금융 세계의 미래는 디지털이 될 것입니다. 그러나 이 세상은 비트코인이나 스테이블 코인과 같은 암호화폐와 같은 개인 발행 암호화 자산이 지배하지 않을 것이 분명해지고 있습니다.
중앙 은행이 발행하고 규제하는 디지털 버전의 법정 화폐인 중앙 은행 디지털 통화(CBDC)가 더 안전하고 본질적으로 변동성이 없는 것으로 간주되기 때문에 더욱 가능성이 높아지고 있습니다.
"기음암호화폐 자산과 스테이블코인은 잘 설계된 중앙 은행 디지털 통화(CBDC)와 일치하지 않습니다. "CBDC를 신중하게 설계하면 잠재적으로 민간 형태의 CBDC보다 탄력성, 안전성, 가용성 및 비용을 낮출 수 있습니다.
디지털 화폐." 크리탈리나 게오르기에바, 국제통화기금(IMF) 총재.
최근에 CBDC 프로젝트의 현재 상태(IMF 보고서)와 이러한 프로젝트가 가져올 수 있는 다양한 위험(Atlantic Council GeoEconomics Center Research)에 대한 통찰력을 제공하는 여러 흥미로운 보고서가 발표되었습니다. 또한 다양한
Ripple 및 Algorand와 같이 CBDC 프로젝트가 직면한 다양한 문제를 해결하는 데 중요한 역할을 할 수 있는 민간 플레이어.
중앙은행과 국제기구는 조사 결과에서 무엇을 배울 수 있습니까?
IMF 보고서: "CBDC의 상승"
지난 XNUMX월 국제통화기금(IMF)은 “중앙은행 디지털 화폐의 부상”이라는 보고서를 발표했다. 이 간행물은 조직이 CBDC에 대해 수행한 연구에 대한 통찰력을 제공하여 CBDC의 진행 상황에 대한 업데이트를 제공합니다.
다양한 국가에서 CBDC의 글로벌 개발. 이 보고서에서 IMF는 암호화폐의 기술적 능력이 중앙 은행이 잘 구성된다면 풍부하고 다양한 통화 시스템을 만들 수 있는 잠재력을 가져올 수 있고 글로벌 협력이
실제로 좋은 일입니다.
이 보고서는 전 세계적으로 점점 더 많은 국가에서 CBDC 개념에 상당한 관심이 있음을 보여줍니다. 전 세계의 중앙 은행은 이제 여러 이점을 제공할 수 있으므로 잠재력을 탐색하고 있지만 다양한 이유로
실시간 지불에서 은행 및 은행이 부족한 사람들의 금융 참여 증가에 이르기까지.
현재 상태
보고서에 따르면 2022년 97월 현재 전 세계 여러 대륙의 약 XNUMX개국이 관심을 표명했으며 현재 글로벌 중앙 은행의 절반 이상인 CBDC를 탐색하고 있습니다. 대부분의 중앙 은행은 이에 따라 이미 이동했습니다.
개념적 논의를 넘어 프로세스의 연구, 테스트 또는 배포 단계에 있습니다.
보고서를 발표하는 시점에서 지금까지 CBDC 프로젝트를 완전히 시작한 국가는 두 곳뿐입니다.
나이지리아n 2021년 2020월 eNaira 및 15년 15월 바하마의 모래 달러. IMF가 전용 CBDC 추적 웹사이트에서 가져온 데이터에 따르면: 다른 XNUMX개 CBDC 프로젝트가 시범 단계에 있으며 XNUMX개 이상이 현재 증명 단계에 있습니다. -개념
65개국에서 여전히 연구를 수행하고 있습니다. 한편 XNUMX개국은 CBDC를 취소했다.
무엇을 가져올 수 있습니까?
또한 IMF 보고서는 CBDC와 관련된 이점과 문제를 강조했습니다.
장점
보고서에 따르면 디지털 자산의 이점 중 하나는 금융 통합이라고 합니다. CBDC는 은행이 없는 인구에게 금융 서비스를 제공하는 전 세계 중앙 은행의 수단으로 간주되기 때문입니다. CBDC는 금융 포용성을 높일 것입니다.
