종이에서 온체인으로: 경매 이론이 스마트 계약 구현을 알리는 방법

경매는 암호화폐에서 어디에나 있습니다. 에서 만드는 사람 담보 경매, 플래시봇' 봉인 입찰 블록 공간 경매 및 NFT 경매 OpenSea, 경매는 온체인 및 오프체인 모두에서 가격 발견, 유동성 또는 희소 자원 할당이 필요한 다양한 상황에 적합합니다. 

그러나 경매에 대한 방대한(그리고 성장하는) 학술 연구와 나란히 놓고 보면 이러한 메커니즘이 온체인에서 제공할 수 있는 것(예: 개인 정보 보호, 효율성, 구매자 잉여 및 기타 주요 설계 목표. 2020년에 Curve 및 Sushiswap에 이어 AMM(Automated Market Maker) 설계의 "캄브리아기 폭발"과 XNUMX세대 블록체인의 동시 폭발을 감안할 때 온체인 경매가 유사한 진화적 급증을 위해 무르익었다는 것은 그럴듯합니다(아마도). . 

경매 형식은 한때 블록체인의 기술적 한계에 대해 느슨하게 채택되었지만(그리고 제약을 받았지만) 이제 우리는 특히 블록체인에 맞게 조정된 더 새로운 디자인을 보기 시작했습니다. 의 전통을 이어 시장 디자인, 이 게시물은 경매 이론과 실제 사이의 격차를 해소하는 것을 목표로 하는 시리즈의 일부입니다. 이론적 원칙이 구현 결정에 어떻게 영향을 미칠 수 있습니까? 그리고 어떻게 온체인 구현이 이론적 연구의 새로운 방향을 알려줄 수 있습니까? 이론이 우리를 특정 경매 설계로 안내할 수 있지만 겉보기에 무해해 보이는 구현 세부 사항 자체는 이론적 렌즈로 분석하는 것이 흥미로울 수 있습니다. 

세 가지 축을 따라 네 가지 표준 경매 유형을 비교하는 것으로 시작합니다. 정보 폭로, 입찰 전략및 온체인 구현 고려 사항. 그런 다음 우리는 특히 봉인된 입찰 형식에 초점을 맞추고 이를 온체인에서 상대적으로 탐색하지 못하게 만든 구현의 미묘함을 더 깊이 파고들어 우리의 오픈 소스 솔리디티 구현 우리는 다른 사람들이 추가 실험을 위한 참고 및 기초로 사용할 수 있기를 바랍니다. 

그러나 먼저 경매 형식에 대한 간략한 입문서

우리는 이전에 전통적인 형식과 블록체인에 적용 및 적용되는 경매 디자인을 최근에 매우 자세히 다루었습니다. 팟 캐스트 16z 암호화 연구 파트너(및 Harvard Business School 교수) Scott Kominers와 함께 및 a16z 암호화 연구 책임자(컬럼비아 대학 교수) Tim Roughgarden. 암호 프로토콜을 조언하는 전문 지식을 바탕으로 이론과 실제 모두에서 경매 유형 및 인센티브 설계에 대한 개요를 제공합니다. 시장 청산 가격과 가스 전쟁 (web3에 대한 경매 디자인에 대한 이 진행 중인 시리즈의 XNUMX부에서 다루었습니다).

그러나 아래에 구현에 대한 몇 가지 빠른 컨텍스트를 설정하기 위해: 경매 이론은 역사적으로 XNUMX가지 표준을 중심으로 했습니다. 경매 유형, 에 의해 처음 분류됨 윌리엄 비크리 1961년에 여기에서 단일 상품에 대한 경매와 관련하여 설명했습니다.

