디지털 금융은 의심할 여지 없이 은행 및 금융 서비스를 제공하는 전통적인 방식을 변화시켜 금융 서비스에 대한 접근성을 높이고 선택의 폭을 넓히고 운영 효율성을 높였습니다. 유럽연합(EU)에서는
금융 부문의 혁신 기술은 가치 사슬의 변화를 촉진하고 디지털 플랫폼에 대한 의존도가 빠르게 증가하고 있으며 새로운 혼합 활동 그룹이 등장하고 있습니다.
이러한 추세는 EU 소비자와 금융 기관 모두에게 다양한 기회를 제공하지만 새로운 위험과 규제 문제도 제기합니다. 특히 금융 서비스 활동의 디지털화 증가는 세분화에 기여했습니다.
기술 회사가 제공하는 서비스에 대한 금융 기관의 의존도가 높아지거나 시장에서 틈새 위치를 차지하는 FinTech의 출현으로 인해 금융 서비스에 대한 가치 사슬의 변화.
올해 초 스테이블 코인 Terra 및 Luna 위기는 규제가 없을 때 보유자에게 발생하는 위험과 다른 암호화 자산에 미치는 영향을 다시 한 번 보여주었습니다. 암호화 자산 시장의 이러한 불리한 발전은 확인되었습니다.
EU 차원의 규제가 시급합니다. 또한 금융 기관의 기술 기업에 대한 과도한 의존도는 금융 부문 전반에 걸쳐 많은 기업이 동일한 소수의 기업을 사용하고 있는 금융 안정성에 위험을 초래할 수 있습니다. 비슷하게,
BigTech가 금융 서비스에 진입하면 집중 위험이 발생하고 기존 행위자에 비해 공정한 경쟁 문제가 발생할 수 있습니다.
특히 기존의 규제 및 감독 프레임워크는 이러한 기술 및 경쟁 시장 개발을 염두에 두고 설계되지 않았습니다. 유럽연합 금융 부문이 EU 금융 부문이 가져온 기회를 더 잘 포용할 수 있도록 준비하는 것은 분명합니다.
EU 전역에 걸친 새로운 기술, 감독 및 규제 수렴이 필요합니다. 이러한 수렴은 금융 안정성을 유지하고 소비자를 보장하면서 EU 전역에서 혁신적인 디지털 금융 솔루션을 신속하게 출시할 수 있도록 해야 합니다.
보호.
실제로 EU의 규제 당국은 이미 수년 동안 이러한 문제에 대해 노력해 왔습니다. 수행원 공개
상담, FinTech에 대한 실행 계획 그리고 디지털 금융 아웃리치유럽인
위원회(EC)는 디지털 금융 패키지 (DFP) 2020년 XNUMX월 디지털 금융 전략(DFS), 암호화 자산 및
DFP는 소비자 보호 및 금융 안정성을 보장하면서 소비자에게 혁신적인 금융 상품에 대한 액세스를 제공하는 경쟁력 있는 EU 금융 부문을 만드는 것을 목표로 합니다.
DFS는 소비자를 보호하고 금융 안정성을 보호하고 EU 금융 부문의 무결성을 보호하며 공정한 게임을 보장하기 위해 기존 금융 서비스 입법 체계를 검토하려는 위원회의 의도를 제시하는 것을 목표로 합니다.
필드. 이는 금융 서비스를 위한 디지털 단일 시장의 세분화와 관련된 위험을 다루고, 디지털 전환과 관련된 새로운 과제 및 위험을 해결하고, EU 규제 프레임워크가 디지털을 용이하게 하도록 보장합니다.
소비자의 이익과 시장 효율성의 혁신. 또한 DFS는 데이터 기반 혁신을 촉진하기 위해 EU 전역의 금융 데이터 공간을 만들었으며 이와 관련하여 유럽 은행 당국에 대한 새로운 권한을 설정했다는 점을 강조해야 합니다.
RegTech 및 SupTech뿐만 아니라 디지털 ID 및 인공 지능에 이르기까지.
동안
디지털 시장 법 2020년에 채택된 (DMA)는 대규모 시스템 온라인 플랫폼("게이트키퍼")과 관련된 행위 및 경쟁 피해 위험을 해결하기 위해 이미 EU 수준에서 새로운 감독 프레임워크를 설정했으며, DFP에 따른 입법 제안에는 다음이 포함됩니다.