사람들에게 은행 계좌의 보안과 편리함을 제공함으로써
그러나 얻을 수 있는 이점이 더 있습니다. CBDC가 신중하게 설계되고 암호화 자산의 기본 기술의 모든 품질을 보유하고 있다면 잠재적으로 국내 지불 시스템에 더 많은 복원력, 더 높은 안전성, 더 큰 가용성을 제공할 수 있습니다.
개인 형태의 디지털 화폐보다 비용이 저렴합니다. 이것은 돈에 대한 더 나은 접근, 지불의 효율성 증가, 그리고 더 낮은 거래 비용으로 이어질 수 있습니다. CBDC는 또한 투명성을 향상시키는 동시에 중앙 집중식 지원으로 더 많은 확장성과 안정성을 제공할 수 있습니다.
그것을 사용하는 사람들에게 은행.
위험
IMF는 CBDC가 채택에 영향을 미칠 수 있는 무관심을 포함하여 직면할 수 있는 몇 가지 문제를 지적했습니다. CBDC는 문서상으로 많은 잠재적인 이점을 가질 수 있지만 중앙 은행은 먼저 다음을 포함하여 채택해야 할 설득력 있는 사례가 있는지 여부를 결정해야 합니다.
충분한 수요가 있을 경우.
또한 CBDC 발행에는 중앙 은행이 고려해야 하는 위험이 따릅니다. 사용자는 CBDC를 구매하기 위해 은행에서 한꺼번에 너무 많은 돈을 인출할 수 있으며, 이는 위기를 유발할 수 있습니다. 중앙 은행은 또한 위험 관리 능력을 평가해야 합니다.
사이버 공격에 의해 야기되는 동시에 데이터 개인 정보 보호 및 재정적 무결성을 보장합니다.
은행 업계 협회는 또한 중앙 은행 디지털 통화가 제대로 구성되지 않은 경우 소비자가 기존 은행에서 예금을 인출하도록 유도함으로써 예금자 자금을 대출하는 핵심 비즈니스 모델을 붕괴시킬 수 있다는 두려움을 발표했습니다.
은행이 대출할 수 있는 자금을 크게 줄일 수 있는 디지털 통화로 유지
중앙 은행은 무엇을해야합니까?
사용자의 개인 정보를 보호하고 금융 검열을 피하는 것과 관련하여 CBDC를 생성하려면 구현하기 전에 극복해야 하는 여러 문제가 있습니다.
IMF는 중앙은행이 CBDC를 발행하기 전에 위험을 평가하는 동시에 사이버 공격 위험의 능력을 강화하여 자국 국민의 재산 보안과 개인 정보 보안을 보호해야 한다고 지적했습니다.
이러한 과제에는 사용 방법에 대한 사용자 교육, ID 인증, 오프라인 액세스, 사용자 개인 정보 보호 및 보안 유지 조치가 포함됩니다.
지구경제센터 연구
CBDC에 대한 또 다른 연구는 경제, 금융 및 외교 정책의 결합에서 운영되고 더 나은 글로벌 경제 미래를 형성하고자 하는 Atlantic Council GeoEconomics Center의 연구와 관련이 있습니다.
"키 누락 - 사이버 보안 및 CBDC의 과제"라는 제목의 최근 보고서에 따르면 105개 국가와 통화 연합이 현재 일반 대중에게 발행되는 소매 또는 도매로 사용되는 CBDC를 출시할 가능성을 모색하고 있습니다.
주로 은행 간 거래에 사용됩니다. 이는 35년의 약 2020개에서 증가한 수치입니다. 이 중 19개 G20(GXNUMX) 국가가 CBDC 발행을 고려하고 있으며 대부분은 이미 연구 단계를 넘어 진행했습니다.
CBDC는 다양한 위험을 초래할 수 있습니다.
이 연구는 CBDC가 다양한 위험을 내포할 수 있지만 "책임 있는 설계가 이를 기회로 바꿀 수 있음"을 보여줍니다. 더 많은 국가에서 CBDC 파일럿 프로젝트를 시작함에 따라 사이버 보안 및 개인 정보 위험에 대한 우려가 커지고 있습니다.