• 영어 (ascending-price): 영어 또는 오름차순 가격 경매에서 경매인은 예비(최소) 가격으로 입찰을 시작하고 입찰자는 현재 가격을 지불할 의사가 있는 입찰자가 한 명만 남을 때까지 점진적으로 더 높은 입찰가를 설정합니다. 마지막 입찰자가 승리합니다. 이것은 대중 문화와 미디어에서 가장 일반적으로 묘사되는 경매 형식으로, 골동품, 예술품 또는 자르지 않은 보석. 
• Dutch (내림차순): 더치 또는 내림차순 경매에서 정해진 일정에 따라 시가가 하락합니다. 네덜란드 경매에서는 먼저 입찰한 사람이 승자가 되고 경매는 즉시 종료됩니다. 역사적으로 네덜란드 경매의 다중 단위 버전은 유통 기한이 제한된 대량의 상품을 판매하는 데 자주 사용되었습니다. 등 꽃, 물고기 또는 담배를 자르십시오. 보다 최근에 미국 재무부는 유가 증권에 대한 네덜란드 경매의 사용을 도입했습니다(1974) 및 2004년 Google IPO(악의적으로) 네덜란드 경매를 통해 주식을 매각했습니다.
• 봉인 입찰 첫 번째 가격: 각 입찰자는 경매인에게 봉인된 입찰가(예: 봉인된 봉투)를 제출합니다. 모든 입찰가가 제출되면 경매인이 비공개로 이를 읽고 낙찰자(최고가 입찰자)를 발표합니다. 그런 다음 승자는 입찰한 금액을 지불합니다. 봉인입찰(Sealed-bid) 일가 경매는 종종 부동산 부동산이 여러 구매자의 관심을 끌 때. 
• 봉인 입찰 XNUMX차 가격 ( "비크리 경매”): Vickrey의 이름을 딴 경매는 이 경매 유형의 승자가 해당 경매가의 가치를 지불한다는 점을 제외하고는 봉인 입찰 일등가 경매와 동일합니다. 초- 최고 입찰가. 흥미로운 이론적 속성이 있음에도 불구하고 Vickrey 경매는 체인에서 거의 볼 수 없습니다(부분적으로 봉인된 입찰 구현의 어려움으로 인해).

이 네 가지 경매 유형은 스마트 계약 구현으로 변환될 때 더 복잡한 속성과 역학을 가지고 있습니다(나중에 자세히 설명함).

정보 공개에 따른 경매 유형 비교

각 경매 유형을 특성화하는 보다 자연스러운 방법 중 하나는 다음과 같습니다. 입찰 가시성 (공개 대 봉인 입찰). 다른 모든 것이 동일하게 유지되더라도 입찰 가시성을 변경하면 경매의 역동성과 결과에 지대한 영향을 미칠 수 있습니다.

영어와 네덜란드어 경매는 공개 항의 경매, 즉 가격이 오르거나 내릴 때 구두로 발표되고 입찰가(금액 포함)는 모든 잠재 구매자에게 공개됩니다. 그러나 봉인 입찰 경매는 다음과 같은 몇 가지 다른 개인 정보 보호 방식을 사용할 수 있습니다.

• 결국 공개: 경매 종료 후 모든 입찰가 공개
• 공시가격: 낙찰가만 공개되고 다른 입찰은 공개되지 않음
• 완전 비공개: 입찰가 또는 낙찰가에 대해 공개적으로 공개되지 않음

입찰 가시성에 대한 이러한 가정은 경매가 정보 폭로; 다른 경매 형식은 프로세스의 다른 단계에서 입찰자의 평가(종종 상한 또는 하한)에 대한 정보의 다른 양을 나타냅니다. 영국식 경매에서 입찰을 하면 해당 입찰자의 가치에 대한 하한선이 효과적으로 설정됩니다. 반면에 네덜란드 경매에서는 현재 가격이 모든 입찰자의 가치 평가의 상한선으로 해석될 수 있습니다. 봉인된 입찰 경매는 경매가 종료된 후에만 정보를 공개합니다. 

