(이를 재정적 조언으로 받아들여서는 안 됩니다. 암호화폐는 엄청나게 위험할 수 있습니다. 투자 결정을 내리기 전에 재정 고문과 상의하십시오.)
금융 공간 내의 새로운 자산 클래스인 암호화폐는 전통적인 금융 배경을 가진 사람들이나 주식 시장에 수동적으로만 투자하는 사람들에게 설명하기가 매우 어려울 수 있습니다. 정보에 입각한 투자 결정을 내리는 데 필요한 시장과 기술에 대한 근본적인 이해가 많기 때문에 고유한 가치 제안과 토큰 경제학을 가진 매우 구체적인 토큰을 다룰 때 특히 어려울 수 있습니다.
하예프er, 전통적인 주식 시장만 이해하는 것과 암호화폐의 투자 이론 사이의 격차를 메울 수 있는 방법은 여러 가지가 있습니다. Terra의 기본 자산인 LUNA에 관해서는 그 사람들이 훨씬 더 쉽게 이해할 수 있도록 하는 매우 쉬운 유사점이 있다고 생각합니다. 여기서는 좀 더 전통적인 배경을 가진 사람의 관점에서 LUNA의 가치 제안을 제시합니다. 네 가지 주요 주제에 중점을 둡니다.
- FinTech 애플리케이션 계층으로서의 Terra
- 배당금 및 수익 창출
- 커뮤니티 스톡 백
- 주가수익비율
핀테크 응용 계층
투자자가 회사를 평가할 때 가장 먼저 하는 일은 실제로 하는 일과 전체 시장에 어떻게 부합하는지 이해하는 것입니다. Terra가 하는 일을 단순화하는 가장 좋은 방법은 매우 독특하고 획기적인 FinTech 애플리케이션을 위한 애플리케이션 계층을 제공하는 것입니다. 따라서 각각의 특정 사용 사례와 잠재 고객이 있는 FinTech 앱 바구니에 투자하는 것과 같이 Terra에 대한 투자를 생각할 수 있습니다. 따라서 Chime과 같은 하나의 앱에 대한 소유권을 갖는 대신 Chime, Robinhood, Mint 및 Spaces를 실행하는 애플리케이션 계층을 소유할 기회가 있습니다. 그리고 개발자가 Terra의 기본 계층에 구축하려는 만큼 애플리케이션의 수는 늘어날 수 있습니다. Terra를 기반으로 현재 구축 중이거나 구축 중인 일부 앱을 간단히 살펴보겠습니다.
Anchor Protocol — 주요 은행보다 19.5배 높은 39%의 이자를 지급하는 암호화폐 저축 계좌
미러 프로토콜 — 사용자가 전 세계 어디에서나 연중무휴로 미국 주식을 거래할 수 있는 합성 자산 프로토콜입니다.
Chai — 일일 사용자가 300,000명이 넘는 한국의 결제 앱으로 국제적으로 확장할 계획입니다.
Nebula Protocol — 모든 사용자가 포지션 재조정을 일으킬 정보를 프로그래밍할 수 있는 알고리즘 ETF. (예: 다양한 회사의 팔로워 계정을 추적하고 변경 사항에 따라 자산을 리베이스하는 자산이 있습니다)
Alice — 사용자가 서로에게 돈을 보내고, Anchor의 높은 예금 수익률을 활용하고, 기본 직불 카드를 사용하여 지불할 수 있는 Venmo와 같은 응용 프로그램
Spar — 누구나 관리 펀드를 만들거나 수동적으로 투자할 수 있는 자산 관리 플랫폼입니다.
Suberra — Anchor의 높은 수익률을 사용하여 사용자가 일시불을 예치하고 기본 구독에 대해 효과적으로 지불할 수 없도록 하는 구독 서비스 제품입니다.
이것은 Terra에 구축될 예정인 70개 이상의 확인된 프로젝트 중 일부일 뿐입니다. 전체 목록을 보려면 여기로 이동하십시오. 링크.