중앙 집중식 데이터베이스에서 분산 원장, 토큰 기반 시스템에 이르기까지 CBDC에는 다양한 설계 변형이 있습니다. 사이버 보안 및 개인 정보 위험에 대한 결론에 도달하기 전에 각 설계를 고려해야 합니다. 따라서 중앙은행은
CBDC와 관련된 특정 사이버 보안 및 개인 정보 위험을 이해합니다.
적절한 보안 프로토콜 없이 구현되는 경우 CBDC 취약성이 국가의 금융 시스템을 손상시키기 위해 악용될 수 있습니다. 그러나 현재 기술을 통해 중앙 은행은 사이버 보안과 개인 정보 보호가 모두 포함될 수 있음을 보장할 수 있습니다.
모든 CBDC 디자인에서.
이러한 위험을 완화하기 위해 무엇을 할 수 있습니까?
중앙 집중식 데이터 수집
CBDC(특히 소매 CBDC)에 대해 제안된 많은 설계 변형에는 트랜잭션 데이터의 중앙 집중식 수집이 포함됩니다. 이는 주요 개인 정보 및 보안 위험을 초래합니다. 개인 정보 보호 관점에서 이러한 데이터는 시민의 지불을 감시하는 데 사용될 수 있습니다.
활동. 한 장소에 너무 많은 민감한 데이터를 축적하면 잠재적인 침입자에 대한 보상이 훨씬 더 커짐으로써 보안 위험도 증가합니다.
중앙 집중식 데이터 수집과 관련된 위험은 데이터를 전혀 수집하지 않거나 각 구성 요소가 기능에 필요한 양의 정보만 보는 유효성 검사 아키텍처를 선택하여 완화할 수 있습니다.
후자의 접근 방식은 개인 정보를 공개하고 손상되지 않도록 인증하는 영지식 증명과 같은 암호화 도구 또는 암호화 해싱 기술의 도움을 받을 수 있습니다.
이러한 암호화 기술은 발신자, 수신자 또는 금액과 같은 거래 세부 정보에 대한 암호화된 액세스만으로 거래 유효성을 확인하는 시스템을 구축하도록 더욱 확장될 수 있습니다. 이러한 도구는 개인 정보 보호에서 광범위하게 테스트되었습니다.
암호화폐이며 암호화 커뮤니티의 상당한 발전을 기반으로 합니다. 이 기술을 통해 중앙 은행은 이미 모든 CBDC 설계에 사이버 보안과 개인 정보 보호 기능이 모두 포함되도록 할 수 있습니다.
투명성 대 개인 정보 보호
개인 정보 보호와 관련된 일반적인 문제는 규제 기관의 투명성 저하입니다. 규제 기관은 일반적으로 의심스러운 거래를 식별하여 자금 세탁, 테러 자금 조달 및 기타 불법 활동을 감지할 수 있도록 충분한 통찰력을 필요로 합니다.
따라서 은행 간의 국제 표준 설정 및 더 많은 지식 공유는 신속한 개발 및 채택에 중요합니다.
암호화 기술을 사용하여 특정 임계값(예: EU에서 제안된 EUR 10,000)까지 현금과 같은 개인 정보를 제공하는 CBDC를 설계하는 동시에 정부 당국이 충분한 규제 감독을 수행할 수 있습니다. 새로운 CBDC
시스템은 보안 프로토콜을 재발명할 필요가 없지만 대신 개선할 수 있습니다.
소매 CBDC
여러 국가에서 기본 인프라가 분산 원장 기술을 기반으로 하는 소매 CBDC를 약속하거나 배포하기까지 했습니다. 이러한 디자인은 거래의 검증인으로서 제XNUMX자의 참여를 필요로 합니다. 관련 위험은 잠재적으로
감사 요구 사항 및 엄격한 위반 공개 요구 사항과 같은 규제 메커니즘을 통해 완화됩니다. 이것이 바로 이 급속한 발전의 순간에 국제 표준 설정과 은행 간의 더 많은 지식 공유의 필요성이 중요한 이유입니다.
그리고 입양.
국경 간 규제, 상호 운용성 및 표준 설정
국가들이 국가 간 규제, 상호 운용성 및 표준 설정에 대해 거의 생각하지 않고 국내 사용에 초점을 맞춘 것은 당연합니다. CBDC를 구축하기 위한 단편적인 국제적 노력은 상호 운용성 문제와 국경 간 문제를 초래할 가능성이 있습니다.