훨씬 더 광범위한 감독 주제를 다루는 암호화 자산(MiCA) 및 디지털 운영 탄력성(DORA) 시장을 위한 패키지.
간단히 말해서 MiCA 및 DORA 패키지는 암호화 자산 및 ICT 및 보안 위험 관리 영역에서 각각 EU 규제 프레임워크 개발을 지원하기 위해 ESA에 대한 권한을 설정했습니다. 제안은 확장을 용이하게 할 것으로 예상됩니다.
정책입안자들이 어떤 "승자"도 편애해서는 안된다는 "기술 중립성 원칙"에 따라 소비자와 금융 안정성을 위한 효과적인 위험 완화를 보장하면서 국경을 초월한 기술 기반 금융 서비스를 제공합니다.
대체 기술 간의 경쟁에서 어떤 기술이 광범위하게 채택되는지를 결정하는 시장 메커니즘을 허용해야 합니다.
MiCA는 이미 EU 법률이 적용되지 않는 암호화 자산과 관련된 특정 활동의 규제를 위한 EU 프레임워크의 수립을 제안하기 때문에 특히 중요합니다. 여기에는 암호화 자산 발행, 보관 및 관리가 포함됩니다.
암호화 자산, 암호화 자산 거래 플랫폼 및 거래소 운영(법정화폐 또는 기타 암호화폐). 일부 EU 회원국은 이미 암호 자산에 대한 국가 법률을 가지고 있지만 지금까지 EU 수준의 특정 규제 프레임워크는 없었습니다.
MiCA는 표준화된 규제 프레임워크뿐만 아니라 "중요한 자산 지원 암호화 자산"의 발행자를 위한 EBA에 대한 몇 가지 새로운 정책 명령 및 감독 기능을 설정함에 따라 단계적 변화를 나타냅니다.
반면에 DORA는 EU 금융 기관을 위한 디지털 운영 탄력성을 위한 새로운 프레임워크를 제안하고 현재 고르지 못하고 전 세계에 퍼져 있는 정보 통신 기술(ICT) 위험 요구 사항을 통합하고 업그레이드합니다.
금융 서비스 법안. 요약하면 이 패키지는 위험 관리, 사고 보고, 디지털 운영 탄력성 테스트, ICT 제XNUMX자의 금융 기관에 의한 건전한 관리 조치와 관련하여 EBA에 대한 새로운 정책 명령을 제시합니다.
위험뿐만 아니라 중요한 ICT 제XNUMX자 제공업체에 대한 새로운 ESA 감독 역할.
2021년 XNUMX월 유럽연합 집행위원회는 기술 자문을 위해 EBA, EIOPA 및 ESMA에 요청
디지털 금융 및 관련 문제, 더 세분화되거나 통합되지 않은 가치 사슬, 플랫폼 및 다양한 금융 서비스의 결합에 대한 규제 및 감독에 대한 조언을 제공하기 위해 XNUMX개의 유럽 감독 당국(ESA)에 요청하고,
다양한 활동을 결합한 그룹. 이에 대응하여 ESA는
공동 보고서 2022년 XNUMX월, 이러한 발전에 따라 EU 금융 서비스 규제를 강화하고 감독 역량을 강화하기 위해 EC에 일련의 조치를 권고했습니다.
제안은 또한 높은 수준의 소비자 보호와 가치 사슬의 변환, 플랫폼화 및 새로운 '혼합 활동 그룹'의 출현, 즉 금융 및 비금융 활동을 결합하는 그룹에서 발생하는 위험을 해결하는 것을 우선시합니다.
특히 ESA는 파트너십, 합작 투자, 아웃소싱 및 하위 아웃소싱, 인수 합병을 통해 기존 금융 기관, FinTech 및 BigTech 간의 상호 작용 증가를 강조하고 신속한 조치를 권장합니다.
EU의 금융 서비스 규제 및 감독 프레임워크는 디지털 시대에도 적합합니다.
감독 제안은 금융 서비스 가치 사슬의 규제 및 감독에 대한 전체적인 접근 방식, '혼합 활동 그룹'의 효과적인 규제 및 감독, 신중한 통합 요구 사항 및 협력에 대한 검토를 포함합니다.