네덜란드 경매는 공개 및 봉인 입찰의 특성을 모두 가질 수 있다는 점은 주목할 가치가 있습니다. 단일 품목 네덜란드 경매는 공개 가격 봉인 입찰 경매와 유사한 개인 정보 보호 속성을 가지고 있습니다. 먼저 입찰 성공, 다른 모든 낮은 입찰가는 비공개로 유지됩니다. 그러나 나중에 살펴보겠지만 이러한 속성은 네덜란드 경매가 체인에서 실행될 때 크게 변경됩니다. 

공통 및 개인 가치

의 판매를 검토 사설 및 공통 가치 상품 공개 입찰 및 봉인 입찰에서 이러한 형식을 비교하는 또 다른 렌즈를 제공할 수 있습니다. 판매하는 경매에서 일반적인 가치 좋은, 항목에는 모든 입찰자 간에 공유되는 일부 고유 가치가 있지만 입찰자는 해당 값에 대해 다르거나 불완전한 정보를 가질 수 있습니다. 노벨상을 수상한 행동경제학자는 리처드 탈러의 일반적인 가치의 일반적인 예인 동전 한 병이 경매에 나옵니다. 입찰자 중 누구도 항아리에 담긴 정확한 가치를 알지 못하지만 모든 사람은 자신의 견적을 가지고 있습니다. 사적 가치 상품을 판매하는 경매에서 각 입찰자는 동료와 독립적으로 경매 항목에 대한 개별 가치를 갖습니다. web3에서 예제를 가져오기 위해 NFT는 순전히 개인적인 즐거움을 위해 구입했습니다(의도 없이 재판매 또는 미래 효용에 대한 기대)는 사적 가치 상품인 반면, 청산된 Maker 금고의 담보는 공통 가치 상품입니다.

한편, 다른 저자들은 종이 목재 경매의 데이터를 살펴보면 밀봉 입찰 경매는 공개 입찰에 비해 "더 많은 소규모 입찰자를 유치하고 할당을 이러한 입찰자에게 이전하며 더 높은 수익을 창출할 수 있음"을 발견했습니다. 특히 저자는 이러한 결과가 사적 가치 모델(사적 가치가 "입찰자 비용 및 계약 약정의 차이"와 같은 목재 경매의 특성에 따라 다름)에 의해 설명될 수 있으며 모델에서 공통 가치를 완전히 생략할 수 있음을 발견했습니다. 이는 입찰자가 경매된 항목에 대해 서로 다른 동기, 맥락 또는 용도를 가지고 있는 판매를 위해 판매자가 봉인된 입찰 경매를 선택함으로써 이익을 얻을 수 있음을 시사합니다.

영어 경매는 공통 가치가 있는 환경에서 유용할 수 있습니다. 지배적이며 가격 발견이 목표입니다. 언급한 바와 같이, 입찰자는 입찰이 들어올 때 다른 사람들이 항목을 평가하는 방법을 배우고 그에 따라 전략을 조정할 수 있습니다. 역경매에 대한 한 연구에서 온라인 노동 시장, 저자는 봉인 입찰 경매가 더 많은 입찰을 끌어들이는 반면 공개 입찰 경매는 이러한 구매자가 더 나은 가격(또는 더 큰 구매자 잉여)을 얻는 결과를 가져온다는 것을 발견했습니다. 분석에 따르면 이러한 차이는 "경매 IT 서비스의 공통 가치(사적 가치 대비) 구성 요소의 상대적 중요성에 크게 좌우됩니다." 다시 말해, 공개 입찰 형식을 통해 입찰자는 서비스의 가치에 대한 이해를 동적으로 재조정할 수 있으며, 이는 종종 경매 시작 시 명확하지 않습니다.