사이버 보안 위험.
국제결제은행(Bank for International Settlements), IMF 및 G20을 포함한 국제 금융 포럼은 표준 설정 기관에서 글로벌 CBDC 규정을 개발하는 데 중요한 역할을 합니다.
국경 간 지불을 위한 IMF 글로벌 플랫폼
국제통화기금(IMF)은 국제 송금 비용을 줄이기 위해 CBDC 지불을 수락하고 에스크로에 보관하며 토큰을 발행하는 국경 간 지불을 위한 글로벌 플랫폼을 추진하고 있습니다.
플랫폼은 플랫폼에서 서로 호환되는 스마트 계약을 작성하기 위해 공통 결제 기능과 공통 프로그래밍 언어를 제공합니다. 공공 및 민간 부문 모두에서 사용할 수 있으므로 단순화하는 데 도움이 됩니다.
국제 거래. 예를 들어, 회사는 "자동으로 거래의 외환 위험을 헤지하거나 금융 계약에서 미래의 입금을 약속"하는 스마트 계약을 추가로 프로그래밍할 수 있습니다.
결제 플랫폼의 전반적인 목적은 민간 부문을 단순화하고 개인, 기업 및 국가 간의 거래를 조정하고 글로벌 규모의 결제 서비스를 제공하여 결제가 이루어지도록 하는 것입니다.
적시에. 이는 플랫폼이 "긴밀한 민관 파트너십"이 될 수 있습니다.
플랫폼은 또한 돈의 토큰화를 도입할 것입니다. 이렇게 하면 "올바른 개인 키를 가진 모든 사람이 액세스할 수 있고 동일한 네트워크에 액세스할 수 있는 모든 사람에게 양도할 수 있는" 돈이 됩니다. "토큰화된 화폐는
양방향 신뢰 관계의 필요성을 줄입니다. 발행자와 직접적인 관계가 없어도 누구나 토큰을 보유할 수 있습니다."
프로세스의 다음 단계는 "추가 토론을 촉진하기 위해 여러 국가 간의 CBDC 청산 및 결제 거래를 지원하기 위해 이러한 플랫폼에 대한 초기 청사진을 제시하는 두 개의 문서 발행
국경 간 지불의 미래를 형성할 가능성이 있는 이러한 중요한 주제에 대해 설명합니다.” Adrian, IMF 통화 및 자본 시장 부서 국장 겸 국장
Ripple의 CBDC 프로젝트 참여
그러나 블록체인 기반 국경 간 결제 회사인 Ripple과 같은 개인 플레이어도 많은 CBDC 프로젝트가 직면한 다양한 문제를 해결하는 데 중요한 역할을 할 수 있습니다. Ripple은 이미 실제로 상당히 중요한 역할을 하고 있으며 참여하고 있습니다.
많은 CBDC 개발 프로그램에서 활발하게 활동하고 있습니다. 따라서 Ripple은 이미 여러 파일럿 프로그램이 진행 중인 CBDC 솔루션에 대해 작업하고 있습니다. 그리고 회사가 아직 공개되지 않은 여러 실행 중인 프로젝트에 탐닉하고 있음을 보여주는 몇 가지 징후가 있습니다.
Ripple Labs는 2021년에 부탄의 왕립 통화 당국과 파트너 관계를 맺었습니다. 이 파트너십은 디지털 형태의 네이티브 통화 ngultrum의 발행 및 추가 관리에 중점을 두었습니다. 몇 달 후, 회사는 또한 Republic과 제휴했습니다.
디지털 화폐 개발을 위한 팔라우.
또한 지난 XNUMX월에는 유럽에 기반을 둔 싱크탱크인 디지털 유로 협회(Digital Euro Association)에 지원 파트너로 합류하기도 했다고 합니다. 이 이니셔티브는 이 지역에서 Digital Euro 및 CBDC의 성장과 발전을 주도하는 데 중점을 두었습니다. 최근 리플
(1월 XNUMX일) 기술 샌드박스 프로그램이라고 하는 CBDC 기술 테스트를 위한 새로운 디지털 달러 프로젝트(DDP) 샌드박스에 합류했습니다.