이제 LUNA가 구성하는 산업인 FinTech와 Cryptocurrencies를 살펴보겠습니다. 글로벌 핀테크 시장 127.66년 약 2018억 309.98만 달러로 평가되었으며, 24.8년까지 연간 성장률 2022%로 2020억 320만 달러로 성장할 것으로 예상됩니다. 2년 525월 기준 전체 암호화폐 시장은 약 2014억 달러였습니다. 현재 시장 규모는 350조 달러 이상으로 불과 XNUMX년 만에 XNUMX% 성장했습니다. XNUMX년 이후 시장은 매년 평균 XNUMX%씩 성장했습니다. 두 산업 모두 고도로 성장하는 산업이며 전반적인 채택이 시작되는 단계에 있습니다.
이제 Terra가 무엇인지와 Terra가 포함하는 시장에 대한 근본적인 이해가 있으므로 이제 Terra가 LUNA 보유자에게 어떻게 보상하는지 살펴볼 수 있습니다.
배당금 및 수익 창출
상장 기업이 투자자에게 보상하는 방법 중 하나는 배당금을 통해 회사가 주주에게 초과 회사 수익을 제공하는 과정입니다. LUNA에 대한 배당금에 해당하는 것은 스테이킹 과정입니다. 이것은 본질적으로 네트워크에서 거래를 확인하는 검증인에 대한 서약으로 토큰을 잠그는 데 동의하고 그 대가로 사용자는 거래 수수료로 보상을 받습니다. 중개자가 관여하지 않기 때문에 모든 프로토콜 수익은 주주에게 직접 이전될 수 있으며 본질적으로 100%에 가까운 배당금 지급 비율을 생성합니다. 이는 훨씬 더 자본 효율성이 높기 때문에 애플리케이션 사용자가 기존 금융 판매점보다 훨씬 낮은 수수료를 소비하고 스테이커에게 관대한 보상을 제공할 수 있습니다.
이 기사를 작성하는 시점에서 현재 스테이킹 APY는 약 6.5%이며, 이는 LUNA를 시장에서 가장 높은 배당금 지급 주식과 동등하게 만들 것입니다. 5월 초에 Columbus-10 네트워크 업그레이드가 진행됨에 따라 스테이커에 대한 보상으로 스왑 수수료가 추가되기 때문에 이 수치는 XNUMX% 이상이 될 것으로 예상됩니다. 이 숫자는 단일 미국 주식의 배당금보다 클 것입니다.
주식 바이백
회사가 주주 가치를 향상시키는 또 다른 방법은 자사주 매입입니다. 이것은 회사가 시장에서 발행되는 주식의 수를 줄이고 각 개별 주식의 가치를 높이기 위해 초과 현금을 사용하여 자사 주식의 주식을 사는 과정입니다. 그러나 이러한 주주 가치 제고 방식을 둘러싸고 많은 문제가 있어 왔다. 첫 번째는 인센티브와 관련이 있습니다. 주식을 매입하기로 결정한 경영진은 종종 스톡 옵션이 있기 때문에 혜택을 직접 수령하기 때문입니다. 또한 회사의 재무 상황이 실제보다 훨씬 좋아 보이도록 가격과 지표를 인위적으로 부풀릴 수 있습니다. 사람들은 또한 그 돈이 새로운 연구 개발, 회사 성장 또는 주주에 대한 직접적인 배당 등 다른 곳에서 잘 사용될 수 있다고 주장합니다.
LUNA에는 이 프로세스와 유사하지만 매우 중요한 차이점이 있는 메커니즘이 있습니다. Terra 응용 프로그램 내에서 새로운 스테이블 코인이 생성되기 위해서는 누군가가 시장에서 해당 양의 LUNA를 구매하고 소각해야 합니다. 이것은 "커뮤니티" 환매로 볼 수 있으며, 시스템에 들어오는 모든 새 돈은 LUNA와 동등한 양을 "환매"하고 순환 공급에서 지워야 합니다. 비슷한 비교를 위해 누군가가 Robinhood에 돈을 입금할 때마다 그 현금이 공개 시장에서 HOOD 주식을 다시 사는 데 즉시 사용되었다고 상상해 보십시오. 하지만 다시 말하지만, 이것을 하나의 핀테크 앱뿐만 아니라 여러 앱에 적용하십시오. 이러한 가치 발생은 전통 시장에서 볼 수 있는 것과는 다릅니다.