실제로 경매는 일반적으로 공통 가치와 사적 가치 특성의 조합을 보여줍니다. 이러한 상품의 특성과 경매 형식에 의해 정보가 공개되는 방식(및 시기) 간의 상호 작용은 입찰 전략에 복잡한 다운스트림 영향을 미칩니다. 이것은 우리를 다음과 같은 질문으로 이끕니다. "단순한" 입찰 전략의 개념을 공식화할 수 있습니까? 그러한 전략이 최적인 경매가 있습니까?

입찰 전략별 입찰 유형 비교

네 가지 표준 경매 유형 중 지금까지 분석에서 눈에 띄게 빠진 것은 Vickrey 경매입니다. 주의 깊은 독자는 Vickrey 경매의 지불 규칙에 대해 눈썹을 치켜 올릴 수 있습니다. 초 자신이 입찰한 금액 대신 가장 높은 입찰가를 제시합니다. 이것은 처음에는 직관에 어긋나는 것처럼 보일 수 있지만, 영어 경매는 궁극적으로 비슷한 방식으로 해결됩니다. 영국 경매는 다른 입찰자가 만날 의사가 없는 최저 입찰가로 끝납니다. 승자는 자신의 가치가 훨씬 높더라도 더 이상 입찰할 이유가 없습니다. 사실, English 및 Vickrey 경매는 Dutch 및 봉인된 단일 가격 경매에 비해 이론적 이점을 공유합니다. 지배적 인 전략 인센티브 호환성 (DSIC). 

높은 수준에서 이것은 각 입찰자의 효용 극대화 전략이 단순히 경매된 항목의 가치가 실제로 있다고 믿는 모든 것을 입찰하는 것임을 의미합니다(공통 가치 경매에서 이는 입찰자의 정보를 조건으로 한 항목의 예상 가치일 뿐입니다). . 더 깊은 잠수를 위해서는 이들 강의 노트는 훌륭한 입문서 역할을 합니다.

단일 가격 경매에서는 이러한 지배적 입찰 전략이 없습니다. 입찰자는 다음을 수행해야 합니다. 그늘 (또는 감소) 긍정적인 효용을 얻기 위해 그들의 가치보다 낮게 입찰가를 낮춥니다. 여전히 동료 참가자보다 높은 입찰가를 제시하면서 그들이 얼마나 더 낮은 금액으로 벗어날 수 있는지는 베이지안 게임. 네덜란드 경매는 전략적으로 유사합니다. 긍정적인 효용을 얻기 위해 입찰자는 가격이 가치 평가 아래로 떨어질 때까지 기다려야 하지만 그 임계값 이후에 얼마나 기다려야 하는지는 또 다른 베이지안 게임입니다. 더 놀랍게도 예상 수익은 네 가지 경매 유형 모두 동일합니다(특정 가정하에서; 참조 정리 1). 

Vickrey 경매의 이론적 이점에도 불구하고 실제로는 다소 드문 경우입니다. ~ 안에 사랑스럽지만 외로운 Vickrey 경매, 경제학자 Lawrence Ausubel과 Paul Milgrom은 이것이 사실일 수 있는 몇 가지 설명을 제공합니다. 저자는 전략적으로 동등함에도 불구하고 영어 경매가 Vickrey 경매보다 입찰자가 직관적으로 추론하기가 더 쉽다는 점에 주목합니다. 이 직관은 다음과 같이 공식화됩니다. 분명히 전략 증거 메커니즘, 이는 영어 경매가 DSIC일 뿐만 아니라 진실한 입찰이 "분명히 지배적"임을 보여줍니다. 

실제 사례를 제공하기 위해 Google은 발표 작년에 광고주가 콘텐츠의 광고 공간에 입찰하는 프로그램인 애드센스가 단순성과 나머지 디지털 광고 생태계와의 연계를 이유로 XNUMX차 가격에서 XNUMX차 가격 경매로 이동할 예정이었습니다. 이러한 유용성 고려 사항 외에도 애드센스와 같은 플랫폼은 XNUMX차 가격 경매를 실행할 때 신뢰할 수 있는 위치를 차지합니다. 두 번째로 높은 입찰가를 과도하게 보고하면 부정직한 경매인이 승자로부터 더 많은 금액을 받을 수 있습니다. 