따라서 Ripple의 솔루션은 2021년 XNUMX월에 출시된 CBDC 프로그램에서 XRP Ledger(XRPL)의 개인 버전 사용을 기반으로 하며, 이는 기술적으로 블록체인이 아니라 블록체인의 기초인 디지털 원장 기술(DLT)을 사용합니다.
이 프로그램은 국가 내에서 CBDC의 잠재적인 기술 및 비즈니스 효과를 더 많이 탐색하는 것을 목표로 했습니다.
XRPL의 연합 사이드체인
2022년 동안 흥미로운 발전은 Ripple 및 Ethereum을 포함한 다수의 선도적인 블록체인이 소위 목적에 맞게 제작된 사이드체인 솔루션을 구현한 것입니다.
정부는 CBDC 개발을 위해 중앙에서 제어되는 네트워크가 확실히 필요합니다. 그러나 그러한 플랫폼은 처음부터 구축할 수 없습니다. 사용자 기반과 유동성 유입이 부족할 것입니다.
XRP Ledger의 Federated Sidechain은 발행자에게 필요한 모든 논리, 아이디어 및 거버넌스 아키텍처를 구현할 수 있으므로 이러한 문제를 해결할 수 있습니다. 동시에 Federated Sidechain은 사용 사례, 채택에 있어 유연하고 조정 가능합니다.
주류 블록체인과의 상호 운용성.
Ripple 블록체인((XRPL)은 페더레이션된 사이드체인으로 국가 지원 디지털 자산을 강화할 수 있으며 중앙 은행 디지털 통화 개발에 결정적인 역할을 할 수 있습니다. Ripple의 XBridge는 서로 다른
장부. 페더레이션된 사이드체인은 중앙 집중화 또는 분산화, 공개 또는 비공개일 수 있으며 검증자는 모든 합의 메커니즘을 따를 수 있습니다. 모든 기능을 구현하여 법률 및 규정을 시행할 수 있습니다.
알고랜드 하이브리드 CBDC 모델
CBDC 개발 영역에서 또 다른 흥미로운 플레이어는 알고랜드(Algorand)입니다. 이 블록체인 회사와 중앙 은행 디지털 통화 플랫폼은 최근 2022년 보고서 "Issuing Central Bank Digital Currency on Algorand"를 발표하여 최신 동향에 대해 논의했습니다.
CBDC 개발에서 CBDC가 전 세계 중앙 은행에서 어떻게 전개되고 있는지에 대한 통찰력을 포착하고 CBDC에 대한 최신 결과를 공유합니다.
하이브리드 CBDC 모델
보고서는 또한 CBDC를 사용하기 위한 알고랜드의 하이브리드 모델과 다른 토큰 발행 L1 프로토콜과 비교한 이점에 대해 설명했습니다. 이 하이브리드 CBDC 모델은 공개 Algorand 블록체인의 비공개 인스턴스를 기반으로 합니다.
다양한 CBDC 프로젝트에서 테스트된 이 모델은 엔터프라이즈 및 기타 제공업체에서 고유한 접근 방식으로 간주되는 XNUMX계층 시스템입니다. 다양한 생태계 간의 복잡하지 않고 원활한 상호작용이 가능한 환경을 조성합니다.
파트너.
이 모델에서 중앙 은행은 CBDC를 완전히 통제하는 동시에 상업 은행, 지불 제공자 및 전자 화폐 회사와 같은 기타 핀테크 회사와 같은 라이선스 서비스 제공자(LSP)가 동시에 유통을 촉진할 수 있도록 합니다.
및 거래
알고랜드의 "개방성" 아키텍처는 레거시 시스템 및 미래 요구 사항과 상호 운용 가능한 견고하고 안정적으로 프로토콜 및 프로세스를 구축할 수 있습니다. 알고랜드의 합의 알고리즘은 빠르고 즉각적인 거래를 보장합니다.
최종적으로 블록체인은 소프트 포크가 되지 않습니다. 이것이 알고랜드를 CBDC를 위한 완벽한 블록체인으로 만듭니다.
EU 디지털 유로 프로젝트의 예
CBDC 프로젝트가 어떻게 진행되고 있는지 보여주는 예는 디지털 유로 프로젝트입니다. 2021년 XNUMX월 ECB는 디지털 유로 프로젝트의 조사 단계에 착수했습니다. 이 단계는 디지털 유로의 최적 설계를 식별하고 그것이 요구 사항을 충족하는지 확인하는 것을 목표로 합니다.