국경을 넘어 여러 분야를 포함하여 금융 및 기타 관련 당국 사이. 특히 재무 행위 관점에서 주요 권고 사항이 공시 관행,
불만 처리 및 구제 메커니즘, 금융 이해력, 금융 상품 및 서비스 마케팅 방법으로 소셜 미디어 사용.
EC의 광범위한 디지털 금융 패키지는 기술 개발을 촉진하고 금융 안정성을 보장하며 소비자 보호를 강화하는 EU 접근 방식을 개발하는 것을 목표로 하지만 MiCA 제안은 특히 기존의 중요한 격차를 메울 것으로 예상됩니다.
새로운 디지털 금융 상품의 사용과 적절한 수준의 소비자 및 투자자 보호를 제공하는 EU 법률. 공동 입법자들 사이의 XNUMX인조는
잠정 합의 30년 2022월 XNUMX일에 도달했지만 공식적인 채택 절차를 거치기 전에 이사회와 유럽 의회의 승인을 받아야 합니다.
MiCA에 대한 합의가 채택됨에 따라 EU는 처음으로 암호화 자산, 암호화 자산 발행자 및 암호화 자산 서비스 공급자를 규제 프레임워크에 포함시킬 것입니다. 임시 계약 제안이 발행자를 포함하기 때문에 이는 중요합니다.
백업되지 않은 암호화 자산 및 소위 "스테이블 코인"뿐만 아니라 암호화 자산이 보관된 거래 장소 및 지갑. 그러나 NFT(Non-Fungible Tokens)는 이미 MiCA에 해당하지 않는 한 MiCA의 범위에서 제외된다는 점에 유의해야 합니다.
기존 암호화 자산 범주. NFT의 경우 EC는 포괄적인 평가를 준비하고 필요한 경우 제도를 만들기 위한 구체적이고 비례적이며 수평적인 입법 제안을 준비할 것으로 예상됩니다.
MiCA는 스테이블 코인 발행자에게 1/1 비율로 부분적으로 예치금 형태로 충분한 유동성 준비금을 축적하도록 요청함으로써 소비자를 보호할 것을 제안합니다. 모든 stablecoin 보유자는 발행자에 의해 언제든지 무료로 클레임이 제공됩니다.
준비금 운영을 관리하는 규칙도 적절한 최소 유동성을 제공합니다. 또한 모든 스테이블 코인은 EBA의 감독을 받으며 EU에 발행자가 있어야 모든 발행이 가능합니다.
현재 암호화 자산 투자자는 특히 거래가 EU 외부에서 발생하는 경우 보호 또는 구제에 대한 권리가 매우 제한적입니다. 새로운 규칙으로 암호화 자산 서비스 공급자(CASP)는 보호를 위한 강력한 요구 사항을 준수해야 합니다.
소비자 지갑은 투자자의 암호 자산을 분실한 경우 책임을 지게 됩니다. MiCA는 또한 모든 유형의 거래 또는 서비스, 특히 시장 조작 및 내부자 거래와 관련된 모든 유형의 시장 남용을 다룰 것입니다.
또한 MiCA는 권한 부여 요구 사항과 추가 AML 규칙을 도입합니다. 예를 들어 CASP가 EU 내에서 작동하려면 승인이 필요합니다. 국가 당국은 XNUMX일 이내에 승인을 발급해야 합니다.
몇 달. 가장 큰 CASP와 관련하여 국가 당국은 관련 정보를 ESMA에 정기적으로 제출해야 합니다. 반면에 모회사가 높은 것으로 간주되는 EU 제XNUMX국 목록에 나열된 국가에 위치한 CASP는
자금세탁 방지 활동에 대한 위험과 조세 목적을 위한 EU 비협조 관할권 목록에 있는 국가는 EU AML 프레임워크에 따라 강화된 검사를 구현해야 합니다.
결론적으로 CASP 및 다양한 암호화 자산에 대한 EU 전체 규칙을 설정하는 이 획기적인 규정은 투자자를 보호하고 금융 안정성을 유지하는 동시에 혁신을 허용하고 암호화 자산의 오용을 방지하며
암호화 자산 부문의 매력. 따라서 암호화폐 서부 개척 시대를 종식시키고 디지털 금융의 표준 설정자로서 EU의 역할을 확인하게 될 것으로 예상됩니다.
