증권명확성법(Securities Clarity Act): 이것이 필요합니다!

미국의 암호화폐 산업에 대한 규제 명확성은 2023년 대부분 동안 전면 무대에 올랐습니다. 전 세계 관할권이 초기 산업을 규제하기 위한 프레임워크를 마련한 반면 미국은 뒤쳐져 있기 때문입니다.

지난달 미 하원 금융서비스위원회는 청구서를 발행했다 산업 규제를 목표로; 그러나 법안에 대해 많은 진전이 이루어지지 않았습니다. (기억하세요, 이것은 2022년 XNUMX월에 초당적 지지를 얻지 못한 동일한 법안입니다.)

지난 주, 하원 다수당 채찍 Tom Emmer(R-MN)와 Darren Soto 하원의원(D-FL)은 초당파의 도입을 발표했습니다. 증권 명시 법 암호화폐 규제의 주요 난제 중 하나를 해결하기 위해: 암호화폐가 증권으로 분류되는지 여부.

미국의 암호화폐를 둘러싼 불확실성의 대부분은 지난 몇 년 동안 증권거래위원회가 취한 조치에서 비롯되었기 때문에 대답해야 할 중요한 질문입니다.

일부 배경

이 법안은 디지털 자산의 규제 분류에 명확성을 제공하여 혁신가에게는 시장 확실성을 제공하고 규제 기관에게는 명확한 관할 경계를 제공하기 위한 것입니다.

미국의 주요 불만 중 하나는 디지털 자산 분류에 대한 명확성 부족으로 인해 블록체인 혁신이 방해받고 있다는 것이기 때문에 이것이 핵심입니다.

그 불확실성의 대부분은 SEC에 의해 만들어지고 있습니다. 위원회는 많은 암호 산업 기업에 대해 조치를 취하는 데 점점 더 적극적으로 참여하고 있습니다. 그러나 SEC의 지침이 부족하여 업계의 불확실성이 발생했습니다.

경우에 따라 SEC가 암묵적으로 암호화폐 비즈니스 모델을 승인한 것으로 보이지만 여전히 프로젝트에 대한 조치를 취하고 있으며, 위반 혐의를 시정할 수 있는 방법에 대한 세부 정보나 지침을 프로젝트에 제공하지 않습니다.

가장 눈에 띄는 조치는 올해 초 암호화폐 거래소 코인베이스에 Wells 공지를 제공한 것입니다. 받기전에도 웰스 공지사항, Coinbase는 SEC로부터 명확성을 찾고 있었습니다.

Coinbase CLO Paul Grewal의 성명에 따르면 회사는 지난 XNUMX개월 동안 비즈니스 활동에 대한 명확성을 찾기 위해 SEC에 반복적으로 접근했지만 SEC는 위원회가 증권으로 간주하는 디지털 자산에 대한 명확한 답변을 제공하지 못했습니다. .

규제에 앞서 집행이 이루어지는 현재의 환경은 변화해야 합니다. 현재 암호화 회사에 대한 지침은 거의 없으며 SEC가 적절하게 등록된 프로젝트와 협력할 것이라고 말했음에도 불구하고 현재 그러한 등록을 완료하기 위한 프로세스가 없습니다. Securities Clarity Act는 Catch-22 문제를 해결하고자 합니다.

증권명확성법 설명

Securities Clarity Act는 5페이지에 불과한 짧은 법안입니다. 그것은 디지털 자산과 관련하여 현행 증권법의 한 가지 결함을 해결하려고 하기 때문입니다. 이 법안에 따르면 "기존 증권법은 자산과 자산이 포함될 수도 있고 아닐 수도 있는 증권 계약을 구분하지 않습니다."

Emmer 하원의원은 앞서 2020년 XNUMX월 하원 금융 서비스 위원회의 금융 기술 태스크포스 간사로 재직할 때 이와 동일한 법안을 도입했습니다. 또한 Emmer 하원의원은 의회 Blockchain 간부회 2018 인치

증권 명료성법(Securities Clarity Act)이 법률로 제정되면 디지털 자산에 대한 명료성을 디지털 자산(암호화폐)과 증권 계약 간의 구분 설정 부분일 수도 있고 아닐 수도 있다는 것입니다.

이 법안은 또한 투자 계약 자산은 매각 당시의 투자 계약과 별개입니다..

간단히 말해서 암호화 프로젝트는 증권 계약을 맺을 수 있지만 이 계약의 토큰이 증권으로 분류되지 않을 가능성이 있습니다.