사용자. 이 단계에서 중앙 은행은 금융 중개자가 디지털 유로를 기반으로 하는 프론트 엔드 서비스를 제공할 수 있는 방법, 통화가 사용자에게 배포되는 방법 및 지불 결제 방법을 분석하도록 설정되어 있습니다. .
유럽 중앙 은행은 Worldline, Nexi 및 EPI와 함께 스페인 Caixabank 및 미국 기술 대기업 Amazon을 포함하여 디지털 유로 프로토타입 개발을 지원하기 위해 XNUMX개의 파트너를 선택했습니다. 차이사방크
디지털 유로를 사용하여 P2P 온라인 지불을 위한 프로토타입 제작에 중점을 둘 것입니다. 넥시
다양한 지불 사용 사례를 테스트하기 위해 실제 상점에서 프론트 엔드 프로토타입을 제공하도록 임명되었습니다. 개인간 결제에 중점을 둔 디지털유로의 '피어투피어 오프라인 결제' 특정 유스케이스로 월드라인이 선정됐다.
디지털 지갑을 통해..
이 단계는 2023년 XNUMX월에 종료되며, 이 때 ECB는 통합 서비스의 개발과 테스트 및 가능한 실시간 실험을 수행하기를 희망하는 다음 단계로 이동할지 여부를 결정합니다.
디지털 유로. 이 소위 "실현 단계"는 디지털 유로를 제공하는 데 필요한 적절한 기술 솔루션 및 비즈니스 준비를 개발하고 테스트하는 것을 목표로 합니다. 이 단계는 약 XNUMX년 동안 지속될 수 있습니다.
디지털 유로의 발행 가능성에 대한 결정은 규제에 관한 입법 발전과 디지털 유로의 필수 측면에 따라 나중에야 나올 수 있습니다. 이것은 유럽 의회와 이사회에서 논의될 것입니다.
유럽연합 집행위원회의 동의에 따라
정책 입안자들은 곧 디지털 유로 솔루션을 개발하고 디지털 유로가 도입될 경우 준비하는 데 필요한 디지털 유로 계획에 대한 규칙 책 작업을 시작할 것입니다.
최종 견해
화폐의 미래는 의심할 여지 없이 디지털입니다. 목표는 신기술을 통해 훨씬 저렴하고 즉각적인 국내 및 국경 간 지불을 달성하는 것입니다. 이로써 현재 전 세계적으로 건설 중인 CBDC가 주요 역할을 수행하게 될 것입니다. 그렇다고 너무
이 풍경이 어떻게 발전할 것인지 일찍 알 수 있습니다.
문제는 최종 결과가 어떻게 될까요? 이에 대한 답은 다양한 중앙 은행이 디지털 통화 노력을 통해 배운 교훈을 공유한 IMF 보고서에서 찾을 수 있습니다.
첫째, 각 경제가 다르기 때문에 CBDC에 대한 보편적인 경우는 없습니다. 따라서 중앙 은행은 특정 상황과 필요에 맞게 계획을 조정해야 합니다.
둘째, 재정적 안정성과 개인 정보 보호 고려 사항은 CBDC 설계에 가장 중요합니다. 따라서 중앙 은행은 CBDC와 관련된 특정 사이버 보안 및 개인 정보 위험을 이해해야 합니다.
많은 국가에서 개인 정보 보호 문제는 CBDC 입법 및 채택과 관련하여 잠재적인 거래 차단기입니다. 따라서 정책 입안자들이 적절한 조합을 취하는 것이 중요합니다.
셋째, 디자인 측면과 정책 측면의 발전 사이에 균형이 있어야 합니다.
넷째, 전세계 중앙은행은 규제, 상호운용성, 표준 설정 등의 분야에서 협력해야 합니다. 은행 간의 국제 표준 설정 및 더 많은 지식 공유는 신속한 개발 및 채택에 매우 중요합니다.
그리고 거기에 덧붙여 "디지털 유로에 대한 민관 협력이 중요하다"
파비오 파네타, ECB 집행이사
