- 법정화폐 담보 스테이블코인은 안전한 관리인이나 은행 계좌에 법정화폐 보유액을 보유하여 안정성을 유지합니다.
- 스테이블코인은 의심할 여지없이 디지털 자산의 환경을 재편하여 불안정한 시장 환경에서 안정성과 유용성을 제공했습니다.
- 법정화폐 담보 스테이블코인의 안정성은 발행자의 재무 건전성과 신뢰성에 달려 있습니다.
Stablecoin은 디지털 자산 분야에서 탁월한 플레이어로 부상하여 변동성이 큰 시장에서 안정성과 신뢰성을 약속합니다. 명목화폐나 기타 자산에 고정된 스테이블코인은 거래를 촉진하고 암호화폐 시장 변동에 대한 헤지 기능을 제공하기 위해 인기를 얻었습니다. 그러나 이러한 디지털 자산은 그 이름에도 불구하고 위험으로부터 자유롭지 않습니다. 믿을 수 없을 정도로 스테이블코인 안정성이 종종 오해되기 때문입니다. 뉴질랜드 중앙은행 총재인 Adrian Orr는 디지털 자산, 특히 스테이블코인에 대해 상당한 우려를 표명했습니다. 그는 다음과 같이 강조했다. 스테이블코인은 실제 법정화폐를 대체할 수 없으며 이에 의존하지 않도록 주의해야 합니다.. 우리는 스테이블코인 안정성 신화를 탐구하고 일반적인 오해를 폭로하고 이러한 디지털 자산의 기본 메커니즘을 밝힙니다.
안정성의 약속: Stablecoin의 이해
이름에서 알 수 있듯이 스테이블코인은 특정 자산이나 자산 바구니에 비해 안정적인 가치를 유지하도록 설계된 암호화폐입니다. 가격 변동성으로 유명한 비트코인이나 이더리움과 같은 전통적인 암호화폐와 달리 스테이블코인은 사용자에게 신뢰할 수 있는 교환 매체와 가치 저장소를 제공하는 것을 목표로 합니다.
다음의 여러 스테이블코인, 각각은 안정성을 유지하기 위한 메커니즘을 가지고 있습니다. 가장 일반적인 유형에는 법정화폐 담보, 암호화폐 담보 및 알고리즘 스테이블코인이 포함됩니다.
법정화폐 담보 스테이블 코인
이러한 스테이블코인은 은행 계좌에 예치된 미국 달러나 유로와 같은 법정 화폐 준비금으로 뒷받침됩니다. 발행된 모든 스테이블코인에 대해 해당 법정화폐 단위가 예비로 보관되어 스테이블코인의 가치가 기본 법정화폐에 고정된 상태로 유지됩니다.
암호 화폐 담보 스테이 블코 인
법정화폐 담보 스테이블코인과 달리 암호화폐 담보 스테이블코인은 다른 암호화폐의 예비금으로 뒷받침됩니다. 이러한 스테이블코인은 과잉 담보에 의존합니다. 즉, 담보 가치가 안정성을 유지하기 위해 발행된 스테이블코인의 가치를 초과한다는 의미입니다.
알고리즘 스테이 블코 인
알고리즘 스테이블코인은 알고리즘과 스마트 계약을 사용하여 수요 변화에 따라 스테이블코인 공급을 동적으로 조정하여 스테이블코인의 가격을 안정적으로 유지하는 것을 목표로 합니다. 이러한 스테이블코인은 전통적인 담보에 의존하지 않고 대신 시뇨리지 공유 또는 알고리즘 리베이스와 같은 메커니즘을 사용하여 안정성을 달성합니다.
Adrian Orr의 Stablecoin 비판
Adrian Orr는 스테이블코인의 인지된 안정성을 비판하면서 이를 “가장 큰 잘못된 명칭”과 “모순법”이라고 규정했습니다. 그는 스테이블코인이 항상 안정적인 가치를 유지하는 것은 아니라는 점을 지적하고 이를 뒷받침하는 기업의 재무 건전성에 대한 의존도를 강조했습니다. 이 비판은 스테이블코인을 둘러싼 오해를 조명하고, 가치 변동과 관련된 위험과 은행 기관의 안정성에 대한 의존성을 강조합니다.
통화로서의 비트코인의 한계에 대한 논의에서 Adrian Orr는 주류 통화로서의 비트코인의 유용성 개념에 도전했습니다. 그는 비트코인이 통화의 기본 기능, 특히 신뢰할 수 있는 교환 수단, 안정적인 가치 저장 장치, 계정 단위 등을 충족하는 데 부족하다고 주장했습니다. Orr는 비트코인의 인기와 대체 용도에도 불구하고 비트코인이 전통적인 중앙 은행 화폐를 효과적으로 대체하거나 보완할 수 없다고 강조하여 일상 거래에서 널리 채택될 적합성에 대한 의문을 제기했습니다.