우리 모두는 많은 암호 화폐가 증권 계약의 일부로 발행된다는 것을 알고 있지만 일단 프로젝트가 개발되고 분산되면 이러한 토큰은 더 이상 증권으로 분류되지 않을 수 있습니다. 대신 상품이나 자산으로 간주될 수 있습니다.

현재 암호화폐와 발행된 증권 계약 사이에 정의된 구분이 없으면 초기 단계에서 자금 개발을 위해 토큰을 발행해야 하는 프로젝트는 이러한 토큰이 증권 프레임워크 밖으로 이동하는 것이 불가능하다는 것을 알게 됩니다. 의도된 유용성을 위해 사용됩니다.

"무엇이 상품이고 무엇이 안보인지에 대한 법에 따른 명확한 정의가 없는 한 미국의 혁신은 어려움을 겪을 것입니다."

– 하원 의원 Thomas Emmer

증권 명료성법(Securities Clarity Act)은 1933년 증권법을 개정하여 투자 계약에 따라 판매된 기본 자산에서 "투자 계약"을 분리합니다.

본질적으로 이 법안은 투자 계약의 일부로 판매된 자산이 해당 투자 계약의 일부로 판매되는 것만으로는 유가 증권이 되지 않는다고 말합니다.

또한 증권법과 증권의 정의를 이해하는 핵심은 다음과 같습니다. Howey 테스트. (우리의 참조 고양이 사진으로 설명하는 토큰에 대한 SEC 규정 가이드.)

Howey 테스트 설명

Howey Test는 1946년 미국 대법원에서 자산이 증권인지 여부를 판단하기 위해 만들어졌으며 증권거래위원회(Securities and Exchange Commission)의 관할하에 있습니다. 자산이 유가 증권으로 분류되려면 네 부분이 모두 참이어야 합니다.

1. 돈 투자가 있습니다. 이것은 당신이 다른 사람에게 돈이나 가치있는 것을 주는 것을 의미합니다.
2. 공동기업이 있습니다. 이는 귀하와 다른 투자자들이 공동의 목표를 위해 함께 돈을 모으고 있음을 의미합니다.
3. 이익에 대한 기대가 있습니다. 이것은 당신이 투자한 것보다 더 많은 돈을 벌기를 희망한다는 것을 의미합니다.
4. 이익은 다른 사람의 노력에서 나온다. 이것은 돈을 벌기 위해 자신의 일이나 기술이 아닌 다른 사람의 일이나 기술에 의존한다는 것을 의미합니다.

Howey Test의 프레임워크에 자산을 배치함으로써 유가 증권으로 분류되어야 하는지 여부를 결정할 수 있습니다.

하지만 아래 영상에서 보다시피 SEC의 게리 겐슬러 회장도 이더리움이 증권인지에 대한 질문에 답하기 어렵다.

[포함 된 콘텐츠]

투자자 테이크 아웃

디지털 자산 분류에 대한 명확성을 확보하는 것은 미국에서 블록체인 경제를 여는 열쇠입니다. 기업과 소비자 모두 기소를 두려워하지 않고 공간에 투자할 수 있도록 이러한 명확성이 필요합니다.

Securities Clarity Act는 다음을 통해 기업, 투자자 및 소비자에게 확실성을 제공합니다. 투자 계약과 이러한 계약에 따라 판매되는 디지털 자산 간의 차이를 법적으로 확립.

이를 통해 기업은 소비자 보호를 유지하면서 훌륭한 제품과 서비스를 만들 수 있습니다. 이 법안은 증권법을 디지털 자산에 적용하는 것과 관련하여 명확성을 제공하기 위해 제시된 가장 현명한 접근 방식 중 하나입니다.

미국이 블록체인 공간에서 리더로 남아 있고 그 리더십의 경제적 이익을 거두고 싶다면 그러한 법안이 필요합니다. 디지털 자산을 빨리 정의할수록 강력한 디지털 자산 시장을 더 빨리 만들 수 있습니다.

그것 없이는 우리는 빠르게 훨씬 더 뒤쳐질 것입니다. 유럽 ​​연합 과 香港, 둘 다 미국 투자자와 기업이 지난 몇 년 동안 규제 림보에 대해 요구해 온 명확성을 제공하기 위해 부지런히 노력해 왔습니다.

Emmer의 웹사이트에 명시된 바와 같이, "Securities Clarity Act는 암호화폐 프로젝트가 규정을 준수하는 방식으로 잠재력을 최대한 발휘할 수 있도록 하는 주요 차이점을 제공하여 미국이 다음 인터넷 반복에서 전 세계적으로 경쟁할 수 있도록 합니다."

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• 출처: https://www.bitcoinmarketjournal.com/the-securities-clarity-act-we-need-this/