중앙 청산을 위한 차세대 도구: DLT 지원 후원 레포

미국 국채 시장은 곧 거래 변화를 겪을 예정입니다. SEC는 2023년 XNUMX월에 대부분의 현금 국채 및 레포 거래를 중앙에서 청산하도록 요구하는 규칙 변경 사항을 채택했습니다. 국채 거래에는 중앙 집중식 청산이 필요합니다.
Repo 거래는 2025년 30월 2026일까지 새로운 규정이 발효됩니다.

SEC에 따르면 현재 국채 자금 조달 시장의 70~80%, 현금 시장의 최소 80%가 청산되지 않은 상태입니다. 더 많은 국채 및 레포 거래를 중앙청산으로 전환하면 시스템적 위험이 줄어들 것입니다. 이는 또한 규제 당국에 더 큰 가시성을 제공할 것입니다.
26조 달러 규모의 국채 시장.

증권 업계는 앞으로 다가올 대규모 변화에 대비하기 위해 해야 할 일이 많습니다. 딜러는 수조 달러에 달하는 재무부를 중앙에서 청산하는 데 필요한 운영 프로세스, 거버넌스 프레임워크 및 비즈니스 모델을 구축해야 합니다.
및 repo 거래 — 그리고 이러한 새로운 절차에 대한 규제 승인을 확보합니다.

Broadridge는 분산 원장 기술(DLT)이 딜러가 [무역 비용 및 운영 위험을 줄임으로써] 미국 국채 및 repo 거래를 중앙 청산소로 전환하는 데 중추적인 역할을 할 것이라고 믿습니다. 이는 또한 규제 기관이 목표를 달성하는 데 도움이 될 것입니다.
세계에서 가장 중요한 시장 중 하나에서 시스템적 위험을 줄이는 것이 목표입니다.

후원 레포

repo 측면에서 자산 관리자, 헤지펀드 및 기타 매수측 시장 참여자는 거래를 중앙에서 청산하기 위한 두 가지 주요 옵션을 갖게 됩니다.

• FICC(Fixed Income Clearing Corporation)의 회원이 되십시오.
• FICC의 후원 서비스 프로그램에 참여하세요.

첫 번째 옵션을 사용하면 이러한 시장 참가자가 FICC 플랫폼의 딜러에 합류하고 중앙에서 거래를 청산할 수 있습니다. 그러나 FICC 멤버십과 관련된 엄청난 비용으로 인해 많은 회사에서는 해당 옵션을 사용할 수 없습니다.

대신, 대부분의 매수측 회사는 FICC의 후원 서비스 프로그램을 사용하여 딜러가 FICC를 통해 청산할 수 있도록 딜러가 아닌 거래상대방을 후원할 수 있습니다.

이러한 합의는 딜러, 비딜러 거래상대방, 시장 전체에 큰 이점을 제공합니다. 딜러가 중앙 청산을 위해 고객을 후원할 수 있도록 허용하면 딜러는 FICC를 통해 거래를 정리할 수 있습니다. 중앙청산 증가
결제 오류를 크게 줄이고 거래상대방 및 신용 위험을 최소화하여 위기에 덜 민감하고 더욱 견고한 시장을 조성할 수 있습니다.  

FICC는 현재 약 1조 달러를 청산합니다. 매일 후원 활동에 참여합니다. 업계가 새로운 SEC 규정을 준수하려면 3년 이내에 그 금액이 엄청나게 증가해야 합니다.
Broadridge는 국채 거래를 처리하는 딜러 중 약 절반이 당사에서 거래한다고 추정합니다.
충격SM 시스템은 후원 repo 프로그램을 구축했습니다. 나머지 딜러들은 처음부터 이러한 프로그램을 구축해야 합니다. 규제 기관은 새로운 청산 규칙을 ​​준수하기 위해 적시에 프로그램을 승인해야 합니다.

DLT 솔루션

기술 혁신은 후원 repo 거래 설정 및 처리와 관련된 많은 복잡성을 제거하고 비용을 크게 절감함으로써 딜러의 중앙 청산으로의 전환을 쉽게 할 수 있습니다.

지난 5년 동안 전 세계 기업들은 분산 원장 기술(DLT)에 대한 강력한 사용 사례를 개발하기 위해 노력해 왔습니다. 대부분의 산업에서 결과는 기껏해야 엇갈렸습니다. 그러나 금융서비스에서는 시장참여자와 기술
전문가들은 DLT를 위한 거의 완벽한 애플리케이션인 repo 시장 내 워크플로우 효율성을 발견했습니다.

매력적인 DLT 사용 사례

여러 면에서 repo는 DLT의 이상적인 사용 사례를 나타냅니다. 수동 프로세스로 실행되는 엄청난 양의 양자 거래로 인해 막대한 운영 비용과 위험이 발생하는 시장입니다. DLT는 이러한 프로세스를 간소화하고 많은 부분을 제거합니다.
비용과 위험. 이러한 거래의 속도와 보안을 강화함으로써 Broadridge의 분산 원장 Repo 플랫폼과 같은 DLT 기반 솔루션은 이미 일중 repo를 희망에서 현실로 전환하여 단기 거래의 중요한 새로운 소스를 열었습니다.
금융 서비스 회사에 자금을 지원합니다.

DLT는 거래 수명주기 동안 담보 이동을 줄여 후원 repo 프로세스를 간소화합니다. 따라서 거래 수수료, 정산 수수료 및 거래 실패 위험이 줄어듭니다.

딜러는 새로운 SEC 중앙 청산 요구 사항을 준수하기 위한 계획을 세울 때 이러한 잠재적 이점을 면밀히 조사해야 합니다. DLT를 사용하지 않고 후원 리포지토리 프로그램을 구축하는 것이 확실히 가능하지만,
'차세대' 기술을 활용한 새로운 기능입니다. DLT 솔루션이 제공하는 효율성 향상, 비용 절감 및 위험 감소를 고려할 때, 확립된 후원 repo 프로그램을 보유한 딜러라도 이미 UBS 및 HSBC와 같은 업체에 합류하는 것을 고려해야 합니다.
DLT 기반 모델로 전환했습니다.

시계가 똑딱 거리며 가고있다

앞으로 몇 주 안에 모든 주요 딜러들은 현금 재무부 및 repo 거래 사업을 중앙 청산소로 이전하기 위한 전략을 마무리할 것입니다. 이들 회사가 더 빠르고 안전하며 더 저렴한 비용으로 도약할 수 있도록 함으로써 DLT 지원 후원
repo 솔루션은 중앙에서 청산되는 새로운 시장 구조로의 원활한 전환을 보장함으로써 SEC가 시스템적 위험을 줄인다는 목표를 달성하는 데 도움이 될 것입니다.

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• 출처: https://www.finextra.com/blogposting/25970/the-next-gen-tool-for-central-clearing-dlt-enabled-sponsored-repo?utm_medium=rssfinextra&utm_source=finextrablogs