이러한 우려로 인해 채택이 느려졌지만 Vickrey 경매는 새로운 환경으로 확장될 때 새로운 사용 사례를 찾을 수 있습니다. 특히 퍼블릭 블록체인은 부정직한 경매인과 같은 문제를 우회하는 데 도움이 될 수 있는 신뢰할 수 있는 중립적인 플랫폼을 제공합니다. 이것은 잠재적인 온체인 응용 프로그램의 다양성과 결합되어 스마트 계약이 Vickrey 경매 메커니즘을 위한 독특하고 효과적인 테스트베드를 제공할 수 있음을 시사합니다.

구현 고려 사항을 통한 경매 유형 비교

옥션을 온체인으로 하는 것은 오프체인에 비해 때때로 새로운 도전을 제기할 수 있습니다. 다음 섹션에서는 온체인 경매의 현재 환경과 각 경매 유형에 대한 구현 고려 사항을 살펴보겠습니다. 

온체인 영어 경매

오늘날 야생에서 발견되는 대부분의 온체인 경매는 공개 입찰 범주(예: 영어 또는 네덜란드어)에 속합니다. 여기에는 오름차순 가격 OpenSea 경매, Maker 담보 경매 및 Zora Auction House 계약이 포함됩니다. 

OpenSea 후드 아래에서 입찰은 입찰자가 서명한 입찰 값을 인코딩하는 오프체인 메시지입니다. 잠재 구매자가 입찰을 하면 OpenSea UI가 입찰가를 판매자와 잠재적 입찰자에게 표시합니다. 그러나 Maker 담보 및 Zora 경매에서 입찰자는 입찰을 표시하기 위해 거래를 제출합니다. 그런 다음 입찰 거래는 경매 계약에서 입찰자의 담보물을 에스크로합니다. 난독화되지 않은 온체인 거래 덕분에 입찰은 본질적으로 열려 있습니다. 누구나 경매 계약에 들어오는 거래를 보고 동료 입찰자가 제공하는 것을 볼 수 있습니다(공개 멤풀에서 또는 체인에 포함될 때). ). 

전반적으로 영어 경매 역학은 스마트 계약으로 번역될 때 상대적으로 손상되지 않은 상태로 유지됩니다. 한 가지 주목할만한 차이점은 온체인 입찰에 가스 비용이 발생한다는 점이며, 이는 사실상 입찰 가치로 책정됩니다. 휘발유 가격은 경매의 입찰 기간 동안 변동하기 때문에 그렇지 않았다면 가장 높은 제안을 받았을 입찰자가 비싼 휘발유 요금으로 일시적으로 가격이 매겨질 수 있습니다.

온체인 네덜란드 경매

온체인 네덜란드 경매는 NFT 판매 재조정하다 토큰 세트 (및 다음과 같은 생성 변형 점진적 경매 및 V가변율 GDA). 이러한 인기는 정당한 이유가 있습니다. 간단한 네덜란드 경매는 스마트 계약으로 구현하기가 비교적 쉽고 두 개의 온체인 트랜잭션(경매를 생성하기 위해 하나, 첫 번째 및 유일한 입찰용으로 하나)만 필요합니다. 가장 중요한 것은 온체인 입찰 방식의 다른 경매와 달리 입찰자의 자금을 잠그지 않는다는 것입니다.   