더욱이 Orr는 뉴질랜드 달러와 같은 법정화폐의 필수적인 역할을 강조했습니다. 그는 이들의 신뢰성이 입법 권한의 지원과 독립 중앙은행과 같은 평판이 좋은 기관의 감독 덕분이라고 생각했습니다. Orr는 낮고 안정적인 인플레이션을 유지하는 것의 중요성을 강조함으로써 법정화폐의 안정성과 신뢰성을 보장하는 중앙은행의 책임을 강조했습니다. 명목화폐의 역할에 대한 이러한 강조는 스테이블 코인 및 비트코인과 같은 디지털 자산의 인식된 이점과 대조되며, 이는 규제 감독 및 제도적 안정성에 의해 관리되는 확립된 통화 시스템에 대한 선호를 암시합니다.
안정성 신화를 폭로하다
이름과 의도된 목적에도 불구하고 스테이블코인은 변동성이나 시스템적 위험으로부터 면역되지 않습니다. 스테이블코인 안정성에 대한 오해를 불러일으키는 몇 가지 요인은 다음과 같습니다.
발행자의 재무 건전성에 대한 의존도
법정화폐 담보 스테이블코인의 안정성은 발행자의 재무 건전성과 신뢰성에 달려 있습니다. 발행자가 재정적 어려움을 겪거나 투명성이 부족할 경우 스테이블코인의 안정성이 훼손될 수 있습니다. 테라 붕괴는 이것을 극명하게 상기시켜줍니다.
상대방 위험
법정화폐 담보 스테이블코인은 예비자산을 보유하고 있는 관리인이나 발행자와 관련된 거래상대방 위험에 노출됩니다. 지급 불능 또는 잘못된 관리로 인해 사용자는 기본 자산에 대한 스테이블코인을 상환하는 데 어려움을 겪을 수 있습니다.
시장 역 동성
스테이블코인, 특히 명목화폐에 고정된 스테이블코인은 기본 자산의 가치에 영향을 미칠 수 있는 시장 역학 및 외부 요인에 취약합니다. 경제적 불안정, 규제 변화 또는 지정학적 사건으로 인해 법정화폐 가치의 변동이 발생하여 법정화폐 담보 스테이블코인의 안정성에 영향을 미칠 수 있습니다.
유동성 위험
스테이블코인은 고정된 가치를 유지하기 위해 기본 시장의 유동성에 의존합니다. 시장 스트레스나 유동성이 낮은 시기에는 스테이블코인이 의도한 페그에서 벗어나 사용자에게 가격 변동성과 유동성 문제를 초래할 수 있습니다.
메커니즘 이해: 스테이블코인 작동 방식
스테이블코인과 안정성 메커니즘을 진정으로 이해하려면 기본 메커니즘을 자세히 살펴보는 것이 중요합니다.
담보 화
법정화폐 담보 스테이블코인은 안전한 관리인이나 은행 계좌에 법정화폐 보유액을 보유하여 안정성을 유지합니다. 담보 비율, 즉 발행된 스테이블코인 대비 준비금 비율에 따라 스테이블코인의 강도와 지급 능력이 결정됩니다.
상환 메커니즘
스테이블코인 사용자는 언제든지 기본 자산으로 스테이블코인을 상환할 수 있다는 확신을 가져야 합니다. 투명한 환매 메커니즘과 준비금 보유에 대한 정기적인 감사는 거래상대방 위험을 완화하고 안정성을 보장하는 데 도움이 됩니다.
거버넌스 및 투명성
스테이블코인 발행자는 투명한 거버넌스 구조와 예비 보유량 및 운영에 대한 정기적인 보고를 통해 안정성을 유지하는 데 중요한 역할을 합니다. 커뮤니티 중심의 거버넌스 모델은 스테이블코인 생태계 내에서 신뢰와 책임을 강화합니다.
알고리즘 안정성 메커니즘
알고리즘 스테이블코인은 알고리즘 메커니즘을 사용하여 스테이블코인 공급을 조정하고 안정성을 유지합니다. 이러한 메커니즘에는 자동 구매 및 판매 알고리즘, 시뇨리지 지분 또는 스테이블코인 가격 안정화를 위한 알고리즘 리베이스가 포함될 수 있습니다.
Stablecoin 안정성의 복잡성 탐색
스테이블코인은 의심할 여지없이 디지털 자산의 환경을 재편하여 불안정한 시장 환경에서 안정성과 유용성을 제공했습니다. 그러나 스테이블코인의 안정성은 다양한 위험과 오해에 따라 주어지는 것이 아니라는 점을 인식하는 것이 중요합니다.
스테이블 코인의 기본 메커니즘과 안정성에 영향을 미치는 요소를 이해함으로써 사용자는 이러한 디지털 자산을 사용할 때 정보에 입각한 결정을 내릴 수 있습니다. 투명한 거버넌스, 강력한 담보, 모범 사례 준수는 스테이블코인 생태계 내에서 강점과 신뢰를 유지하는 데 필수적입니다.
스테이블코인 채택이 계속 증가함에 따라 규제 기관, 발행자 및 사용자는 함께 협력하여 문제를 해결하고 스테이블코인 시장의 무결성과 안정성을 보장해야 합니다. 교육, 투명성 및 혁신을 통해 스테이블코인은 디지털 시대에 신뢰할 수 있는 교환 매체 및 가치 저장 매체를 제공하겠다는 약속을 이행할 수 있습니다.
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- 출처: https://web3africa.news/2024/02/16/news/the-stablecoin-stability-myth/
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