험을 감수합니다.

이것은 정확히 이번 달 차용인의 OHM 담보가 미지급 대출을 충당하기 위해 청산되면서 일어난 일입니다.

그 여파로 Zeus는 올림푸스 커뮤니티가 17월 XNUMX일 전화에서 이러한 관행을 적극적으로 억제해야 한다고 말했습니다.

특히 큰 $13M 판매 OHM은 많은 청산을 촉발했습니다. 라리캐피탈의 퓨즈 풀 1 월 17. 

논쟁이 뜨겁다

전반적으로 OHM의 장기 붕괴, 그 청산 및 빌어 먹을 게시물 자산 이면의 역학에 대해 Olympus에 대한 엄청난 양의 에너지와 토론을 촉발했습니다. 프로젝트가 주문에 따라 사기로 암호화 지식의 전당에 들어가는지 여부 비트계정 단위 및 교환 매체로 연결되거나 신뢰할 수 있는 통화가 됩니다.

Olympus는 완전히 다른 것으로 끝날 수 있습니다. 어떤 면에서는 토큰과 재무부가 수익을 창출하는 프로젝트입니다. 일부 사람들은 이것이 본질적으로 헤지 펀드. 

그러나 당신은 야망에 프로젝트를 단축할 수 없습니다. 비트코인과 이더리움 자체는 여전히 그들이 진정한 자산인지 의심하는 회의론자들을 이기고 있습니다. 아마도 OHM은 지금 그 과정을 겪고 있을 것입니다. 

다른 것은 아니지만 이 프로젝트는 커뮤니티 참여의 상당한 양을 축적했습니다 — 17월 XNUMX일 커뮤니티 전화 거의 전체 기간 동안 1,000명 이상의 참가자를 유지했습니다. 물론 Ponzi 계획의 요점도 많은 참여를 유도하는 것입니다. 

그럼에도 불구하고 OHM의 몰락은 저렴한 가격의 사냥꾼을 끌어들이고 있습니다. 

쿠바의, 인기있는 가명 거래자는 16 월 XNUMX 일에 처음으로 토큰을 구매한다고 말했습니다. 트위터. Wagmi Labs의 Shaheen은 낮은 프리미엄으로 OHM을 사는 것이 1,000월에 XNUMX%였을 때보다 덜 위험하다고 말했습니다. Shaheen은 투기가 가격을 주도했을 수 있다는 점을 인정하면서도 다음과 같은 경고를 덧붙였습니다. “투기는 항상 혁신을 촉진합니다. 이것은 의미 있고 적절한 혁신입니다. 나는 그것에 팔렸다.”

에서 원본 게시물 읽기 도전적.

출처: https://thedefiant.io/olympus-under-fire/