오프체인 네덜란드 경매의 역학은 입찰이 효과적으로 즉각적이어야 한다는 점에 달려 있습니다. 단일 품목 네덜란드 경매는 입찰이 발표되는 즉시 종료되며 다른 입찰은 할 수 없습니다. 그러나 온체인으로 수행할 경우 입찰이 브로드캐스트되는 시점과 체인에 포함되는 시점 사이에 시간차가 있어 예상치 못한 결과가 발생할 수 있습니다. 첫 번째 입찰이 공개 mempool로 브로드캐스트되는 경우(예: 플래시 봇), 시작될 수 있습니다. 가스 전쟁, 다른 잠재 구매자가 점점 더 높은 가스 가격으로 입찰을 방송합니다. 그 결과, 가스 조정 가격이 오프체인으로 갑자기 상승할 수 있으며, 오름차순- 거래 주문에 대한 가격 경매는 네덜란드 경매 자체를 능가합니다. 

가격 하락 메커니즘의 시간 종속적 특성은 다른 단점도 제공합니다. 지속적인 가격 하락 기능을 가정하면 입찰자는 특정 가격에 입찰하거나 봇을 설정해야 할 때 정확히 온라인 상태여야 합니다(예: Gelato 네트워크) 입찰합니다. 부수적으로(또는 악의적으로) 첫 번째 입찰의 방송과 일치하는 네트워크 혼잡은 최종 결제 가격을 낮추어 판매자의 수익을 손상시킬 수 있습니다. 설상가상으로 서비스 거부(DoS) 공격으로 정당한 승자가 경매에 참여할 수 있습니다. 

새로운 오픈 소스 구현으로 입증된 온체인 봉인 입찰 경매

오프체인 입찰(예: OpenSea)을 활용하는 플랫폼은 봉인된 입찰을 쉽게 구현할 수 있지만 경매인이 (a) 입찰가를 공개하지 않고 (b) 입찰을 검열하지 않고 (c) 올바르게 결정해야 합니다. 경매 결과. 이상적으로는 스마트 계약은 믿을 수 없이 입찰가 개인 정보를 어느 정도 유지하면서 경매를 용이하게 합니다. 

이를 입증하기 위해 당사는 과담보된 봉인 입찰 경매의 Solidity 구현을 오픈 소스로 공개했습니다. github.com/a16z/auction-zoo, 단일 품목(ERC721) Vickrey 경매로 입찰가가 ETH로 표시됩니다. 우리는 봉인된 입찰 경매 스마트 계약에 대한 세 가지 요구 사항을 염두에 두고 구현에 접근했습니다. 

1. 개인 정보 : 입찰 값은 비공개로 유지되어야 합니다. 즉, 입찰이 진행되는 동안 관찰자가 값을 추론할 수 없습니다. 우리는 약간의 정보 유출을 허용하지만(예: 입찰가가 어느 정도 큰 간격으로 있음을 드러냄), 합리적인 정도의 모호성이 있어야 합니다. 
2. 검열 저항 : 이는 일반적으로 온체인에서 입찰가를 게시하여 수행할 수 있습니다.
3. 입찰 약정: 잠재 구매자는 입찰을 철회할 수 없습니다. 낙찰자는 정가를 지불해야 하며 마찬가지로 판매자는 최고 입찰자(예비 가격이 적용될 수 있음)에게 품목을 판매하는 데 고정되어야 합니다.

먼저 게시 문제를 해결해야 합니다. 사설 처음 두 가지 요구 사항에 따라 온체인에서 입찰합니다. 약정 공개 방식은 "최종 공개" 입찰에 적합합니다(경매 종료 후 입찰가가 공개되는 경우). 공개 입찰 대신 잠재 구매자는 지정된 입찰 기간 동안 경매 계약에 대한 해시 약정을 제공할 수 있습니다. 나중에 입찰 기간이 끝난 후 각 잠재 구매자는 약정한 입찰가를 공개합니다. 입찰가가 공개되면 스마트 계약이 승자를 결정할 수 있습니다. 우리의 구현에서 해시 커밋은 다음과 같이 계산됩니다. keccak256(abi.encode(nonce, bidValue)) 그리고에 전달 commitBid 기능. 가스 효율성을 위해 이 해시의 상위 20바이트만 저장합니다. 입찰 기간이 끝나면 사용자는 revealBid 그리고 계약 체크 무늬 제공된 nonce 및 bidValue 저장된 약정과 일치합니다.

