작업 증명에서 지분 증명으로의 이더리움의 성공적인 전환은 네트워크의 에너지 소비를 극적으로 줄임으로써 암호 화폐에 대한 홍보의 승리였습니다.
그러나 세계에서 가장 영향력 있는 시장 규제 기관은 코드 이동이 의도하지 않은 결과를 초래할 수 있으며 세계에서 두 번째로 큰 암호화폐를 파괴하고 디지털 자산 시장에 반향을 일으킬 수 있다고 제안했습니다.
증권거래위원회(Securities and Exchange Commission)의 게리 겐슬러(Gary Gensler) 의장은 지난주 위원회가 지분 네트워크를 증명하는 토큰을 증권으로 분류할 수 있다고 암시하면서 눈썹을 치켜 올렸습니다. Gensler는 이더에 대해 구체적으로 언급하지 않았지만 여러 보고서에 따르면 개발자가 The Merge라는 이벤트에서 이더의 블록체인을 작업 증명에서 지분 증명으로 전환한 같은 날 질문이 제기되었습니다.
이더가 증권으로 지정되면 SEC가 XNUMX년 전에 제공한 토큰에 대한 비공식 지침을 효과적으로 뒤집을 것입니다. 그리고 암호화폐를 혼란에 빠뜨릴 수 있는 거래와 더 광범위한 디지털 자산 시장에 대한 모든 보고 요구 사항이 수반될 것입니다.
Gensler는 기자들에게 네트워크 검증을 전환하는 디지털 자산이 유가 증권으로 분류될 수 있다고 말했습니다. SEC 국장은 지난주 상원 은행위원회에 출석한 후 이렇게 말했습니다. SEC는 추가 논평 요청에 응답하지 않았다.
Cryptocurrency 옹호자들은 불신으로 응답했습니다.
앨리슨 스미스(Alison Smith)는 “프로토콜에서 거래가 검증되는 방식 때문에 지분 증명 토큰이 유가 증권이라는 잘못된 전제는 솔직히 더 많은 교육과 더 상식적이고 진보적인 암호화 규정 및 법률의 필요성을 보여줍니다”라고 말했습니다. 업계 그룹인 Proof of Stake Alliance의 대표 대행인 Mangiero. Mangiero는 자산을 유가 증권으로 분류하는 주요 법적 표준인 Howey 테스트를 "구식"이라고 불렀으며 이것이 지분 증명에 적용되는 방식에 대한 Gensler의 해석은 "지나치게 광범위하다"고 말했습니다.
코인 센터 리서치 디렉터인 Peter Van Valkenburgh는 Gensler가 법적 표준을 스테이킹에 적용하는 데 이의를 제기하면서 증권 표준이 이더에 적용되어서는 안 된다는 데 동의했습니다.
"프로토콜 내부의 작업 증명 합의 메커니즘을 사용할지 여부와 지분 증명을 사용할지 여부에 대한 선택은 소유자 또는 투자자와 프로모터 또는 네트워크를 유지하는 더 많은 사람들 간의 관계에 실질적인 영향을 미치지 않는다고 생각합니다." Van Valkenburgh가 말했습니다. Van Valkenburgh는 또한 디지털 자산 개발자들에게 SEC가 전직 관리의 공개 발언을 지지하는지 여부도 명확하지 않다고 말했습니다. 몇 년 전 전 기업 재무 이사인 William Hinman은 분산 네트워크로 인해 비트코인과 이더를 기존의 증권으로 간주하지 않는다고 말했습니다.
“SEC는 일반적으로 암호화 정책에 대한 이러한 공개 규칙 제정에 관심이 없는 것 같습니다. 그들은 일종의 모호한 지침에 만족하는 것 같습니다.”라고 Van Valkenburgh가 말했습니다. “새로운 모호한 지침이 이전 지침보다 우선합니까? 그들은 그것에 대해 명확하지 않습니다. 그리고 그것이 문제의 큰 부분입니다.”
금융 정책 세계의 다른 사람들은 Gensler의 진술이 정당하다고 말합니다. 이더리움의 코드 이동은 재정적 이해관계가 있는 사람에 의해 결정되었기 때문에 암호화폐는 보안처럼 보인다고 Healthy Markets Association의 회장이자 CEO이자 전 민주당 SEC 위원인 Kara Stein의 직원이었던 Tyler Gellasch는 주장했습니다.
Gellasch는 "인간의 결정에 따라 자산이 근본적으로 변하고 해당 자산의 평가와 자산의 성과가 매우 근본적인 방식으로 변하는 매우 명백한 예"라고 말했습니다. "자산 자체를 통제하는 사람들의 결정에 따라 자산의 가치가 변경되었습니다."
SEC가 2017년의 'Initial Coin Offering' 붐 동안 블록체인 프로젝트에 대한 증권법을 적극적으로 시행하기 시작한 이후, 암호화폐 지지자들은 자산을 상품으로 간주하거나 문서 요구 사항 등을 벗어나는 분산된 '유틸리티' 토큰으로 간주하도록 밀어붙였습니다. 보안으로 간주되는 엄격한 규정. Hinman의 2018년 연설과 당시 SEC 의장인 Jay Clayton의 유사한 발언은 토큰이 순수한 금융 상품이 아니라 유틸리티의 지점에 도달한다는 점에서 이더를 증권이 아닌 이러한 범주 중 하나로 분류하는 것처럼 보였습니다.
그러나 Gellasch는 에테르가 상품이 될 수 있다는 주장을 일축하고 에테르의 속성이 환경 영향을 줄이기 위해 변경되었음을 지적했습니다.
"알루미늄 슬래브는 그렇게 할 수 없습니다."라고 그는 말했습니다.
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