이 구매 및 소각 메커니즘은 또한 전통적인 환매를 둘러싼 많은 문제를 해결합니다. 결정을 내리는 경영진이 없으므로 인센티브 또는 이기적인 이익의 불일치가 없습니다. 시스템의 가치가 동일하게 증가할 때만 발생하기 때문에 인위적인 가격 인상으로 간주해서는 안 됩니다. 자본 할당 문제의 경우 수익의 100%가 이미 배당금에 귀속되며 이 환매는 시스템 내의 초과 자본만 사용합니다. 그리고 R&D와 관련하여 각 애플리케이션은 VC, 커뮤니티 또는 TFL 자체 지갑을 통해 자체 자금 조달 형태를 파악할 수 있습니다. 모든 면에서 전통적인 주식 매입에 대한 훨씬 더 나은 대안을 제공합니다.
주가수익비율
기존 가치 측정 기준을 통해 LUNA를 살펴보고 암호화폐 시장의 유사한 자산과 비교하여 살펴보겠습니다. 우리는 이미 잠재적인 두 자릿수 연간 APY로 거의 100% 배당성향을 측정했으며, 이는 LUNA를 다른 모든 기존 주식보다 우선시할 것입니다. 이제 가격 대비 수익 비율을 살펴보겠습니다.
토큰 터미널 현재 LUNA의 P/E 비율은 1500배입니다. 이것은 매우 높은 것처럼 보일 수 있지만 이는 Terra가 거래에 대해 매우 낮은 수수료를 제공할 수 있기 때문입니다. Solana 4650x, Tezos 2150x, Cosmos 9000x, Stellar 280000x 등 수수료가 낮은 다른 블록체인과도 비교할 수 있습니다. 모든 블록체인의 중앙값이 약 4500x에 이르면 LUNA는 분명히 시장의 하단부에 있습니다. 이것은 또한 Terra의 스테이블 코인이 제품의 일부라고 주장하는 경우 가장 큰 수익이 LUNA 토큰의 구매 및 소각에서 오는 것으로 간주될 수 있다는 점을 고려하지 않습니다. 레고메이커(트위터의 @tlagomi)는 프로토콜 수익과 Terra의 스테이블 코인 발행으로 발생한 "수익"의 결과로 LUNA의 P/E 비율을 설명하는 환상적인 스레드를 게시했으며 이를 이더리움과 비교할 수 있었습니다. 유사한 연소 메커니즘. 전체 스레드에 대한 액세스 권한을 원하는 경우 여기에서 지금 확인해 보세요., 하지만 그의 결론은 다음과 같습니다.
유사한 소각 메커니즘을 가진 시장의 스마트 계약 플랫폼 리더인 이더리움과 비교할 때 LUNA는 P/E 비율이 14배 낮습니다. 이는 상대적 시장에서 매우 저평가되어 있음을 의미합니다.
결론
LUNA를 전통 시장의 주식과 비교한다면, 이것은 100% 배당금 지급 비율, 시스템에 모든 현금이 들어가는 주식 자사주 매입, 업계 리더보다 훨씬 낮은 P/E 비율, 매년 300% 이상 성장하는 업계에서 시장 점유율을 확보하고 있습니다. 따라서 LUNA를 전통적인 주식 투자와 비교한다면 주주 가치와 높은 성장 잠재력 측면에서 모든 것을 훨씬 능가합니다. 보다 전통적인 재정적 배경을 가진 독자를 위해, 오랫동안 확립된 가치 투자 프레임워크를 사용하여 LUNA 및 기타 암호화폐 프로젝트를 평가할 수 있는 방법에 대해 더 잘 이해할 수 있기를 바랍니다.
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