우리는 세 번째 요구 사항으로 이동할 때 좀 더 복잡함을 발견합니다. 승자가 지불할 수 있도록 스마트 계약은 입찰가를 고정해야 합니다. 입찰자가 각 약정과 함께 입찰을 담보로 ETH를 보내도록 요구할 수 있습니다. commitBid 기능은 유료이며 기록 사용자가 잠근 ETH의 양 - 그러나 이러한 트랜잭션에 첨부된 ETH는 공개되어 있으며 난독화할 수 없습니다. "고정" 입찰에서 우리는 개인 정보를 잃게 됩니다.

다행히도, 우리의 스트로우맨을 지지하는 쉬운 방법이 있습니다: 입찰자들이 과잉담보 그들의 입찰, 즉 그들의 입찰 가치 자체가 요구하는 것보다 더 많은 ETH를 잠급니다. 입찰가가 잠재적으로 과잉 담보로 제공되면 관찰자는 입찰 가치의 상한선만 알 수 있습니다. 참고로 우리의 commitBid 기능을 통해 사용자가 잠글 수 있습니다. 어떤 거래에 따른 ETH의 양; 초과가 발생합니다. 반환 된 경매가 끝날 때 승자에게 (그리고 입찰은 무시 만약에 아래에담보).

불행히도 이 빠른 수정에는 단점이 있습니다. 과잉 담보로 인해 개인 정보 보호와 자본 효율성 간에 직접적인 균형이 이루어집니다. 많은 자본을 잠그는 기회 비용이 한계 프라이버시를 능가할 수 있으며 자본이 제한된 입찰자는 불리합니다. 

즉, 과도한 담보 설계는 다양한 접근 방식을 계속 탐색할 때 유용한 기준선 역할을 합니다. 이 구현의 발전은 사용자가 다수의 경매에 입찰하고 각각에 대해 담보를 재사용할 수 있는 설정에서 특히 유용할 수 있습니다. 이 경우 담보가 주어진 경매의 입찰가보다 훨씬 더 큰 것은 당연합니다.

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더 나은 온체인 솔루션을 찾을 수 있습니까? 일부 시나리오에서는 과잉 담보가 적절할 수 있지만 자본 효율성과 입찰 개인 정보 보호 간의 균형은 입찰자에게 어려운 결정을 내릴 수 있습니다. 더 강력한 개인 정보 보호를 위해 더 많은 자본을 잠그거나 다른 곳에서 사용할 자본을 확보하기 위해 약간의 개인 정보 보호를 희생해야 합니다. 그러나 온체인 경매가 계속해서 확산되고 이전 작업을 기반으로 구축됨에 따라 경매 디자이너는 기꺼이 어떤 절충안을 선택하는지에 따라 더 많은 형식과 구현을 선택할 수 있을 것으로 기대합니다. 

이 시리즈의 다음 부분에서는 디자인 공간에 대해 더 자세히 살펴보고 다음 질문을 고려합니다. 과잉 담보 없이 강력한 개인 정보를 보장할 수 있습니까? 이 저장소 시리즈 전반에 걸쳐 논의하는 아이디어에 대한 실질적인 참고 자료로 계속 사용될 것이며 더 많은 탐구를 위한 기반을 제공할 것입니다. 더 많은 구현이 추가되면 따라하고, 분기하고, 실험해 보시기 바랍니다.

감사의 말: 이 게시물에 귀중한 피드백을 주신 Joe Bonneau, Scott Kominers, Sonal Choksi 및 Tim Roughgarden에게 감사드립니다. 코드를 검토한 Noah Citron, Sam Ragsdale, Matt Gleason. 편집을 위해 Stephanie Zinn에게 특별히 감사드립니다.

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